价值投资需要什么知识和技能 [转载]

shirq102

      这是一个大课题,价值投资需要什么知识,什么技能搞清这点,可以让投资者快速进入价值投资的中心殿堂,投资人都是很勤奋的,大家一天36小时地学习、阅读,不过很多好象是走弯路,结合我们自己的实践,我们把这个大课题做一个自己的阐述,我们认为价值投资者大概需要以下知识和能力:


      就知识上讲我们认为价值投资应该知道公司成功和成长的逻辑,你投资的基础是公司,公司象老太太过年一年不如一年,那样会越投越赔,价值投资的基本原理既然是买未来越来越好的公司(注意这里说的是未来越来越好的公司,而不是现在好的公司,而且未来越来越好持续的时间越长越好),那么你就必须知道,在什么条件和什么情况下,公司会越来越好,公司越来越好的规律和逻辑是什么?

      我们也认为企业的成长不可能是随机的,不然投资选股就没有意义了,企业成长一定是有规律的,这个规律是什么?你不了解你怎么能发现成长股,这个规律即使你了解了,在实际中也会有误差,更不要说不了解了,所以了解企业成长规律是很基础的知识,一些杰出价值投资者,有很多是产业经营者,有企业经营经验的，很容易走价值投资之路,理由就是有企业经营的本身了解企业经营和成长的规律。企业经营成长的规律重要，但并不复杂,我们以为其全部内容也不过三五句话,不过要是想直接拿来主义把三五句话背会,就去投资也是不行的,这三五句话是有基础的,这个基础就是产业经济学的知识,价值投资者都应该学习,精通“产业经济学”,手上应有一套产业经济学教科书，同时把麦克.波特的《竞争优势》、《竞争战略》，把巴菲特给股东的信，做为辅助阅读材料，成长规律知识就全部具备了，产业经济学知识是基础知识，产业经济学知识需要5-10年的时间才能全部吃透，在吃透产业经济学知识前价值投资者基本不需要其它知识的，在完全理解产业经济学之前不要乱学习，乱学习有害。


      巴菲特说：“投资人只需要知道如何给公司估值，其次知道什么是合适的价格”。其实产业经济学就是解决如何估值的学问，在巴菲持看来，投资只有两件事，估值和寻找合适的价格，有了估值能力，寻找合适价格的能力就是关键，好的公司、有价值的公司、能成长的公司是投资成功的基础，但不是成功的全部，如果你以一百倍市盈率和二十倍市盈率买下同一个公司，那么在企业真实的成长发生后，你的未来收益会因买入价格不同相差5倍，更有甚者，因为买价过高，企业成长了你反而不挣钱，因此比估值更重要的是价格选择，价格选择比估值更关键，国内的只选好公司，不问价格是不正确的价值投资理念，甚至是完全错误的理念，所以选择低价是价值投资者第二个能力，为了拥有这样的能力，你需要和市场大众的情绪做斗争，也要和自己身上固有的情绪做斗争，大众和自己的情绪简而言之就一句话：“贪婪和恐惧”，在大众贪婪时，你要不贪，在大众恐惧时，你不怕，这样你就能买到低价，卖到高价。我们认为这就是寻找低价，卖到高价的全部秘诀，找低价格的能力，从原理上比估值能力简单一万倍，这个能力就一句话：“别人恐惧你贪婪，别人贪婪你恐惧”，但真正做到却比估值难一万倍，因为估值属于智力和知识的范畴，而寻找低价属于非智力的情感和人性范畴，获取低价格需要反人性，人性是人的固有本性，和自己的固有本性做对和大自然给予自己的固有本性做相反的事是很难的。


      举个例子：在无人的草原上遇到了一只狼，人的本性是转身就跑，但你跑不过狼，因此按人性本身见了狼转身就跑一般会被狼吃掉，如果你见了狼不跑，想办法，比如和狼对视并设法发出一些噪音，也许就会转危为安。这样做必须克服人性，不慌，不乱，冷静，稳定，由于不慌不乱，克服了人固有的恐惧，所以这时才能理智出现，理智的基础是克服人性，克服了人性可以在市场上到处拣钱，克服不了人性，理智也自然丧失了。投资人要有超强的人性管理能力，要有超强的克服贪婪和恐惧能力，要有超强的保持平常心和平和心态能力，这种能力是投资的基础性能力，是最重要最关键能力，没有平常心，就没有成功的投资，平常心远比估值重要，夸大一点说除了平常心，其实什么都是次要的，包括估值。大部分情况下，大幅下跌就是低买机会，大幅上涨就是高抛机会，这完全是一个常识，保持平常心，投资就能挣钱，常识决定一切不是复杂的学说，要能按常识办事就能挣钱，按常识办事的基础是必须保持平常心，这是投资成功的全部秘诀，投资人只需要认真地、深入地、反复地、辩证地阅读老子的《道德经》,并且全面学习巴菲特对财富、荣誉、地位、名声的态度，同时全面学习邓小平对挫折失败的态度，就可以了，推荐的这三个学习方法其实都属于修身养性的知识。特别推荐大家看《道德经》，

      以上就是我们认为价值投资者应该具有的知识和能力！一孔之见，不很全面！



      转载这篇文章并不表示我是一个价值投资者，我对产业经济学也不了解，我只是觉得其中有些东西还值得自己去学习和感悟，特别是关于平常心交易，希望它也能带给朋友们一些启发 。