稳定持续盈利就是暴利（转帖）

鬼股子 · 发表于 2013-3-12 13:32:43

“能做到稳定持续的盈利就是暴利。在风险投资领域里，回避高风险，保持收益的稳定持续增长才是最主要的。”
现年50岁的南华投资基金经理王舰是期货市场的一位老将，他于1993年杀入期货市场，转眼已经20年。这20年里从爆仓到暴富，从激进到稳健，从短线到长线。他的成长经历有很多期货交易者的缩影，而非同一般的坚韧成就了他。2005至2012年王舰连续8年的交易结果统计是：初始资金净值增加150多倍，胜算率为47%，收益风险比为2.4，夏普比率为2.1，年化收益率为80%。目前他管理的资产规模达到2000多万。
两次惨痛爆仓
　　1993年底在一次偶然的情况下被朋友介绍，而立之年的王舰筹集了5万元误入“期”途。当时期货方面的书籍和资料几乎没有，基本都是凭感觉、听消息，不懂任何资金管理。记得当时的交易大厅中还特意贴着丹尼斯大师从几百美元起家的事，不知激励了多少人。半年多下来还赚个几千块钱，很是信心满满。
　　不过，在1994年一年中，王舰却经历了两次惨痛的爆仓。第一次爆仓是发生在上海粳米合约，当时通货膨胀较重，国家也制定了粳米销售的最高限价，王舰想着有国家的最高限价保护总是安全的，于是开始做空。但半个月后，最高限价突然取消，粳米合约就天天涨停，几天后涨停限制在每天10元/吨，经历了连续无量10多天的涨停，想割都割不掉，直到账户里的5万多穿仓才被强行平仓。“真是想上吊都找不到绳子。短短10多天就从天堂下到地狱，跟做梦一般，一晃钱都没了，很晕。”王舰接受第一财经日报《财商》采访时表示。
　　在接受了第一次盲目主观的爆仓后，王舰开始重视基本面的情况了。于是开始借钱做期货，然而这次比第一次亏得更惨。
　　当时上海新推出的明绿豆合约从3800元/吨的高位回落到3000元/吨，浙江帮和上海帮开始了多空大战，双方都投入巨资，明绿豆的持仓量急剧大增好几倍，浙江的粮食部门是主力多头，号称能接下全国的产量，明绿豆是小品种，一年的产量只有60万吨。王舰相信粮食部门是有这个实力的。
　　“我天天看盘，感觉从中看到了千载难逢的良机，苦于没有资金，就和一个朋友商量借他的账户来搏一把，亏了算我的赢了对半分。”王舰说。脑子里只有一定会赚钱的想法的王舰开仓后没几天又出意外了。上海粮油交易所单方面突然把浙江的几个主力多头席位都禁止买多只能开空，导致明绿豆暴跌，结果是大亏7 万多元出场。
　　“等钱彻底亏光了，才真正意识到市场的残酷性，意识到自己所学的还太少，当明白这一切的时候都已经太迟了。”王舰说，“期货市场就是多空博弈的战场，钱多货少也没用，没有确定的事，什么意外都会发生。风险控制决定生死。重仓、逆势、不止损是被市场淘汰的最快途径。”
不能保持稳定的盈利
　　面对着7万元的负债，王舰的压力很大，不敢告诉父母，生怕他们承受不了。但他依然相信只有期货市场才能帮助他还清这些债务。
　　1995年的整整一年里，王舰都在潜心地刻苦学习期货知识。好在那个时期是期货交易最火爆的时候，作为期货经纪人，王舰手中的大客户多，共有 500多万资金量，还管理着10多个经纪人的团队，佣金收入和补贴随着交易的火爆也在快速增加，很快在1995年8月就还光了欠款。
　　1996年上半年，王舰在深入研究海南咖啡的市场特性后，决然拿出2万再度入场，凭着背水一战的勇气、灵敏的盘感和灵活的技术，大炒短线，当时咖啡的波动十分疯狂，不对就砍，马上反手，半年后终于小有起色，资本翻了10倍。
