《炒股的智慧》批注

同心

我怎样看股票的大市
炒股高手利物莫是这样强调股票大市的重要性的：“炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。” 【大市好的时候才入市，否则便休息。利物莫尔反复强调不要频繁操作。】
股市就似羊群，单独股票就象羊群中的羊。当羊群朝某个方向前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向。股票也一样，在牛市的时候，大多数的股票升，熊市的时候，大多数的股票跌。【熊市时，也有股票升，但数量少，概率就低了。】
就如做其它生意，顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式，不要进冷门的式样。炒股票的道理也一样。不管你选了多好的股票，在大市向下的时候，它跌的机会大过升的机会。【这里的顺势，是指大市好的时候才入市。所谓大市好，是指大市处于上升趋势。】那么怎样确定股票的大市呢？
要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动【按照目前的系统，空仓时期，我主要做的事情就是跟踪指数的运动，以确定入场时机。不太关注具体的股票，或者说，某个股票再好也不动心。】。如美国的道琼斯指数，日本的日经指数，香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等。
就我自己的经验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具。研究股票指数图，把它看成一只股票，看看这只股票是处于什么运动阶段，它运动正常吗？【这是经验之谈，非常具有操作性。】
留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开市走高，收市低收盘，这就给你危险信号了。留意一下周围发生了什么事？中央银行是否要调整利率？周边国家是否有动乱？大市的转变通常有一过程，它较单独股票转向来得慢。大市的转变可能需几天，也可能是几星期，重要的是感到危险的时候，你必须采取动作。【持股的时候，也要注意大市的情况，如果大市情况不好，也要重视。】
同样，你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的时候了。从图上看这时应有升势时具备的特点。【如何确定入场时机。】
股市的运动不断重复，你要仔细研究过去的规律【读过陈老师的书后，我经常读上证、深证的走势图。每一次读，都会有新的感悟。读过去的图，主要是验证。而跟踪每天的变化，则能培养自己对大市的感觉。】。拿份长期的综合指数走势图，研究过去发生的一切，随着时间的推移，你就能培养起对股票大市的感觉。
判断大市走向是极其重要的。我发觉新手（我自己以前也是一样）用很多心思研究单独股票的基础层面和技术层面，认为再好的市场也有股票跌，再坏的市场也有股票升，所以忽视大市的走向【利物莫尔也是一样的。他认为他学股毕业就是开始知道大市、趋势的重要性了。】。我要在这里强调：炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。【由这句话，就解决是重大盘还是重个股的问题了。必须先大盘，再个股。你可能会错过很多机会，但你同样的也避免了许多亏损的机会。】
将大市和单独股票结合起来考虑，是专业炒手们必须培养的心态。虽然这有一个学习过程，但一定要在心理上不断提醒自己：大市不好时，别买任何股票。【铁律之一，目前的我的系统也是这样的，只有大盘具备入场条件时，才入场。】
请记着：当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。【从大众的情绪情况来判断大市的情况。目前来说，主要的还是看图形，但这可以做一个参考。我2010年入市的，还没有碰到街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱。倒是在2007年左右，那时办公室基本所有人都在谈论股票。】
判断股市大市还应注意下列几点：
1、大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其它国家发生的政治经济危机将会影响本国的市场。近来东南亚发生的经济危机便是最好的例子。【陈老师在前面讲基本分析时曾经说过这些是聊天的好材料。在《股票大作手回忆录》中，利物莫尔对于大市也含有政治环境和经济环境的因素，根据这些因素去做推测。】
2、本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整利率吗？
3、所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。【莫大也说，升时看领涨时，跌时看领跌。例如2011年10月份，领涨的天舟文化不行之后，大盘就慢慢下去了。2013年6月份开始的行情，领涨的自贸区不行了，大盘就慢慢下去了。】
4、垃圾股有什么表现？在股市到顶的前一段时间，一些平时没有人闻问的小股票开始变得活跃且向上升。龙头股的价格已贵到买不下手的地步，社会游资便开始涌向三四线股票。【这是紧接着3的表现，但目前我的体会不太深。】
5、每天收市的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？
综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4的股票跌，3/4的股票升，但1/4的跌股中可能一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。【注意一下涨跌比。】
6、考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等等。
虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。
特点是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股的运动形态来决定具体某只股票的买卖。【先大盘，再类别，再个股。陈老师这一段讲大盘，讲得非常精彩，值得经常看看。】

