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关于投资体系建立的核心——感谢《炒股的智慧》

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发表于 2014-3-15 13:38:15 | 显示全部楼层 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
在读遍所有有关投资的书,加上近几年的反复实践,为感谢《炒股的智慧》的前人种树后人乘凉,把个人总结写成帖子理论上讲,只要能建立一个投资系统,避免它的缺陷,发挥它的优势,能持续稳定获得收益,就是一个好的投资体系。
[size=13.333333015441895px]一般而言,对于单边的投资市场,系统应该完整的回答买什么,买多少,什么时候买,什么时候卖。
假如我们有一定总资产,拿出一部分投资,有一定成功概率,交易有一定成本,那么我们的期望收益=成功概率*利润率—失败概率*亏损率—交易成本*交易次数。
如果我们要盈利,即期望收益为正。显然我们需要做一下几点:
一、筛选和提高成功概率——同样的意思是赌必然的涨跌,根据大势行动等等。不要试图所有的涨跌都和你相关,但是保证出手的就一定要涨。
二、损益比高——让利润奔跑,立刻止损。
三、减少交易次数,否则单交易成本就很高了,使得期望收益降低。
四、注意资金管理,因为很有可能连续几次失败的。这个概率上完全可能。成功几率大的就增加资本,几率小的就减少资本金。(例如牛市就全力投入,熊市就推出。如果可以做空例外。)根据成功的概率适当分散风险。五、长期年化收益必须是正的。
六、整个系统必须保持一致性,或者说视角保持一致性。买卖理由和止损理由逻辑上保持一致,基于基本面就全部基于基本面,基于价格趋势那就全部价格基于趋势。
七、必须是个完整的系统,配合实施,否则根本没有意义。上述体系是一个有机的整体。比如:长期持有,那么为保证高年化收益比如有高的损益比,而且成功概率必须,而且要集中持有。(研究越透,持有时间越长。要求的空间必须越大)价值投资必然有其配套的东西,既然是价值投资,那么就要等到价值显现,即可以价值上判断低估了,然后买入,持有,等待,不然容易遭受情绪性波动损失.
八、必须适合自己。这一点最难说清楚,却最重要,而且需要时间去形成。
前面5条比较好理解,所以我重点说明下后面3条。其实后面三条是三位一体的,必须是适合自己的,才能保持体系的一致性,才能是个完整的系统。所以我们基本上可以看到不同投资风格的人说的话相互矛盾,但是其实是自成体系的。举个例子,林奇说止损是很可笑的观念,但是柯凡纳却说是必须,为什么?我看林奇的投资体系,他看基本面,喜欢寻找10倍股,而且通常一支股票最多占仓位的5%,他不止损,只是基本面看错或者恶化才卖。好了,说到这基本就清楚了,如果他全部亏完也就亏净值的5%,但是如果是只10倍股,潜在损益比是接近10,他当然不需要止损了!但是对于柯凡纳而言就不是了,他经常满仓期货,一旦看错就是本金100%损失,所以他必须止损,否则一次犯错就离开市场了。
但是这三条最终的一条就是适合自己的视角,什么意思呢?哲学上说所见即所得——基本上人对股市的认知决定其投资理念,而人的投资理念大致可以确定其投资收益。什么叫股市认知?[size=13.333333015441895px]价值投资看待股市的角度是一家家公司组成,所以他们从股权投资的角度去研究,挑选优质公司并长期持有。趋势投机则认为股市是不断变动,形成各种趋势,关键是选择正确的方向。随机漫步理论股价由新的信息驱动,靠信息不对称获利的不可能获得高额的利润。技术分析的自我实现是假定市场是只由技术分析的构成的等等。
[size=13.333333015441895px]每个人对这个世界理解视角是不同的,有人喜欢从技术面,有人喜欢从基本面,有人喜欢短线,有人喜欢长线等等,每个人也都会根据自己的风格找到属于自己的标的。这些都是由个人内在认知结构、人生经历、财务状况等等相关的。正是这些多样化的投资者形成了股市这个多样化的生态系统。一个从基本面出发的人必然对社会运动规律等等有自己的一套理解,这样才可以对公司的未来有判断依据,参考依据。所以静下心来看看自己经常关注些什么,问的是哪些方面的问题,短期还是长期让你觉得更加舒服等等,这对形成自己的投资风格是有帮助的。
回到一个问题:人的对股市的认知视角是先天的还是可以学习的?很不幸,目前我观察到的大部分都是先天,也许有学习完成的,但是也很难考察,我发现一旦形成基本认知视角就很难改变,更多的是对这种体系的理解加深。




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沙发
 楼主| 发表于 2014-3-15 14:17:38 | 显示全部楼层
一般而言机会分四种:
        第一类,成功概率很高、成功后收益率中等,失败概率很低、失败后亏损率很低的投资标的。
        第二类,成功概率很低、成功后收益率很高,失败概率很高、失败后亏损率很高的投资标的。
        第三类,成功概率中等、成功后收益率很高,失败概率中等、失败后亏损率很低的投资标的。
        第四类,成功概率很高、成功后收益率很高,失败概率很低、失败后亏损率很低的投资标的。
        全力第四类,集中第一和第三类。不投第二类的机会,这类适合买彩票

点评

能够持续稳定的做好第一类已经不错了,何必苦苦追求第四类呢?  发表于 2014-3-16 10:46
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