《炒股的智慧》批注

同心

第二节 资金管理（怎样在股市下注）败而不倒，这是做生意的最基本法则【败而不倒，更多的不是指主观上的，而是客观上的即便失败了还能持续，要把风险控制住。】。朋友，你将省吃俭用省下的血汗钱投入股市，买了某公司的股票，成为那家公司的股东，你在投资生意。你投资股票和投资住家隔壁的小卖店并没有本质的区别，区别仅在于那家公司的股票公开挂牌上市了，你家隔壁小卖店的股票未曾上市。如果小卖店的老板请你投点资，你会怎么思考？你面临投不投资和投多少两个问题。如果不投资也就算了，如果决定投资的话，投多少就费思量了。【做为技术分析者，通过图形（即价格的变化）来决定是否投资；投资隔壁那家小店，大概要考虑店主的为人，店里面的生意情况、发展态势。投资一家企业，本来当然要了解这些东西，但散户很难了解到这些东西，根据公开资料获得的资讯也不太可信。所以，只能依靠图形吃饭。】

入市前先自问“我亏得起吗？”
一个人无论做什么投资，思考的第一个问题必须是：我亏得起吗？【生活中其他事情又何尝不是这样？一个事情先想想，如果失败了，有退路吗？如果能够承受这个失败，即便失败了也不会倒下，那么，就能比较从容了。】你如果有运气，在某单位有份待遇优厚的好差事，不用怕被炒鱿鱼，工资福利准时发，连擦屁股纸都会准时发到手里来，我恭喜你！你把用不完的钞票放进股市寻刺激，胜犹可喜，败亦不足忧，那么你不用考虑什么“败而不倒”之类的废话。【从陈老师的调侃中，应该体会到,作业业余的炒家，不可以用有压力的资金去炒股。只要是闲钱，不管你怎么炒，都能够做到败而不倒。】但不幸你和我一样是位现挣现吃的穷小子，时时担忧下个月饭钱从哪里来的不幸人！假如败了，一家老小吃什么？“我亏得起吗？”这句话是沉甸甸的。【专职炒股，生存的压力确实大。不仅不能亏，而且也有稳定的生活费用。】
我在纽约做地产经纪人时的老板是台湾赴美的早期留学生。他在70年代末投身地产界，几年间风生水起，《纽约时报》都具专文介绍这位华裔地产新星。80年代末期美国地产低潮，他被套牢，其间虽有小亏解套的机会，但大家知道，人有了一定地位，要亏钱认输是多么困难。最后他以破产告终，和自己的房子、车子挥手作别，带走一片云彩，今天不知人在何方！他夫妻二人都是高级知识分子，很有教养，三个孩子也非常聪明懂事。我尊敬他们的为人，但他们做生意没有遵循“适时止损”及“败而不倒”的原则，在生意场承担超出自己承受力的风险，运气好时流星一样升起，运气不好便如流星般消失。因为这家公司倒了，我才决定进商学院修习工商管理硕士学位。我现在还常常想起他们，希望他们今天的生活如意。【这个故事给陈老师非常大的影响。当出现亏损时，如果他能问一下自己，如果情况继续恶化，我亏得起吗？然后认输出局，那么就不会倒了。所以，资金管理的第一要务是每一次入市前问自己：我亏得起吗？这次入场我打算承担多大的风险。】

提高获胜概率
炒股是亏钱容易赚钱难的行业。假设你手上有10000元资本，亏掉50%后剩下 5000元。但你要回到10000元，你必须赚100%，5000元要翻一倍才会回到10000元【输了的，就别想着要扳回来。在自己的系统中，一定不能让资金回撤的幅度过大。要考虑如果连续判断失误四次、五次，资金回撤的幅度也必须在可控制的范围内。】。任何有基本数学概念的人都知道100%的道路较50% 来得漫长。股票当然更不例外。讨老婆的赌通常一生只赌一次，对那些赌两三回的人来说，通常是越赌越不如意，这超出本书的范围就不多讲了。对赌股票而言，赌的次数就更多了。对这类赌，久赌常胜的关键之一便是下好注。【什么时候下注，对什么标的下注，下注多少，出现什么样的情况加码，出现什么样的情况退出。要下好注，这些问题都要考虑。】
怎样下注是艺术，没有绝对的是非之分。但有门科学叫概率，它对怎样完善下注艺术提供了科学的参考。我以下用生活的例子而不是抽象的数学公式来引导大家思考。
我们都知道抛硬币出现正面和反面的机会各是50%，即有一半的概率出正面，一半的概率出反面。假设你今天和一位朋友赌钱，抛硬币定胜负，出正面你赢1元，出反面你输1元，你们各拿1000元的本金来赌。这场赌博的结果很清楚，赌久了，谁也赢不了，谁都不会输。这是一场公平的游戏。
突然你朋友建议说：从下一手起，出下面你赢9角5分，出反面你还是给他1元。你还干吗？你当然不干，因为你知道被剃光头是迟早的事。反过来，朋友建议说出正面你赢1元，出反面你赔9角5分。你会怎么想？你会大声吼叫：好！因为这时你知道剃他光头只是迟早的事，你知道你赢定了。
现再假设这位朋友要提高赌注，每注500元，出正面你赢500元，出反面你输475元。概率没有改变，还是1：0.95，但赌注变了，从本金的1/1000提高到1/2。这时你有什么感觉？你还是知道赢的机会大过亏的机会，但你赢定的感觉没有了。你的本金只够赌两回，你的手开始冒汗。如果这1000元是你下个月的饭钱，你还敢赌吗？
上面的例子，你输赢的概率没有变化，但下注的数额变了，整个游戏的性质便发生了变化，你从赢定了变成了没有赢的把握。朋友，你炒了几年股票，觉得自己有经验了，你知道你的经验干什么用的吗？你的经验提高了你每次进场赢钱的概率！【你的经验提高了你每次进场赢钱的概率。选时选股方面的考究提高了你每次进场赢的概率，这是针对长期而言的。但是你还是不能豪赌，因为股市没有百分百。】
我曾研究过美国赌场的游戏，每种游戏（老虎机除外）的赌场盈利仅1%-2%之间。即从概率上说，你每次下注100美元，只能拿回98至99美元，和中国买卖股票的手续费差不多。但概率上你每次下注都输一点，久赌必输的老人言就完全应验了。所以赌场不怕你赢钱，就怕你不来。
但就我的观察，一般的赌客带2000美元进场，通常不到半小时就剃光头回家。当时我觉得赌场真坑人，现在明白这些赌客其实太笨了。就算你不懂技巧乱下注，以通常最低额5美元的标准下注，2000美元够耗上两天，赌场包你吃住，就算当一次度假也不错。这些赌客赚钱的心太急，恨不得立即就赚得十万八万的，每注下的太大，结果也就可想而知。【每次不能下太大的注，原来我不太理解。现在我明白了，如果资金量大了，一定要通过仓位的控制来控制风险。要控制仓位，最关键的就是发财心别太急。】
现在你应该明白在股市不断赚钱的秘诀了：通过你自己的观察和研究，不断累积经验，将自己每次入场获胜的概率从50%提高到60%，甚至70%；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能久赌必赢。
数学的道理是很明白的。每次下注应占本金总额的多少，决定于你的经验及对风险的承受能力，没有死定的百分比。你要记住财不入急门。我这里给个建议：新手的话，把本金分成6-8份，每次下其中一份。有了经验，慢慢地把份数减少。你如果有60%的胜算，下注的数额比你有80%的胜算时应该为少。至于你怎么知道有60%的胜算或80%的胜算，完全决定于你自己的经验。下注的数额和下注的时机也有密切的关系，怎样选择下注的动机将在第四章第一节另行讲述，希望读者结合起来看。
【提高胜率的关键在于选时选股。】

