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2017年投资回顾
时间真快，又一年过去了！2017年的回报是10.6%， 同期史坦普指数的回报是19.4%。智慧投资平均入市率大约是70%，所以风险修正后大约比史坦普指数落后了4个百分点。很遗憾2017年没能重复2016年超越指数36个百分点的成绩！我们这里对2017年的投资做个回顾。
2017年指数在基本没有什么回调的情况下上了这么多有点出乎我的意外！从历史数据来衡量，美国股票的价格不处于便宜价位。美国股市相当长时间没有个是模是样的回调，我一直战战兢兢地为随时会来的调整做准备，这也是我一直入市很浅的原因。我认为2017年的股市主要是被特朗普的新税法所推动，给企业盈利减税，市场认为企业所得税的降低，会使得企业盈利更靓丽。股票的股值并没有严格的衡量标准，情绪经常会是相当的推动因素。由于智慧投资选择的公司大多是“发展型”公司，尚未盈利但充满希望，特朗普公司盈利减税税的优惠对这类股票的影响比较小。
2018年一开始就来了两次道琼指数过千点的下跌，我一直在等这样的波动，股市不可能直线上升的！俗话说机会是跌出来的，风险是升上去的。每次股票跌我并没有恐惧的感觉，反而觉得机会多了，手边现金可以找机会进场了。在跌势中保持坚挺的股票很可能在下一个升势表现特别靓丽。股市的升升跌跌是游戏的一个部分，要想准确地预测升跌的时间近乎是不可能的，做股票久了的后遗症之一是股票升的很热的时候你开始恐惧减磅，而股票跌的很惨的时候开始乐观加码；虽然这些是老生常谈，实际情况就是这样。
这里稍微聊聊选股的思路。我们的投资策略是寻求低风险之下的回报；但真要低风险投资股市就买些道琼指数内如ibm的大股票，跌也不会跌到什么地方去，当然升也有限。但我相信想进股市的股友更希望成为成长型股票的投资人，有机会的时候争取像2016年那样超过指数5倍的成绩。这就要求选股的时候比较偏向于“发展中”公司的股票；投资者们会看到为什么2017年持股中有比较多的药学股，主要是美国在医药研究方面处在全球最领先地位，相当多的公司表现出潜质。我们有如dvax翻了两倍的成功操作，也有如pcrx亏钱走人的失败记录。总体来说，2017年没有太惨痛的亏钱案例，表现平平稳稳。这种选股的思路也将是未来的指导方向。“发展中”股票可以是新的发明，也可以是新的管理模式；想想7年前还没有微信，今天没有微信大家可能日子很难过！7年后的社会会是什么互动模式我们今天大约想象不了。这是个令人激动的时代。
预测大市是很困难的，自己的经验是通常不准！我们采用长线顺势的方法操作，预测其实也没有必要，顺势而行就好；按自己的规矩选择股票，按自己的方法操作；不同的方法在不同的股票运动时段会有不同的表现，自己的方法一定会有靓丽的时机。就美国股市，我认为美国企业最有竞争力的主要还是科技和医药类的公司；传统的钢铁，机械制造类的企业已经很难和中国竞争了。在选择股票的时候我还会偏重美国竞争力比较强的企业。新兴的企业通常还没有接受时间的检验，它们的生存能力还没有定论；我们无法完全用买了不卖的价值投资法操作，技术分析将是主要的买卖依据。这篇文章我自己常常也复习一下：炒股必须避免的情况！思路就是赚多少由走势决定，亏多少自己心中把握。
股票投资是一场长途的竞赛。 投资管理人往往面对很大的压力，需要拿出像样的成绩单！由于一般投资者对什么是风险并没有概念，他们只看结果；所以我们常常看到投资管理人会尝试越来越大的风险来博取回报，一有意外，大家关灯吃面！网站常常讨论这方面的案例！读这些故事都会感慨，面对自己决定的时候又往往很迷惑！怎么平衡风险是投资管理人每天面对的课题。控制投资风险通常从控制大市风险和个股风险两方面着手；我自己的策略还是宁愿不赚，不愿亏钱，以本金安全作为首先考虑。对股友们我也同样希望：别急发财！明天股市还会开。
回顾过去总要期待一下未来！一样东西做久了，你会有一个固定的模式；炒股也一样！炒股有个好处，炒股的技能越老越值钱；你看看巴菲特都什么年纪了！每天还在忙投资管理！虽然近10年成绩不怎么样，他的思维模式没有变；他谈论对市场的看法，很少进行很具体的预测。我也有类似的习惯，对没有把握的事情不信口开河！那么2018或2019年会怎么样呢？虽然我不知道股票指数会怎么变动！我自己有点回到20年前的感觉；那时互联网刚开始，帮人上网的公司股票都疯了！今天人工智能时代似乎开始了，连围棋的世界冠军都输给了电脑，近几年会出现类似新谷歌的公司！在人工智能方面将人类文明更推进一步，改变人们的生活方式！就像支付宝相当程度地淘汰了人民币纸币一样。我会寻求这些公司，希望成为这些公司的股东并且伴随它成长。
祝大家2018年健康愉快。
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发表于 2018-2-25 14:23:04
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发表于 2018-3-1 11:21:33
