《炒股的智慧》批注

同心

第二节 技术分析的基本知识简单地说，技术分析就是看图。【这个定义非常简捷明了。陈老师在后面画了几幅图，就是要能把这几幅图看明白。看图的最终目的是确定趋势。利物莫尔通过关键点及股价在关键点处的表现来确定趋势，更简洁，更易于把握。其实，关键点与图（形态）是相通的。】
技术分析探讨股票价格、交易量和时间的相互关系，以此判定股票下一步运动的可能方向。【其中最重要的是价格的变化，交易量可做为重要参考，时间要素对于投机者的操作非常重要。】
技术分析的目的是确定股票的走势以及走势的转变。炒手们根据技术分析提供的信号，买进卖出以赚取差价。【这里揭示了非常朴素、非常重要的道理。技术分析的目的是为了确定股价处于何种趋势及趋势的改变，利物莫尔的方法非常简明、清晰地对此定义。而根据技术分析提供的信号进行买卖，有以下几个要点：一是必须看到信号再行动，即是不见兔子不撒鹰，看见兔子才撒鹰；二是要有自己判断行情的标准；三是保持一致性，严格执行，不轻易改变。】
由于人性相近，在相同的外部条件下，人们通常有相近的反应。这一切都会在图中表现出来。炒手们可以通过研究过去股价运动的规律来推测未来的走向。技术分析的心理基础是建立在人性相近这一假设之上的。这个假设成立，但并不完美。人是极其复杂的，股价变动虽然反映了投资大众集体思想和行动的结果，但它不可能完全地重复。所以说炒股是门艺术，不是科学。但只要这种集体行动的结果有类似的特点，抓住这个特点，炒手们就有可能拥有在股市上超过50%的获胜概率。【为什么可以用技术分析来炒股。技术分析建立在人性相近这一假设之上，让炒手们在股市拥有可能超过50%的思路。道氏的三条假设：市场不可能被操纵；市场消溶了一切信息；道氏理论不可能总是正确。墨菲所提的技术分析的三个假设：市场消溶一切；市场以趋势演变；市场有可能重演。】

常用图形介绍
技术分析在华尔街已发展成一个体系，有关技术分析的书常有五六百页之厚。就我个人这么多年的炒股经验，觉得这些书的内容多在钻牛角尖，为了分析而分析。我在这里将我在实际操作中证明最为有用的概念写出来给大家分享。这些图和分析都很简单，但我每天都在用，它是我用来判断股票运动是否正常的指标。【为了分析而分析，这在阅读一下技术分析时注意，提醒分析时要注意实用，别自己把自己给绕进去了。陈老师标出的这些图要好好地进行理解。】
1、 股票的走势及走势线


A图是典型的升势图，将波浪的低点相连，即成升势线。
在升势图中，请注意交易量的变化。在上升阶段，交易量增加，下调阶段，交易量减少。每个波动的最高点较上个波动为高，最低点也较上一最低点为高。【即上升趋势，在中国股市，只能涨才能赚钱，这个定义价值千金。】
B图是典型的跌势图。将波浪的高点相连，便成跌势线。在跌势时，交易量没有特别之处，但跌波的每个波峰较上一波峰为低，波谷也较上一波谷为低。【雷亚在道氏理论中认为，处于下跌趋势，下跌时成交量增加，上升时成交沉闷，成交量下降。但这没多大关系，在中国市场，只要判定为下降趋势了，那就空仓休息。】
C图是无势图，你根本就不知道这只股票的大方向是什么。交易量也没有特色。一只无势的股票通常不适合炒作。【无势的股票通常不适合炒作，那么，是不是当股价停滞不前时就将股票买出呢？目前来说，还不打算这样做，理由是：不频繁操作；很多次的经验告诉我，如果频繁换股操作，很多时候不如抱定一开始选的那个股票好。所以，当入场信号出现好，按照规则选好股后，入场后，将主导权交给计划，由计划去决定操作。】

