2014年LED产业链有哪些投资机会（zt 有删节）

智汇先生

LED产业经历了10、11年的投资浪潮之后迎来了两年的低谷与产能过剩，但有幸未出现行业集体亏损。芯片的价格也是一路走低，直到目前才有企稳回升的迹象。
因此部分投资者会把 LED 行业误认为下一个光伏行业，而我并不以此为然。两者在投资回报周期、实际应用的成熟度、 实现规模化的难易程度、替代方案、内生需求与政策导向等诸多方面有很大不同，LED 行业不会陷入光伏的困境。






上一轮LED景气周期主要驱动力是液晶背光需求，在苹果公司引领下，智能手机、平板电脑出货量在过去几年飞速增长，导致了中小尺寸背光源的供应紧缺。
而本轮LED需求回暖的主要因素是照明，照明对LED芯片技术的要求总体上低于背光，而过去几年国内LED芯片龙头企业通过研发投入、人才引进，在技术上取得了明显进步。






目前背光渗透率近乎饱满，未来市场需求依赖于出货量提升，而根据业内人士称，中小尺寸LED未来会被OLED取代，OLED不需要背光源,自己本身会发光,是采用发光二极管阵列组成.亮度要比LED液晶高,厚度更薄,是今后LED液晶屏的替代品。三星是OLED技术的主要力推者，目前三星手机配备的是OLED屏幕，而苹果手机配备的是LED屏幕。TV、电脑市场已经很成熟，未来增长空间不大，


受制于成本因素，LED技术在照明领域渗透率极低，但工艺日趋完善、成本日益降低、政策导向明确是业内不可争议的共识。因此未来照明市场是所有LED企业大力发展的方向。
前几年各地方政府对投资MOCVD设备进行大量补贴，导致投资热情高涨，芯片厂商也是大量扩建产能（有点类似当年的光伏产业），由于这是政府推动，下游最大市场照明领域还未完全激活，导致的结果就是政府财政被掏空、产能闲置、开工率不足，芯片价格一路走低。目前各地政府也纷纷停止了对新进入企业的设备补贴，行业将在发展后期迎来竞争缓和及利润稳定的的局面。


根据瑞银报告，进入2014年供需充足率已经下降到了4%，意味着行业竞争缓和，投资门槛提高（木有了政府补贴），芯片价格企稳。

二、产业链上市公司一览
MOVCD设备：VECO、AIXG
芯片：Cree、晶电、三安光电（芯片龙头）、士兰微、乾照光电（唯一红黄芯片）、华灿光电
封装：亿光、国星光电（封装龙头）、长方照明、瑞丰光电、鸿利光电、万润科技、雷曼光电
显示屏：聚飞光电（中小尺寸）、利亚德（大尺寸龙头）、联建光电（全彩屏）、奥拓电子（高大上）
照明应用：飞利浦、欧司朗、Cree、AYI、雷士照明（渠道品牌）、阳光照明（照明龙头）、佛山照明、勤上光电（户外照明）、先进电、达进东方、真明丽
全产业链：飞利浦、欧司朗、Cree、德豪润达
注：以上顺序按照金额大小从左至右降序排列。

智汇先生

1、13年底开始美商备货导致LED行业整体景气；
2、14年全球最大的市场美国、中国开始进入禁白的高潮期，LED需求全面爆发；
3、在此之前，行业以背光、显示屏应用为主，照明为辅，所以，背光类、显示屏类公司受益最大，封装、上游在供大于求的情况下，收益有限；
4、依旧以照明需求为主线，未来的增长路线图：LED灯应用（尽管LED灯会高增长，但白炽灯、节能灯的萎缩会抵消一部分LED灯的增长，整体增长率低于LED灯市场增长）-----封装（全彩LED应用停滞，所以此类封装厂低于LED灯应用增长率；大功率LED灯应用低于中小功率LED灯，所以中大功率封装厂低于行业增长，中小功率纯白光封装厂同步LED灯应用增长率，所以只有中小功率白光封装受益最大）------上游（芯片由于背光应用停滞、全彩应用低速增长，所以整体增长率低于LED灯应用增长率）；
5、增长率最快的环节是：全白光中小功率封装厂（也有问题，如果原来的业务是背光照明上游，增长率也会受影响）-----纯LED灯应用公司-----老照明应用公司

rodger

佛山照明，去年涨起来背后就是LED照明对传统节能灯的替代，这是一个趋势，今年普通白织灯就要淘汰了，我家就是做灯的，亲历了led照明的逐渐普及化，我也很有幸做到了这波行情

智汇先生

rodger 发表于 2014-3-5 10:24 PM
佛山照明，去年涨起来背后就是LED照明对传统节能灯的替代，这是一个趋势，今年普通白织灯就要淘汰了，我家 ...

这么巧，难得。准备到建材市场去了解一下市场情况。如果有时间，不知道佻能不能简单介绍一下LED市场的目前的状况，比如利润率，消费者接受的程度等等。

rodger

智汇先生 发表于 2014-3-8 03:26 PM
这么巧，难得。准备到建材市场去了解一下市场情况。如果有时间，不知道佻能不能简单介绍一下LED市场的目 ...

led用于照明的技术已经比较成熟了，替代传统的白炽灯和节能灯也不是什么问题，前几年国内都是用国外的技术来做，现在国内很多厂家都有了自己技术专利的突破，已经不收外国公司的专利封锁了，不过产能过剩也是不可获胜的事实，想想替代传统照明会创造多少产值？如果每个超市厂房，都把荧光灯换成LED日光灯，要创造多少产值，当然，竞争的激烈，利润的萎缩是必然的，要买股的话，时机的选择尤为重要，好股票还是应该打折的时候买

智汇先生

rodger 发表于 2014-3-10 02:08 PM
led用于照明的技术已经比较成熟了，替代传统的白炽灯和节能灯也不是什么问题，前几年国内都是用国外的技 ...

很及时的消息，谢谢。

LED产业略有耳闻，但没有深入了解，节能当然是国家鼓励的。最近，看了一些券商的报告，说得头头是道，行业景气度应该还不错，不过落实到个别公司的头上，这业绩能否保持还是要打问号的。您说的没错，像这种竞争激烈的行业，择时很重要。

duanaben

LED产业链中芯片和外延片的门槛最高，利润最丰厚，占据了整个产业链70%的利润，只是在A股的上市公司报表中没有体现出来。
从战略的角度：MO源的南大不错，只是图形和报表一样难看。
从产业链和股价强度看：华灿不错
从业绩报表看：聚飞不错
一家之言。

慧仁和尚

这个网站价值投资很少啊！！！

草船借势

汇智先生在这个论坛里属于少数人啊，当然也是成功的那少数人
先生还在吗？
读了你的很多帖子，收益匪浅，感谢