理查德 W沙巴克名著《技术分析与股票盈利预测》提出逆转/持续理论:市场逆转形态一旦确定,价格会延既有的运动方向(趋势)持续运动,直到有外力改变其运动方向为止。投资领域技术分析里面的趋势跟踪一派,受其影响极深。(沙巴克弟子 罗伯特 D 爱德华,约翰麦吉根据 沙巴克理论 进一步写出传世经典《股市技术趋势分析》) 刚开始学习此理论,折服于沙巴克之睿智。同时又觉得此理论有点面熟,好像哪儿曾经见过。几经琢磨,才发现此理论跟我们初中物理学的牛顿第一定律极为相似:除非有外力施加,物体会保持匀速直线运动或保持静止状态不变。 至于沙巴克先生是否从牛顿的定律得到启发,就无从考证了。 索罗斯的《金融炼金术》提出反身性理论,许多华尔街同行评论:“这是本好书,但我看不懂” (语出《炒股的智慧》)。我也深有同感,该书既是金融著作,更像哲学著作,以本人的知识水平还不能读懂。在此非常感谢陈江挺先生,他用通俗易懂语言解释了这个理论:“想法改变了事件,事件的改变又反过来改变想法。比如投资者认为美元会升,他们入场买入美元,其结果使美元利息降低,刺激了经济,带来美元应该升得更高的想法。。。这就是为何股票走势一旦开始,不会马上结束的原因” 结合 逆转/持续理论 和 反身性理论 思考,我有几个不太成熟的看法: 1) 沙巴克发现金融世界里面的价格运动如同物理运动,因此使用了类似牛顿第一定律的用语。 2) 反身性理论 与 逆转/持续理论 均解释了金融领域的一个现象,或叫模式。逆转/持续理论提出了现象,却没有解释原因,反身性理论 从心理学的角度说明了原因,补充了逆转/持续理论 3) 第一牛顿定律又称惯性定律,并指出惯性与质量有关。这就使得这2大理论更有实用价值。可以这样假设:要用人力推动一辆儿童车与一辆大卡车,儿童车的的启动 / 停止或转向可以由一个小孩完成,而大卡车就非得由一名大力士方可。权重大盘股就像大卡车,要启动必须有巨大资金(如 QFII RQFII等)进入,一旦启动也通常会跑出一段路才能停下来。中小板 创业板的股票就像儿童车,可以由一些来历不明的主力庄家操纵,因此大盘股的启动通常比小盘股更可靠。再进一步思考,外汇市场是全球最大交易市场,“质量”比股市更大。索罗斯先生的股票投资并不惊人,却在外汇交易中独领风骚,大概是由于索罗斯先生明白到外汇市场更符合他的反身性理论,因此更偏好外汇交易 以上思考纯属个人浅见,见笑于大方之家。唯望抛砖引玉,请前辈学长不吝指教 |