几个盈利模式探讨

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缠中说禅说过双均线指标，牛市的成功率在80%，熊市 的成功率在20%，有经验的老手可以提高成功率。同时缠中说禅给出了一个对新手或者持续亏损的建议，就是根据大盘指数周线级别站上5周均线才开始买股票，跌破5周均线只卖不买。通过我12年炒股亏损的经验，我认为这个建议很值钱。而且这个建议让我看到了自己或者其它人在行情好时赚钱却认为是自己炒股能力，事实上，行情一旦不好，亏损是大概率的事情。但是这里又让我想起了书《趋势跟踪》，《海龟交易法则》里关于亏损的理解，有时候即使做对的事情还是会亏损。有点跑题了。回归主题。几个盈利模式。
第一，就是根据技术操作，按经验，参照物就是均线，趋势线，MACD。
第二，按照基本面低估买入，高估是卖出。分散买入，分批越跌越买。
第三，按照高股息买入，只买不卖，分红再投。分散投资。
第四，按照基本面选择股票，运用技术降低股票成本，长期操作固定的股票。
第五，买入指数基金，分散投资，越跌越买。
第六，一套完整的交易系统，《趋势跟踪》《海龟交易法则》。

这是我所知道的几个盈利模式，下面说是我接触到的运用这些方法盈利的人。
第一，当然是本网站的陈江挺先生，还有就是新浪博客的月风博主（真名是，李永宏）参照物是趋势线，
第二，就是新浪博客的股道至简先生，从30多万开始买入低估高股息的股票到目前600万，十多年，有历史博客记录。还有几十新浪博客盛世裕丰先生，满仓轮动低估银行股。（不属于分批买入了）平时打新股收股息。牛市高估时卖出。
第三，新浪博客养股先生只买银行股，提出，退休前我养股票，退休后股票养我。退休前只买不卖，分红再投，退休后只收股息，只用股息再投，只在大跌买入。的思想理念。这种方法一旦退休后股票不会退市，会是一种一劳永逸的方法。而买入国有银行基本很难退市了，目前分红普遍在6%左右。
第四，缠中说禅的理论，我所知道的是雪球上的唐诗宋词，只做农业银行和中国银行，用网格做交易，成本为0.分批操作，
第五，微信公众号73只蚂蚁，买了很多指数基金。我本人看着有些乱，但是思想理念很好。不过有广告开户。我微信公众号也收到过券商的广告信息，但我公众号关注的人少，而发信息的人又是陌生人。所以就不理会了。。。
第六，我自己本身就是一个例子，我尝到过这种交易系统的好处，也经历了所说的衰落期。深有感悟，高风险高收益也。玩这个游戏需要的是乐观的人。另外一个就是昵称为"海龟信徒“的人，可以百度搜索，这个人估计有想做基金或者开投资公司的想法，否则的话不会很多平台发布信息。另外这位的交易业绩是可以在交易之家网站查询到的。参与过期货实盘业绩排行的人应该知道这个信息不需要造假。我做期货是参与过期禾网的实盘展示，当时也有想拉点资金的想法。所以我还是很确定海龟信徒业绩是真实的。而且从业绩上看，他经历了一个从盈利一倍然后又回到原点的过程。他的趋势跟踪方法是三均线，初始资金是三十万，分散很多品种。而我当时亏损的只剩5千块钱，以前胡乱操作。后来下了很大决心才严格按照制定的单均线，30分钟级别120均线操作。每次操作都考虑好损失是多少，要不要参与，亏损后还有几次交易机会。亏完就不做商品期货了。然后就是只选择一个操作品种，是螺纹钢。一年时间，从5千块钱盈利1万五千块钱，保证金从三千多块钱涨到了七千多块钱。期间的最大回撤是四千多块钱，就是说从最高的到我操作有400点的幅度。我感受到了那种看到盈利回落知道这是交易系统的一部分。我知道，很多人都看不懂我写的这段话。只有做过实盘期货的人，且能够理解《趋势跟踪》《海龟交易法则》并能够制定交易计划且验证和严格执行的人才能够明白。我问什么又不做了，因为要用钱，把钱 取出来，剩三千块钱，做一手玉米，保证金是一千多块钱，然后同样的方法，亏损到2千多，不停的多翻空，空翻多。按《海龟交易法则》里说的属于稳定波动，但是这个波动事后看是一个向上的波动，每次都是突破30分钟120均线我做多，然后跌破120均线我平多开空单，然后又再次向上突破120均线，我再次平空单，开多单。就这样我做了一年，损失了一千多块钱。这里的操作和书《趋势跟踪》里比尔邓恩【又译作，比尔，顿】里的展示的亏损的操作一样。只是我只有一个操作品种，没有其它品种的盈利来抵消这次的亏损。我运用的方法是新浪博主寻我先生的规则交易法，而寻我先生是根据比尔邓恩的方法来研究的。看到比尔邓恩的绩效我没有吃惊，也没有怀疑。以前很多次我看看也就是看看，现在不做实盘期货三年了，因为选择了股票这个低风险的品种，采用所谓安全的按照低估的，高股息的方法买股票还是不能够避免亏损。所以再次的根据疑惑来看书,反而获益很多。书中也说到长期持有的操作好于短期操作，因为长期持有不回避波动性，这也就是采用第二，第三，第四，第五方法操作的人，只要坚持时间长，盈利是必然的，因为股市从长期看是波动性上涨的，而采取第一方法的人，牛市里成功的人非常多，；一旦牛市过后，当然美国股市牛市很长时间，，，大部分人是毫无胜算的。特别是资金小，不能够长期做股票的。