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很不错的批注

同心

第三节 股票分析之我见我怎样看技术分析
由于我自己以中短期炒作为主，技术分析是我买进卖出的主要参考【在图形面前，任何人都平等。】。简单地说，我主要靠这几个图吃饭【通过这几个图，确定大盘及个股的趋势，确定股票走势是否正常，根据股票是否正常来决定操作。大道至简，简单的才是可执行的，简单的才能保持一致性。】。但对没有多少经验的炒手来讲，你想也靠这几个图吃饭可能没有这么容易。【难在两方面：一是简单图形后边的道理，如陈老师的书中提到的心理；二是对这些简单图形的信念。只有在实战中不断地得到检验，在实战中获得了胜率，才能由知道到相信，由相信到信念。】
记得我在大学读书的时候，曾看到数学家华罗庚谈读书有从薄到厚，又由厚到薄的过程。即开始时你什么也不懂，书自然很薄，随着学习，你发现该学的越来越多，书就变得很厚。最后你读通了，明白要点就是这么多，书就又变得很薄。这个过程可以推广到学习任何技能，炒股也不例外。【为学日益，为道日损。目前来说，我主要读《回忆录》《操盘术》《炒股的智慧》《期货市场技术分析》，并以这些思想为背景，以利物莫尔的行情研判方法为基础，力图建立自己的交易系统。】
今天的电脑科技已发展到国际象棋上击败世界冠军的地步。因为国际象棋的变化有限，一旦把几乎所有的变化输入电脑，它的计算速度是人所不能及的。在机器面前，人就只有投降了。1996年，美国IBM的电脑深蓝击败俄国的国际象棋世界冠军卡斯帕诺夫曾经成为全球的头条新闻。以电脑的计算能力，区区几个股票走势图根本算不了什么，但电脑迄今还只能是炒股的辅助工具！想想其中的原由，你就会明白炒股没有这么简单。【这几个图是对股票市场的高度抽象与概括，与这种高度抽象相对应的则是纷繁复杂的具体变化，这些变化比国际象棋的变化还复杂。面对这样复杂的变化，电脑也只能成为辅助。而人脑要处理，需要心态，需要经验，需要知行合一，需要过滤，需要放弃。】
《华尔街日报》登过一则这样的故事：一位记者靠抛硬币在十字坐标上画线，硬币出正面就升一格，反面就降一格，抛了几十次硬币后就画出一条曲线。他把这条曲线交给一位著名的技术分析专家研究，说是一只股票的走势图，请教他的意见。该技术分析家看图后说该股票极具上升潜力，一定要知道这只股票的名称。记者如实相告，该技术分析家听后勃然大怒，拂袖而去。这位记者便据此写了一篇报道。你读了这则故事有什么感觉？就我看，这位技术分析家犯了个严重的错误，他没有问交易量到哪儿去了？【除了陈老师指出的这个专家没有留意交易量这一点（从这一点也提醒自己，以后在选股和研判的时候，要特别注意交易量），这个交易专家没必要发怒。技术分析就是这么回事，就是看图说话，技术分析者认为也该股票的相关信息都已经反映到图形上了。当然，这个故事也说明，炒股永远是概率的游戏，没有定则，意思是没有哪一种形态后市就一定涨。每种图形被提炼出来，只是因为涨或者跌的可能性而已。】
这章讲的几个图，看来极其简单，但我敢讲这是由“薄”到“厚”，又由“厚”到“薄”过程的后面一个“薄”。
你想跳过中间的“厚”而由“薄”直接到“薄”是办不到的。一位过来人告诉你后面的“薄”是什么或许能缩短你“厚”的过程，但你一定必须经过“厚”的阶段。【厚是多读书，多看盘，多研究，多总结，多实践；之后逐步形成自己的交易系统。】
不要把技术分析孤立起来看。研究股票的大市，研究公司的经营情况，研究公司的产品，再看股票的走势图，特别还要注重交易量的变化，只有在这个基础上，技术分析才有意义。最最重要的是记住止损。【类似的图形很多，大市适合再入场，提高成功率；研究行业，行业要代表未来发展方面，要得到国家政策支持，提高成功率；通过交易量，把量价配合好的图形选出来，进一步提高成功率。】
这些图是死的，在实际操作中，你会碰到很多例外，只有通过实践你才知道怎么处理这些例外【也正因为如此，电脑也只能成为辅助；陈老师所说的盘感，就是对这些图的不断丰富。】。这些图之所以重要，因为它提供了最好的临界点【临界点是客观的，这些点，代表大众对股价的重新认识的过程。因为有了这些点，在不可捉摸的股价变化面前，进出有了依据。】，在第四章，我会详细介绍。

如虞

我的心还没有沉下来，还有太多的幻想

如虞

佩服！最想学的就是你的态度也就是心态（一直在寻找你是如何做到的），非常感谢，你的文章对我帮助很大。

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厉害，看得出十分的用心了，我读了5.6遍也就一点点批注，学习来了！