同心

心理分析：有人问一位投资专家：“股价为什么会升？”他想了会儿说：“因为买者多过卖者。”现在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的红利或是其它堂皇的理由，而只是因为买者多过卖者【即供不应求。】。虽然成本收益比率或红利都会影响投资者买卖的决定，但它只代表了过去。影响投资者决定的最重要因素是对未来的预期。一只成本收益比率很高的股票，表示这家公司过去没赚什么钱，但不表示它未来也不赚钱。【所以，选股时成本收益比等不必看得过重，但也不能不看，至少不要去买亏损的股票。不买亏损的股票是避免踩到诸如昌九生化，重庆啤酒这样的超级地雷。】
以升势为例，升势开始时一定是买主多过卖主，因为在无势时，买卖的力量基本均衡。一下子多出了买主，在交易量上的表现就是交易增多。随着股价的升高，第一波买主入了场，这时有人在纸面上开始有收益，他们开始获利卖股，我们在图上就看到反调。这时的卖主总的来说不多，我们会看到交易量减少。否则这便是不正常的升势。如果股票确有吸引力，如开发成功什么新产品，第二波买主会进场，重复第一波的过程。在图形上，我们看到一浪高过一浪，股票总是以波浪形上升。【解释为什么成交量会增加，为什么会有回调，为什么会一浪高过一浪。其实就是这么简单的道理，就是根据这些简单的道理来判断股价的表现是否正常。不需要去想复杂了。】
股票的运动有点像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滚，用不着很多力气【涨得慢，跌得快。】。在股票跌势时，买主消失，不大的卖压就会使股价往下跌。虽然其间有人拾便宜货，这种下跌时的反弹是靠不住的。在图形上是一波低过一波，但交易量并不具备什么特色。【跌势是因为卖压大于买压。这段话解释了为什么股价会一波跌过一波，为什么反弹靠不住。在雷亚的《道氏理论》中，在这一方面也有论述，更理论一些，陈老师在这儿解释得更加通俗易懂，更加简洁。】
无势图表示市场对这只股票没有什么看法，它在某一区间漫无目标地游动。买方和卖方的力量基本平衡。【说市场对这只股票没有什么看法似乎有些不妥，只是从图形上看，看不出它的趋势如何，当然，体现出来的是买方和卖方的力量基本平衡。】
朋友，你认为什么因素使投资者入市买股票？华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因最主要的就是因为股票在升！你明白了吗？一般投资者入场买股票主要不是因为股票的成本收益比率低或红利高，而是因为股票在升！升！升！除了股票在升的理由之外，其它因素都是次要的。这就是为什么股票一开始升势，它往上一波高过一波，不会马上停止。要想学习养成对股票运动的感觉，你必须牢牢记住这一点。【股票会疯，也是因为如此。因为股票在升，所以，买的人多过卖的人，所以，一波高过一波。交易者的心理是交易者进行买卖的直接动因，而图形可反映出这种心理。图形溶化了所有信息。】
你能猜到为何一般投资人卖股票吗？读完上一段落，结论应该很明显。华尔街的调查证实了你的猜测：投资人卖股票的最主要原因是因为股票在跌！在跌！投资人卖股票不是因为成本收益比率高或其它原因，而是因为股票在跌。这就是为何跌势一开始，不会马上停止。【所以，你不知道股票能升多高，也不知道能够跌多低。只能走一步看一步，只能走着瞧。】
现在你能体会到为什么股票升时常常升得离谱，跌时跌到惨不忍睹的原因了吧？记住股民买卖股票的真正原因，耐心地观察市场，你很快就会发现股票运动是有迹可循的。【根据陈老师这一段话，股民买股的真正原因是因为股票在升，而股民卖股的真正原因是因为股票在跌。但是，有买必有卖，也就是说，在上升过程中买的同时，必有在上升过程中卖的。同样的，我们也经常听到，有个股票从6元上升到60元，然后又跌回30元，有些人认为，既然已经跌到了30元，已经跌了50%，很低了，可以买了。他买股票的原因就是因为股价低，而不是因为股价在升。】
【几个观点：每个人买股票的原因是非常复杂的，有的是认为股价升高了，还会涨，买入；有的是认为股票跌到这个程度了，不可能再跌了，所以买入；还有的干脆就是盲目地在买入，你问他为什么要买，他的回答是：我想买，所以我买了。因此，研究为什么要买，为什么会升高的原因，是研究者的工作。交易者的主要工作是从市场参与者用金钱堆出来的图形当中，去研判价格发展的趋势，并顺从这种趋势，在适当的时候进行交易。高买高卖是顺势交易的典型特征。至于涨或跌的原因，不去太理会。】

