日志

2018-09-07

已有 372 次阅读2018-9-7 09:15 |系统分类:炒股日记

《投资价值理论》一书中写道：对于资产的定价，对将来的支付进行估计是必要的。年度支付应该按货币自身价值的变化来调整，投资者会要求用净利率来对其折现。公司的价值是公司未来存续期间的净现金流（也就是所有者收益）之和，根据合理的利息率折算成的现值。对于威廉姆斯来说，有四个概念对于公司定价是至关重要的：一是你必须把自己视为资产的所有者并且像你评估一个私有企业那样来评估一家股份公司；二，你必须对公司未来的盈利潜力进行估计；三，你必须确定未来的盈利是变化莫测的还是在年度间保持平衡；四，你必须用资金的时间价值对未来收益进行调整。巴菲特认为这是最合适的方法，用这种方法可以计算不同投资类型的价值，包括政府债券、公司债券、普通股票、住房建筑、油井以及农场。