同心

股票的正常运动和周期运动
1、股票的正常运动
把握投票走势最最关键的是判断股票是否处于正常运动状态【根据股票是否处于正常状态，来决定是否持股。根据我的经验，当对股票走势是否正常有感觉时，买卖股票、持股、持币就简单了。要判断股票是否正常，每个人需要有一个研判趋势的标准。所谓正常，是指在相应趋势内的正常表现。原来是涨势，股价一波高过一波，那就正常；不能一波高过一波，那就不正常。】。我认为下列几点有助于读者朋友从概念和操作上体会和掌握什么是股票的正常运动。
股票的走势及走势线：在正常的升势中，每个波浪的最高点应较上个波浪的最高点为高，最低点也应较上个最低点为高。整个股价的运动应该在走势线之上。在正常的跌势中，波浪应一浪低过一浪，最高点较上个最高点为低，最低点也较上个最低点为低。【判断走势是否正常的基本标准。】
支撑线和阻力线：一旦阻力线被突破，股票应该继续上升，虽然可能有反调，便反调不应该跌到阻力线之下，否则便是不正常运动。同样，一旦支撑线被突破，股票应往下跌，否则的话，便是不正常运动。如果股票一跌破支撑线便反弹到支撑线之上，可能是买股的好时机。【阻力和支撑成为观察的一个点。】
双肩图和头肩图：和上述道理相同，一旦股价穿越突破点，它应能够继续，否则的话便可认为是不正常运动。
平均线：以两百天平均线为例，一个正常的升势，股价应在两百天平均线之上；一个正常的跌势，股价应在平均线之下波动。否则，都可以认为是不正常运动。
2、股票的周期性运动
在华尔街两百年的历史中，发展出很多理论来描述股票的波动现象。如道氏理论、伊列波形理论等等。这些理论有假设，有论证，读起来又长又乏味，但它们历久不衰，自有其参考价值。就我个人的体会，这些理论很难在实践中应用。除非你是只看大势、手握巨资的基金管理人。【道氏理论对趋势进行了定义，并且提出了平均指数的概念，这是有着极大贡献的。道氏理论是技术分析的基础。】
随着自己对股市认识的增加，终于明白这些玄乎的理论无非在讲经济周期。任何学过点经济学的人都明白经济周期是什么玩意。以下我简单地解释经济周期怎样在股价上反映出来。这些知识能加深你对股市的认识。
可以将股票运动大约分成四个时期，分别为蓄劲期、爬坡期、疲劳期和下坡期。

蓄劲期：买卖双方的力量基本平衡。
爬坡期：买压胜过卖压。
疲劳期：买压和卖压又基本持平。
下坡期：卖压强过买压。
在任何时期，股票的波动都是波浪形的。每个大波动内包含有很多反向的小波动。平均线将中和这些小波动且指明大趋势。必须强调，股市操纵可能改变每天的或短期的波动，但不可能改变大势。道氏理论特点指出这一点。
股票运动的四个时期其实吻合了经济周期的规律。在上个经济周期的末期，因为生产过剩，产品价格跌落，存货增加，公司的盈利减少，股价下跌。
蓄劲期便是恢复期，在这段时间，公司将不畅销的产品淘汰，减少存货，为经济复苏准备。
经济复苏期在股价上的表现便是爬坡期。随着盈利的增加，公众又开始争购公司的股票，股价节节高。
经济复苏持续到一定阶段，又因竞争和市场饱和等原因产生产品过剩的问题，这时股价就进入疲劳期。疲劳期接着就到下坡期。下坡期到了一定地步又进入蓄劲期。整个过程就是经济周期在股价上的反映。
马克思的政治经济学主要目的便是解决不断重复的资本广义经济周期对社会负面的影响。但实践的结果并不理想，计划经济有其本身的缺陷。中国今日引进市场经济，大家近来看到的肉、蛋、柑桔等生产过剩、价格下跌的现象便是经济周期其中的一环。
在蓄劲后期，爬坡初期，如果是开始一个真正的爬坡期，应有交易量增加的现象，股价一举突破阻力线。一旦进入爬坡期，股票开始升势，股票波动应具有“一波高过一波”的现象。虽然这并不绝对，但整个波动应该在两百天平均线之上。在这段时间，投资者们必须安坐如山，不要为股价的短线升跌吓出场，但要打起十二分精神注意危险信号。
经过疲劳期，股价跌穿平均线及支撑线，便是离场的时候了。
有些小公司具有特点的产品，它不受一般经济周期的影响，但其股价波动也具有相似的特点。一旦市场接受其产品，销售及盈利的潜力会反映在投资者的行动上。他们开始标高股价，我们将看到交易量上升。这些投资者很多并不是短线炒作者，他们买好股票就放在一边，使得公司在市面自由交易的股数减少。此时股票用不着很大的交易量就能攀升。这类小公司的股票在上升时其速度常常很快，短时间内可能会升数倍。自由市场的机制是自由竞争，很快你就会在市场发现类似或可替代的产品。在今天的市场环境，一个热门产品永葆热门几乎是不可能的。竞争的结果就是销售及盈利增长的减缓，又重复从畅销到滞销的循环。
这些小公司的股票同样经历四个阶段，只是这四个阶段的起伏较大公司来得剧烈。
【股票的正常运动，是一个核心的概念。陈老师所说的盘感，能否判断股票运动正常应该是很重要的一部分吧。】