而第六，我正在模拟训练，为再次实盘商品期货做准备。参加了一个选拔操盘手的网站，因为这网站做日内操作。我按照均线策略运用反转交易系统，操作级别日线，每天就开一次仓。多个品种。每天记录下资金变动。
当然很多网站都是骗人开户的。所以请不要相信。保护现实中的选拔操盘手，招聘操盘手的广告。少部分是真的，大部分是骗人开外汇虚拟盘。或者搞配资的。一句话，没有赚钱的能力，别人凭啥给你发工资。而有了赚钱能力，我为啥要给别人赚钱。只是分担风险，生存更久而已。

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我喜欢持续跟踪一些人，所以我会一直观察智慧网的陈江挺先生的业绩。和这个网站其它人的持续性记录。我看了自己以前的记录。在经历了一年半时间的价值投资（这里仅仅指买入低市净率，高股息的股票，不是被吹上天的高价高位置的股票）洗脑，再回看自己历史发帖，感觉很陌生。有点想笑。这就是以前的自己。有点着急挣钱啦。

我在2012年新浪博客跟随寻我先生学习期货，当时很多人。寻我先生在？年关闭新浪博客。现在我在根据当时活跃的人去浏览新浪博客，大部分人都停止了更新，少部分已经不提任何关于期货的文章。然后我又浏览了价值投资者的博客，大部分都是十年以上，还活跃的。也有新人偶尔发表文章。当然更多的是半路退出。我想之所以价值投资者持续活跃也是给自己信心坚持吧。毕竟银行股都从2015年跌到2022年了还在创新低。但是由于这些经历过牛熊的投资者尝到过牛市带来的丰厚收益，为了这份收益，他们很有耐心的等待。相比之下，技术操作也有高手，采取熊市减少操作。或者就像缠中说禅说的四年不看股票。这是什么概念？这就是可以抄价值投资者的低。更高级的猎手。而普通人只能采取防守型的。买高股息的，分批买，越跌越买，分散买。不回避波动性。股市唯一不变得就是变化。就是不确定性。而根据股息买入，起码获得股息这层保障。然后如果资金又是可以长期留在股市里的，如果买的股票又是很难退市的，再分散投资。那基本就是利于不败之地了。
这也是我买银行股得原因。但是这只是盈利的前提条件，如果中途亏损割肉或者小赚清仓，那么后面巨大的获利就无法获得了。从事后看，，巴菲特长期持有获利，和道琼斯指数年线级别持续上涨有关。就如很多人说的巴菲特来中国长期持有看看，估计是经常性的坐过山车。。当然如果中国股市从此开始走出年线级别持续性上涨，中国出现巴菲特也是会有的。而且这部分人只能是长期持有者。