同心

抓住正常运动中的股票
要完美地描述何时股票的运动正常是极其困难的【判断股票是否正常也是一个概率的问题。】。股票从来不按固定模式运动，就象你要完美地描述人的性格一样，你很难做到百分之百。这是一门艺术，不是科学。人在什么时候会生气？什么时候会高兴？因人而异，但大体上说【大概率事件，在大概率时入场。】，受到赞扬时会高兴，被指责时会生气。股票也是一样，被追捧时会升，被抛售时会跌，期间可能受一定程度的大户操作而改变升跌的形态，但总体趋势是不会改变的【相对来说，趋势的确定性强一些。虽然“泸上十二少”认为，趋势也是不可靠的。但趋势一旦形成，它会有惯性。】。经典的道氏理论特别强调了这一点。股票从来不是恒定不动的，它有时很活跃，有时很安静，要么上一下，要么下一点，在一固定的区间波动，一旦股票开始一个新的走势，它通常循着一条比较固定的路径运行。华尔街将这条线称为“最少阻力线”。就是说股票在这条线上行走时受到的阻力最少。【所谓“最小阻力线”，是指价格运动的趋势所在。】
如果股票开始一个上升的走势，比如说准备从20元升到50元。你将发现走势开始的前几天，交易量突然增加，股价开始攀升，几天以后，升势停止，开始下跌。这是“正常”的获利回吐，下跌时的交易量较上升时显著减少。读者朋友，这个下调是很正常的，属正常运动，千万不要在这个时候将股票卖掉。如果这只股票具有上冲的潜力，你会发现在几天内股票又开始活跃，交易量又开始增加，上次“自然调低”所失去的“领土”应在短时间内收复，股票开始冲到新的高度。这次运动将持续一段时间，其间每日通常是收盘价高过开盘价，偶尔收盘价低过开盘价，其差额通常不大；交易量也不会有显著的变化，通常情况是减少。或迟或早，股票又会开始下跌，这是新一轮的“获利回吐”。这次获利回吐的股票运动和交易量的特点应该和第一次很相似。上述是股票走升势的正常运动。下面的图显示出它们应有的特点。【对正常的升势的描述。】

如果读者觉得还很抽象的话，我以下用数字来描述一遍，因为掌握股票正常运动的特点对炒股成功是极其重要的。在股票20元的时候，交易量增加，可以是平时的一两倍，股价从20元升到 21，22，甚至27元。这几天的交易量较前段时间显著增加是其特征。到27元时升势可能停顿，随之开始下调，股价走势为 27->26->24元。这段时间的交易量应较从20升到27元时的平均交易量为少，即股票从20->27元时买盘大过卖盘，从 27->24元时的卖盘大过买盘。但这如果是正常的升势，从20->27->24这段时间总的买盘大过卖盘。在24元徘徊几天后，股票应开始上升，交易量又开始增加，这次上冲应很快超过27元，股价走势为24->25->27->35元。当股票冲到35元时，又开始停顿，随之下调，重复第一阶段的运动。这次下调同样应有交易量减少的特点。【这个发展过程是我目前交易系统的核心。】
一只正常运动的股票，每次上冲的强度通常较上一次更为猛烈。以我们这个例子，当股票再次冲破35元时，应很容易地直冲到45元或50元，其间不会感觉到有很大障碍。反调是正常的。一位专业炒手决不能在正常回调的时候被吓出场。入场后开始有利润了，每次回调都意味着纸上利润的减少。常人的第一感觉就是赶快卖掉获利。这是新手的显著特点。这也是新手很难在股市赚到大钱的原因。【只要升势还在，就不能把有利润的股票卖掉。交易华虹计通时，这一点我做得很好。】
炒手的任务不仅仅在于确认何时股票运动正常，同样重要的是要能认识股票何时运动不正常【按照这个步调走就是正常的，不按照这个步调走就是不正常的，就意味着很有可能要转势了。】。股票这种前进两步、退后一步的过程可能延续一段时间，有时可能是很长的一段时间。这段时间炒手或许在精神上会松懈下来，这是要不得的。因为往往在你松懈下来的时候，股票的运动发生变化。股票缓缓地周期性上升，突然有一天，股票狂涨，从50元一下子升到55元，第二天升到62元，这两天交易量突然大增，但在第二天收市的前半小时股票从62元跌回58元收盘。第三天开市一样强劲，股票一下子升到64元，但第四天，股票似乎失去了冲劲，它跌回了61元（如下图）。


