2015年投资汇报

陈江挺

2015年投资汇报。

2015智慧投资有了亏损，投资亏损了16.80%（$63,987-$53,232）；同期史坦普指数跌了0.81%（spy从205.54-203.87）。

投资有赚有亏，谁都无法保证投资只赚不亏。当然赚钱的时候开心，亏钱就没有那么开心了。专业投资追求的是在正确的时间做正确的事情;赚钱时清清楚楚，亏钱时明明白白。2015年亏钱了，我们也一样对投资做个回顾。看看钱是怎么亏掉的！

回顾之前，我们先回顾一下我们的投资策略。智慧投资用长线顺势的方法管理投资。何为长线顺势？即我们不看短线！我们用200天均线定势，当指数在200天均线之上，我们认为股市在升势，反之我们认为股市在跌势！同样，我们用200天均线为股票定势，当股价在200天均线之上，我们认为股票在升势，股价在200天均线之下，我们认为股票在跌势。

我们怎么选股的呢？这比较主观！股价通常反映公司半年甚至更远的未来的营收状况；业内人士可以从订单等等预测半年或更远的未来公司盈利会如何，如果大家用钱表决，股价通常可以会处于升势或跌势之中。我们认为好的公司基本面加上好的大势和处于升势的股价将是胜算最大的选择。

股票的风险控制通常从两部分进行，一，大市不好的时候入市浅一些，表现在账户上就是现金量多一些。二，个股不完全符合投资选择时买少一些，表现在账户上就是个股在投资比例上的%低一些。网友或会提议在情况不好之时清零不就好了，账户全现金！但在实际投资资产配置时通常是循序渐进的，不会一下就清零或一下就满仓。

回顾2015年的投资记录，我们看到一直到7月份智慧投资都表现良好，我们按照既定的投资思路，在小风险之下获得优异的回报。8，9两个月开始回调！大家看看股市指数spy就可以看到，这两个月指数有个V型动作。从指数看，股票似乎回到的原点，但若更深一层分析，大家会看到反弹的主要是大型的指数股，一般的中小公司的股票并没有回弹。按照智慧投资的投资策略，由于年初走势最好的是生化股，所以智慧投资在生化股的投资份额也最多，符合顺势而行的规则。这次美国股市调整损失最大的是能源和生化两大板块的股票，能源股从年初就表现不良，智慧投资入市很少，基本没有受到影响；生化股是投资主力，八月后大跌，智慧投资被伤了。今天回头看看，我们还可以有些自我安慰；因为止损及时，我们受的伤比这半年来美国中小型生化股基本崩盘的情况好的多。 其它比如踩到clvs这类地雷加重了损失的数额！但这是投资游戏的一部分，无法避免的！

我们这种长线顺升势的操作思路在8月份以后碰到困难，这段时间股市进入震荡下跌的趋势。

那么这些损失有可能避免吗？我们回顾投资，希望重复胜利的经验，吸取失败的教训而不重犯。我们参考生化股指数IBB总体这段时间的表现，可以说损失是不可避免的，损失多或少的区别而已。我们回顾个股的操作，通常个股一旦进入跌势区我们就止损了，这很大程度避免了进一步的损失。实际操作和操作策略相悖离的情况很少。同时我们账户也不断增加现金，最多时持有95%的现金。可以说按照既定投资策略，我们基本做到了在正确的时间做正确的事情。

若按既有投资策略执行投资损失不可避免！那么就出现一个问题：我们的投资策略有问题吗？用技术分析的方法控制投资仓位是我投资多年后自我总结认为最为妥善的方法，这种方法也在这次股市调整避免了更大的损失；相当程度上保留了本金。这种方法已经经受时间的检验。所以仓位控制的方法没问题。那么剩下的就是选股方法有问题吗？

选股有很多种方法，这里讲讲我现在的思路。我在网文中强调美国股市投资有10%的回报就不错了，新版的“炒股的智慧”有解释这10%是怎么来的！那我自己是否就以10%为满足呢？不是这么回事！大家知道我不是学校毕业后到基金做助理再慢慢爬上来的；我虽然受过完整的金融科班教育；但投资实践上我是打野战出身的，早年每天10%的起落是常事！每年10%的起落根本就闲到发毛了！公共理财不可以像替自己操作一样冒险，但我的投资回报目标远远超过每年10%的回报。我也可以像一些大基金一样进一些微软，ibm，可口可乐的股票；它们不会一下子大跌，但大起的机会也基本不存在。这些股票恰巧是巴菲特的喜欢股，他买了不卖，近些年的记录就十分不好看。

那么我寻找什么样的股票呢？简单说，我希望找到每年翻3倍的股票，持有它，若走势对的话再适当加加股。这种股票通常不会是众所周知的股票，通常是中小股票！这种股票的波动当然也常常比较大。我用不使用期权，卖空等等来减少风险；但中小股票本身就意味着更大风险，所以我们用小仓位减少风险。想得到更高的回报，担点风险是不可避免的，区别是想在什么地方担风险。我知道智慧投资的投资者更多的是想看我怎么操作，但我还将尽量避免太大风险的危险动作。

或许2015年投资值得检讨的是在生化股集中太多！增高了风险；但因为“集中”是“顺势”策略的结果；若不改“顺势”的策略，就只有人为地为某些板块太集中做些减磅，比如定个百分比什么！我会在未来资产配置的时候考虑这一点。