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当然能根据基本面选择股票，然后按照技术降低持股成本。成本为0，这样即使别人用计算机量化，而股票的筹码一般是固定的。我的股票筹码都是0成本的。而且时间越长我的筹码越多，这就是任何人除非股票退市都不可能战胜我的根本。就如缠中说禅说的，中国股市必然超越3万点，甚至4，5万点。想阻止股市上涨的唯一条件就是把经济搞下去。这也就是美国到处搞事情的原因，把别的国家的经济搞坏。美股大盘指数已经高高在上，真的很高啊。。。缠中说禅也说过，如果全球股市下跌，中国股市也很难独立。所以还是请谨慎对待吧，下跌后，很多好股票出现了很诱人的价格。这时有风险，但也是机会。没有任何指标能给你带来安全感。只有合理的运用指标靠智慧来发挥指标的作用。什么作用？就是站上均线买。跌破均线价值投资者可以等待，技术操作者卖。最终看自己按照哪一种操作模式。不得不说，牛市里技术操作赚钱非常快，但是到了震荡反复止损，，，，或者持续下跌。价值投资就会表现出它的优越性。特别是通过长时间持股后成本为0，任何技术派都无法对比。因为不到最后离开股市，赚的钱都有可能还回去。而成本为0，还回去还是0.如果再把收益提出来，不再投资，那就是必胜。

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股友江晶 发表于 2022-3-17 11:47
买银行等分红是最简单，相当于就是买资产，现在好几个银行股，股息率都在6%左右，需要担心的是银行 ...

谢谢您的回复，特别是最后一句话，我明白您的好意所以谢谢。
写这帖子的时候我也想起过您对我另一个帖子的回复。
意思就是不要经常换操作方法。
但是您的回复让我想起了缠中说禅讲解论语：朝闻道，夕死，可矣！
大概意思也就是您最后一句：除了选择一种适合自己的方法之外，一定要持之以恒。
但是任何方法都有明确的优劣，从您的回复中我看出您并没有真正理解我帖子中的意思。
也就是仅仅凭自己的经验回复，没有从中学习到东西。
所以我脑海里想起了一个词：固步自封。
联想到您是用心回复我，所以我也必须说明，您并没有理解我说的这些盈利方式。
这些都是我所知道的别人用自己金钱验证过的。当然我会选择安全的效率高的方式。
当然，您只要是盈利的就好。话不多说，还是谢谢。

我尊重您，所以逐条回复我的理解。如果有错在所难免。请谅解。这里是探讨，有话就直说啦。不对请纠正。

第一段，我自己持有中国银行，华夏银行，民生银行。您所担心的事情或许是真的，那我采取分散投资的方法应对。还有就是动态建仓，降低成本。足够长的时间加分红让持股成本变为0，这种以后一劳永逸的方式是目前值得做的。任何投资初期阶段都需要承担风险，我明白，所以我不怕。

第二段，指数基金，我没有持仓。但是有个道理，美国道琼斯指数经历了两次世界大战还存在，但是最初的成分股只剩一家。无论是巴菲特还是缠中说禅，都赞同持有指数基金。但是缠中说禅有个前提是牛市买基金，从这两天指数基金涨幅和我持股银行股的涨幅对比，我发现，指数基金比我持股走势要强。日本股市缠中说禅对此有过说法。。。大意就是美国把日本经济搞砸了，任何威胁美国霸主地位的都会被制裁。被精心设计。

第三段，我没有说要买成长股，我反对买高价的高位置的成长股。养股先生买的是国有银行，所以才敢只买不卖，分红再投，靠的就是稳定的股息，每年的正复利。我明白自己资金本金太低，靠银行股很难发财。但是目前银行股估值非常低，这就是一个机遇。另外股道至简用30万初始资金买的也是低估，分散，并不是成长股。一二十年盈利到600万。是想说明这个方法的实际效率也是很高的。他的复利其实也就是每年15%左右，靠收取股息，多账户打新股（用家人账户）。