注意危险信号
前述例子中，第四天股价跌回到61元，这是极其明确的危险信号，它告诉你：小心了，危险！！！【这仅仅是危险，但也不一定意味着股价就转势了。当跌破58元的时候，才是股票转势的明确信号。当然，遇到这种暴涨暴跌的时候，可以分笔卖出，当股价跌破62元（突破前高但未能站稳）时买出一半，跌破58元（跌破前期低点）卖出一半。如果股价不跌破58元，那就拿着。】
在股票缓慢的上升过程中，它自然地升，自然地跌，突然某天大起大落，这是在正常上升过程中没有发生过的【这是不正常的信号，但是有时主力也会用这种非常凶狠的手法来洗盘。这些还是经验，我追求的是尽量简单、尽量明了的系统。我定义的不正常的信号，是趋势反转的信号。】。一旦有不正常现象出现，炒手们必须特别留意。这时的正确做法，就是将这只股票脱手。
我是这样理解这一现象的：股票运动后面的主要力量是大户，这些大户通常是手握巨资的基金或保险公司等。当这些基金的管理人看好这只股票，开始吸纳，你将看到交易量上升，股价上升。通常这些基金管理人在吸纳股票时，并不希望引起大众的注意，所以这一过程通常是缓慢的，它不会上报纸或电视的头条。一旦这些大户吸股完毕，你通常会听到他们开始公开地推荐这些股票，引起大众的注意。这些大户们的信息通常较普通人灵通，他们也会很快看到公司有好消息公布，如开发成功新产品，盈利较预期为好等。等到这些大户觉得好消息已全部反映在股价之中，他们开始准备脱手。由于他们手中握有的股票数量通常很大，如果一下子砸进市场，市场根本承受不了，他们手中的股票很大部分只能在低价出手。为了解决这一问题，他们要找傻瓜用高价来承接这些股票。找傻瓜的最佳途径就是令股价暴升，暴升时通常伴随点好消息，如公司任命新董事长了，某证券商强力推荐该股票了等等。报纸电视整天重复这些消息，引发小股民峰拥入市。想想看，小股民因股价暴升而引发贪念入市时买的股票都是谁卖的？一旦大户找足傻瓜，全身而退，还去哪里找大买主把股价继续推高？【在这一段话中，陈老师强调“股票运动后面的主要力量是大户”，从整段描述中，也反映出大户对股价的影响是非常大的。“主力或者说庄家能够操纵股价吗”，这是一直在思考的一个问题。道氏理论、利物莫尔都认为股票的长期趋势是无法操纵的，影响股价发展方向的因素是趋势。趋势才是投机者最可靠的朋友。要相信趋势，不要盲从所谓的主力。对此，我目前的观点是：指数中长期趋势是不可操纵的，所以，我根据指数来决定是否入场。指数的趋势一旦形成，就会运行一段时间。在这种情况下，大部分个股都会跟随指数一起运动。我假定个股的价格是可能被大户所操控，所以，在指数允许的情况下，我选择强势的股票买入。】
你现在明白了股票的正常运动及危险信号后面的理由了吗？我一直强调，炒股是艺术，不是科学。当不正常的信号灯亮起，是否表示这只股票就一定要下跌？答案是：“否！”没有人能够在任何时候百分之百地肯定股票明天会怎么样【市场的本质还是不确定的。】，也许暴升的理由是公司真的发明了长生不老药！你必须将股票的运动和公司的发展综合起来考虑。让我重复一次：炒股的最基本信条是在任何时候，你手上持有股票的上升潜力必须大过下跌的可能【也就是市场仍然保持着上升趋势。】，否则你就不应留在手里。看到危险信号【趋势可能逆转或是已经逆转的信号。】，表示你的获胜概率此时已不超出50%。
每位严肃的炒手都必须注意危险信号，但问题是在内心深处总有些奇怪的力量使他们在该卖出的时候提不起勇气这么做【为什么该卖出的时候不卖出呢？一是因为到了止损位，指望能全身而退。二是原来有挺多利润，因为没有卖在顶部，利润损失了，所以想等股价回来再卖。解决的办法很简单，四个字，按计划做。不管股价后续的表现如何，都按计划做。】。或许是侥幸心理在作怪。在迟疑的这段时间，他们常看到股票又跌了好多点，这时他们会拍着脑袋，大骂自己傻瓜，同时发誓一旦股票一有反弹就走人，“股票跌了这么多，该会有个小反弹吧？”但反弹来到的时候，他们又忘记了自己的誓言，因为在他们眼睛里，这时股票的运动又开始“正常”起来。通常，这样的反弹仅是股票在下跌路上的喘气，它很快就要继续要走的路。人性有很多缺陷。人希望股票会怎么运动，认定股票会怎么运动，当股票的运动和预想不符合时，就会认为股市错了，自己没有错。但炒友们必须牢牢记住：股市从来都不错，它总是走自己要走的路，会错的只有人自己。【当股价没有按照自己的预想的路径走的时候，不要去妄想，严格按照计划做，该卖出的时候卖出，该减仓减仓。华虹计通在后面这段时间，表现不太对头，到了卖出价格后果断卖出，现在看来是非常正确的决定。】
你所能做的只有追随股市。【顺势而为。要“如果。。。。就”，不要“因为。。。所以”。】见到危险信号，不要三心二意，不要存有幻想，把股票全部脱手【到了卖出价，什么都别想了，把股票卖出。】。几天以后，也许一切又恢复正常，你一样可以重新入场。如果能这样做，你将发现你为自己省下了很多焦虑及学费。
华尔街流行的说法是这样的：你在铁路上漫步，见到火车向你冲来，你应该怎么办？你自然应该闪开一边，待火车离去后，你随时还可以重上铁道继续漫步。迟疑不决会危及生命的。在炒股上就是你的炒股生命。上述讲的是一个正常的股票升势所具有的特点。时间的跨度通常比较大，从几个月到几年都说不定。对一般的投资者，能抓住整个“势”的60%-70%就是相当不错的成绩。这也是一般投资者需掌握的。把时间的跨度缩短，我们就回到了技术分析基本知识的部分，判断何时股票的运动正常已经包括了那部分的内容，这里就不重复了。
正确地感悟股票运动何时正常是最难学的，这也是炒股成功最关键的技巧之一。随着经验的增加，你的悟性越来越好，对股票运动的判断力越来越强，你就能将每次入场的获胜概率从50%提高到60%，甚至70%，慢慢地你就成了炒股专家。就我对这行的了解及体验，没有三年的全职经验连门都入不了。你要准备“熬”。
【要正确的判断，要信，意思是按照基本的法则去判断就好，不要考虑得太多。】

