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2014年LED产业链有哪些投资机会(zt 有删节)

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发表于 2014-2-26 11:31:52 | 显示全部楼层 |阅读模式

LED产业链1.jpg

LED产业经历了10、11年的投资浪潮之后迎来了两年的低谷与产能过剩,但有幸未出现行业集体亏损。芯片的价格也是一路走低,直到目前才有企稳回升的迹象。
因此部分投资者会把 LED 行业误认为下一个光伏行业,而我并不以此为然。两者在投资回报周期、实际应用的成熟度、 实现规模化的难易程度、替代方案、内生需求与政策导向等诸多方面有很大不同,LED 行业不会陷入光伏的困境。


LED产业链2.jpg



上一轮LED景气周期主要驱动力是液晶背光需求,在苹果公司引领下,智能手机、平板电脑出货量在过去几年飞速增长,导致了中小尺寸背光源的供应紧缺。
而本轮LED需求回暖的主要因素是照明,照明对LED芯片技术的要求总体上低于背光,而过去几年国内LED芯片龙头企业通过研发投入、人才引进,在技术上取得了明显进步。



LED产业链3.jpg



目前背光渗透率近乎饱满,未来市场需求依赖于出货量提升,而根据业内人士称,中小尺寸LED未来会被OLED取代,OLED不需要背光源,自己本身会发光,是采用发光二极管阵列组成.亮度要比LED液晶高,厚度更薄,是今后LED液晶屏的替代品。三星是OLED技术的主要力推者,目前三星手机配备的是OLED屏幕,而苹果手机配备的是LED屏幕。TV、电脑市场已经很成熟,未来增长空间不大,


受制于成本因素,LED技术在照明领域渗透率极低,但工艺日趋完善、成本日益降低、政策导向明确是业内不可争议的共识。因此未来照明市场是所有LED企业大力发展的方向。
前几年各地方政府对投资MOCVD设备进行大量补贴,导致投资热情高涨,芯片厂商也是大量扩建产能(有点类似当年的光伏产业),由于这是政府推动,下游最大市场照明领域还未完全激活,导致的结果就是政府财政被掏空、产能闲置、开工率不足,芯片价格一路走低。目前各地政府也纷纷停止了对新进入企业的设备补贴,行业将在发展后期迎来竞争缓和及利润稳定的的局面。



根据瑞银报告,进入2014年供需充足率已经下降到了4%,意味着行业竞争缓和,投资门槛提高(木有了政府补贴),芯片价格企稳。

二、产业链上市公司一览
MOVCD设备:VECO、AIXG
芯片:Cree、晶电、三安光电(芯片龙头)、士兰微、乾照光电(唯一红黄芯片)、华灿光电
封装:亿光、国星光电(封装龙头)、长方照明、瑞丰光电、鸿利光电、万润科技、雷曼光电
显示屏:聚飞光电(中小尺寸)、利亚德(大尺寸龙头)、联建光电(全彩屏)、奥拓电子(高大上)
照明应用:飞利浦、欧司朗、Cree、AYI、雷士照明(渠道品牌)、阳光照明(照明龙头)、佛山照明、勤上光电(户外照明)、先进电、达进东方、真明丽
全产业链:飞利浦、欧司朗、Cree、德豪润达
注:以上顺序按照金额大小从左至右降序排列。