第四段，你的理解错误，你完全没明白我说的这两本书的内容，这两本书我反复看了三四年没有理解，当时做实盘期货。后来我放弃做期货，股票做了三四年还是亏损，我发现没有圣杯，然后带着疑问再看这两本书，最近才明白。同样内容的书，经历六七年的时间我才看懂。这里我也不指望您能看懂。没有故弄玄虚的意思。
我也在思考，为啥。难道就是因为我持续亏损的经历，让我死心了。看着我中签新股可孚医疗从93元跌到最低价57元，我原本想靠抄股道至简的作业，满仓低估股票，分散投资，收股息，打新股。的懒惰想法破灭了。在股价下跌的过程中有抗拒亏损变为接受亏损，这个心理变化过程很奇妙。我知道这家公司超募了25亿然后去理财。券商获得了1个多亿的报酬，作为股东的我却亏损了30%，这让我反思。让我明白了缠中说禅的一些话。从逻辑上来说，没有人愿意投资赔本的买卖，但是股市中就发生了，而且投资人亏损30%，眼睁睁的看着上市公司超募25亿用来理财，券商获得1个多亿。所谓的回报投资者，保护投资者呢。
这个心理过程很难描述我自己发生了什么变化，反正我就是看着股价下跌，从历史规律上看股价总会创新高，破发新股大部分都会上涨超过发行价。即使是中石油，只要不退市还是有机会的。更何况这股票是小盘股。最近两三年够安全的，因为超募25亿啊。所以我一点也不担心了，只是静静的做着差价降低成本。然后看看下跌形成的买点。练习技术。我已经收回本金了。
这里我没有截断亏损，而是持有亏损的仓位。也没有永远在盈利的仓位上加仓。我只会下跌加仓。上涨卖出。
另外我做期货的经历来看，您说的截断亏损让利润奔跑，的截断亏损的理解不同。如果人云亦云的截断亏损，而没有让利润奔跑的具体方法。那只是慢性自杀。永不持有亏损的仓位对您来说可能是对的，但对我来说则不一定，亏损不代表错误，亏损是经常发生的事情，只要在我的规则允许范围内都是可以的。就比如我操作可孚医疗这个股票，93元的中签价，刚开始我害怕担心又期待的持有着。但是当它突破底部区域，跌破的的心理防线后，我反而没有了害怕担心和恐惧。我只是想着我该如何操作如何应对。从公司超募资金看，公司一两年内是安全的，没必要担心。然后我尝试了先逢高卖出一百股，跌下来在接回来。慢慢的虽然并不能买到最低点卖到最高点， 但把亏损降低了。我并没有补仓。现在还盈利了。但是如果该公司被ST或者退市警告，我会立刻清仓。这点和期货一样。也就是亏损会有的。。只要在自己的规则内就可以，在盈利的仓位上加仓我是反对的。反对盈利加仓。反对盈利加仓。经验是需要的，但规则更重要。

能赚钱的方法很多，但是有真的，有假的，有效率高的，有效率低的，有轻松简单的，有复杂费神的。

我只想选择轻松简单的，经过检验的，效率高的。

这就是我说这几种方式的根本原因。也是我推荐这两本书的原因。

很简单，很轻松。我会用自己的钱检验。

时机到了我会用自己的钱做期货，当然如果模拟选拔网站如果可以进入实盘就不用自己的钱了。

我现在可以接受亏了，可以持股了。不必操心你说的那些事件。

以前是不是有个世界末日，只要世界末日没到，银行就会有人存款，贷款买房的人就得还贷款。没钱还贷款的就收回房子，土地。。只要足够的时间，我的成本变成0后，只要银行在，任何人休想要我的股票。这可是每年5%股息啊。这是根本逻辑，就不用在分心费力的选股，止损，换股，看大盘，，，，累不累啊。

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同花顺可以看巴菲特的持仓股，其中第二大仓位股票是美国银行。另外还可以看到两三家小仓位银行股，然后打开美国三大指数年线图，可以看出，一直在上涨。如果以后的中国的指数也是这样走。那么最大获利最少出错的方式就是持股。特别是指数成分股，大而不能倒，分红好，股价低的股票。而不是频繁换股。而最安全的方式就是把股票成本弄成0.，美股会涨到天上去吗？会吸干全球资产吗？很难说。但是，我知道，巴菲特的股票是真贵。。。亚马逊的股票也是。。。而苹果的市净率44，净资产4.4.股价是160多，巴菲特持仓第一股。占47%的仓位。我也弄不明白价值投资了。反正能赚钱就行了。安全赚钱。

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股友江晶 发表于 2022-3-17 20:26
30分钟120均线上多下空，不下马策略，这个策略其实很挑品种，我做过类似回测，有的品种十年赚不到钱，有的 ...

