请教陈老师：关于GE的估值

钱中参禅

       GE这两年从33大约跌到12上下的位置，在12上下已经徘徊了超过6个月。已经有了跌不下去的样子，但是，能不能在这个位置站稳也有待进一步确证。

      我知道GE在航空发动机等方面是世界领先的。但是，对估值方面我下工夫不够，只是略微看了一下GE的财报：净资产为负值，现金流为负值。我没有全面了解GE的业务和地位。不知道陈老师是否对GE感兴趣，能否对其业务、地位和估值作一个描述？

钱中参禅

还想问一下像GE这样陷入困境的大公司是如何借钱的？虽然账面上有数以千亿的固定资产，但是，真破产的话，这些固定资产能卖到账面价值的几分之一，是值得怀疑的。而公司的负债是要确确实实还给人家的。一个大公司一旦陷入GE这样的困境，银行要借钱给它也要很慎重考虑。除非对它的业务有确信，否则，银行应该很难做出放款的决策。另一条路是发行股票或债券。如果是发行债券的话，是不是一般都要比较高的利息？

陈江挺

您问的大部分我并没有做过足够的功课，所以也很难回答。什么固定资产，债务等等东西对这些百年老店真不是外人搞得清楚的。
我知道ge从事的是传统制造业，这个行业被中国的企业打的抬不起头。基本没戏。这也是现在美国跳脚的原因。

钱中参禅

陈江挺 发表于 2018-10-5 04:10
您问的大部分我并没有做过足够的功课，所以也很难回答。什么固定资产，债务等等东西对这些百年老店真不是外 ...

我也大约考虑过它下跌和中国制造业竞争有关。但因为并不充分了解GE的业务，想了一下之后也没很记得自己想过的这些可能性。

任何一样工业制品，只要中国能制造得出来，很快就会沦为白菜价。

国内的体制，实际上并不尊重学识、技能与创新（这是总体上说，特殊情况例外）。但这种体制却非常适合重复性的大规模工厂生产。

如果欧美日等先进国家不对中国进行技术上的封锁，中国的做法将影响到欧美的技术创新体制；现在特朗普起头对中国进行一定程度的技术封锁，欧洲和日本等先进国家也会站在和美国同一立场上，中国以后获得先进技术会相对不容易。