|
这是一本很厚的书，一共有452页，它的内容同样厚重，远超出书名所讲的“投机原理”，倒是将“专业”体现的淋漓尽致。书中常会出现类似这样的语句，我阅读了该领域200多本书，真是令人肃然起敬。我粗略统计，书中涉及的领域有投资、投机、交易、心理学、经济学、管理学、人生哲学等。所以，这本书是由一位饱读书籍的人所创造的，其广博深厚可想而知；更难能可贵的是，他个人的投资年回报率在1978到1987的十年间竟然达到了惊人的70.7%，专业性绝对毋庸置疑。 作者写作本书的时间是上世纪九十年代初期，刚好是自己出生的时候，虽然相隔二十多年的时间，但书中的内容却引人入胜。厚度达三厘米的这本书，我是在大概三天的时间读完的，由此可见阅读的流畅性。而读书摘录则有近一万字，刷新了历史记录。也正是在读过后做阅读摘抄的时候，对此书的经典性有了进一步的认识，的确是一本不可多得的好书，完全有资格列入“华章经典·投资金融”的书目。反过来，这又加强了我要将这个系列通读一遍的愿望。 下面简单地说说收获，鉴于其丰富性，只能就本人感触较深的部分浅谈一下。首先想要强调书名中提到的“专业”，这是一种很好的做事态度，也是我们人生不断进步的基础。在金融投资领域的“专业”，大致上可以分为自己和市场两大部分。当我们在两方面同时下功夫时，会取得事半功倍的惊喜，切忌偏废其一。正如大自然中无处不在的平衡启示，我们同样需要均衡地全面地综合地发展。市场方面可细化为技术面与基本面，自我方面则可从生物学、神经学、心理学、社会学等角度进行了解。只有将我们能想到的各个方面都吃透了，并且还有一颗不断求知的心，我们才能说是做到了“专业”。作者在这方面无疑是每一个有志于做金融投资的人的绝佳榜样，他的这本书更是可以常读常新。 另外一点，也极为重要，它可能会阶段性地出现在我们事业之路的中后段，尤其是在顺利前进时突遇的巨大瓶颈，那就是与人生的结合。我在读伟人的传记时，总是会发现，他们的一生都可以很好地总结出个人的人生哲学。而且，当你读多了优秀的人物传记或历史后，能够感受到其中有一些道理是稳定存在的，比如对万事万物感悟所带来的巨大力量等。其实，在具体的交易操作中，我们首先得考虑一个周期性的问题，你是做几年的大趋势投资，还是几个月的波段投机，乃至几天的短线交易，而后才能制定相应的策略。对于自己的资金账户而言，它的期限似乎就是伴随一生的，所以巴菲特的“滚雪球”理念才会将厚厚的雪与足够长的坡联系起来。这也就是经济学中的复利效应，它才是投资人最该追求的，若能放在整个人生的长度上来考量会更加可观。 在有了“专业”与“人生”这两板斧后，我们剩下的就是要踏踏实实地一步一步地坚定走下去，慢慢地时间自会给出回报。那些投资大师所说的“耐心”，可能有这层意思吧。话说到最后，那些普通的投资人能够在经过无数的坎坷磨难后荣登大师名誉，其关键所在也许就是选择了与时间做朋友。换做可操作的表达方式，就像作者那样，结合自己的经历、兴趣、特长在相关领域大量的阅读并践行，将自己训练成为“天道酬勤“的最好案例。  2016年6月第二周阅读摘录《专业投机原理》[美]维克托·斯波朗迪 上卷 1学习模式：选定一个目标，阅读与观察这些专业人士的教诲，通过模仿而不断练习，最后形成一种属于自己的独特风格。 2如果人们以成为第一为主要目标，这相当于在追求挫折的人生。 3成功与快乐来自于自我潜能的实现，并认识到错误是不可避免的过程，甚至是生命的一部分。 4从不参与输不起的赌局。最大的长处就是一致性的表现。 5知识本身绝对不是成功的保证。你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质。 