我之所以放弃期货就是因为看到了 这个交易系统在有的品种上运行很好，在有的系统运行很差。而自己资金少，怕坚持不到盈利的到来。所以说放弃就放弃了。我之所以清楚明白的公开这个方法也是因为自己用过这个方法，知道大多数人很难执行的，而执行后遇到盘整行情是很难处理的，也就是没有确定性。我明白这个过程。

我终于明白了，即使别人讲的再明白。自己水平有限接受不了也是学习不到的。

同样的书，我在模拟做期货看了一两年，然后实盘期货又看了三四年，然后放弃期货三四年，现在再看竟然能够理解了。。或许我目前所说的理解是错误的。但是这需要交易数据结果来说话。如果错了，我纠正。对了，我继续。

我想说，我命由我不由天。

天行健，君子当自强不息。

您对陈江挺先生很尊敬，我也是。
但是：师于古，而不泥于古。

谢谢您的回复。

在此记录下自己的所思所想。

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华山论剑 发表于 2022-3-17 20:37
、看了你一段时间的东西，任何方法都能赚钱，我炒股也有七年了，差不多，保持每年亏，且稳定的亏，其中两年 ...

有些人是不适合做股票或者期货的。暂时离开，没必要伤害自己。我不适合期货时就选择了放弃。最重要的还是有没有赚钱的理念和具体的操作方法。而不是强调执行力。如果你的方法真的能赚钱，交给我，我来执行。否则强调执行力都无用功。规则必须要清楚明白。而不是模棱两可。推卸责任。面对不确定性，承认自己不能够每次都赚钱，但是亏损要亏得明白。值得亏损，亏损是盈利的一部分。

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我来记录一下模拟期货选拔比赛我交易记录。

第一个账户是5万元，日内交易，早上9点开始，下午14点55冻结仓位系统强行平仓，晚上21点交易。

我发现晚上21点持仓可以持有到第二天的下午14点55分。

我不想太费心，用技术对每个品种分析。

我想了一个策略，当然是根据《趋势跟踪》和《海龟交易法则》里的原则和理念。

是一个反转交易系统，也就是多空一直在线。来验证一下上面我提到的书里所说的绩效是不是符合。
因为是模拟，所以我就满仓干。让这个系统发挥最大的威力和最大的弱点。

我也忘记了是从什么时候开始的了，但是有记录的是从3月15号开始 的。同时我也模拟了另一个账户50万的额度，最大仓位是40%，这个账户是可以隔夜的。

这里同步记录这两个账户的数据。操作品种有的不一样。

起点：小账户满仓的是5万，不隔夜。
大账户是50万，隔夜。可用资金40%

我每个品种只买一手。每天晚上开盘根据我设定的交易规则开仓。隔夜账户需要对照交易规则选择继续持有还是选择反手。

如此记录，详细规则就不说了，非常简单。一句话，均线上做多，下做空。相信你的眼睛，别动你的脑筋。

当然，如果实盘是肯定不能这样满仓干的。

所以拒绝抄作业，这是模拟账户，即使亏完我啥都不损失。就是看看是哪里的问题。该纠正的纠正。

3月15日之前小的是5万，大的是50万。

从3月15日开始有记录的起点就是
小，69316
大，584190

3，16日，

小，59501
大，584119

3，17日

小67557
大，575443

今天小的持仓是，每个品种都是一手，

多单有三个，CF205,m2205,rb2205
空单有七个，不记了太多了。

记下静态权益是67557，占用保证金是54383，可用资金是13088（这个数字会变动)。另外动态权益也会变动所以不记录了。

大的账户是，多单有2个，空单有11个。静态权益是575443，占用保证金是150651，可用资金是417616（数字会变化）

这样记录简单。

我并没有验证统计这个规则，就是大眼一看，根据均线。发现赚钱很简单。特别是这期间的行情。

就是试试看。行就继续。不行就看看问题出在哪。能改就改。找不到问题就先放弃或者继续使用。有时候确实是运气不好，没有办法。

有时候即使做了正确的事情，还是会亏损的。
但是比做了错误的事情盈利强。

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三四年没有看寻我先生的关于期货的博文了，在专注做股票持续亏损后被新浪博客价值投资所吸引。