同心

1、 支撑线和阻力线

当股票在一定的区间波动，把最高点相连便成阻力线，把最低点相连便成支撑线。【定义。】
从纸面上解释便是股价升到阻力线时会碰到很大的阻力，不容易继续升上去，即出现很多卖主。而股价跌到支撑线时会发现很多买主，股价不容易跌下去。【进一步的解释。】
心理分析：走进交易大厅，你有没有常常听到“这只股票跌到10元钱我就收进”，“这只股票升到15元我就卖出”之类的话？答案是肯定的，因为这也是我常听到的。为什么一般的股民会认为某只股票跌到10元就值得吃进，而升到15元就该脱手呢？
这也源自我们日常生活的经验。精明的主妇通常知道某种衣服的最低价是什么。如果衣服以这个价格出售，大家便纷纷抢购。而衣服牌价升到某个价位，就没有人问津了。这可以分别称为衣服的阻力价和支撑价。
在股市上，如果参与交易的多数投资者认为10元是某股票的最低价，一旦股价跌到这个价位，便会有很多人买入，股价自然就跌不下去。在图上我们就看到支撑线。
阻力线的道理相同。
如果一个款式的衣服在10-15元之间的价格波动，想像一下服装商是怎么做生意的。
当衣服的价格在10元的时候，买主认为衣服的价钱便宜，入场购货。但卖主会觉得价钱偏低，更低就不卖了。在15元时，买主觉得价钱高，不愿买，虽然卖主想卖更高的价钱，没有买主他无计可施。所以在10元时，因买主多过卖主，价格开始上升，但在15元时，卖主多过买主，价格只有下降。【根据道氏理论，将波峰和波谷分别定义为阻力和支撑，但没有进行解释。陈老师用非常通俗的话对阻力和支撑的道理进行解释。】
或迟或早，有人会对这个价格区间持有不同看法，认为衣服的价钱太高或太低。无论这是一位大户还是一批小服装商，他们的行动将使买卖的力量失去均衡。如果他们的力量够大的话，将引起一连串的反应。无论是正在买卖的服装商还是在外观望的投机商，他们的行动将会改变10-15元的交易区间。
如果新的均势有利于买主，这将吸引新的买主入场，带来新的买压，而卖主期待更高的价钱，他们的惜售将会使卖压进一步减轻。结果是使衣服的价钱高出15元。随着价钱的进一步升高，卖出的诱惑力越来越大，衣服的价钱会在新的均衡区间摇摆。
这个过程便是阻力价或支撑价的突破。在股票上，我们便有阻力线和支撑线的突破。
需要指出的是，阻力线一时被突破便成了新的支撑线，同样，支撑线一旦被突破便成了新的阻力线。【利物莫尔给突破一个幅度，我很认同。】
让我们以支撑线为例：在支撑线附近，足够的买方出现，卖方消失，股价无法跌破该线。几个来回之后，市场形成这便是“最低价”的概念。突然间，更大的卖压出现，股价跌破支撑线，这时认为支撑线就代表“最低价”的买主全部亏钱。其中一部分可能止损抛售，另一部分固执原来的想法，认为股价很快就会反弹。无论如何，原来市场对该股的“底价”概念已被粉碎，市场“背叛”了他们。
现假设股价又升回原来的支撑线，你认为原先的投资人有什么反应？
那些还未“止损”的人会感谢上帝给他们一个全身而退的机会，股价跌破支撑线的那段亏钱的时光令他们寝食难安，现在终于有个不亏甚至小赚的机会，他们会赶快卖掉股票以结束噩梦。
再看看那些止损出场者，他们原以“底价”入场，结果被烫伤。今天股价又回到这个价位，但烫伤的记忆犹新，他们大多不敢在这个价位重新入场。
我们看到卖压增加，买方的力量却有所减少。所以支撑线一旦跌破便成了新的阻力线。
阻力线一旦被突破便成支撑线的道理相近，读者可以自己考虑一个其中的原由机理。【因为股价很多次到达那个价位便向下，市场已经形成这是一个阻力位，市场认为这是一个高价。因此，价格一旦到达那个位置，很多持股者卖出。一般情况下，卖压增加，买压减少，股价下跌。但在某一天，股价却不是这样表现，股价竞然突破了阻力位。于是，刚才卖出了的只能望洋兴叹，他在想：如果股价跌到我卖出的价位或是比我卖出的价位低一些，我一定要重新买入，并且抱紧它不下车了。而没有卖出去的则在想：看我这次判断神准吧，没有卖出太英明了，即便股价再跌回去，也是获利盘正常回吐，还要再升上去的。综上所述，在原来的高点处，买压会增大，而卖压减少，所以原来的阻力位被突破后变成了支撑。】

同心

3、 双肩图和头肩图

A图是典型的双肩图，B图是典型的头肩图。这都是炒股中常见的图形。
心理分析：以双肩图为例。它的典型特点就是两个高点。要提醒读者，这两个高点的选择是和时间的跨度相关的，很明显，一天的高点和一年的高点是完全不一样的。但它们的解释相同。
随着价钱的升高，买主们开始怀疑价钱是否能超过原来的最高点？卖主也在观察这个最高点是否还像上次一样会带来卖压，使价格的升势挫折。简单地说，市场参与者在观察这次会不会有和上次同样的经历。上次价格升到这点引发买卖力的逆转，这次会发生同样的事情吗？
结果只有两个：穿越上次的最高点和不能穿越上次的最高点。在双肩图中，因为无法穿越上次的最高点，市场对价格的看法产生变化，股民对在这点附近持股感到不自在。在股市中，你会看到股价逐步滑落。但假如买力不减，继续穿过上次的最高点，我们就回到升势图去了。【股价处于上升趋势中，产生了一个波峰，随后下跌。有些持股者后悔没有在那个高点卖出。回调到一定程度之后，买力超过卖力，股价又开始上升，并且上升到前期的高点。不管是持股者还是场外的观察者都在观察股价在这个高点的表现。结果股价开始下跌，上次后悔没有卖出的赶紧卖出，场外观察都也庆幸自己没有买入，即便有一些在那附近买入的也赶紧止损。所以，卖压大于买压，股价下跌。当然，这个时期的下跌并不能说明股价就转为下降趋势了。还需要在前期的低点处确认。当股价到达前期低点处，上次没有在这儿买的持币者会在这儿买入，而上次股价在这个位置止跌，没卖的也不打算卖了，等待反弹。果然，股价在这个位置反弹，买入的庆幸，没卖出的也很高兴，场外观察者入场，并一步推动股价到前期高点处。如果股价突破高点，那么上升趋势延续；如果不能突破，又重复这样的过程。当然，如果股价选择跌破低点，那么，买入的将止损，以为有支撑的也赶紧卖出，这些力量将推动股价下跌。则很有可能转为下跌趋势了。利物莫尔通过一个幅度来进行鉴别，很有道理。突破了会有一个惯性下跌，那么，这种卖的力量足以将股价打到一个幅度才会有反弹；而如果股价没有到达一个幅度就反弹，那就可能是一个陷井了。】
头肩图的道理和双肩图类似。读者们请自己想像一下在其过程中股民的心态变动过程是怎么样的。【当股价在左肩时，升势一切正常，在这个位置，股价下跌，之后展开反弹。在前期高点处，股价突破了前期高点，此时股价一切正常。跌到了左肩位置，这时有一部分持股者会选择卖出。如果买压不够，股价被打到前期的低点处（这本身就有些不正常，因为回调一般在三分之一至三份之二之间），但这附近有一部分人会认为是难得的捡便宜货的机会，卖的人也会惜售，因为上次股价就是在这儿止跌的。于是，股价反弹，如果股价一路向上，突破了前期的高点，那么，升势继续。但是，这一次股价却没有这样走，没有到前期高点就开始拐头向下了。打算买入的赶紧停手，买入的也很紧张，特别是股价到了前期低点处也没有获得支撑。买入的赶紧止损，场外观察者也庆幸没有买入。于是，股价转入下跌趋势。】头肩图可以当成双肩图的变形。这些图还可以倒过来看。

