2019年投资回顾.

司机

我也觉得吧，价值投资，才是真正的投资！那什么是价值呢？

股市里，有些股票的价格低于它的“净资产”，比如类似A股里的钢铁股。也有一些股票可以讲很好的故事，比如一些搞研发的科技股医药股。两者都是价值投资的对象。我想老师说的该是后者吧。

显然，这样的价值投资观念对标到一级市场，就是不折不扣的风险投资，俗称风投，看看风投公司投资的企业标的，把它搬到股市里，都是很好的“价值投资”标的。  在一级市场，这样的投资成功率非常低，而成功的部分，回报率非常的大！

我们来具体分析一下技术投资，和这种价值投资之间的区别：

技术分析的逻辑基础是博弈，那么他针对的就是人，和人战斗，成败的关键是战胜对方； 而这种价值投资的逻辑基础是上帝视角，针对的是上帝。很显然，这样的投资观就好比是马云成功的例子，是上帝说了算的。

显然，如果一个技术高手，找到一个好标的，持有一年，那么他赚钱的概率很高，但收益率可能没那么高！ 而一个风投投资了一个产业，或者在一个行业里众多的公司里选中一个公司投资，那么他的成功率是没办法保证的；但有些案例一旦成功，持有几年甚至几十年后，回报率是惊人的！！

究其内在原因，为啥尼，因为技术的分析，无论投资的公司赚不赚钱，股价都会按照既定的方向前进，也许需要谎言，甚至不需要谎言也行，因为股价只要在涨，就会有人追高。也就是说，股价的运行逻辑是在人类的能力圈里面运行。  价值投资则不同，请你告诉我下一个朝阳行业，或者下一个胜出的公司是谁？你告诉我我也不信，因为你在瞎猜，为啥？因为这个脱离的人类的能力圈，是由上帝决定的！

我觉得吧，炒股关键是个炒，博弈的对象一定是人，而不是上帝。所以即使是聪明的大资金在股市里都是翻云覆雨，折腾个来去。没有一个会搞什么“风险投资”，因为风险投资的战场一定是一级市场。当然了，公募基金是个特殊的形态，也会有其他的说法。

综上：“价值投资”是赌博，技术分析是博弈