我也终于想起来了自己一年半的时间没有登录这个网站的原因。那就是进入了一个价值投资圈子。
类似这个网站上大部分人都是看了炒股的智慧这本书采用技术操作。但是这里我没有发现持续记录盈利的人。也可能是我没找到。也可能是作者写的不连续。
我在新浪博客价值投资也就是说通过一个价值投资者的关注者然后顺腾摸瓜找到了很多这类价值投资赚钱的人。

我翻阅他们数十年的博文，然后自己也买入银行股赚钱了就卖了，然后有一次偷鸡不成（价值投资,买银行股），民生银行和华夏银行被套后被动的做了一年多的价值投资。当了股东。我想如果当时是赚钱的我还是会赚一点就跑的。而不是等到高估，也就是股价远远超过净资产才分批卖出，然后再寻找低估的高股息的股票买入。

这段时间我被银行股所套，一路下跌一路补仓。经历过一次分红还是亏损。我明白他们的道理，我相信我可以做到持股，但是我还是高估了自己。我实际是没有耐心的。我好不容易中签新股，想靠新股收益填平银行股的亏损，如果新股翻倍确实能够转亏为赢，但是中签新股破发。这让我持股打新，平时收股息，上班挣钱买股票的想偷懒式的赚钱方式打破了。打新股收益变得不确定了，银行股虽然股息很高，但确实实实在在的亏损。

但是新浪博客的价值投资者还是很稳定，继续。他们经历过这种情况，越跌越买，分散投资。而我是新手，虽然持有最安全的银行股，但还是多少有点心里没底。

这时我想到了炒股的智慧网，想看看这里的人怎么样，然后又想到了寻我先生的文章，即使我看过缠中说禅从2005年开始牛市到2008熊市的的博文，依然不能够给我带来信心。

我心灰意冷，失去了方向。内心没有了依据。我清空了自己。

然后来到炒股的智慧网看到自己以前的帖子，完全陌生。看他人的帖子，没有改变，不知所云。看到陈江挺先生的文章网站必读等对比自己的帖子发现，自己根本就没有看懂本网站的使用说明。
而自己帖子的内容没什么用处。除了让我自己反思自己。看到自己并没有改变赚一点钱就卖，被套就扛着，方法也是换来换去。这和我以前看到过一个做期货三四十年的老乡的文章相似。这位老乡炒股亏损卖房子，然后想更快赚钱做期货，期货亏得只有三四千块钱做一手玉米。然后做模拟选拔赛。这位老乡有记录的习惯，我翻看历史文章，刚开始很认真的看，但是看到每天都在犯错，但是却没有改错，或者说他不知道什么是正确的。我开始挑着阅读历史文章，一篇一篇，都是重复的错误。如果一个人不知道该如何在期货或股票怎样赚钱，那么在做期货或股票时亏损必然发生，也就是错误必然跟随。那该如何更正呢。无法更正，只能怪自己执行力不行，或者说。。因为他不知道什么是正确的。

我有过一段时间严格按照均线操作股票，刚开始胆小，小仓位买卖，然后盈利。加大仓位，这时候基本满仓，某段时间，股票全部到了止损位，全部止损，三万块钱剩下大概两万块钱。这段实盘在我的QQ空间仅限自己查看。不过如果我真的继续严格执行那个方法说不定我会亏损完。因为我不知道个股竟然还跟大盘有关系。

特别是看到缠中说禅提到5，10均线系统时说过，牛市里这个系统的成功率是80%甚至90%，但是熊市里就差多了。缠中说禅说到第三类买点是效率最高的，但又说到，高效的赚钱方式也需要有相应的市场才行。否则的话，没有波动的行情，估计只有底部做网格的或者动态建仓的才能赚钱。技术则只能反复止损慢性自杀。如果能够根据资金管理控制好每笔交易损失可以活的更久。直到大行情来临。

