关于科创板新股上市后走势的一些推测

毛经纬

2019年7月22日，科创板首批发行的三只股票天准科技、睿创微纳和华兴源创就将在上交所上市交易，后面陆陆续续还会有一百多只股票上市交易。最近有不少朋友问我，科创板新股上市后会像主板新股一样暴涨吗？我的回答是不会，即使有暴涨也只轮得到前面几只上市的股票，后面上市的大多数股票应该不会暴涨。我作出这个推测的原因有以下几点：
1、科创板和主板的交易制度有所不同。主板新股从上市第一天起就有涨跌停限制，而科创板新股上市后五个交易日没有涨跌停限制，这就意味着主板新股花一个月时间走出来的走势，科创板新股只要几分钟就可以走完。假设科创板新股和主板新股一样，在开盘后迅速发生爆拉的情况，既然没有涨幅限制，那么在拉到足够高的价位后，势必会产生巨大的获利盘抛出把股价直线打下来的情况，严重的甚至可能会破发。另外，由于科创板也是T+1交易，如果当天发生股价爆拉的情况，在高位买入的人就要面临发生暴跌无法止损且跌幅无法预计的巨大风险，这会导致接盘者的接盘意愿大大下降，接盘的人少了，股价自然难涨易跌。由以上这些假设可以大胆推测一下，接盘者都知道如果按照主板的套路来，会发生直线上下的暴涨暴跌，进场接盘还要面对难以估量的损失，那么最好的选择是不接盘，至少前五个交易日不接盘，既然没有多少接盘者，股价自然也就缺少暴涨的基础。再进一步推测，如果没有多少人去接盘，股价上不去，中新股的人可能会觉得无利可图抢着抛出，这极有可能会导致股价大跌。
2、科创板的参与者数量有限，也就是韭菜不多。科创板目前的开户数约为300万户，这里面肯定还包含了不少关联账户，所以实际的参与者数量可能要比这300万更少一些。主板的交易者是全国几亿股民，主板新股之所以放心大胆的爆拉，就是因为主板的交易人数足够庞大，股价拉上去之后不愁找不到接盘的韭菜。由此可见，科创板的韭菜数量和主板根本就不在一个数量级上，如果市场上有资格接盘的人数本已经很少了，那么有意愿去接盘的人就更少了，没有足够多的接盘者，股价也很难在短期内有暴涨的可能。
3、科创板新股上市第一天即可融券做空，据说券源比主板还要充足。一只股票如果容易融券做空，这会导致爆拉的可能性降低。如果新股开盘后迅速爆拉一波，那么融券做空者会在高位跟着大量的获利盘一起顺势而下，这对爆拉者是一种很大的钳制，对接盘者也是一种很大的威胁，既然对二者都不利，那他们顶风而上的可能性就大大降低了。
4、科创板和主板的新股发行制度和退市制度有很大不同。科创板采用注册制，没有盈利要求，企业一直亏损也可以上市，所以在科创板上市的难度比在主板上市的难度要低很多，这会导致很多亏损企业扎堆到科创板上市，目前来看也的确如此。上市的企业越来越多，股民的资金就那么些，随着上市企业的数量井喷式的增长，势必会发生市场失血的情况，这也是抑制股价爆炒的一个重要因素。科创板的退市制度也要比主板严格很多，而且是一退到底，你企业亏损着上市没问题，但是上市后还持续亏损就要退市，更大的退市风险也会让爆拉股价的人有所顾忌。
目前来看，科创板的制度设计透露出管理层“让市场定价”和“风险自担”这两个思路，以期借此带动中国资本市场的整体转型升级，希望“打造中国版纳斯达克”不要成为一句空话。

司机

毛经纬 发表于 2019-7-16 19:37
既然你称之为“鸡同鸭讲”，其实完全可以不用再回复。你在你自己的概念内定义了“炒作”和“自然涨价”等 ...

