汉得信息分析之二：股价空间究竟有多大？

斗熊客

汉得信息分析之二：股价空间究竟有多大？

    最近行情激动了两天，估计买了汉得的，又在焦虑要不要止盈了。
    如果未来一到两年有科技股的行情，汉得信息能走多远呢？
    炒股的决策不能以预测行情为基础，但炒股作为一门艺术，还是需要一些想象力的。
最近围绕工业互联网和大数据展开的科技股行情，目前轮廓已经清晰可见，龙头元帅是所谓工业4.0的用友，宝信、金蝶、美亚柏克、东方国信等是大将军，汉得信息算是一员偏将，他的业务围绕企业软件展开，但他不卖产品。   
    当市场上所有的人都感觉到某个板块的热度的时候，行情大概已经接近中场了（市场大势也是如此）。事实上看季K线的话，这些股票都已经上涨了大约三到四个季度，季K线的形态都已经彻底从熊市中翻转。
  



     

   
       最牛的当然是龙头用友，从低点到现在接近2倍的涨幅，这是一个典型的困境反转型黑马。其他的大约在50%到1倍之间。汉得信息历年的业绩摆在那里，应该算个白马，从低点到最近的高点，是7成左右的涨幅。
    要想象一只股票的涨幅，主要考虑几个方面：起始位置；近期的绝对盈利能力；与市场比价；有没有异常事件的驱动。
   （1）所谓的起始位置，就是看股票在起涨之前，从最高点跌了多少，跌得多是硬道理。用友从74跌倒13.8，宝信从45跌到14，美亚伯克从52到15，金蝶从6.5跌到2.3，汉得是从42跌到9.3。如果正常的股票都能在下轮牛市中突破历史高点的话，那前期的跌幅就是它未来最起码的涨幅。用友软件最近这一波的涨幅刚好是1倍，在向上1倍就是历史高点（当然现在我是绝对不会追高买入）。 汉得信息的保守空间大约在4-5倍左右。
    （2）盈利能力，前面的帖子已经有介绍，此处省略。2017年纯利润的增幅是40%以上。而且，利润主要来自核心业务的内生增长，有很强的趋势性。
    （3）所谓比价，主要是看目前股票的市盈率与行业平均的比值。目前软件行业的平均市盈率在70-80之间，汉得如果用2017年的业绩来看，动态市盈率大约在40左右。换言之，即便市场在保持中性的情况下，汉得不大可能比其他几个元帅、大将军有更大的价格风险。另外还有一个总市值的比价，这个稍显复杂，此处略去。
   （4）异常事件的驱动。关键是看甄汇科技的上市情况，目前看非常乐观，因为最近几年管理层大力鼓励支持科技股的上市。今年在汉得年报中，甄汇由全资公司变成了参股（41%）公司，由于甄汇估值的增加，因而汉得计算了6000万的投资收益。这种会计手法，让我仿佛看到了2020年左右汉得一飞冲天的景象。甄汇从诞生到现在，4年多时间，股值从100万增加到3个亿（这个可不是想象，是软银这些大老用现金给出的估值）。如果三年后上市，一个科技股，保守估计也得有个十亿、二十亿？以汉得41%的股份来算，当年投资收益会让纯利润增加10个亿，目前汉得的净利润是3.5亿，相当于300%以上的增幅，想想市场会有什么反应呢？这很可能就是小学生拿出压岁钱、老年人拿出退休金、和尚尼姑都来抢货的阶段了。
    综上，如果科技股的行情能得以持续的话，汉得的第一目标位是前期高点42元，然后配合异常事件的驱动，很短的时间冲到8、90元左右，然后就——没有然后了。
期待着又一个精彩的十倍之旅。