今天在我看到寻我先生博文的读书笔记系列《交易心理分析》时，我明白了我为什么能够真正的看懂各个方法背后的本质的原因了。

由于持续性亏损，我清空了自己的观点，经验。

以前我是带着自己的经验或者小小的自信心相信靠自己能够赚钱或者是看过某些牛人的文章作为依据盲目相信自己可以赚钱。

然而持续性的亏损和看到自己不断改变交易方法，看到自己这十几年并没有进步。

我选择了彻底放下内心的那个盲目自信的自己，选择了虚心的向网站和以前看过的书或文章寻找答案。

以前我带着自己的经验，好处是不会轻易被洗脑被骗。但也却阻碍了我学习他人，别人写的明明白白。自己就是视而不见。

我不喜欢直接交流，我都是间接的默默的看文章间接的学习。

价值投资可以赚钱，但是如果没有牛市，没有牛市所有人股票赚钱都慢。本来想说价值投资没有牛市赚钱很慢的，但是想到无论牛市还是熊市都会有人亏钱。缠中说禅说，只有明白人赚糊涂人的 钱。

牛市有些人亏得更多，套的更多，甚至是一些赌性强的人的必败的时机。因为熊市都知道风险，不会投入太多。而牛市来了，很多人都忽略了风险。

必须根据自己的实际情况来选择操作方法。很实用。

我不指望有多少人能够看懂，因为我自己以前都是视而不见。持续亏损才能彻底放下成见。接受并选择一些方法。

当然这些东西可能也是错的。但这就是我目前的感悟。

分享 海龟交易法则里的一个小片段。摘录如下。
各位可以验证一下。我想达到作者说的一般的收益。为此我要好好研究这本书，然后实践。检验真伪。

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随机效应
大多数交易者都想不到纯随机性因素对他们的交易结果可能有多 大的影响。在这一点上，一般投资者的认识甚至还不如一般的交易 者。包括退休基金和对冲基金的那些决策者在内，就连经验非常丰富 的投资者通常也不知道这种效应能大到什么程度。事实上，单是随机 性事件的影响就有可能造成交易结果的天壤之别。假如把随机事件包 含在内，一系列历史模拟检验的差异水平会高得惊人。本节将谈一谈 与长期趋势跟踪策略有关的纯随机效应问题。
我在提到优势率这个概念的时候说过，我曾对一个随机性入市策 略进行了模拟检验，这种策略仅根据电脑模拟的掷硬币结果来决定在 开盘时做多还是做空。当时我设计了一个完整的系统，采用以掷硬币 结果为基础的进入策略和定时退出策略——在入市之后的若干天后退 出，天数从20天到120天不等。然后我对这个系统作了100次测试，所 用数据就是我们在第十章中用于比较不同趋势跟踪策略的那些数据。 在这100次测试中，最好的一次获得了16.9%的年均回报，在10.5年的 测试期内把100万美元变成了550万美元，但最差的一次测试却年均亏 损20%。这说明，纯随机性事件可以导致巨大的差异。
如果我们加入一点优势因素，结果会怎么样？如果我们加入唐奇 安趋势系统中的那种趋势过滤器，把这个系统变得类似于一个趋势跟 踪系统，结果会怎么样？这样一改，我们的入市决策还是随机性的， 但前提是入市行动只能与大趋势的方向一致。这是个有趣的问题，因 为无论你观察哪些趋势跟踪基金的表现，你都会发现它们良莠不齐， 差异极大。如果某个基金表现得高人一筹，它的管理者当然会说这是 卓越的交易策略和执行能力的结果。实际上，超常的表现也可能源于随机效应，而不是什么卓越的策略。如果你考虑一下这样的随机效应 在系统有优势的情况下还能有多大的影响，你就能更好地理解这一 点。
如果我们在这个完全随机性的系统中加入一个有正优势的趋势过 滤器，那么100次测试的平均表现会显著改善。根据我的测试，平均回 报率上升至32.46%，平均衰落幅度下降至43.74%。但即使加入了过滤 器，各次测试结果之间仍有相当大的差异。在100次随机测试中，最好 的一次达到了53.3%的年均回报率和1.58的MAR比率，最大的衰落只有 33.6%；但最差的一次只有17.5%的回报率，最大衰落却有62.7%之大。