好吧，既然你这么不客气，再次解释，以正视听。

如果炒作和自然涨价的含义区别你实在弄不明白，你可以这么简单理解：炒作：如果我们在初期发现了端倪，那么可以参与其中，赚取利润，且输赢概率与解读能力相关。 自然涨价则不同，一部分我们无法预测，另一部分能预测的我们无法参与其中 ，--------炒作是个博弈概念，自然涨价我们只能逆来顺受！

如果是上市后的炒作，我们能力也能解读，一定可以参与其中，而你说的上市后天天无量涨停，两市20多年来发生了无数次，没有一次局外人能参与其中的，话说回来啊，你在研究一个你永远也无法参与其中的事物，
即使赚盒饭的专业股评，也不会关注这个，因为他是自然涨价，和炒股无关的。你说是炒作，你炒一个试试？

如果之后打开无量涨停，换手后，就有了解读空间，接下来价格有可能上天，也有可能入地，有可能原地不动。之后的解读跟随，称之为炒作。

又，几个无量涨停板打开和一天巨幅上涨放量一样的啊，就像你刚才说的话：“最后说一句，涨停板制度让暴涨的股票要花好几天才能涨到最高的价位，到了涨不动的价位成交量自然会放出，这是小学生都能理解的语言啊，这有什么不知所云的”。你说的这些，大家当然不知所云了，因为你没有有意义的结论指向，如你所言，成人论坛，翻来覆去的说一些小学生语言，而且没有指向性，难道不是不知所云吗？

到此结束，无需回复，我服了

single6792

毛哥，我喜欢你这样的。

single6792

毛哥说的一目了然，司机说的像电视评股的，貌似很专业，但仔细一读总感觉很别扭，很多地方说的前后矛盾。

猪头

两个人的视角不同，司机的话很乱逻辑性差，如今的市场还死抱庄家与散户的二元对立来认识市场是不对的，但还是有必要分析有无大资金的参与，给上涨提高一份保障，但早泄的股票也是片地都是，证监会的爬虫软件监控操纵股价还是很牛的，即便是缠师也得回归到市场的根上来。

wxfiq

毛兄也是性情中人

fanlee777

认可毛老哥所说的，司机说的看不懂。

司机

1 股票上市之后的无量上涨，因为没有换手，所以和炒作无关，只是个市场当下的定价行为。如果假设发生 除非发行时有暗箱操作。但观察个股无量上涨后的后续走势，不支持暗箱操作的结论。因此可以肯定，只是个定价行为。  当然如果大量换手之后就有了解读的无限空间。

2 股票的做空和期货的做空，在性质上有根本的区别。最源头的原因是筹码性质的不同 。所以现实中股票的做空逻辑，和股票实际筹码的多空对战比较 ，永远会偏安一隅，  

3 散户炒作和主力不同，因我们不是行情的发动者。正确的做法是敌动我动，忌讳凭空设想。

4 盈利与否，从来不是炒作的主因。当然也有人以风险投资的思考方式买卖，市场里叫做价值投资，纵观古今，这些人并不影响股价的走势，只是少有风头部位命中时，收获让人惊叹。（比如陈老师买亏损的小的医药股票就是风险投资行为）

3                    

草船借势

楼主的回帖很精彩，看得出对市场理解很深刻

KLineLife

N建龙微纳 拔得头筹 上市首日盘中破发，给科创板带了个好头，可喜可贺，不破不立。邮储银行发行结果比平时拖延1天才发布，弃购率普通投资者半夜才得知，说它什么好呢！

没人逼咱们投资（赌），那不打你总可以吧！建龙微纳，邮储银行过……



补充内容 (2019-12-4 20:20):
IPO一点汤也不留，就等着哪个9：25直接破发。

毛经纬

xiaoyao33021 发表于 2019-11-16 14:56
科创板设立之初就有中信证券的投资顾问说了，他看到的只是满场的镰刀，没有一棵韭菜，就劝阻自己的客 ...

成为新三板2.0的可能性更大。

xiaoyao33021

     科创板设立之初就有中信证券的投资顾问说了，他看到的只是满场的镰刀，没有一棵韭菜，就劝阻自己的客户不要参与科创板交易。
     科创板最后的演进就只有两种：1.放开赌场门槛，让所有的韭菜都可以畅通无阻进入。2.重新走新三板之路，变成又一个新三板。
       现在为了解决实体经济资金短缺的问题，决策层正在研究如何可以让更多的企业更快的通过上市来解决资金短缺问题。现在传闻创业板也要实施注册制。现在看来，散户最好的交易策略是不交易是非常正确的。