第一篇 建立基本的知识 如果你希望获胜，你就必须了解规则。 第1章 从赌徒到市场宗师：一位专业投资者的历程 1自称：一位愿意投资的投机性交易者。 2根据一套有效性始终不变的基本理念与知识拟定决策。学习系统性的知识。 3自由：根据自己的理想与期望生活的能力 4投机是在掌握有利胜算的情况下才承担风险。输赢的关键在于如何管理胜算。 5通过不断地练习对市场产生感觉。 6相信自己的正确性，并接受市场证明你是错误的。最根本的法则：迅速认赔。 7不可基于帮助朋友的立场，免费提供任何有关市场的建议。 8在交易时，我永远要求风险/回报的比率至少为1：3。当判断正确时，我可以获得巨额的利润；若判断错误，损失却相当有限——这便是资金管理的要点所在。 9生命应该是一种平衡而协调的过程，重点并不在于你赚了多少钱，而是你整体的快乐程度。 10永远都会结合技术分析、统计方法以及经济基本面等因素，评估任何投机头寸的风险。 11我既可以掌握自己的交易获利，又可以完全根据自己的方式生活。我已经找到我需要的自由。 12那些在工作中不能控制自己情绪的交易员会付出严重的个人代价。 第2章 鳄鱼原则：重点思考的必要性 1一个人放弃原则时……会产生两种主要结果：就个人而言，无法规划未来；就社交而言，无法沟通。 2Alligator principle：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获便越多。 3当你知道自己犯错时，立即了结出场。 4根据重点思考。简化资料的方法之一，专注于其中一两个领域。另一种，运用电脑处理组织与筛选的工作。 第3章 一致性成功的事业经营哲学 1在经济独立的情况下保有自由；经年累月地稳定赚钱。 2首要之务是保障资本（最核心的原则），其次再追求一致性的回报，然后以一部分获利进行较有风险的交易。 3“我有没有赚钱？”这是投资者唯一关心的问题。 4介入最理想的时机是空头市场的底部或多头市场的初期。 5如果资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力。 6持续评估风险与回报之间的关系而永远掌握胜算，这种理念适用于所有趋势。 7迅速认赔，但让你的获利头寸持续发展。 第4章 在混沌的市场中寻找秩序：道氏理论 1市场预测属于概率的范畴，判断错误的风险永远存在。 2道氏理论是一种根据普通常识推论的方法，由市场指数每天的价格波动记录来预测未来的市场走势。 3道氏理论的假设：主要趋势不会受到人为操纵；市场指数反映每一条信息，显示长期趋势的方向与力道；这项理论并非不会犯错。 4市场的存在是为了促进交易，交易之所以会产生，是因为参与者对价值的偏好与判断不同。 5道氏理论的定理：主要趋势，数年（争取判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素）；次级折返，三星期至数月；每天波动。 6顺着中期趋势的方向建立头寸，并了解它与长期趋势之间的关系。 7空头市场会经历三个主要阶段：一，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；二，卖压是反映出经济状况与企业盈余衰退；三，来自于健全股票的失望性卖压。 8任何价格走势起因于经济基本面的变化，而不仅是技术面的调整，而且其价格变化幅度超过前一个主要走势波段的1/3，都称得上重要。次级折返走势：锅炉中的压力控制系统。 9如果你知道何为趋势，而且还知道它在什么时候最有可能发生变化，你实际上已经掌握市场获利的全部知识了。 第5章 趋势的定义 1顺势操作是在金融市场获利的途径。 