如果说正双肩图给你提供了卖的信息，那么倒双肩图便给你提供了买的信息。在这些图的后面其实是股民们对该股票价格认定的心理变化。【倒双肩图：股价一直下跌，持股者基本是那一类死猪不怕开水烫的角色，场外有两部分人开始买入：一类是觉得股价已经足够低，可以长线投资的；一类是觉得股价已经跌了那么久了，应该会有一个反弹的。不大的买压将股价拉起，形成了一波反弹。原来已经心凉的部分持股者，看到股票又开始下跌，狠下心来，老子今天就趁你有点反弹砍了。抢反弹的，本着“快进快出”的原则，也赶紧卖出。股价被打到了原来的低点处，后悔没买的赶紧买，前面没卖的也不打算卖了。股价在这里获得了支撑，买压超过了卖压，股价又开始回升。而且，到了前期的高点处，股价没有像往常一样下跌，而是突破了前期的高点，股价的这个表现，改变了大家对这个股票一直以来的看法：大家认为这个股票有戏了，于是，买压大过卖压。如果这种买压具有持续性，那么，一波升势开始了。倒头肩形：多出的一个头部有骗线的意味，主力逼着散户把筹码交出来。当然，在没有突破前颈线之前，谁也不知道。】你要用心来感受：如果你是股市的一员，你会怎么想，你会怎样做？这样，你慢慢地就会形成何时入市、何时出场的直觉。

同心

2013-11-20
今天指数高开，之后回落，尾盘再次被拉起。可以理解为获利盘回吐造成的卖压，股价抵挡住了空方的第一次反扑。后市如何，继续观察。

同心

4、 平均线

平均线的目的主要是用来判定股票的走势。
股价的运动常常具有跳动的形式，平均线把跳动减缓成较为平坦的曲线。
计算平均线的方法有许多种，最常用的是取收市价作为计算平均值的参考。比如你要计算十天的平均值，把过去十天的收市价格加起来除以十，便得到这十天的平均值。每过一天，分子式加上新一天的股票收市价，再减去倒第十一天的收市价，分母不变，便得到最新的平均值，把平均值连起来便成为平均线。
平均线的形状取决于所选择的天数。天数越多，平均线的转折越平缓。
我自己习惯用两百天平均线来衡量股票的长期走势，五十天平均线来衡量中期走势。我不怎么看五十天以下的平均线，因为我发现其参考价值不高。股票短期的运动方向我注重股价及交易量。
我通常不买股价在两百天平均线下的股票，做短线时例外。【陈老师比较喜欢用平均线，我的系统中目前没有用平均线。】
5、其它图形
我自己日常留意的技术分析图形就是上述四种。但这节的题目是技术分析的基本知识，我不得不提一下其它图形，否则名不符实。
一般的技术分析书都会提到三角、隧道、旗子等等的图形。遗憾的是，我的实践经验证明它们没有什么实用价值。使对我没有实用价值并不表示对其他人也同样没用，我建议严肃的炒手自己去找这方面的书学习。我将本书的范围限制在自己亲身证明最有用的知识，并不打算包罗万象，请读者原谅。【基本上每本技术分析的书都会提到这些知识，我的感觉也是这些东西用处不大。最根本的还是趋势。所以，目前来说，还是用利物莫尔的趋势研判断方法。图形和研判方法本质上是一致的，都是为了研判趋势，跟踪趋势。】
有电脑软件的朋友常常会看到MACD、威廉%等等电脑计算的买卖指标，流行的有二三十种之多。我学股的第二年曾花很多时间研究这些指标，结果上了大当。我自己花了很多学费后才明白这些指标都有“见光死”的特点。也不能说这些指标错了，这些指标的发明者通常有辉煌的经历。想像一下：如果每人都按照这些指标提供的买卖信号炒股，结果将会是什么？我自认站在巨人的肩膀之上，结果从巨人肩膀跌下来，摔惨了！【技术指标基本没有用。】
我自己常用的前面三个图形也不是我自己发明的。但我在实践中体会到它们背后的心理因素【图是投资者用钱堆出来的，钱是投资者在贪婪、恐惧、希望、理性等心理因素影响之下投出去的。明白了背后的心理因素，能更深刻地理解图的含义。不同的图形大致反映了投资者怎样的心理状态。】，人性是不容易改变的，所以它们一直有效。希望它们不会因为这本书而同样“见光死”。当然，我相信不可能，人性哪有那么容易改变的？关于其它图形背后的大众心理变化的合理解释，有待行家高手的进一步研究。
6、     综合看图

