价值投资的理念很简单，核心就是八个字：安全边际、市场先生。这两个概念的经典论述可以参见格雷厄姆写的《聪明的投资者》第八章和第二十章。安全边际是说要在股价远低于企业内在价值的时候买入；市场先生是说要利用市场的周期性癫狂获利，而不是被这种癫狂所左右。

现在市面上写关于价值投资的书很多，其实这些书翻来覆去无外乎就是用无数种不同的说法来阐述这两个概念。然而，无论是安全边际还是市场先生，都要求你知道那个神秘的企业“内在价值”。

没有对企业内在价值的认识，就没有衡量安全边际的标尺，同样也不知道何种程度算是市场先生的癫狂。正所谓：心中若无价值锚，红也惊心，绿更动魄。

那企业内在价值是什么呢？企业内在价值就是企业未来存续期内现金流入总和的折现值。想知道这个数据，我们就必须去仔细分析和研究企业的财务报告，了解企业的商业模式，了解行业的竞争态势，了解企业的产品和客户，方方面面不一而足。那些妄图只想通过一个什么指标来确定高估低估的想法，本质上只是“痴人说梦”。（转）