日經平均指數在1989 年12 月29 日的38957 見頂。隨著地產泡沫爆破，

日本股市如水就下，2008 年10 月28 日最低見6995，比歷史高峰狂跌82%。

2012年8 月17 日，日經平均指數收市報9162，與歷史高峰比較，仍下跌76%。

日本地產泡沫在1990 年前後爆破，迄今尚未有起色。1968 年至2012 年日本地價指數(Japan Land Price Index)的走勢，見附圖(一)。

 

 

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基本因素分析，日本政府負債高達GDP 的200%，是全球負債最多的國家，平均每個日本人負債超過9 萬美元，見附圖(二)。

 

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此外，日本人老化情況嚴重，65 歲以上人口佔總人口約24%，走勢直線上升，見附圖(二)。

總結：日本地產泡沫爆破遺害極為嚴重，再加上日本政府負債過多，人口老化，

日本沒有明天。

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