A图：综合走势线及阻力线和支撑线，在支撑线稍下的点是卖出点。支撑线一旦被突破，表示升势结束。
B图：和A图类似，但有别于阻力线，我们这里看到头肩图。道理和A图相似。
C图：把A图倒过来，我们就有了最常见的买入理想点。记住如果这是升势开始的话，交易量通常增大。【突破时通过交易量来提高买入的准确率。】
D图：这是我们在炒股中常见的股票运动图。我标出了各个不同的买入及卖出好点。请读者用心体会一下为什么。具体怎样操作，我将在“何时买股票”一节详细解释。这些买卖点还可以改进。【关键是保持一致性。】

同心

股票的正常运动和周期运动
1、股票的正常运动
把握投票走势最最关键的是判断股票是否处于正常运动状态【根据股票是否处于正常状态，来决定是否持股。根据我的经验，当对股票走势是否正常有感觉时，买卖股票、持股、持币就简单了。要判断股票是否正常，每个人需要有一个研判趋势的标准。所谓正常，是指在相应趋势内的正常表现。原来是涨势，股价一波高过一波，那就正常；不能一波高过一波，那就不正常。】。我认为下列几点有助于读者朋友从概念和操作上体会和掌握什么是股票的正常运动。
股票的走势及走势线：在正常的升势中，每个波浪的最高点应较上个波浪的最高点为高，最低点也应较上个最低点为高。整个股价的运动应该在走势线之上。在正常的跌势中，波浪应一浪低过一浪，最高点较上个最高点为低，最低点也较上个最低点为低。【判断走势是否正常的基本标准。】
支撑线和阻力线：一旦阻力线被突破，股票应该继续上升，虽然可能有反调，便反调不应该跌到阻力线之下，否则便是不正常运动。同样，一旦支撑线被突破，股票应往下跌，否则的话，便是不正常运动。如果股票一跌破支撑线便反弹到支撑线之上，可能是买股的好时机。【阻力和支撑成为观察的一个点。】
双肩图和头肩图：和上述道理相同，一旦股价穿越突破点，它应能够继续，否则的话便可认为是不正常运动。
平均线：以两百天平均线为例，一个正常的升势，股价应在两百天平均线之上；一个正常的跌势，股价应在平均线之下波动。否则，都可以认为是不正常运动。
2、股票的周期性运动
在华尔街两百年的历史中，发展出很多理论来描述股票的波动现象。如道氏理论、伊列波形理论等等。这些理论有假设，有论证，读起来又长又乏味，但它们历久不衰，自有其参考价值。就我个人的体会，这些理论很难在实践中应用。除非你是只看大势、手握巨资的基金管理人。【道氏理论对趋势进行了定义，并且提出了平均指数的概念，这是有着极大贡献的。道氏理论是技术分析的基础。】
随着自己对股市认识的增加，终于明白这些玄乎的理论无非在讲经济周期。任何学过点经济学的人都明白经济周期是什么玩意。以下我简单地解释经济周期怎样在股价上反映出来。这些知识能加深你对股市的认识。
可以将股票运动大约分成四个时期，分别为蓄劲期、爬坡期、疲劳期和下坡期。

