炒股失败的盲点：仓位管理(转帖)

cw123en · 发表于 2014-1-11 10:57:26

网络转载，仅供参考

无论是基本面分析还是技术面分析，又或者说无论是驱动分析还是行情分析，都只涉及了炒股的一个方面，这就是行情分析，也就是只去分析涨跌的方向
不少人炒股之所以失败，最为关键的原因之一是他们将行情分析当作炒股的全部，仿佛只要判断对了涨跌的方向就可以决定胜负了
其实行情分析，也就是判断涨跌只是一个最基础的工作，长期下来真正决定胜负的确是行情分析之后的工作，而这个工作几乎极少有人重视（大众股民盲点所在），当然也就极少有人做好，这就是仓位管理，包括了资金管理和风险控制等主要事项。
行情分析和仓位管理是关系整个炒股过程成败的一对阴阳因素，行情仅仅是整个交易的开始，仓位管理，也就是“买入、加仓、减仓、卖出的路线图设计”才是交易得以确认的重要步骤，而这恰恰是大众股民的盲点所在
盲点即利润，大众的盲点意味着成功股民的焦点
什么叫仓位管理？具体而言就是根据交易的胜率和报酬率来调配资金，说直白点就是如果一笔交易把握越大，潜在上涨的空间越大，那么投入的资金就可以越多
完整的炒股流程我们可以用一个图来示范

上图就是一个完整的炒股流程图，一个成功的股民必然会把上面四个步骤都做好
首先是行情分析，你可以用你习惯的任何方式来判断行情下一步的涨跌，主要分析方法是基本面分析和技术面分析，还有心理分析
心理分析不采用价格信息，也不采用政治、经济方面的信息，而是以成交量以及相应的情绪指标作为分析对象，心里分析是真正短线高手所关心的焦点
这就是平常我为什么总是和大家强调成交量的重要性，我教大家买强势股回调的36日均量线买入法就是心理分析的很好运用
我们今天主要讲技术分析，技术分析的目的是找出具有恰当报酬率和胜率搭配的市场交易结构
然后我们要进行的是仓位管理，基本原则是：报酬率越高，动用的资金就越多；胜率越大，动用的资金就越多。
仓位为0就是全部卖出或者空仓等待，而买入，减仓和加仓的道理可以依此类推
买入和加仓的理由是潜在报酬率上升或者潜在胜率上升，而卖出和减仓的理由是潜在报酬率下降或者潜在胜率下降
做好了“进出加价”的计划之后，接下来就需要认真和严格的执行计划了
每笔交易完成之后，都需要连带之前一段时间的交易进行回顾，总结经验教训，在此基础上对行情分析和仓位管理，以及对执行计划的过程进行改善和优化提高
行情分析是大众股民重视的焦点，而资金管理或者说仓位管理则是大众股民的盲点所在。下面我们对资金管理或者说仓位管理进行较为深入的分析
炒股80%的收益是由仓位管理决定的，如果你买到一个大牛股翻倍了，可是你只买了100股，和没买一样；同理如果你买入一支股票后跌了20%，但是你仓位只有2成，那你根本不会担心
仓位管理之所以重要，一方面是因为绝大多数股民忽视它，所以这项技术能够给少数股民带来超额利润；另一方面是因为炒股最终决定盈亏多少的是仓位管理
著名短线大师拉瑞。威廉姆将区区一万美元在一年内变成了110万美元，他认为帮助自己实现奇迹的关键就是仓位管理
事实上很多成功的投资者都将仓位管理看作是对炒股盈利贡献率最大的因素
既然仓位管理这么重要，那么大家就都要尽力去掌握它
仓位管理就是资金管理，绝大多数人只是在口头上宣称仓位管理是如何的重要，我亲眼看到不少“大师”“专家”反复提到风险控制和仓位管理的重要性，但是却从来没有给出具体的仓位管理方法
更为可笑的是他们传授给大家的内容和引导的重点居然是“反仓位管理”的，他们让股民去学习所谓的必胜形态和“抄底逃顶预测术”
我们也经常会讨论这样的内容，但是我们一直都强调仓位管理的重要性
仓位管理设计的是交易整体成败和绩效，而所谓的行情分析只是仓位管理控制下的一个次要的局部行为
“80/20原理”是现代管理界流行的一个话题，我们可以从这个原理的角度去看待仓位管理的重要性：在炒股中决定80%绩效的环节恰恰是占炒股整个过程20%内容的仓位管理。
从有利于操作的角度来定义仓位管理应该是这样的：在给定的风险报酬率和胜算率条件下，应该动用多少资金进行这笔潜在的交易
仓位管理分为恰当的仓位管理和不恰当的仓位管理，恰当的仓位管理会同时考虑风险和回报因素，而不恰当的仓位管理则只考虑其中之一，比如风险或者回报
对于新股民而言最容易忽略的是风险，即便对于老股民，追涨的时候他也只看到了回报没看到风险，杀跌的时候他心里只有恐惧，却不知下跌也许就是机会
恰当的仓位管理更多的参考能够被定量化证明的因素，而不恰当的仓位管理只跟着感觉走
恰当的仓位管理从不盲目地决定买入或卖出一个股票，条件必须简单明确，毫不含糊，因为含糊是炒股走向失败的开始
金字塔加仓法是非常出名的仓位管理策略，金字塔加仓法基于趋势的持续性，这保证了实现金字塔加仓法的可能性，而金字塔加仓法本身是为了解决趋势稀缺性带来的盈利机会不足问题，这是利用金字塔加仓法的必要性
金字塔加仓法认为如果一笔交易处于盈利状态，则应该利用股价趋势的持续性来增加仓位，但是金字塔加仓要求后续加仓量要轻于之前的加仓量
大家反思下自己平常是怎么操作的，多数人如果同时买入两个股票，一个赚钱了，一个亏钱了，他会把赚钱的卖掉，反而去加仓亏钱的那个
多数人买股票的时候要么是全仓进出，毫不考虑策略，只要股价稍微波动下心态就不稳了，非常被动
要么就是低点只敢买一点点，越到后面买的越多，开始赚小钱，可是到高位稍微跌一点他就套住了，为什么？因为他多数股票都是高位再买的
所有这些操作方法都是和金字塔加仓法相违背的
要让趋势自己来证明自己是趋势，就要等待价格走势突破震荡区间之后一定幅度再加仓；如果价格变动呈现单边趋势，则必然在这一幅度的突破之后继续上行，所以你的加仓必然盈利，如果价格运动只是假突破，则必然在短暂突破之后就回头，所以你也没有机会加仓，在突破持续一段时间再加仓，这是让趋势来证明自己的有效方法，也是金字塔加仓开始的前提
上面这段话我这样说不知道大家能否理解？不理解也没办法，只能靠你自己多看几遍，用文字我只能表达的这个样子