2两种市场指数必须相互验证。 3行情的四个阶段：承接、出货、向上或向下的趋势、整理。 4窄幅盘整的走势通常发生在中期行情的顶部或底部。 5在观察每天的价格波动时，突破是唯一对每一种市场参与者来说都很重要的走势。 6在超买行情中，通常会出现价涨量缩而价跌量增的走势。 第6章 技术分析的优点与缺点 1人们通常会以一致性的方式来对一组类似情况做出反应。 2机构的成功，是利用波浪观察者的心理。 第7章 创造财富的契机：辨识趋势的改变 1金融市场中最迅速而安全的赚钱方法，尽早察觉趋势的改变，建立头寸，顺着趋势前进，并在趋势反转之前或之后不久，了结你的头寸。 2观察价格走势图是最简单且最有效的方法。一，处理趋势与趋势变动的根本原则；二，半段趋势变动的辅助性工具。 3运用视觉思考较为简单；在走势图上设定明确的进场出场点，你就可以避免巨额输赢时的情绪性压力。 4技术上的一致性在长期中最为理想。 5在分析趋势时，趋势线是最有用的工具。 6认定趋势线的变动：1-2-3法则：趋势线被突破；上升趋势不再创新高；上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点。三种情况同时发生，界定所谓的趋势变动。 7降低损失的方法：交易近选择流动性高，且历史上很少出现突然而大幅度反转走势的市场；避开对消息面非常敏感的菜市场，或对政府货币与财政政策反应剧烈的市场；先设定出场点，才可以建立交易头寸。 8当错误时，可以限制损失；当正确时，让获利头寸持续发展，你可以因此享有巨额的获利。 9价格走势图中的明显模式主要来自于交易所场内的专业活动。 10次级修正走势的ABC三波浪：BC浪的成交量萎缩。 11突破时出现大成交量，突破走势非常可能不是代表空头的修正，而应该是主要多头市场的第二只脚。 12最理想的长期多头头寸，是建立在中期下降趋势底部的附近，这可能是空头市场的结束，或多头市场次级修正走势的转折点。 第8章 失败可能来自于分析报告提供的资料 1在从事交易时，你没有必要知道每一种可以被知道的知识。普通常识总可以胜过无数的报告与数据。如果你知道自己在寻找什么，市场便可以提供你所需要的大部分知识 。 2唯有你掌握有利的胜算时，才投入资金，这便是投机的艺术。 3移动平均线的两个主要功能：确认道氏理论；判断长期趋势以及筛选个别股票。 4移动平均线的效能会随市场情况的不同而改变，每一个市场都处在不断变化的过程中。当它不再有效时，你便应该抛弃它。 5你判断错误，损失的程度不会太过惨重，如果判断正确，你还会获得相当不错的利润。 6背离通常是趋势即将变动的信号。KISS：keep it simple，stupid. 7基本面分析者，长期股票价格取决于：股息收益率、盈余能力（最能反映成长潜能）、资产价值。 8走势相同，选低市盈率的股票、信用扩张程度低的、有足够市场流动性。 第9章 世界真正运作方式：经济学的基本知识 1经济根据市场原理运作，舞台的布景由政府决定（可能随时变动）。 2在市场中学习，收获将远胜过大多数大学的教育。 3每个月让支票保持平衡，不能永远以债养债。 4经济学提供行情预测的基本观念。 5重点在于知识的素质与有效性。 6杰斐逊：节俭是最重要的美德。 7我不认为每一件事都很单纯，但我认为大多数事物都没有表面上那样复杂。 8经济学的根本重心仍在于个人，因为社会只不过是个人的集合。 9交易是从事某项活动而放弃另一项活动，交易的代价以其个人的时间与精力表示。 10为了积累财富，他必须储蓄，并投资当前的时间与产品以换取未来的消费。分工合作需要创新发明，提高生产力。 11经营事业犹如逆水而上。 