同心

第三节 成功投资者所具有的共性要有成为投资专家的欲望
无论做什么，没有欲望是不可能成功的。缺少欲望，你会在碰到些小困难时就打退堂鼓【确实如此。欲望是推动你去克服困难的燃料，促使你做到百折不挠。】。股友们或许会说：“我欲望很强烈，我很想在股市发财。”真是这么回事吗？美国在今天有超过3000万的股民，华尔街曾经对一般的股民做过调查，其结果是惊人的：80%的股民入市并非以赚钱为主要目的！炒股是金钱游戏，一个绅士们玩的游戏，股民们入市的主要目的是参加这一游戏。你所有富有的朋友都在炒股，你必须成为他们中的一员，这样在大家的闲谈中你也成为“成功人士”的一分子。每个人都有或多或少的赌性，股市提供了满足赌性的场所，它给你日常烦闷的生活提供的调济。问问你自己，是否也是因这些原因进入股市的？【问一问自己，是为了赶时髦入市还是为了满足赌性入市。我确实不是，我是为了成为投资专家，为了实现人生的价值，为了证明我能行，我能实现财务自由而入市。入市之后，我发现其中有许多学问，我渐渐喜欢上了这个事情，我愿意投入时间和精力去钻研这个事情，并愿意在里边熬，以其逐步成为投资专家。】再问一个问题：为了买家里2000元的那台电视机，你跑了几家商场比价？找了多少材料？问过多少人？做了多少研究？昨天你花20000元买了那只股票，你又做了我少研究，找了多少资料？你买股票下的功夫是买电视机的百分之几？必须指出：欲望必须由努力做基础，否则只是白日梦，白日梦不是欲望是梦。【有欲望并付出努力，付诸行动，不轻易改变，坚持不懈，任何事情，你坚持做十年就会有成绩的。有得必有失，在得到的同时肯定要失去一些东西，在失去一些东西的同时你才能得到一些东西。】