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对头肩图及头肩图分析很精彩

陈江挺

wow，这批注实在比我写的更好。呵呵！

同心

4、 平均线

平均线的目的主要是用来判定股票的走势。
股价的运动常常具有跳动的形式，平均线把跳动减缓成较为平坦的曲线。
计算平均线的方法有许多种，最常用的是取收市价作为计算平均值的参考。比如你要计算十天的平均值，把过去十天的收市价格加起来除以十，便得到这十天的平均值。每过一天，分子式加上新一天的股票收市价，再减去倒第十一天的收市价，分母不变，便得到最新的平均值，把平均值连起来便成为平均线。
平均线的形状取决于所选择的天数。天数越多，平均线的转折越平缓。
我自己习惯用两百天平均线来衡量股票的长期走势，五十天平均线来衡量中期走势。我不怎么看五十天以下的平均线，因为我发现其参考价值不高。股票短期的运动方向我注重股价及交易量。
我通常不买股价在两百天平均线下的股票，做短线时例外。【陈老师比较喜欢用平均线，我的系统中目前没有用平均线。】
5、其它图形
我自己日常留意的技术分析图形就是上述四种。但这节的题目是技术分析的基本知识，我不得不提一下其它图形，否则名不符实。
一般的技术分析书都会提到三角、隧道、旗子等等的图形。遗憾的是，我的实践经验证明它们没有什么实用价值。使对我没有实用价值并不表示对其他人也同样没用，我建议严肃的炒手自己去找这方面的书学习。我将本书的范围限制在自己亲身证明最有用的知识，并不打算包罗万象，请读者原谅。【基本上每本技术分析的书都会提到这些知识，我的感觉也是这些东西用处不大。最根本的还是趋势。所以，目前来说，还是用利物莫尔的趋势研判断方法。图形和研判方法本质上是一致的，都是为了研判趋势，跟踪趋势。】
有电脑软件的朋友常常会看到MACD、威廉%等等电脑计算的买卖指标，流行的有二三十种之多。我学股的第二年曾花很多时间研究这些指标，结果上了大当。我自己花了很多学费后才明白这些指标都有“见光死”的特点。也不能说这些指标错了，这些指标的发明者通常有辉煌的经历。想像一下：如果每人都按照这些指标提供的买卖信号炒股，结果将会是什么？我自认站在巨人的肩膀之上，结果从巨人肩膀跌下来，摔惨了！【技术指标基本没有用。】
我自己常用的前面三个图形也不是我自己发明的。但我在实践中体会到它们背后的心理因素【图是投资者用钱堆出来的，钱是投资者在贪婪、恐惧、希望、理性等心理因素影响之下投出去的。明白了背后的心理因素，能更深刻地理解图的含义。不同的图形大致反映了投资者怎样的心理状态。】，人性是不容易改变的，所以它们一直有效。希望它们不会因为这本书而同样“见光死”。当然，我相信不可能，人性哪有那么容易改变的？关于其它图形背后的大众心理变化的合理解释，有待行家高手的进一步研究。
6、     综合看图

A图：综合走势线及阻力线和支撑线，在支撑线稍下的点是卖出点。支撑线一旦被突破，表示升势结束。
B图：和A图类似，但有别于阻力线，我们这里看到头肩图。道理和A图相似。
C图：把A图倒过来，我们就有了最常见的买入理想点。记住如果这是升势开始的话，交易量通常增大。【突破时通过交易量来提高买入的准确率。】
D图：这是我们在炒股中常见的股票运动图。我标出了各个不同的买入及卖出好点。请读者用心体会一下为什么。具体怎样操作，我将在“何时买股票”一节详细解释。这些买卖点还可以改进。【关键是保持一致性。】