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看到论坛基本面分析略少,借陈老师宝地写一篇,欢迎指导

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发表于 2015-7-18 16:17:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
来到炒股的智慧网,发现了精神领袖陈老师和那么多和我一样的追随者,收获颇丰。作为非全职炒股的选手,也借宝地分享些自己的经验。这篇文章主要以基本面分析为主,思路仅供参考:

谈到基本面分析,大家都想到了巴菲特先生的价值投资,买入持有.....然后就成为世界前十的首富了。....于是发生了下面3个故事:

第一个故事:

某网友2007年听到说巴菲特先生持有中国石油,于是48元买了些长期持有至今,现在果然成为了首负,再也不敢说自己炒过股票。。。这位网友得出了一个结论,价值投资不能买在高位。

第二个故事:

2008年金融危机,上证指数6124点大幅下挫,2008年7月跌去了2/3,只有2000多点,价值投资是否可以大显神威了?这个时间节点能否发掘低市盈率,高成长,高分红率的公司呢?于是此网友买入了市盈率最低的金融板块,银行股,选择了四大银行之交通银行,10倍市盈率,15-25%的成长,总算追随巴菲特先生做了一次价值投资。。4个月后,股价从8元跌到了4元。。损失惨重...欲哭无泪......。这位网友又得出了一个结论,原来市盈率10倍可以低至5倍,价值投资不能买在熊市左侧,不要买盘子太大的蓝筹股。

第三个故事:

2012年,市场盘中,指数2200多点震荡。作为价值投资的某网友再次入市,选择到了一只防守型股票:宁沪高速。这只股票是典型的的现金奶牛,位于长三角核心地带交通枢纽,伴随着长三角的经济高速发展,收入稳定增长。。。。公司70亿收入,20亿利润,其中70%利润拿来分红。6元的股价,EPS 0.48元,每年可以分配3毛(已经分配了多年),光收股息就5%了,多好的生意!这次稳赚不赔了吧?这算发掘到真正的价值了吧?.....买入后2个月,国家开始清理高速公路收费,股价下行,6个月后宁沪高速从6元跌到了4.5元。。。

。。。。相信经历过3次波折,这位网友对价值投资彻底失望了.....验证了《炒股的智慧》的话。。。。“炒股的最大挫折,就发生在“有灵光在我脑海闪耀”之后”....淹死的都是“自己觉得”会游泳的人......

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当然,还好《炒股的智慧》又描述了另外一段“黎明之前总是最黑暗的,你能熬过这段时间,你才能看到光明。请记住:成功的秘诀不外乎是“在忍无可忍的时候,再忍一忍”。

价值投资并无对错,对错在于运用的人的动机和时机。。。价值投资和技术分析一样,有极其深厚的理论基础。相信大多数朋友都认可技术分析核心是”叶落知秋,跟随趋势“。。。价值投资的核心是什么呢? .....

如果让我总结价值投资核心.....我认为是“穿越周期的可持续的成长”。。。任何的行业和公司都有优点和缺点(夕阳产业除外),市场也给与其一个公允现值(也就是现在的股价),由于大量技术分析投资者在择时交易,所以牛熊周期中,熊市便是Boxingday,,,甩卖中,大家可能卖到便宜货,投资者可以把自己当做贸易者,捡些便宜货,过段时间加价转让出去。。。换个思路考虑,如果你是贸易者,你愿意买什么呢??是一部新款iphone,还是一个古玩???如果你知道古玩会随着时间不断升值,iphone由于摩尔定律,最终大幅折价,你会选什么呢??当然,也有人回去买一袋苹果,半年后发现都发霉了,一文不值(正如公司退市)。

所以,这就是价值分析的核心逻辑。3个故事中,后两个其实都没有问题,如果按照分仓交易(10%),严格止损(10%),是可以败而不倒的。但如果运用好基本面分析加技术分析择时,成功概率便更大了,(50%) x (50% +),不是吗?

如何对公司做基本面分析? 这个问题太大了,要讲1小时。下次吧。。顺便提一下,巴菲特先生调研公司的方式,投资经理会入驻公司尽职调查,大约有1000道,涉及:行业、法律、运营、研发、市场、财务等....、,所以做好基本面分析也挺苦的。

补充内容 (2015-7-18 04:20 PM):
笔误修正 :  ( 50% + ) x (50% +)
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发表于 2020-1-31 15:21:03 | 显示全部楼层
汪荣 发表于 2020-1-30 10:12
巴菲特没告诉你入市就要准备损失百分之五十甚至更多的钱。巴菲特没告诉你长线持有,分散投资,宁沪高速后来 ...