运气或者说随机性因素对交易者和基金的表现有举足轻重的影 响，尽管那些交易精英们不愿意对他们的投资者们承认这一点。历史 表现在投资者眼中就是响当当的硬证据，但实际上并没有那么硬。比 如，如果你投资于某个基金，你一般希望这个基金的未来表现仍可以 像过去一样好。问题是，历史表现的好坏也是有运气成分的。有的基 金管理得确实很出色，但运气一般；有的基金管理得很一般，但运气 很好。如果只盯着历史记录，你是分不清实力与运气的。随机效应太 大、太普遍，所以你不可能得出确凿无疑的结论。
考虑一下上面所说的100次测试中的最佳结果。假如你的交易风格 比较保守，比如说你的风险水平只有海龟们的25%，那么其中的一次测 试将得出10年内25.7%的年均回报率和仅仅17.7%的最大衰落。我们都 知道，一个随机性入市的交易者在未来的表现不太可能达到这个水 平，因为随机性策略是没有优势的。遗憾的是，对一个只相信历史记 录的人来说，诸多交易者之中总有某些看起来技高一筹但实际上极为 平庸的幸运儿。我们也可以从自然现象中认识随机效应。人类的智力、身高、体 育能力、歌唱能力等素质都是随机效应的产物。如果你在某种特征上 拥有良好的遗传基因（也就是说，你的父母都有这种特征），那么你 比大多数人都更有可能拥有这种特征，尽管你的这个特征可能达不到 父母那种程度。假如你的父母都很高，你也很可能是个大高个儿，但 你的父母高于平均身高水平越多，你比他们矮的可能性就越大。
在遗传学和统计学上，这种规律被称作均值回归或回归效应。你 的高个子父母也拥有高个子基因，而且拥有从身高角度看非常幸运的 基因组合。但是，一个幸运地拥有高个子基因组合的人可以把基因传 给后代，却无法将运气传给后代，所以他们的孩子更有可能接近于平 均身高水平，因为这个孩子不太可能拥有父母那样“幸运”的基因组 合。
当你用业绩衡量指标去区分好基金和坏基金的时候，你很容易遭 遇随机效应问题。因为运气好的平庸交易者要多于运气不佳的优秀交 易者。假设有1000个交易者，其中有80%接近于平均水平，只有五六个 真正的高手。那么，只有五六个人有可能成为运气不佳的优秀交易 者，却有800个平庸的人有机会拥有好运。如果这800个人里有2%能幸 运地拥有10年的良好记录（从前面所说的测试中可以看到，实际比率 甚至可能高于2%），这意味着，拥有良好记录的固然有21个人，但其 中只有1/4的人是真正的优秀交易者。
真正优秀的交易者
时间更加垂青真正优秀的交易者，而不是那些平庸的幸运儿。即 使那800个人里有16个人能有10年的好运，他们的表现也很有可能在接 下来的15年中趋于平庸。相反，如果你仅仅考虑过去5年的记录，那么
幸运儿看似优秀但其实只是运气好的人将急剧增多。这是因为随机效应的影 响在短期内更为显著。
在我们的测试中，假如我们把测试时间缩短，比如说只看2003年1 月~2006年6月的情况，差异水平会有什么变化？根据测试结果，随机 入市系统在这段时期内的平均表现普普通通，回报率是35%，MAR比率 是1.06。这个成绩远逊于那些真正的系统：三重移动均线系统的回报 率是48.5%，MAR比率是1.50。布林格突破系统的回报率是52.2%，MAR 比率是1.54。双重移动均线系统也有49.7%的回报率和1.25的MAR比 率。
那么，有多少幸运儿从那100次随机测试中产生呢？有多少人仅凭 好运就击败了我们的最佳系统呢？在100次测试中，有17次的MAR比率 高于1.54；在这17次中，有7次的回报率超过了52.2%。最好的一个随 机交易者获得了71.4%的回报率、34.5%的最大衰落和2.07的MAR比率。 如果你还想靠3年历史记录寻找优秀的交易者，请想想这些数据吧。
在你看短期历史记录的时候，你应该明白你所看到的表现有很大 的运气成分。如果你想知道某个交易者究竟只是幸运的平庸者之一， 还是少数真正的高手之一，你应该透过表面记录作更深入的分析，好 好研究一下记录背后的人。
好的投资者投资于人，而不是历史记录。当他们观察交易者时， 他们知道哪些特征预示着未来的优异表现，哪些特征反映了平庸的能 力。这是克服随机效应的最佳方式。有个好消息可以告诉那些正在作 历史测试的人：如果测试结果有可能源于随机效应而不是系统的优 势，你是很容易发现这一点的。我们会在第十二章讨论这个问题，但 现在，让我们先来看看历史测试结果与实际交易结果不符的另外两个 原因。