KLineLife

股票代码	股票简称	现价(元)	发行价(元)
688003.SH	天准科技	25.39	25.50
688005.SH	容百科技	25.32	26.62
688025.SH	杰普特	43.00	43.86
688199.SH	久日新材	62.85	66.68
688366.SH	昊海生科	83.96	89.23

还有新光光电等一大波在破发的路上……
新股赚钱效应激剧降温，手中打新配的市值开始松动
IPO加速、加量，创业板再融资放开，定增9折变8折，新开期权品种等马上给市场颜色
11月MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数扩容带动跟踪资金合计约315亿美元，约合2200亿元人民币，让外资抬轿子？想三千点上割进口“韭菜”，太难了；本月三千点一触即死，“各方面”不配合砸盘已经阿弥陀佛了。

当然也有好的部分历史新高股票：

股票代码	股票简称	现价(元)
000043.SZ	中航善达	20.77
000895.SZ	双汇发展	32.70
300142.SZ	沃森生物	32.14
300579.SZ	数字认证	47.21
300632.SZ	光莆股份	21.60
300782.SZ	卓胜微	415.29
603226.SH	菲林格尔	32.89
603345.SH	安井食品	57.98

补充内容 (2019-11-25 13:33):
新会员：688196卓越新能 688128中国电研

KLineLife

千古奇文

KLineLife

KLineLife

毛经纬 发表于 2019-11-6 13:41
A股的新股发行定价其实普遍偏高，有的甚至高的离谱，上市后还纷纷遭到爆炒，原因其实和几年前的涨价去库 ...

今日科创板容百科技低开14% 跌破26.62元发行价
公告显示，容百科技及公司全资子公司湖北容百收到比克动力的商业承兑汇票共计7002.84 万元，汇票到期日为2019年10月29日。目前，该7002.84万元商业承兑汇票已到期但未能实现兑付。截至公告披露日，公司对比克动力的应收账款及应收票据(含前述已到期商业承兑汇票，不含银行承兑汇票)合计2.08亿元，其中逾期账款及已到期未兑付汇票合计2.06亿元，存在无法回收的风险。
真会玩！！！

688111金山办公申购日

回顾一下融资计划三步曲：
金山办公曾于2017年5月提交创业板申报稿      拟募资金额为5.65亿元
2019年5月8日 金山办公改道科创板IPO获受理   拟募资金额激增至20.5亿
2019年11月5日 确定本次发行价格为45.86元/股 若发行成功，预计募集资金总额为46.32亿元

短短半年，发行价从20.3提高到了45.86元，感觉肉、骨头、汤直接吃光喝光，等着有人去收拾桌子，买单……


一个数据：最终金山办公网下累计报价倍数为107.81倍

观察两组数据：

从发行股本对比
中国通号 累计报价倍数 170.25倍
澜起科技 累计报价倍数 282.30倍

从发行市盈率对比
微芯生物 累计报价倍数 572.14倍
中微公司 累计报价倍数 390.57倍

金山银山就是绿水青山，但还是想祝福打新者……

另外来看一个非科创板个股：力合科技,新股炒作又有了新变化，赚钱效应在降低，难度在成倍增加……

补充内容 (2019-11-18 09:26):
哈哈，不看好打脸了，中签者直接开盘4万多收益

毛经纬

KLineLife 发表于 2019-11-6 09:45
附上周五11-1中午的，没发送成功，结合有破发的科创新股，再试一次。今天真的值得庆祝！！！不破不立!

毛 ...

A股的新股发行定价其实普遍偏高，有的甚至高的离谱，上市后还纷纷遭到爆炒，原因其实和几年前的涨价去库存差不多。不过随着形势的变化，A股市场未来也大概率会像成熟的资本主义市场一样，市场定价，风险自担，不管是短期还是长期都是这样。新股上市后的爆炒往往是和有关方面的保驾护航有关，当然也和最后接盘的韭菜数量有关，只要有关方面不再给新股保驾护航，很多股票自然就原形毕露。网易有道和医美国际最近在美国市场同天上市，开盘就破发，盘中最大跌幅分别为26%和39%，中签的人哭都来不及。随着注册制的来临，未来A股市场这种情况也会越来越多，现在只是刚开始而已。