人的平均寿命不到五十岁的时候,价值投资是没有什么价值的,随着科学的进步,价值投资会为养老提供一个很好的出路。价值投资的中心思想也许就是只想着如何养老就能全盘掌握。
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发表于 2015-7-19 12:21:31 | 显示全部楼层
  ( 50% + ) x (50% +)=25%+?? 基本面分析和技术分析应该属于互斥事件吧,炒股成功概率=基本面分析成功概率+技术么分析成功概率-重叠的部分,大于其中任何一种分析成功概率,数学知识有点忘了,不知道说的对不

上周五,行里邀请了经济学家--李迅雷做了“从股市风暴看中国经济、增长中的非体制性因素”的演讲,现场座无虚席,由于去晚了,我听了一会儿就走了。

演讲结束后,同事回来给我们讲到“李专家说,在中国,最终散户必定成为牺牲品”,我问他为什么,他说“就算你有70%的胜率,最终也会失败”,我心想“不会吧,陈老师说过,每次进场都有超过50%的胜率,同时遵循轻仓分仓,赢时赢大钱,亏时亏小钱,你久赌必赢”,他又补充道“买点有70%的胜率,卖点有70%的胜率,整个交易的胜率只剩70%*70%=49%”
我觉得胜率应该不能这样算吧,炒股是艺术,这种算法太机械了,一旦买点“猜”对了,只要不踩到地雷,遵循长线顺势,卖点的选择就是赚多赚少的区别了(远远超出70%)。(这种方式针对读了智慧一书,有实践经验的。现实中,很多人包括曾经的我和身边的同事,最终会将利润变成亏损,原因无非就是买点没有真正选对,没有严格执行计划)

点评

基本面分析和技术分析非互斥事件,应该是概率的加法定理,炒股成功当且仅当基本面分析成功和技术分析成功中至少有一个事件发生。  发表于 2015-7-19 13:12
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发表于 2015-7-19 20:49:38 | 显示全部楼层
jet158 发表于 2015-7-19 12:21 PM
( 50% + ) x (50% +)=25%+?? 基本面分析和技术分析应该属于互斥事件吧,炒股成功概率=基本面分析成功概率 ...

买卖的胜率是看买入股票再卖出后是否盈利来统计决定的,一买一卖完成后才能统计胜率,何来买点的胜率和卖点的胜率呢?这个“砖家”是为了忽悠人听信他的理论而自创了一套买卖胜率说法。
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 楼主| 发表于 2015-7-19 21:25:05 | 显示全部楼层
埋了个小地雷,果然被揪出来了。。。看来大家读的很仔细哦  

个人认为概率在实际交易中很难做定量判断,更多的是定性判断,每个人心中的交易理由都不一样,可能包含  A,B,C,D,...等多重要素.......如果每一项都是 50%+ ,那就是确定的可交易性机会。。。。。但是如果A,B,C,DE,,分别为   50+,,50+,,50-,,,50-...那就需要更深层次的思考。。。。。我描述基本面  50%+ 和技术分析 50%+ 代表了个人认为最重要的两个元素。。。。简写成 (50%+) x (50%+)....

另外分享一位彭老师对交易的总结:稳定的盈利 = 客观交易理由 x 主观交易水平 = (a + b + c + d) x (e +f+g)
其中 a=大盘趋势分析,b=个股股质分析, c=个股技术分析 ,d=个股主力分析  ,,,,,,,e=交易素质 ,,f=交易规则,,g=资金管理

补充内容 (2015-7-19 09:59 PM):
彭老师的 方法,也是典型的  定性判断,,很难计算每一项的比例占多少
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发表于 2015-7-20 11:31:32 | 显示全部楼层
精华贴,顶一顶~
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发表于 2015-8-21 11:22:07 | 显示全部楼层
简单点讲,就是技术指标选时,基本面指标选股。技术指标显示大势不好,再好的个股也会被拖累;基本面不好,大势好时也涨得不尽人意。每买进一只个股,要同时看它的基本面和技术面,技术面与基本面就是股市的一体两面,兼顾即可,对立则失。
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发表于 2015-8-22 16:04:51 | 显示全部楼层
springjiang3 发表于 2015-8-21 11:22 AM
简单点讲,就是技术指标选时,基本面指标选股。技术指标显示大势不好,再好的个股也会被拖累;基本面不好, ...

“基本面不好,大势好时也涨得不尽人意”
在A股显然不是这样的。牛市里垃圾股涨上天的不在少数。

前面您提的观点:技术指标选时,基本面指标选股 比较赞同。
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发表于 2015-8-22 16:17:47 | 显示全部楼层
在我个人的炒股经历中,我认为价值投资在A股是适用的。

楼主提到的后面两个例子:工商银行和宁沪高速,基本面都不错的,特别是用分红和当前股价相比,放里面吃分红都比银行利息高,完全符合长期持有的标准。先不谈买点的把握,单就长期持有(以年为单位),炒者能做到吗?
最后从现在看,两股持有不到一年都有盈利啊。

但价值投资不是这么简单的,就像您所说,“巴菲特先生调研公司的方式,投资经理会入驻公司尽职调查,大约有1000道”一般散户肯定做不来的,从这点看来,价值投资又很不适合散户。

价值投资也好,技术炒股也好,适合自己的就是最好。
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发表于 2020-1-30 10:12:13 来自手机 | 显示全部楼层
巴菲特没告诉你入市就要准备损失百分之五十甚至更多的钱。巴菲特没告诉你长线持有,分散投资,宁沪高速后来涨了多少你自己去看,交通银行持股至今也不会亏多少吧。你用短线的持仓时间来衡量长期投资的收益。而且没有分仓,巴菲特也没告诉你08年解散基金,没进行过任何投资。自己好好理解下巴菲特持有可口可乐几十年再来谈价值投资
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