面对连续止损（转帖）

陈小风

知乎用户

07年起全职操盘，现为独立投资人

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2011年，期货单品种连续止损23次~~

1.判断交易系统是否失效，要理解背后的逻辑理论和合理假设。不懂啥意思的，建议去看《中国的红色政权为什么能够存在》，看看毛主席是怎么分析的，什么情况下政权能发展，什么情况下不能长期存在。

2.要对连续止损心中有数，就不会彷徨

以下是我十年前就做过的研究，曾经在知乎答过，但问题被关闭，故此备忘如下：概率计算问题，请数学高人指教。？​www.zhihu.comfile:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image001.gif

重复100次A事件，出现至少一次，连续10次或10次以上发生A事件的概率是多少？（A事件发生的概率为2/3）
为了方便说明，设有一枚硬币，投掷正面朝上的概率是2/3，也就是事件A

方法一：
设连续十次正面发生即为 满足条件
p(n)代表第n次投掷满足条件的概率
故，当第n次时，有以下两种情况
1.前n-1次已经满足条件，那么第n次无论正面背面都满足条件，这时的概率为P（n-1）
2.前n-1次都没有满足条件，刚好第n次出现正面，这时满足条件，这样的情况说明：第n-10必为背面，第n-9~~n-1必为正面，故此时概率为：[1-P(n-11)] * (1/3) * (2/3)^10
故通项为：p(n)=p(n-1)+[1-p(n-11)] * (1/3) * (2/3)^10
根据题意，可知p(0)~p(9)都为0，p(10)=(2/3)^10
这样用excel一拉就可以了（单元格A100=A99+(1-A89)*(1/3)*POWER(2/3,10)）

答案为0.43531

方法二：

用蒙特卡洛模拟一下
以下是VBA代码

用随机数大于1/3表示出现正面
如果连续出现十次或以上证明该次试验成功
这样经过50000次模拟，统计一下成功的次数，就可以算出概率了

为43.50%，和方法一的数值基本一致

怀念以前用EXCEL 2003的日子，当时头脑灵光，现在别说写代码了，看懂都有点费劲儿

另外，我记得如果是掷硬币，即概率是1/2，那么掷1000次，连续出现十次或十次以上正面的概率是38%

愿意的可以验证一下。

我引用这个是什么意思呢？

掷硬币是相对独立事件，故此前一次与后一次不相关，在这样的情况下，出现10次或10次以上的概率都很高

那么在交易中，如果处于震荡，或者噪声多的情况下，前后交易之间不是相对独立事件，而是有一定正相关性的，这样的情况下出现10次或10次以上的概率将会更高。

所以根本没有必要因为十几或几十次的连续止损就缴枪投降，这都是交易的正常现象。如果你这一点都没有想明白，说明你根本没有对交易的深刻认识，更不必说你已经建立了完整的交易体系了。

当然了，你的假设如果失效那就是另外一回事了，我会严密监控我的假设，一旦有变，我绝不会等到失效的时候才停掉系统。如下面这个例子

如何判断MT4/MT5的EA交易策略是否已失效或者即将失效？​www.zhihu.comfile:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image001.gif

我们知道2013年以前是没有夜盘的，这样第二天受国外期货影响较大的品种就会有不小的缺口。我经过研究发现由于隔夜效应的存在是有利可图的。
于是我开发了一套尾市交易系统。简单说就是如果当日收盘前出现较大波动，那么在临近尾市收盘前顺势入场（大涨多单，大跌空单），然后等第二日早上开盘平掉。在不承担过多风险，仓位适度的条件下，这个系统年化大约是3%左右。虽然年化很小，但蚊子腿也是肉，其他系统一年的佣金大约可以赚出来。
这个系统从2006年创立，一直运行都非常稳定。但到了2013年12月份，交易所开始推出夜盘交易。因为这个尾市系统的基本假设就是依赖大幅波动之后的隔夜跳空。我当时分析，出现夜盘之后，随着间隔时间的缩小，跳空一定是减小的。于是我统计了外盘品种15:00~~21:00的波动，发现这个波动仅为之前15:00~次日9:00波动的1/2左右，这样算来，尾市系统不仅不能赚钱，还要赔钱。所以我立即停止了尾市系统。
可见，我并没有依靠什么回撤、亏损长度来做决定。而是通过假设来做决定。我这个做法来自于大鳄索罗斯。他是先有假设，然后投入头寸检验假设，如果假设错了，立即离场。

之后的统计也证明了我之前决策的正确

从上表可以看出，夜盘出现后，隔夜跳空（开-上日收）的绝对值已经显著减少了，如沪铜这个受外盘影响最明显的品种隔夜波动缩小了接近1/2（沪铜2013.12.20起开始夜盘交易）
若做假设检验，设原假设H0：有夜盘之后均值仍等于310.33，H1：有夜盘之后均值不等于310.33
Z=（144.85-310.33）/（145.77 / √816）=-32.42744978
P（-32.43）= 5.6323E-231 可以说是非常显著的
拒绝原假设
说明有了夜盘之后，隔夜波动显著的降低了

所以可见，你要懂得你的系统的基本假设是什么，这个假设如果变了，那你再做打算较好。

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止损概率高的话很容易碰到连续亏损的时光，这篇文章或许可以给人一点信心吧，这就是我转贴的目的。