上图是一个简单的交易管理模型，涉及了跟进止损的概念，跟进止损又称移动止损，它是一种动态仓位管理的有效技术，当股价如我们预想的那样继续上涨，则我们必须把止损移动到离股价较近而且留有缓冲余地的支撑线之下，比如图中由A点移动到C点
这也就是我以前说的不要让一笔盈利的单子变成亏损，学会了跟进止损你就再也不会眼睁睁看着一个股票由赚钱到亏损再到套牢
移动止损就是在不停的改变暴露在市场中的风险幅度，当你锁定浮动盈利时，你就是在改变风险报酬结构，让他朝着有利于你的水平前进。
下面我们来介绍具体的仓位管理方法，核心思想就是仓位微调，也就是根据股价的变动进行仓位逐步调整，而不是像绝大多数股民那样全仓进出
之所以要微调，而不是一步到位，有两个原因：
第一，股票的风险报酬率和胜率结构往往是逐步的，存在一个过程，因此对应的仓位调整也应该有一个过程
第二，人的心理比较能够适应逐步调整，这也是绝大多数股民喜欢一直盯着股票看的原因，这样做可以避免在两次看盘之间出现较大幅度的价格变化从而造成心理落差。
在股票交易中，要让被套股民全仓割肉基本上不太可能，而分仓卖出却能够让人接受，这是人类心理固有的特点。
微调仓位是仓位管理的主要思想，同时仓位管理还有一个核心，那就是金字塔加仓和金字塔减仓：无论是加仓还是减仓都应该是递减的。比如说买的时候先买50%，再买30%，最后买20%；卖出的时候先卖50%，再卖30%，最后卖20%。
加仓之所以是递减的，其主要原因是为了控制加仓的风险，如果加仓过大，则经不起市场的回调
减仓之所以是递减的，其主要原因是为了及时限制风险的扩大，在触及止损区域开始阶段就应该了结大部分的仓位。但是，又不能了结全部仓位，主要是为了避免市场噪声造成止损错误，故而是分仓出场，而不是一次出尽。
我们已经从逻辑文字上对仓位管理方法进行了大致介绍，下面我们结合具体的图例给大家介绍

上图就是金字塔仓位管理模型，大家对照我上面讲的文字部分仔细看下
我们再看个具体股票走势中的金字塔仓位管理方法

对照上图，这里我们示范以下金字塔仓位管理模型的运用
股价在前期高点附近止跌，我们就在防守线附近进场，并在防守线之下设定初始止损区域
如果买入股票之后股价就掉头向下，触及了防守线之下的初始止损区域，则应该先卖出大部分仓位，然后随着股价继续下跌而逐步递减止损，直到卖出所有的股票
如果股价在买入之后上涨，则我们在原有仓位基础上加仓，但应该递减加仓，比如最初买入的是5000股，那么每上涨一段合适距离增加少于5000股的仓位，比如第一次加仓3000股，第二次加仓2000股，第三次加仓1000股
我们上图运用的是见位买入法，也就是股价回落到某一支撑线买入，当然我们也可以运用破位买入法，当股价突破某一水平阻力线之后买入，这时候阻力就是防守线所在
继续看上图，当股价上涨到新的防守线时，我们可以将其看成新的买入点，然后以新防守线构筑加仓和减仓路线图
从图中可以看出，股价快速拉高之后又迅速回落，触及新的减仓区域，这时候我们就要逐步卖出全部仓位，减仓也必须是金字塔般递减的
比如你此时一共持有10000股，则我们可以先减仓6000股，然后减仓3000股，然后减仓1000股，或者你也可以先减仓5000股，然后减仓3000股，然后减仓2000股
具体是采用631阵形还是532阵形减仓，你是教练你做主，但一定记住金字塔仓位管理法中减仓必须是递减的。