12经济学说明人类在达到目标时所运用的工具、方法与活动。 13生产的基础是将理性运用于生存问题。可以满足需求的任何东西都具有经济价值。 14持续的思考、学习和生产，这是获取自尊与自我价值的基本必要条件。 15在自由市场经济中，生产与交易是达到个人目标的唯一合理途径。在市场中，成功是以财富的积累能力来衡量的。首先是生产，其次才是储蓄。 16资本储蓄是对未来的投资。市场利率代表信用成本。储蓄取决于放弃目前消费以换取未来更高报酬的能力与欲望，它是为了换取明天的增长，选择今天不消费。 17货币是一种商品，也受制于供需原理。储蓄水平越高，信用成本越低。 18当你借取资金时，实际上是接取某人对未消费物品的请求权。储蓄是信用扩张的基础，信用是加速资本财富投资的燃料，资本财富的积累则可以加速经济财富的增长率。 19每个人都喜爱向上的发展，却很少人知道如何在经济衰退时保护自己。 20避开财务灾难的唯一方法是正确地预测行情的转折点，并依此调整自己的立场。 第10章 繁荣与衰退 1影响经济体系的波浪状变动，在经济萧条之后又是经济繁荣，这是不断尝试扩张信用而降低市场毛利率的必然结果。以扩张信用带来的经济繁荣，绝对无法避免最后的崩溃。唯一的选择仅有：自愿放弃进一步的信用扩张而使危机较早到来，或是稍后等待整体货币系统全然瓦解。米塞斯 2在简单的陈述下蕴含着无限知识。 3增加财富必须以储蓄投资，才可以增加未来的生产。 4支出会随着收入而增加。 5任何市场的长期价格趋势都是由市场力量（供给与需求）决定的。 6我最大的胜利来自于我能预测政府政策的结果。我最大的失败发生于我假定政府会采取合乎理性的行为。 7根据原则思考。 第11章 衡量风险以管理资金 1阿尔法系数是衡量素质的指标，比较个股相对于大盘的业绩；贝塔系数是衡量价格的波动程度。最重要的是建立一种衡量市场风险的标准。 2几率，是更具统计分布计算某事件发生的可能性。 3资金管理是配置金融资产与判断进出场时机的一种艺术：评估风报比；判定一笔交易成功的几率；资产配置的系统。 4在走势的初期，你应该尽可能运用杠杆效果。 第12章 让你发生亏损的方法至少有50种 1交易准则最主要功能是克制你的情绪：根据计划进行交易，并严格遵守计划（首先必须确定你的时间结构）； 2顺势交易，“趋势是你的朋友”； 3在许可的范围内，尽可能采用停损单； 4一旦心存怀疑，立即出场（避免产生怀疑的最佳方法是尽可能掌握所有相关信息）； 5务必要有耐心，不可过度扩张交易（耐心地留意观察，当你掌握有利的胜算时，断然采取行动。把股票的种类限制在10种以内）； 6迅速认赔，让获利头寸继续发展；不可让获利头寸演变为亏损，尽可能以买进的意愿来同等对待卖出（任何精明的多头玩家，也必然具备做空的知识，获利的速度通常较快）； 7在多头市场的初期阶段，应该扮演投资者的角色。在多头市场的后期与空头市场中，应该扮演投机者的角色； 8不可摊平亏损，亏损头寸不可加码； 9不可仅因价格偏低而买进，不可仅因价格偏高而卖出（交易的重点仅在于获利或亏损，这与交易工具的价格没有任何关系）； 10只在流动性高的市场中交易； 11价格变动迅速时，不可建立头寸； 12不可根据特殊情报交易。不论你对某只股票或某个市场有多么强烈的感觉，也不可以提供免费的消息或意见（没有任何东西可替代个人的判断。如果你没有信心根据自己的判断交易，那就不要交易）； 13永远要分析自己的错误（你若希望提升自己的交易境界，则必须克服恐惧；你若希望克服恐惧，首先必须承认你有恐惧感）； 14无比提防“错误的并购消息”； 15如果一笔交易的成功与否必须取决于交易指令的正确执行，则不该从事该笔交易（养成重复核对的习惯，在可能的范围内，应该再次确认报价）； 16必须保有自己的交易记录；了解并遵守法则。 