必须具备锲而不舍的精神
锲而不舍是句很容易说，但很难做到的话。记得美国前总统柯立芝有句名言：“这个世界充满聪明而失意的人，受过良好教育但成日感叹怀才不遇的人，……他们有个共性，缺少锲而不舍的精神。”
什么是锲而不舍的精神？它是在忍无可忍的时候，再忍下去的毅力！【不是说你亏损了，装死，不解套不卖。而是不管遇到什么样的困难及诱惑，既然选择了希望成为投资专家，就决不放弃，坚持不懈。】如果谁认为他能在股市一炮打响，一飞冲天，他准是在做白日梦。就算他运气好，一进场就捞了一笔，这笔钱来得容易，但它只是股市暂时借给他的，他如果不即刻上岸，股市迟早会向他讨回去。想从股市不断赚到钱，你必须有知识，有经验，你必须成为专家。【股市一赚二平七亏的格局是永远不会改变，你要持续的赢利，必须成为专家，必须去做到应该做的事情，必须按计划做。】
在我炒股的这么多年中，经过许许多多的不眠之夜。我的最高记录是一天亏掉5万美元。5万美元对有钱人来说是小数目，但那时这是我全部资产的一半，相当于当时我妻子两年的工资，而且其中很多是我在餐馆端盘子洗碟子赚来的血汗钱！我今天还能感到当时痛苦到麻木的感觉，随后两星期连饭都吃不下。最痛苦的不是亏钱的数目，钱亏掉不可怕，可怕的是不知有无本事再赚回来！我不断问自己：这个行业适合我吗？我知道大学熬四年能毕业，其它行业也有学徒出师的时候，但股票大学的毕业期何在？像这样每天工作十小时，不仅今天没有工资，也不知道以后会不会有报酬的日子到底要熬多久？我有没有毕业的可能？我是穷人家的孩子，过的是现挣现吃、手停口停的生活，多年省吃俭用的储蓄一天天地减少，这日子有熬出头的一天吗？放弃的念头与日俱增。就算到餐馆做跑堂，一天也总能挣上几十块钱。读者可以想象我当时的绝望。【什么是忍无可忍，这就是忍无可忍。金钱上的损失，加之对前途的迷茫，对自己的失望。】当然，我如果当时真放弃了，读者也看不到这本书。
五年过去了，回首往事，有时自己都为自己的韧性感到骄傲。我要读者们分享希尔先生在他的不朽名著《思考致富》中的一句话：“当财富来到的时候，它将来得如此急，如此快，使人奇怪在那艰难的岁月，这些财富都躲到哪里去了？”我的生活经验证明这句话确实无误。这句话和孟夫子的名言“天将降大任于斯人也，必先苦其心智，饿其体肤，劳其筋骨……”有异曲同工之处。【山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村。度过了最难的日子，往往前方就会出现光明。黑明与光明总是相互转换的。】
成功来得太容易，它通常不会持久。【要做寿星，不要做名星、流星。】这个世界有太多的地方能让头脑发热的人摔跤，而且你永远猜不到在什么地方摔跤。因为成功若来得太容易，人往往不知福，不惜福，忘了自己是谁！黎明之前总是最黑暗的，你能熬过这段时间，你才能看到光明。请记住：成功的秘诀不外乎是“在忍无可忍的时候，再忍一忍”。

要有“与股市斗，其乐无穷”的气派
所有成功的投资者对市场及其运作都有极大的兴趣，他们喜欢市场所提供的挑战，有强烈的欲望要战胜这一市场。【我不期望战胜这个市场，只希望能顺应市场，能在市场生存下来，并不断发展壮大。】
吸引他们在这一市场搏斗的不是金钱，不是名誉，不是快速致富。金钱只是他们玩股票游戏成功后的奖品。【要有这样的境界，这是一个自我实现的场所。】对一般人而言，他们进市场的目的是为了赚钱，这一期望使他们在这行成功的概率变得很低。因为这一期望使他们难以维持冷静的观察力，他们没有耐性等待必然的结果。中国的老话叫“猪油蒙了心”。利物莫曾指出：一位成功的炒手必须如一位成功的商人，正确地预见未来的需求，适时进货，耐心地等待盈利的时刻。【将之视为事业，你才能够维持冷静与耐心。任何时候保持理性，是在股市里成功的必要条件。】

同心

要甘于做孤独者
几乎所有成功的投资者都是孤独者。他们必须是孤独者！因为他们常要做和大众不同的事。【意思是要有独立思考的能力，同时有坚持自己独特看法的勇气。】
无论是低买高卖还是高买更高卖，他们都必须维持独立的思维，为了与众不同所以作和大众相反的事是极其危险的。他们必须有合理的解释为何大众可能不对，同时预见采用相反思维所将引致的后果。这给他们与众不同时所需的信心。从孩提时代，我们就深知合群从众的重要性。胡思乱想，奇怪的主意，使你失去朋友，受到嘲弄。长期以来我们已习惯于“集体思维”。但炒股需要不同的思维方式。如果股市大多数人都看好某股票，他们都已按自己的能力入场，还有谁来买股使股市继续升得更高？反之如果大多数股民不看好股市，他们都已经脱手出场，那么股市的继续下跌区间也已不大。你如果随大流，则你将常常在高点入市，低点出市，你将成为失败者。
当然，何为大多数股民看好大市或大多数股民不看好大市是很难计量的，你主要通过研究“股势”来得到答案。这里强调的是思维的方式。你从小学习的那些讨人喜欢的性格，如听话、合群、不标新立异等等都成为炒股成功的障碍。【制定了一个炒股的计划，就有按照计划坚持的信心、耐心与勇气；界定了一个操作的系统，就有按照这个系统操作十次、百次的决心。】

必须具有耐心和自制力
耐心和自制力都是听起来很简单但做起来很困难的事情。炒股是极其枯燥无味的工作。读者会嘲笑我的说法，说：“我炒过股，我觉得极其刺激好玩。”这是因为你把炒股当成消遣，没有将它当成严肃的工作。我是围棋爱好者，我觉得围棋很好玩。但问问那些下棋为生的人，他们一定会告诉你成日打谱是多么的枯燥单调。其中的道理是一样的。每天收集资料，判断行情，将其和自己的经验参照定好炒股计划，偶尔做做或许是兴奋有趣的事，但经年累月地重复同样的工作就是“苦工”。你不把“苦工”当成习惯，你在这行成功的机会就不大。
因为炒股是如此的单调乏味，新手们就喜欢不顾外在条件地在股市跳进跳出寻刺激。在算帐的时候，你自然明白寻找这一刺激的代价是多么高昂。你必须培养自己的耐心和自制力，否则想在这行成功是很难的。
看过狮子是怎样捕猎的吗？它耐心地等待猎物，只有在时机及取胜机会都适合的时候，它才从草丛中跳出来。成功的炒手具有同样的特点，他决不为炒股而炒股，他在等合适的时机，然后采取行动。【耐心等待出手的机会，一旦机会到来，耐心持有，直至危险信号出现。与耐心相伴的，是自制力。控制着自己保持理性，按计划做，而不是被情绪所控制。】
等待时机也如种植花草。大家都知道春天是播种的时候，无论你多么喜欢花，在冬天把种子播入土壤的结果将是什么是很清楚的。你不能太早，也不能太迟，在正确的时间和环境做正确的事才有可能得到预想的效果。不幸的是，对业余炒手而言，往往不是没有耐心，也不是不知道危险，他们也知道春天是播种的时机，但问题是他们没有足够的知识和经验判定何时是春天！【你需要一套系统来定义何时是你的春天。】
这需要漫长且艰难的学习过程，除了熬之外，没有其它的办法。当你经历了足够的升和跌，你的资金随升跌起伏，你的希望和恐惧随升跌而摆动，逐渐地，你的灵感就培养起来了。【坚持就是胜利，你需要持之以恒。其实，成功炒股需要的这些品质是相通的。】