　　“当人在集中精神全力以赴的时候往往会迸发出强大的潜力，那时的感觉是和市场融为一体，感触到和市场共振的愉悦。”王舰告诉记者，“那段时间风险控制得良好，对交易有了深刻的认识，并领悟到了市场的波动性。”
　　遗憾的是，随着咖啡市场被取消，王舰只能转战其他品种，但就很难找到那种与市场共和谐的感觉了。王舰进入了瓶颈期，1997~1999年，王舰常常是看对了赢利单拿不住；虽然有计划有策略地交易，但不能保持长久，易冲动交易，总是在不断反思、总结、立志，好像陷在五行阵，反复循环着类似的事情。
　　王舰的资金账户可以连续多个月盈利，但偶尔的一次大亏就又都白辛苦了，总不能保持稳定的盈利。
　　那几年中，期货行业也相应地进入了整顿萧条期，到1999年底，出于各方面考虑，王舰下决心离开了期货，开始了其他新的工作。但他心里明白，一方面还要继续磨砺自己的心性，和期货保持一定的距离可能会取得更好的效果；另一方面还要耐心等待期市春天的到来。
　　随着2003年期货逐步的回暖，40岁的王舰又重新回到了期货市场进行交易。这时候的王舰已经初步形成了一套较完整的交易系统。
　　2004年初，一家媒体主办了首届期货擂台赛，王舰一战成名。2004年3月1日~5月30日，王舰以盈利80%多获第三名。
　　同期王舰也在炒客论坛上取名“海特”进行裸盘交易，以期在双重压力下，克制自己，严格按原则交易。
　　“开始还以为已经克服了人性的一些弱点，但一到连续亏损，遭受挫折的时候，冲动交易又会不自觉地复发。”王舰说。为尽快克服这些弱点，王舰就每天早上跑步，边跑步边默念一些精简原则——“克服主观，顺势而为，轻仓小量，严格止损”等。就这样，不断从小做起，从点滴做起，感觉每月都能进步一些。不断地改变自己的行为习惯。
　　“这阶段重点是改变自己的行为习惯，克服人性弱点，提升交易素质。但心态修为不够，不能一贯地做到知行合一。偶尔的冲动也会带来灾难性的后果。明显的缺点是资金管理不科学，交易方法还需改进，判断市场状态应对市场变化还不够。”王舰说。
突击重点，抓大放小
　　2005年初，王舰利用过年这段空闲时间，闭门深刻反思了好几天，终于再度有所领悟。
　　王舰由繁入简，把原来买卖规则进行大幅缩减，突击重点，抓大放小，放弃该放弃的，重点是把握大势。
　　在交易手法上王舰也做了明显改变，采用点段式代替连续式交易的手法和强弱板块组合策略等，取得了比较显著的效果，2005年在期货擂台上连续获得两次冠军和一次亚军，终于做到了低风险下的稳步盈利。(连续式交易：永远在线，永远有头寸，多头退出就翻空。点段式：就是波段为主。)
　　王舰认为，保持平稳的心态十分重要，这是保证贯彻一致优秀策略的基础，也是保证长久稳定盈利的基础。
　　王舰告诉记者，技术分析的精髓就是在趋势早期揭示趋势。短、中、长交易都是如此。着眼点应首先在安全策略下，战可战之战，善于舍弃和耐心等待；回避无序风险和难以把握的绝大部分行情。在能力圈范围内，只做符合安全策略的易战的机会。
　　“能做到稳定持续的盈利就是暴利。在风险投资领域里，回避高风险，保持收益的稳定持续增长才是最主要的。”王舰说，“此外，保持平稳的心态也十分重要，这是保证贯彻一致性优秀策略和保证长久稳定盈利的基础。极多的优秀交易员开始都很杰出，但最后都遭遇到滑铁卢惨败，归根结底是乱了心智，心理失去平衡。“
　　王舰提醒投资者，市场的诱惑太多，自我控制力非常重要，要会拒绝不当诱惑，因为它会摧毁一切。稳定就是速度，时间就是财富。