蓄劲期：买卖双方的力量基本平衡。
爬坡期：买压胜过卖压。
疲劳期：买压和卖压又基本持平。
下坡期：卖压强过买压。
在任何时期，股票的波动都是波浪形的。每个大波动内包含有很多反向的小波动。平均线将中和这些小波动且指明大趋势。必须强调，股市操纵可能改变每天的或短期的波动，但不可能改变大势。道氏理论特点指出这一点。
股票运动的四个时期其实吻合了经济周期的规律。在上个经济周期的末期，因为生产过剩，产品价格跌落，存货增加，公司的盈利减少，股价下跌。
蓄劲期便是恢复期，在这段时间，公司将不畅销的产品淘汰，减少存货，为经济复苏准备。
经济复苏期在股价上的表现便是爬坡期。随着盈利的增加，公众又开始争购公司的股票，股价节节高。
经济复苏持续到一定阶段，又因竞争和市场饱和等原因产生产品过剩的问题，这时股价就进入疲劳期。疲劳期接着就到下坡期。下坡期到了一定地步又进入蓄劲期。整个过程就是经济周期在股价上的反映。
马克思的政治经济学主要目的便是解决不断重复的资本广义经济周期对社会负面的影响。但实践的结果并不理想，计划经济有其本身的缺陷。中国今日引进市场经济，大家近来看到的肉、蛋、柑桔等生产过剩、价格下跌的现象便是经济周期其中的一环。
在蓄劲后期，爬坡初期，如果是开始一个真正的爬坡期，应有交易量增加的现象，股价一举突破阻力线。一旦进入爬坡期，股票开始升势，股票波动应具有“一波高过一波”的现象。虽然这并不绝对，但整个波动应该在两百天平均线之上。在这段时间，投资者们必须安坐如山，不要为股价的短线升跌吓出场，但要打起十二分精神注意危险信号。
经过疲劳期，股价跌穿平均线及支撑线，便是离场的时候了。
有些小公司具有特点的产品，它不受一般经济周期的影响，但其股价波动也具有相似的特点。一旦市场接受其产品，销售及盈利的潜力会反映在投资者的行动上。他们开始标高股价，我们将看到交易量上升。这些投资者很多并不是短线炒作者，他们买好股票就放在一边，使得公司在市面自由交易的股数减少。此时股票用不着很大的交易量就能攀升。这类小公司的股票在上升时其速度常常很快，短时间内可能会升数倍。自由市场的机制是自由竞争，很快你就会在市场发现类似或可替代的产品。在今天的市场环境，一个热门产品永葆热门几乎是不可能的。竞争的结果就是销售及盈利增长的减缓，又重复从畅销到滞销的循环。
这些小公司的股票同样经历四个阶段，只是这四个阶段的起伏较大公司来得剧烈。
【股票的正常运动，是一个核心的概念。陈老师所说的盘感，能否判断股票运动正常应该是很重要的一部分吧。】

同心

第三节 股票分析之我见我怎样看技术分析
由于我自己以中短期炒作为主，技术分析是我买进卖出的主要参考【在图形面前，任何人都平等。】。简单地说，我主要靠这几个图吃饭【通过这几个图，确定大盘及个股的趋势，确定股票走势是否正常，根据股票是否正常来决定操作。大道至简，简单的才是可执行的，简单的才能保持一致性。】。但对没有多少经验的炒手来讲，你想也靠这几个图吃饭可能没有这么容易。【难在两方面：一是简单图形后边的道理，如陈老师的书中提到的心理；二是对这些简单图形的信念。只有在实战中不断地得到检验，在实战中获得了胜率，才能由知道到相信，由相信到信念。】
记得我在大学读书的时候，曾看到数学家华罗庚谈读书有从薄到厚，又由厚到薄的过程。即开始时你什么也不懂，书自然很薄，随着学习，你发现该学的越来越多，书就变得很厚。最后你读通了，明白要点就是这么多，书就又变得很薄。这个过程可以推广到学习任何技能，炒股也不例外。【为学日益，为道日损。目前来说，我主要读《回忆录》《操盘术》《炒股的智慧》《期货市场技术分析》，并以这些思想为背景，以利物莫尔的行情研判方法为基础，力图建立自己的交易系统。】
今天的电脑科技已发展到国际象棋上击败世界冠军的地步。因为国际象棋的变化有限，一旦把几乎所有的变化输入电脑，它的计算速度是人所不能及的。在机器面前，人就只有投降了。1996年，美国IBM的电脑深蓝击败俄国的国际象棋世界冠军卡斯帕诺夫曾经成为全球的头条新闻。以电脑的计算能力，区区几个股票走势图根本算不了什么，但电脑迄今还只能是炒股的辅助工具！想想其中的原由，你就会明白炒股没有这么简单。【这几个图是对股票市场的高度抽象与概括，与这种高度抽象相对应的则是纷繁复杂的具体变化，这些变化比国际象棋的变化还复杂。面对这样复杂的变化，电脑也只能成为辅助。而人脑要处理，需要心态，需要经验，需要知行合一，需要过滤，需要放弃。】
《华尔街日报》登过一则这样的故事：一位记者靠抛硬币在十字坐标上画线，硬币出正面就升一格，反面就降一格，抛了几十次硬币后就画出一条曲线。他把这条曲线交给一位著名的技术分析专家研究，说是一只股票的走势图，请教他的意见。该技术分析家看图后说该股票极具上升潜力，一定要知道这只股票的名称。记者如实相告，该技术分析家听后勃然大怒，拂袖而去。这位记者便据此写了一篇报道。你读了这则故事有什么感觉？就我看，这位技术分析家犯了个严重的错误，他没有问交易量到哪儿去了？【除了陈老师指出的这个专家没有留意交易量这一点（从这一点也提醒自己，以后在选股和研判的时候，要特别注意交易量），这个交易专家没必要发怒。技术分析就是这么回事，就是看图说话，技术分析者认为也该股票的相关信息都已经反映到图形上了。当然，这个故事也说明，炒股永远是概率的游戏，没有定则，意思是没有哪一种形态后市就一定涨。每种图形被提炼出来，只是因为涨或者跌的可能性而已。】
这章讲的几个图，看来极其简单，但我敢讲这是由“薄”到“厚”，又由“厚”到“薄”过程的后面一个“薄”。
你想跳过中间的“厚”而由“薄”直接到“薄”是办不到的。一位过来人告诉你后面的“薄”是什么或许能缩短你“厚”的过程，但你一定必须经过“厚”的阶段。【厚是多读书，多看盘，多研究，多总结，多实践；之后逐步形成自己的交易系统。】
不要把技术分析孤立起来看。研究股票的大市，研究公司的经营情况，研究公司的产品，再看股票的走势图，特别还要注重交易量的变化，只有在这个基础上，技术分析才有意义。最最重要的是记住止损。【类似的图形很多，大市适合再入场，提高成功率；研究行业，行业要代表未来发展方面，要得到国家政策支持，提高成功率；通过交易量，把量价配合好的图形选出来，进一步提高成功率。】
这些图是死的，在实际操作中，你会碰到很多例外，只有通过实践你才知道怎么处理这些例外【也正因为如此，电脑也只能成为辅助；陈老师所说的盘感，就是对这些图的不断丰富。】。这些图之所以重要，因为它提供了最好的临界点【临界点是客观的，这些点，代表大众对股价的重新认识的过程。因为有了这些点，在不可捉摸的股价变化面前，进出有了依据。】，在第四章，我会详细介绍。