同心

必须有一套适合自己的炒股模式【首先，要有一套模式；其次，这套模式还要适合自己。所谓适合自己，就是自己真正理解、有感悟。明白什么时候是正常的，什么时候是不正常的。】
炒股高手只有在股票的外在条件（包括基础分析、技术分析及股票大势）符合自己的作战计划时才采取行动【只有客观条件符合自己的系统时才出手。要能够做到条件满足了才入场。】。俗话说条条道路通罗马，这里的“罗马”就是累积财富，成为股票游戏的胜利者，而“道路”就是你自己的方法。踩什么道路并不重要，重要的是这条道路必须符合你的个性，你走起来轻松愉快，你有信心能走远路【适合自己的含义：符合自己的个性，走起来得心应手，自己对这套系统有信心。】。在这基础上你才会对自己的方法有信心，最终不断完善自己的方法以取得最高效率。【制定了方法，不要轻易去改变。】

必须具有超前的想像力及对未来的判断【逻辑能力，推理能力。】
这并不是说优秀的投资者具有一般人所不具备的第六感，而是他们有能力自繁杂的信息中理出头绪。大多数人注重于今天发生的一切并假设今天发生的一切会不断延续，但优秀的投资者会看得更远一步，预想在什么情况下今天的情形会停滞甚或产生逆转。他们并不较一般人聪明，但他们独立思考，不拘泥于成见。当他们看到改变的苗头，立即采取行动，绝不拖泥带水。【这种能力在选择投资标的时能起到作用。】

成功的投资者绝不幻想
一旦你把资金投入某只股票，按原来的预想，这只股票的运动不对，你会怎么办？一般人常常想像出各种理由把这一不正常的运动“合理化”。这种为避免割肉痛苦的合理化假设是极其致命的，这也是许多有一定经验的炒手最终不得不举手投降的主要原因。【在操作尔康制药时，我就有这样的心理。预期买入后会往上冲，但是，买入当天走势就不对，不断往下跌。但总找理由、甚至是毫无理由地想像第二天会涨停，或是连续几个涨停。一个涨停就回本了，再来连续几个涨停能有多少收益。市场根本不会理会你的幻想，他只会通过帐单告诉你，你的资金又缩水了。绝不幻想，只是紧跟市场，太重要了。现在这一点我做得比原来好了。】一位成功的投资者决不让情感左右自己，有的话程度也很小。无论割肉认错是多么痛苦，他们决不迟疑【严格按计划做。】。他们明白，让这样的情况延续只会带来更大的痛苦和损失【这就是经验带来的智慧。】。业余炒手很少问自己一个问题：“假如我今天手边有钱，还会买这只股票吗？”就是问了，也会找成堆的理由来安慰自己：“隔壁老王说这只股票的下跌只是暂时的”，“卖出股票要手续费”等等。一句话，业余炒手想方设法不去止损。【幻想除了让自己不止损，还会让自己失去理性，还会诱惑自己在条件不具备时入市。因为幻想，你觉得这个股票要涨，要飞涨。你想着我如果买进，明天就能赚多少钱，所以，鼠标一点，买进去了，伴随着的，往往不是收益，而是损失。】

要有应用知识的毅力
怎样才能减肥？答案其实只有四个字：少吃多动。减肥的知识是如此简单，减肥应是轻而易举的事吗？事实正好相反。美国有个统计，一百人参加减肥训练，只有十二人降低了体重，其中只有两人将体重降低持续一年以上，即2%的成功率。减肥失败的原因不是因为学习减肥多少困难，而是因为大多数人缺少每天应用这些知识的毅力。你很想吃一块蛋糕，但你知道这一块蛋糕下肚子，锻炼一天的效果就泡汤了，你忍得住吗？你定好计划，每天吃什么，锻炼多久，你坚持了多久？【炒股失败往往是因为做不到自己应该做的事。目前来说，我觉得要做到的就是：按计划做。】
炒股也是一样，任何对炒股有一定认识的人，都明白炒股所需的具体知识少的可怜。股票只有两条路可走，不是上就是下，影响股票升落的因素就是这么多，真正重要的因素列出来占不满你的手指，甚至不识字的也可以在股市露一手【股市的知识有很多，但真正有用的不多。很多知识甚至相互干扰。所以，尽量简单，不要弄复杂了。】。股票的引诱力也人所共知，你如果做的好，前景大大的光明。这样的行业，成功率甚至低过减肥！为什么？因为人们常常做不到自己知道该做的事情！
人们都知道诚实是取信于人的不二法门，有多少人做到了？我欣赏王安先生的话：“我可能没有把我知道的全部告诉你，但告诉你的，全部是真的。” 我们都知道“贪”是受骗的根源，有多少人做到了“不贪”？报纸上天天讲的骗人和被骗的故事都是怎么发生的？我们都知道努力是成功的基石，大家都想成功，有多少人做到了“努力”？或许有人认为每天工作八小时就已很“努力”了，未免太简单了些。我们都知道应该“当天的事情当天做完”，有多少人做到了？这样的例子很多很多。这些都是不难做到的事，需要的不过在行动上应用，但大多数人都失败了。【努力做到“知行合一”。】
一位成功的投资者，他应十分留意怎样将他的知识应用在炒股中，他不会为应用这些知识的枯燥而忽略细节【选择应用什么知识，并严格执行。】。在日常生活中，获得知识通常并不困难，困难在于用毅力应用这些知识。在炒股问题上，我是坚信“知易行难”之说的。【关键是执行。】【其实，这些品质都可以归结于“坚持不懈”地“按计划做”。】

