学习技术炒股3年后，彻底转向价值投资

Adams

入市历程：2015年的大牛市，身边周围的人炒股热闹非凡，不明不白进入股市。从最开始无知无畏，乱买一通，到后来学习各种技术，均线、MACD、成交量、金叉死叉，顶底背离、主力庄家等等各种手段，始终不得其法，亏多盈少。
2018年3月，经过3年的技术学习无果后，把三年以来的近20多本技术书籍全部打包送给了一位浙江股友。从此告别技术炒股。
2018年3月开始学习价值投资的原理，慢慢认识到买股票就是买公司，市场先生长期有效偶尔发疯，现金流折现等价值投资理论。也逐步学习企业财务知识、学习看财报。后来又在网上学习段永平、林园、但斌等人的投资思想，更加坚定了今后走价值投资，慢慢变富的道路。
经过2年多的学习，慢慢对价值投资形成自己的理解和思考，不看盘，不对股价下跌胆心害怕，如果是心仪的公司下跌反而会兴奋。
简单记录之。

Adams

lizhen 发表于 2020-11-18 11:47
从选择这几个公司能领悟到背后的逻辑，您的悟性很高。

一起慢慢变富

Adams

一颗红心向太阳 发表于 2020-10-25 18:55
我个人并不反对价值投资，但是价值投资对个人的能力要求是很高的。
这么说吧，你所谓的价值，是依据于对某 ...

时间的玫瑰。时间是好公司的朋友，坏公司的敌人

零起點

这个组合是什么时候买入的？
2018年初学价投，那18年的熊市末期是一个极好的建仓机会。

零起點

这样争论没意义。。。

股市赚钱与否，取决于思维和认知。
认知正确，必将赚钱。
有多少认知，就赚多少钱。
越接近市场真相，越能赚大钱。

认知错误，即使短期（运气）赚钱，但长期必将靠实力连本带利的还回去。

零起點

价值投资和技术炒股完全是两个不同的东西。

技术炒股炒的是股票表面的价格，不论短、中还是趋势（尽管结合基本面，但本质上还是侧重价格波动。有些仅仅以价格波动来指导操作）。所以它把价格的波动视为风险。风控上必须要有价格止损。比如做回撤，跌破回撤低点就必须止损；做突破，发现假突破必须止损 等等。

价值投资的核心是买股票就是买公司，核心是股票背后的公司（股权）。以低于价值的价格买入，等到价格回归或高估时卖出。所以它把股价波动不视为风险。风控上没有绝对价格止损。那什么是风险？真正的风险就是永久性损失（比如标的基本面恶化，跌下去以后再也上不来了或10年以后才上来等等）。它的风控措施是标的基本面恶化，显著高估了（止盈），发现性价比更好的标的（调仓换股）。

技术炒股（投机者）赚的是互相掏口袋的钱（价格博弈），在他们眼里股市是零和市场（有手续费则负和）；价值投资者赚的是公司增长的钱，顺便也赚估值提升（市场情绪）的钱。在他们眼里股市是正和市场（长期股息+估值业绩双击）。

价值投资选股（选行业选公司）是第一位的，价格（好价格）倒是其次；而技术炒股则价格（价格择时）是第一位的，选股是其次。

零零刘

支持价投，没什么好说的。

大卡

想了半天，想对信心满满的你说点什么。发现如果反对，会打击你。如果支持，就违背了我的良心。
所以，这样说吧，明年的今日，记得一定来看看你的这个贴。每一轮牛市后，都有巴菲特的信徒宣扬价投，也有索罗斯的信徒讲各种投机理论的神奇之处。

但关于股票投机，我相信陈老师的总结：市场会在一定的时机反映价值，这个“一定的时机"我觉得是趋势起来之时。
在股市里，金子常常会被埋起来，而桔子常常会被当成金子。
巴菲特要做的事找到埋在土里的金子，但别把埋在土里的桔子当金子。
索罗斯要做的事在桔子被发现是桔子前卖掉它。

Adams

收益目标：长期年化10--15%
投资策略：买好商业模式、适当分散、长期持有（3年以上）
目前持仓：贵州茅台、片仔癀、福寿园、腾讯控股、美的置业、恒瑞医药

Adams

成长和确定性，哪个更重要？

股价=EPS*PE
EPS代表成长，护城河代表稳定性确定性，哪个更重要？
*个人认为:稳定性、确定性更重要，至少需要有10、20年，甚至50、100年的存在确定性，故必需有强大且稳固的护城河。
**垄断不等于护城河。如博彩、电信、能源等行政给予的特权要避开；但经过激烈市场竞争形成的垄断是好的护城河。如调味品、白电、社交、团购等行业龙头。
**成长的误区：
成长与规模大小、市值大小无关；更不是规模小、市值小就增长更快。关键在于可落地可实现的商业模式。
成长一定要建立长期格局。如受灾情影响粮食涨价、猪肉涨价，或受短期政策影响的涨价等使业绩增长，谨慎对待。

~总结：好的护城河是成长的保证，而高速的成长也容易建立起护城河。需要注意，只有垄断，但没有经过市场充分竞争，未来成长空间也不确定的企业，并不一定是好的投资目标；同样，貌似短期受政策或行业周期的影响，业绩有较快提升，但长期无法形成核心竞争力而建立起强大商业护城河的企业，也容易很快遇冷。对新兴领域的企业，在看到形成护城河的时候，再投资并不晚，虽然弹性可能不如初期了，但确定性高了很多，敢于重仓，带来的投资回报一点也不低。
所以，总结起来，选择投资企业，不应过份关注市值是不是小，是不是时髦的概念，而应该选择已经有清晰的商业模式，护城河越来越深的企业，同时未来的成长预期依旧明显，这样的企业在估值偏低的时候，去重仓，能拿的回报往往很丰厚。

草船借势

从楼主的持股看，我绝对相信楼主能做到年化15%

Adams

大卡 发表于 2020-10-9 12:45
想了半天，想对信心满满的你说点什么。发现如果反对，会打击你。如果支持，就违背了我的良心。
所以，这样 ...

坚信价值投资是慢慢变富的必由之路，无关牛熊。当然，现在也是在修行的路上

zioking

技术炒股，价值炒股都有优缺点，都有成功的人物，没有什么可争议的。看个人喜好。

Adams

无操作，不看盘，价投的日常相当无聊。