网友下个问题会问我将如何展望2016年？我个人通常不怎么去预测股市！我操作股票的信条是“顺势而行”， 一预测就变成“测市而行”。“测市而行”虽然也是一种投资策略，但成功率似乎不高，也不合我个人的个性。我自己先看看指数，比如今天指数spy就在200天均线之下，而且均线方向向下；我认为大市处于跌势，我会降低入市的份额；那一天指数升到均线之上，指数线方向也变向了，我就会增加入市的份额。这是顺大势而行。

那么是否现在就没有投资机会了？只能说现在的投资机会和股市升势时有些不一样。股市有个特性：就是“升时升到离谱，跌时跌到惨不忍睹！”现在要找到完美处于升势的股票还不容易，但跌到惨不忍睹的股票就很多。俗话说人人恐惧的时候就是入股的好时机，指得就是有这些跌到惨不忍睹的机会；它们还会不会再跌？没人知道！但您若知道它们基本面基本没问题，有足够财力熬过低潮，常常一个翻身会给人很多惊喜。智慧投资会在跌势时寻找这些机会；但因为它们通常还没进入升势区，我们做资产配置时会比较保守。如果日后这些股票进入升势区，我们会再加码。

谢谢大家对我的信任，祝愿2016年是大家欢喜的年份。

陈江挺

小z 发表于 2016-3-4 10:14 PM
陈老师关于股 clvs , 它在2015-11-16从 100 直接跌到 30左右,
有些地方想不通:
1, 卖方应该是不计成本的出 ...

美国股票的价钱聚合就是这样的。买卖平衡点就是价钱。
至于这次有没有内部消息我就不知道了。

break

很感谢，陈老师能够开诚布公的总结自己2015年的投资成绩。正是因为看到陈老师真实的交易记录，对我的交易帮助很大，坚定了我对于亏损的宽容之心。我也能下去手，敢割肉了，尽管割肉后真的很不爽，甚至有点极度失落，完全不是自己起初计划中所想的割肉的心情。但是，我走出来后，就释然了。我慢慢理解一些了，亏损是游戏的一部分，尤其是对于长线顺势的系统来说，在面对震荡盘整的双杀局面，亏损率会高居不下。正是低胜率的交易特点，要靠坚韧度过这一段漫长的煎熬。才会偶尔抓到一波大趋势，或者几个中等趋势。用倍率来弥补亏损或者来获取利润。2016年才刚刚过去俩月，就给我上了一堂宝贵的课程。我的资金总亏损就达到了14%的地步。我要记住的是亡羊补牢。我在3月份，会力争重视仓位控制，不能蛮干的玩满仓了。

lrywin

"专业投资追求的是在正确的时间做正确的事情;赚钱时清清楚楚，亏钱时明明白白。"非常认同此观点。相信陈老师，未来的路途会走得更好。

kwcha333

阅读了，谢谢！

hzwf

陈老师的2015年投资回顾给了我一个解心结的钥匙，2016年，我拿着12万满仓操作，跳进跳出，到年底一算账，还亏1万元，失望到极点，否定了所有的买卖模式，清仓出局，出外打工，，买到炒股的智慧书后重燃热情，，，，一个大师级的老鸟这么诚恳地面对亏损，分析亏损，令我汗颜，，
江山本是将军定，哪有将军享太平？股市路真的很难走，，没有一定的信念，很难走下去，，感慨不已，，，

行云流水

2016年很厉害啊。

李航

1、2015年智慧投资回撤-16%，是在2014年底的资金总额上的回撤，智慧投资这个记录账户的原始本金是5万，本金没有损伤。
2、2015的大回撤，应该是因为大部分仓位是继续持有2014年开仓的长线顺势的寸头，止损点（止盈点）离得比较远。不是新开仓的寸头，新开仓的寸头的止损点应该是比较近的，不会大落这么多。
3、陈老师的策略一贯是“基本面找股，技术面做股”。陈老师这次赌生化股，遭遇了生化股在爬坡途中的突然大跌，这是既定的投资策略中不可避免的情况，但是做到了败而不倒，保住了原始本金。下一次陈老师赌某类别股，可能就是一年300%。事实上，2016年智慧投资的增长很快，现在资金已经达到6.8万，7个月增长超过35%，就是这一策略的威力。就像我赌动力锂电池股，去年底亏损出局，也许今年就来个n倍呢？
4、读了陈老师的2015年总结，对于投资策略和风险控制方面，有了更清晰的认识，更坚定信心了，非常感谢！

bcjacky

bcjacky 发表于 2016-8-19 15:57
陈老师，你好，2010年买了你的书，反复看了好几遍，非常感谢
想咨询一下，假如股市投入资金30万，购买股票 ...

这样的话，满仓会有10个股票，资金和精力会得到分散（风险也会分散）；
我的疑问是，资金量不太高的情况下，是否有必要分散购买呢？
30万左右，会不会操作2-3个股票更合适？

bcjacky

陈老师，你好，2010年买了你的书，反复看了好几遍，非常感谢
想咨询一下，假如股市投入资金30万，购买股票的时候，是同时操作一只股票还是多只股票？谢谢

滴水盈器

那时是从易发投资论坛里下载后手抄的，感觉没有纸质书读起来舒服。

滴水盈器

昨天再次重新阅读陈老师《炒股的智慧》，又多了一分感悟。

四叶草

说到“独立特行”总是令人内心惴惴不安，面对着未知的未来，更觉如此。感谢陈老师的无私付出，给了我战胜不安的力量。