同心

我怎样看股票的大市
炒股高手利物莫是这样强调股票大市的重要性的：“炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。” 【大市好的时候才入市，否则便休息。利物莫尔反复强调不要频繁操作。】
股市就似羊群，单独股票就象羊群中的羊。当羊群朝某个方向前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向。股票也一样，在牛市的时候，大多数的股票升，熊市的时候，大多数的股票跌。【熊市时，也有股票升，但数量少，概率就低了。】
就如做其它生意，顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式，不要进冷门的式样。炒股票的道理也一样。不管你选了多好的股票，在大市向下的时候，它跌的机会大过升的机会。【这里的顺势，是指大市好的时候才入市。所谓大市好，是指大市处于上升趋势。】那么怎样确定股票的大市呢？
要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动【按照目前的系统，空仓时期，我主要做的事情就是跟踪指数的运动，以确定入场时机。不太关注具体的股票，或者说，某个股票再好也不动心。】。如美国的道琼斯指数，日本的日经指数，香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等。
就我自己的经验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具。研究股票指数图，把它看成一只股票，看看这只股票是处于什么运动阶段，它运动正常吗？【这是经验之谈，非常具有操作性。】
留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开市走高，收市低收盘，这就给你危险信号了。留意一下周围发生了什么事？中央银行是否要调整利率？周边国家是否有动乱？大市的转变通常有一过程，它较单独股票转向来得慢。大市的转变可能需几天，也可能是几星期，重要的是感到危险的时候，你必须采取动作。【持股的时候，也要注意大市的情况，如果大市情况不好，也要重视。】
同样，你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的时候了。从图上看这时应有升势时具备的特点。【如何确定入场时机。】
股市的运动不断重复，你要仔细研究过去的规律【读过陈老师的书后，我经常读上证、深证的走势图。每一次读，都会有新的感悟。读过去的图，主要是验证。而跟踪每天的变化，则能培养自己对大市的感觉。】。拿份长期的综合指数走势图，研究过去发生的一切，随着时间的推移，你就能培养起对股票大市的感觉。
判断大市走向是极其重要的。我发觉新手（我自己以前也是一样）用很多心思研究单独股票的基础层面和技术层面，认为再好的市场也有股票跌，再坏的市场也有股票升，所以忽视大市的走向【利物莫尔也是一样的。他认为他学股毕业就是开始知道大市、趋势的重要性了。】。我要在这里强调：炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。【由这句话，就解决是重大盘还是重个股的问题了。必须先大盘，再个股。你可能会错过很多机会，但你同样的也避免了许多亏损的机会。】
将大市和单独股票结合起来考虑，是专业炒手们必须培养的心态。虽然这有一个学习过程，但一定要在心理上不断提醒自己：大市不好时，别买任何股票。【铁律之一，目前的我的系统也是这样的，只有大盘具备入场条件时，才入场。】
请记着：当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。【从大众的情绪情况来判断大市的情况。目前来说，主要的还是看图形，但这可以做一个参考。我2010年入市的，还没有碰到街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱。倒是在2007年左右，那时办公室基本所有人都在谈论股票。】
判断股市大市还应注意下列几点：
1、大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其它国家发生的政治经济危机将会影响本国的市场。近来东南亚发生的经济危机便是最好的例子。【陈老师在前面讲基本分析时曾经说过这些是聊天的好材料。在《股票大作手回忆录》中，利物莫尔对于大市也含有政治环境和经济环境的因素，根据这些因素去做推测。】
2、本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整利率吗？
3、所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。【莫大也说，升时看领涨时，跌时看领跌。例如2011年10月份，领涨的天舟文化不行之后，大盘就慢慢下去了。2013年6月份开始的行情，领涨的自贸区不行了，大盘就慢慢下去了。】
4、垃圾股有什么表现？在股市到顶的前一段时间，一些平时没有人闻问的小股票开始变得活跃且向上升。龙头股的价格已贵到买不下手的地步，社会游资便开始涌向三四线股票。【这是紧接着3的表现，但目前我的体会不太深。】
5、每天收市的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？
综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4的股票跌，3/4的股票升，但1/4的跌股中可能一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。【注意一下涨跌比。】
6、考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等等。
虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。
特点是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股的运动形态来决定具体某只股票的买卖。【先大盘，再类别，再个股。陈老师这一段讲大盘，讲得非常精彩，值得经常看看。】