同心

第四章     何时买股票 何时卖股票
学习寻找临界点的过程其实就是学股的过程，当然其中还包括学习炒股的正确心态。坦率地讲，学找临界点的技巧还比较容易，培养心态才真正困难。【关于学股的过程，陈老师有许多描述。像这儿的“是寻找临界点的过程”；“是培养正确心态的过程”“是克服”贪””惧“等人性，培养起“不贪”“能吃小亏”的经验的过程；“是学会判断股票运动是否正常的过程”。这些描述是从不同角度阐述学股的过程。我认为也可以描述为“建立自己的系统，信任自己的系统，坚定执行自己的系统”的过程，只有建立起了自己的系统，你才能定义临界点，才有依据去判断股价运动是否正常，才能够”不贪不惧“，才能够在正确的时间做正确的事，才能在该进的时候进，该出的时候出；才能够做到截短亏损，让利润奔跑。】
华尔街将炒股的诀窍归纳成两句话：截短亏损，让利润奔跑！英文叫Cut loss short, let profit run! 意思即是一见股票情况不对，即刻止损，把它缩得越短越好！一旦有了利润，就必须让利润奔跑，从小利润跑成大利润。
在前面谈了股票的性质与特点、炒股基础知识和炒股成功的基本要素之后，本章将专门探讨最技术性的实战问题——怎样买卖股票。
第一节  何时买股票这个问题我打算从买卖股票依据的基本原则、买入操作的技巧、选择股票的程序等方面加以阐述。

基本原则
在我讲何时买股票之前，我要提醒读者，就我这么多年的炒股经验，选买点的最最重要点是选择止损点【在决定买之前，就要考虑到，如果走势与自己的预期不符（股市没有绝对的事情，即使你的把握再大，也不可能有100%的事情，所以，一定要考虑到股价实际运行的方向会与自己预期的方向不符）。所以，入场的点要好止损。所谓好止损，就是在止损的那个点可以说明自己是错的。有的时候，止损的点反而是一个好的入场点，这就不好办，就会犹豫。而选择了好的出场点，止损能果断。】。即在你进场之前，你必须很清楚若股票的运动和你的预期不合，你必须在何点止损离场。换句话说，你在投资做生意，不要老是想你要赚多少钱，首先应该清楚自己能亏得起多少。有些人以10%的数量做止损基数，即10 元进的股票，以9元做止损点。有些人将止损点定在支撑线稍下。有些人定20%的止损额。还有其它各种方法。无论什么方法，你必须有个止损点，这个止损点不应超出投资额的20%。请读者切切牢记，否则这里讲的一切都是空的。【总投资额的20%是一个很恐怖的数，输个20%，元气大伤。所以，20%是我不能承受的。我的措施是：止损额是所投金额的10%，每次下注不全仓进入，分仓进入。比如，我每次入场的金额只占总金额的20%，即便亏10%，本金也只损失2%。】【设定止损，触及止损马上出来是安全气囊。开车有了安全气囊，对开车出去有一个保障。】
买股票的依据主要是三点：基础分析、技术分析及大市走向。【我现在首先看大势走向，再根据技术分析选股，基础分析我主要看一下是否是亏损。亏损股坚决不碰；ST股坚决不碰。】有些人买股票只看基础分析，即研究公司的本身价值，不看其它。沃仑巴菲特便是代表人物。
有些人只看技术分析，认为市场对该股票的看法尽数表现在股价及其交易量的变化之上。大多数的炒手属于第二类。
无论哪一种，只要你能做得好，都可以获得好结果。但对一般的炒手而言，要仅靠基础分析来炒股是很困难的，因为你不可能获得完善的资料来判定公司的价值【上善若水的投资总监举了一个很好的例子：马化腾减持腾迅总是减持在低位。按理说，他是对腾迅最了解的人，但他仍然不能把握股票发展的方向。另外，投资总监还举了一个例子：同样是与妻子离婚，酷６网的老总万科的老总的影响就完全不一样。说明单纯依据基础分析来投资股票有时是多么地不靠谱。】。你如果是位大基金的管理人，买了某公司的大批股票，你可以派个人到公司坐镇，了解公司的细节。对一般人来说，这是不可能的。公司的财务报告仅表明了过去的经营情况，并不代表未来的发展。依据华尔街的说法，股票的价格反应的是股票半年或更远的未来的公司前景。【所以，没办法太在意基础分析。】
我自己靠炒股为生，我必须尽量做到每个月都有收入。完全靠基础分析来炒股，我没有把握能够做到这一点。所以我的主要参考依据的是技术分析。我总是选择那些我入场时胜算最大的点，而且每次下注都是我资本的小部分，同时把握亏钱时亏小钱，赚钱时赚大钱的原则，及时止损。说到底，我差不多就等于在开赌场，每次入场时我的获胜概率都超过50%，而且我只下小注，所以我久赌必赢。【久赌必赢的几个要点：一、在胜算最大的点入场，尽量提高胜率；二、每次投入的资金只是很小的一部分；三、及时止损，让利润奔跑。亏钱时亏小钱，赚钱时赚大钱。】
在“技术分析的基本知识”那一节，我们介绍了几个图。图中所有的突破点都可以叫临界点。我总是将买卖控制在临界点附近。什么是“临界点”呢？大家知道水在100度变成蒸汽，科学上称100度正是水的临界点。把它推广开来，衣服的成本价是主妇们买衣服的临界点，在这点买衣服，被宰的机会最小。在股票的操作上，这些点往往是公众对股价重新评估的点，也就是在这些点上，你入场的获胜概率最高。买股票的技巧，全在怎样找临界点上。【临界点、关键点、支撑和阻力点等，含义都是一样的。定义了自己的系统，就必然定义了临界点，因为只有点才是精确的；只有精确的才是可依据的、可操作的。】