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 楼主| 发表于 2014-2-26 11:33:29 | 显示全部楼层
1、13年底开始美商备货导致LED行业整体景气;
2、14年全球最大的市场美国、中国开始进入禁白的高潮期,LED需求全面爆发;
3、在此之前,行业以背光、显示屏应用为主,照明为辅,所以,背光类、显示屏类公司受益最大,封装、上游在供大于求的情况下,收益有限;
4、依旧以照明需求为主线,未来的增长路线图:LED灯应用(尽管LED灯会高增长,但白炽灯、节能灯的萎缩会抵消一部分LED灯的增长,整体增长率低于LED灯市场增长)-----封装(全彩LED应用停滞,所以此类封装厂低于LED灯应用增长率;大功率LED灯应用低于中小功率LED灯,所以中大功率封装厂低于行业增长,中小功率纯白光封装厂同步LED灯应用增长率,所以只有中小功率白光封装受益最大)------上游(芯片由于背光应用停滞、全彩应用低速增长,所以整体增长率低于LED灯应用增长率);
5、增长率最快的环节是:全白光中小功率封装厂(也有问题,如果原来的业务是背光照明上游,增长率也会受影响)-----纯LED灯应用公司-----老照明应用公司

点评

经过收集整理而成  发表于 2014-2-28 16:21
另外有些是,网上的言论与数据  发表于 2014-2-28 16:20
券商报告  发表于 2014-2-28 16:20
这些数据在哪里找?  发表于 2014-2-27 22:00
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发表于 2014-3-5 22:24:54 | 显示全部楼层
佛山照明,去年涨起来背后就是LED照明对传统节能灯的替代,这是一个趋势,今年普通白织灯就要淘汰了,我家就是做灯的,亲历了led照明的逐渐普及化,我也很有幸做到了这波行情
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 楼主| 发表于 2014-3-8 15:26:20 | 显示全部楼层
rodger 发表于 2014-3-5 10:24 PM
佛山照明,去年涨起来背后就是LED照明对传统节能灯的替代,这是一个趋势,今年普通白织灯就要淘汰了,我家 ...

这么巧,难得。准备到建材市场去了解一下市场情况。如果有时间,不知道佻能不能简单介绍一下LED市场的目前的状况,比如利润率,消费者接受的程度等等。
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发表于 2014-3-10 14:08:47 | 显示全部楼层
智汇先生 发表于 2014-3-8 03:26 PM
这么巧,难得。准备到建材市场去了解一下市场情况。如果有时间,不知道佻能不能简单介绍一下LED市场的目 ...

led用于照明的技术已经比较成熟了,替代传统的白炽灯和节能灯也不是什么问题,前几年国内都是用国外的技术来做,现在国内很多厂家都有了自己技术专利的突破,已经不收外国公司的专利封锁了,不过产能过剩也是不可获胜的事实,想想替代传统照明会创造多少产值?如果每个超市厂房,都把荧光灯换成LED日光灯,要创造多少产值,当然,竞争的激烈,利润的萎缩是必然的,要买股的话,时机的选择尤为重要,好股票还是应该打折的时候买
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 楼主| 发表于 2014-3-10 15:09:39 | 显示全部楼层
rodger 发表于 2014-3-10 02:08 PM
led用于照明的技术已经比较成熟了,替代传统的白炽灯和节能灯也不是什么问题,前几年国内都是用国外的技 ...

很及时的消息,谢谢。

LED产业略有耳闻,但没有深入了解,节能当然是国家鼓励的。最近,看了一些券商的报告,说得头头是道,行业景气度应该还不错,不过落实到个别公司的头上,这业绩能否保持还是要打问号的。您说的没错,像这种竞争激烈的行业,择时很重要。
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发表于 2014-3-10 16:40:59 | 显示全部楼层
LED产业链中芯片和外延片的门槛最高,利润最丰厚,占据了整个产业链70%的利润,只是在A股的上市公司报表中没有体现出来。
从战略的角度:MO源的南大不错,只是图形和报表一样难看。
从产业链和股价强度看:华灿不错
从业绩报表看:聚飞不错
一家之言。
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发表于 2014-10-13 12:18:12 | 显示全部楼层
这个网站价值投资很少啊!!!
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发表于 2020-9-16 09:49:31 | 显示全部楼层
汇智先生在这个论坛里属于少数人啊,当然也是成功的那少数人
先生还在吗?
读了你的很多帖子,收益匪浅,感谢
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