资产配置的一些思考

陈江挺

大家到股市投资，首先当然要找到自己基本的胜率，找到适合自己操作的方法。这是操作单个股票的基础。无论长线，短线，顺势，逆势，怎么喜欢这么做。

有些人将全部资产只做一只股票，那就没有什么资产配置的问题，全部资产都投资在一个地方。

指数基金什么都买一点，电子股，地产股，石油股，银行股都包括在内。它是惰性操作的管理方式。一般的合作基金若也像指数基金一样操作，给每种资产固定个投资的百分比，结果大约也和指数差不多。

这时开始出现一个问题？我们自己炒股干什么？一般人想搭股市便车，买个指数基金就可以了，完全没有自己伤脑筋的必要。

那么一般的对冲基金是怎么思考的呢？对冲基金的自由度比较大，基金管理人可以按照自己的喜欢管理资产。个人理财就是一个小的对冲基金。

毫无疑问，对冲基金试图在市场获得不同寻常的回报，较一般的指数基金高的多的回报。要做到这点，必须有不同的思维；这个思维同样适用于个人管理自己的资产。

大家有机会看看一些有长期记录的著名对冲基金管理人的记录，大家常常会看到他们平常记录升升跌跌，没有什么特别之处；和指数也差不多，常常还不如指数，比如巴菲特近10年的记录就不如指数！但某些年份突然来个100%，200%的回报，一下子使他们的记录出类拔萃！这些大回报是怎么来的呢？

答案当然是机会来到时候集中筹码以追求卓越！

大家回忆一下，几年前的黄金股是不是很热过？再之前的太阳能股？再早年网络兴起之时的网络泡沫。这些机会任抓到一个都会有与众不同的结果。在这种大机会来临的时候，您将资产分散大部分到银行股，成衣股等等就失去自我理财的意义。风险是小了，也失去的赚大钱的机会。

如果知道下一个热板块是什么，我们都知道怎么做；拼了呗！问题是我们都不知道下个热门板块是什么！通常是走势结束了才知道原来去年什么热！而去年的时候我们又往往看到股价太高了不敢跟！

这些热门的板块中的股票往往有类似的运动轨迹；若顺势操作为理念的话，在操作的时候通常您自然而然会将筹码集中到这些热门股之中，这时您要不怕！

黄金股最热的时候也有生产黄金的公司破产，所以在同一个板块也必须分散风险。而同一个板块常常同进退，所以风险相对较高，这时控制风险变得极其重要。

相当比例的对冲基金是这么操作的，当然我自己也是这么操作。网站专职股友很多；您们操作之时，可以做个参考。

笨鸟一槑

国内游资炒股票（类似与国外事件驱动型对冲基金）基本上把这种方法用到了极致。平时可能没有什么大动作，一旦有了消息驱动（比如，自贸区概念、一带一路概念、健康中国概念），大搞特搞，股票都是一连好多涨停板，并且涨停后调整一段时间，开始第二波的涨停潮，过程中龙头股票带动概念群股票、概念群股票带动整个盘面、情绪调动的特别快特别明显特别极端。
陈老师书中，提到的抓住大机会的那一章，在A股，游资每天都在试图创造这样的大机会、抓住这样的大机会。

司机

以前总觉得跟着乌鸡变凤凰，是唯一的途径。选股的方法是不看名称，不看行业，文字的东西只看股本大小。潜意识里还避开集体走强的行业板块{本来我的理念里，是没有这一条的}，逻辑是：既然集体走强，那么就不是真正的强。

方法实施的效果是人不但累，也没赚更多的钱。和这两年走得很稳的航天，传媒板块都失之交臂。本来中间有两个在底部非常看好，现在看涨幅巨大。 都让我用上面的逻辑避开了。

回头看，对大势的依赖程度好像降低了，也算点优势吧

wroger

每一次的牛市都有其内在原因.有时候是因为某个行业的兴起,有时候是因为某个概念的走红. 还有政府政策的修改和消费观念的转变等等. 从非机构的股市参与者角度来看, 对这些机会从头抓住的可能性实在太小. 比较实际的切入点就是尽早认清这些趋势然后抓紧时间,大胆跟风.

钟贤武

我的资金股市有部分，其他项目有一些。
股市好的时候会配置的多一点，反之少一些。
股市里，适合自己的就是最好的，
实践中，指数基金很适合自己；个股只有在牛市的时候做主升浪。

草上飞

机会来到时候集中筹码以追求卓越！
学习了，要不断地丰富实战经验，认清大机会。

jiang

谢谢陈老师提供这么一种思路，学习了。

斗熊客

陈老师提供了普通散户能赚大钱的唯一途径。
举格雷厄姆的一笔买卖作为证明：
    格雷厄姆《聪明的投资人》名气很大，但我估计很少有散户能认真地读完它，因为人们会觉得他的策略太保守、太沉闷。但如果你能有耐心读到最后两页，将会大吃一惊。作者在评价自己1948年的一笔买卖时是这么写的：
    “出人意料的是，仅从这一笔投资决策中所获取的利润，就大大超过了20年在内合伙企业（即格雷厄姆的投资行）所有业务（通过大量调查、无止境的思考和无数次决策）所取得的其他所有利润。”
      这一笔买卖指的是1948年格雷厄姆用20%的资金购买了一个公司的股票，后来这笔投资的收益达到200倍！
     （ 一直到1976年，巴菲特也在这个公司中投下巨额赌注，也大获其利，成为他最成功的一笔投资。这是后话了。）
      以上抄自：《聪明的投资人》，人民邮电版，p414-415.
     
     希望这一段话不会造成误解，这种机会不是天天有的，也不是能够天天都可以出手一搏的。毕竟格雷厄姆一生都以这笔买卖为自豪。

yinhai

炒股就炒领头羊

无与伦比

其实大作手里早就说过了：想赚钱就做领头羊