同心

我怎样看股票的大市
炒股高手利物莫是这样强调股票大市的重要性的：“炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。” 【大市好的时候才入市，否则便休息。利物莫尔反复强调不要频繁操作。】
股市就似羊群，单独股票就象羊群中的羊。当羊群朝某个方向前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向。股票也一样，在牛市的时候，大多数的股票升，熊市的时候，大多数的股票跌。【熊市时，也有股票升，但数量少，概率就低了。】
就如做其它生意，顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式，不要进冷门的式样。炒股票的道理也一样。不管你选了多好的股票，在大市向下的时候，它跌的机会大过升的机会。【这里的顺势，是指大市好的时候才入市。所谓大市好，是指大市处于上升趋势。】那么怎样确定股票的大市呢？
要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动【按照目前的系统，空仓时期，我主要做的事情就是跟踪指数的运动，以确定入场时机。不太关注具体的股票，或者说，某个股票再好也不动心。】。如美国的道琼斯指数，日本的日经指数，香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等。
就我自己的经验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具。研究股票指数图，把它看成一只股票，看看这只股票是处于什么运动阶段，它运动正常吗？【这是经验之谈，非常具有操作性。】
留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开市走高，收市低收盘，这就给你危险信号了。留意一下周围发生了什么事？中央银行是否要调整利率？周边国家是否有动乱？大市的转变通常有一过程，它较单独股票转向来得慢。大市的转变可能需几天，也可能是几星期，重要的是感到危险的时候，你必须采取动作。【持股的时候，也要注意大市的情况，如果大市情况不好，也要重视。】
同样，你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的时候了。从图上看这时应有升势时具备的特点。【如何确定入场时机。】
股市的运动不断重复，你要仔细研究过去的规律【读过陈老师的书后，我经常读上证、深证的走势图。每一次读，都会有新的感悟。读过去的图，主要是验证。而跟踪每天的变化，则能培养自己对大市的感觉。】。拿份长期的综合指数走势图，研究过去发生的一切，随着时间的推移，你就能培养起对股票大市的感觉。
判断大市走向是极其重要的。我发觉新手（我自己以前也是一样）用很多心思研究单独股票的基础层面和技术层面，认为再好的市场也有股票跌，再坏的市场也有股票升，所以忽视大市的走向【利物莫尔也是一样的。他认为他学股毕业就是开始知道大市、趋势的重要性了。】。我要在这里强调：炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。【由这句话，就解决是重大盘还是重个股的问题了。必须先大盘，再个股。你可能会错过很多机会，但你同样的也避免了许多亏损的机会。】
将大市和单独股票结合起来考虑，是专业炒手们必须培养的心态。虽然这有一个学习过程，但一定要在心理上不断提醒自己：大市不好时，别买任何股票。【铁律之一，目前的我的系统也是这样的，只有大盘具备入场条件时，才入场。】
请记着：当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。【从大众的情绪情况来判断大市的情况。目前来说，主要的还是看图形，但这可以做一个参考。我2010年入市的，还没有碰到街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱。倒是在2007年左右，那时办公室基本所有人都在谈论股票。】
判断股市大市还应注意下列几点：
1、大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其它国家发生的政治经济危机将会影响本国的市场。近来东南亚发生的经济危机便是最好的例子。【陈老师在前面讲基本分析时曾经说过这些是聊天的好材料。在《股票大作手回忆录》中，利物莫尔对于大市也含有政治环境和经济环境的因素，根据这些因素去做推测。】
2、本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整利率吗？
3、所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。【莫大也说，升时看领涨时，跌时看领跌。例如2011年10月份，领涨的天舟文化不行之后，大盘就慢慢下去了。2013年6月份开始的行情，领涨的自贸区不行了，大盘就慢慢下去了。】
4、垃圾股有什么表现？在股市到顶的前一段时间，一些平时没有人闻问的小股票开始变得活跃且向上升。龙头股的价格已贵到买不下手的地步，社会游资便开始涌向三四线股票。【这是紧接着3的表现，但目前我的体会不太深。】
5、每天收市的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？
综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4的股票跌，3/4的股票升，但1/4的跌股中可能一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。【注意一下涨跌比。】
6、考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等等。
虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。
特点是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股的运动形态来决定具体某只股票的买卖。【先大盘，再类别，再个股。陈老师这一段讲大盘，讲得非常精彩，值得经常看看。】