Chris

同心 发表于 2013-12-20 09:14 AM
第四章     何时买股票 何时卖股票
学习寻找临界点的过程其实就是学股的过程，当然其中还包括学习炒股的正 ...

佩服 佩服啊，学习的榜样

徐小侠

感谢楼主分享

rodger

学习精神可嘉，楼主是个好学生，不过我们有句土话“书读头”，要多做才会出真知

同心

操作技巧

以下让我们分析一下买股票时怎样具体操作。

1、 升势时的操作

假如这是一个正常的升势，A、B点分别是波峰和波谷。一旦股价超过A点，便是好的买入点【有很多假突破，所以，我现在选择买突破之后的回调。】。假设A=15元，B=13元，则好的买入点是15.10元或 15.50元。因为你可以断定这是新一波的开始。假如股价升到16.5元，你便可将卖出价定在15.50元。记住保本。如果继续上升，你便应忘掉入场价，专注于股票的运动是否正常【我的操作计划既是如此。所谓忘掉成本价，是指专注于股票的升势是否正常，只要升势正常，就不要去猜顶。只在升势被破坏时卖出。】。止损点应怎么定呢？有两种方法：第一，A=15元，把止损点定在14元；第二，B=13元，把止损点定在13元。【第二种止损方法，表明升势很可能已经结束，止得更有依据。】这看你对风险的承受力。但无论如何，股价跌穿B点必须走人【为了避免骗线，往下留一点空间也是可以的。】。记得升势的定义吗？正常的升势应该一浪高过一浪，如果股价高过A但随即击穿B，表示升势已被暂时否定。你必须在场外观望，重新寻找机会。

2、 阻力线和支撑线的操作

A图是阻力线上的买点及止损点的标示。假设阻力线是15元，一旦股价突破15元，即可考虑入场。把止损点定在14.50元或14元。永远记住只能亏小钱。股票一旦穿越阻力线，正常运动是继续上升，如果又跌穿回头，表示股票运动不正常，早先的穿越是假信号，可能是大户搞鬼。

有时股票跌到你的止损点又马上回头，这也不要紧，你可以再入场，再入场的点以上一波的高点所示。这类场合常常碰到，但这是惟一正确的做法。亏的钱等于买了保险，防止了亏大钱的可能。B图是支撑线的买点及止损点的标示。如果股价一碰到支撑线就反弹，你有理由相信此时股价接近谷底。但如果买入的话，你必须在支撑线之下定个止损点。因为股票价格跌穿支撑线，继续下跌的概率就大过上升的概率。【其实，这种买入法与升势图的操作原理是一致的：在升的可能性大于跌的可能性时入场；在跌的可能性大过升的可能性时出场。】

3、 双肩图和头肩图的操作

这里只标出正双肩和倒头肩图两种。正双肩图不提供买的机会，它标明卖点何在。倒头肩图的操作法和阻力线上的操作法相同。

以上讲了三个基本图形的操作法。道理其实相当简单。读者能回到第二章第二节的“综合看图”那段，体会可能会更深一些。一般的股票波动就是这几种图颠来倒去。头肩底中的头和肩如果平行的话就变成三肩图。把升势时的波峰连接，再把波谷连接，你就看到隧道。就我自己的经验，最有用的概念是阻力线和支撑线，从心理上它们最容易解释，在实际中它们也最为有效。【实际操作中，保持一致性。要买得清清楚楚，卖得明明白白。】

我们可以把买入的要点归纳一下：

第一，在买入之前，一定要参照一下股票的走势图，因为它是大众投资心理的反映。【意指买入要有依据，不能随便乱买。】

第二，在买入之前，先定好止损点，搞清楚你最多愿亏多少钱。切记照办。

第三，选择临界点，记住你不可能每次正确，所以入场点的获胜概率应大过失败概率。

第四，最好在升势或突破阻力线，准备开始升势的时候买入。

第五，绝不要在跌势时入市。

第六，不要把“股票已跌了很低了”作为买入的理由，你不知道它还会跌多少！【重势不重价。】

第七，不要把“好消息”或“专家推荐”作为买的理由，特别在这些好消息公布之前，股票已升了一大截的情况下。【以图形为参照，而不是以自己的主观臆测或是专家的推荐为参照。】

第八，记住这些要点及点点照办。

以上我们讨论了几个临界点，在基础知识的部分讨论了这些临界点形成的心理基础。但是不是临界点只有这几个呢？答案当然是否定的。学习寻找临界点的过程其实就是学股的过程，当然其中还包括学习炒股的正确心态。坦率地讲，学找临界点的技巧还比较容易，培养心态才真正困难。