看到论坛基本面分析略少，借陈老师宝地写一篇，欢迎指导

hello767

来到炒股的智慧网，发现了精神领袖陈老师和那么多和我一样的追随者，收获颇丰。作为非全职炒股的选手，也借宝地分享些自己的经验。这篇文章主要以基本面分析为主，思路仅供参考：

谈到基本面分析，大家都想到了巴菲特先生的价值投资，买入持有.....然后就成为世界前十的首富了。....于是发生了下面3个故事：

第一个故事：

某网友2007年听到说巴菲特先生持有中国石油，于是48元买了些长期持有至今，现在果然成为了首负，再也不敢说自己炒过股票。。。这位网友得出了一个结论，价值投资不能买在高位。

第二个故事：

2008年金融危机，上证指数6124点大幅下挫，2008年7月跌去了2/3,只有2000多点，价值投资是否可以大显神威了？这个时间节点能否发掘低市盈率，高成长，高分红率的公司呢？于是此网友买入了市盈率最低的金融板块，银行股，选择了四大银行之交通银行，10倍市盈率，15-25%的成长，总算追随巴菲特先生做了一次价值投资。。4个月后，股价从8元跌到了4元。。损失惨重...欲哭无泪......。这位网友又得出了一个结论，原来市盈率10倍可以低至5倍，价值投资不能买在熊市左侧，不要买盘子太大的蓝筹股。

第三个故事：

2012年，市场盘中，指数2200多点震荡。作为价值投资的某网友再次入市，选择到了一只防守型股票：宁沪高速。这只股票是典型的的现金奶牛，位于长三角核心地带交通枢纽，伴随着长三角的经济高速发展，收入稳定增长。。。。公司70亿收入，20亿利润，其中70%利润拿来分红。6元的股价，EPS 0.48元，每年可以分配3毛（已经分配了多年），光收股息就5%了，多好的生意！这次稳赚不赔了吧？这算发掘到真正的价值了吧？.....买入后2个月，国家开始清理高速公路收费，股价下行，6个月后宁沪高速从6元跌到了4.5元。。。

。。。。相信经历过3次波折，这位网友对价值投资彻底失望了.....验证了《炒股的智慧》的话。。。。“炒股的最大挫折，就发生在“有灵光在我脑海闪耀”之后”....淹死的都是“自己觉得”会游泳的人......

------------------------

当然，还好《炒股的智慧》又描述了另外一段“黎明之前总是最黑暗的，你能熬过这段时间，你才能看到光明。请记住：成功的秘诀不外乎是“在忍无可忍的时候，再忍一忍”。

价值投资并无对错，对错在于运用的人的动机和时机。。。价值投资和技术分析一样，有极其深厚的理论基础。相信大多数朋友都认可技术分析核心是”叶落知秋，跟随趋势“。。。价值投资的核心是什么呢？ .....

如果让我总结价值投资核心.....我认为是“穿越周期的可持续的成长”。。。任何的行业和公司都有优点和缺点（夕阳产业除外），市场也给与其一个公允现值（也就是现在的股价），由于大量技术分析投资者在择时交易，所以牛熊周期中，熊市便是Boxingday,,,甩卖中，大家可能卖到便宜货，投资者可以把自己当做贸易者，捡些便宜货，过段时间加价转让出去。。。换个思路考虑，如果你是贸易者，你愿意买什么呢？?是一部新款iphone，还是一个古玩???如果你知道古玩会随着时间不断升值，iphone由于摩尔定律，最终大幅折价，你会选什么呢？？当然，也有人回去买一袋苹果，半年后发现都发霉了，一文不值（正如公司退市）。

所以，这就是价值分析的核心逻辑。3个故事中，后两个其实都没有问题，如果按照分仓交易（10%），严格止损（10%），是可以败而不倒的。但如果运用好基本面分析加技术分析择时，成功概率便更大了，(50%) x (50% +),不是吗？

如何对公司做基本面分析？ 这个问题太大了，要讲1小时。下次吧。。顺便提一下，巴菲特先生调研公司的方式，投资经理会入驻公司尽职调查，大约有1000道，涉及：行业、法律、运营、研发、市场、财务等....、，所以做好基本面分析也挺苦的。

补充内容 (2015-7-18 04:20 PM):
笔误修正 ：  ( 50% + ) x (50% +)

hello767

埋了个小地雷，果然被揪出来了。。。看来大家读的很仔细哦  

个人认为概率在实际交易中很难做定量判断，更多的是定性判断，每个人心中的交易理由都不一样，可能包含  A,B,C,D,...等多重要素.......如果每一项都是 50%+ ，那就是确定的可交易性机会。。。。。但是如果A,B,C,DE,,分别为   50+,,50+,,50-,,,50-...那就需要更深层次的思考。。。。。我描述基本面  50%+ 和技术分析 50%+ 代表了个人认为最重要的两个元素。。。。简写成 (50%+) x (50%+)....

另外分享一位彭老师对交易的总结：稳定的盈利 = 客观交易理由 x 主观交易水平 = （a + b + c + d) x (e +f+g)
其中 a=大盘趋势分析，b=个股股质分析, c=个股技术分析 ，d=个股主力分析  ,,,，，，，e=交易素质 ,,f=交易规则,,g=资金管理

补充内容 (2015-7-19 09:59 PM):
彭老师的 方法，也是典型的  定性判断，，很难计算每一项的比例占多少