17以100%来准备，但只有85%可以接受，这便是现实。 第二篇 迈向成功的决心：情绪的纪律 1学习的对象是我们为何失败，并如何根据失败改进，汲取我们过去所不会运用的知识。失败即胜利。 2成功是一种生活的境界。成功的生命是由成功的年份构成的，后者是由成功的月份构成的，它们又是由成功的星期、天、小时以及短暂的时刻累计而成的。成功是由一组目标构成的。所以，如果你希望成功，则不仅必须有长期的目标，还要有短暂时刻的目标；每一个目标都应该相互关联，并结合为一个生命的宗旨——快乐而充实的生活。 3在人类的生命中，最严峻的挑战就是如何达到整合的境界；在这种境界内，理智和情绪可以融合为一个共同的结构，并为我们提供成功所需的知识、方法与动机。达到这种境界需要将外部的知识与内部的独特经验整合起来。核心的问题在于如何设定可行的目标，并且又具有驱动力的真实感——这些目标对情绪具有重要影响作用，而且还可以提升生命的意义。 4唯有真实、现实与真理，人类的生命才有动力。将真理付诸行动是成功之所有有意义的根源。 5财富实际上经常造成伤害，理由是缺乏自我了解。 6情绪的纪律的性质和根源——执行知识的意志力。 第13章 史波克症候群：理性与情绪之间的战争 1差别在于执行知识的意志力。仅需要消除导致冲突的观念。 2我们是自身未来的规划者之一，不需要被动地臣服于现实环境。 3根据价值观选择何为他所爱或所恨、希望或恐惧。 4价值观的有效性将决定情绪的有效性。价值观的精确性与有效性将决定情绪的完整性和力量。 5为何违背既有知识：试图避开犯错的痛苦。导致非理性行为的强烈恐惧则来自于犯错的可能性。 6减少交易次数，在交易时，心中已经准备接受抢劫。 7一致性表现的根源：情绪的纪律。能够做的仅是尽可能地追求整合的境界——让思想、行动与情绪相互一致——而使生活基本上成为一种愉悦的过程。 8建立目标；获得市场的相关知识；界定有效的交易规则；严格遵循交易准则。 9如果对自身与市场都具备完整的知识，执行便很容易。 10犹如任何技巧一样，克服非理性的冲动需要训练与纪律。 11生命是一种理性的存在。改变情绪的反应需要通过长期的自我反省，诚实地面对自己，而且在放弃珍贵的价值时，必须愿意承受相关的痛苦。 第14章 成功之道 1成功必要条件：有根据的自信心；自我的动机与决心；智识上的独立性；最基本的诚实；真诚地热爱自己的工作。 2自我了解是人生的指南针。 3少部分人将梦想付诸实现。来自对生命的热爱。生命中的每一时刻都珍贵无比，都是你的，而且应该以满腔的热忱迎接它。掌握生命，下定决心把握那无限的可能性。掌握现在，但必须下定决心以所有的力量将梦想付诸实现。 4金钱不能买到快乐。金钱是一种工具，它让人能以自身的劳力生产交换他人的产品与服务，或储存自身努力的结果以供将来之用。金钱是一种手段，将个人的精力转变为物质，它将梦想转变为现实的工具。 5生命的成功与失败取决于如何运用心智，如何思考、感觉与行动。你的动机——驱使你采取行动的信念与价值观——已经摆在你的潜意识心智中。实际上你可以自由控制的范围相当有限。 6个人的成就与成功直接来自于心智超级电脑根据设计发挥的功能。 7当你全身心投入某项活动时，便拥有最高度的动机。目标；行动；认知；改变。获得投入的决心。寻找一种方法改变心智的内容与联想，以确保真正的动机。 8追求快乐的欲望与避免痛苦的需求。快乐的潜在感觉才是真正的目标，才是欲望的直接对象。失败的原因，缺乏真正的动机。潜意识通常会让避免痛苦的需求压抑追求快乐的欲望。 9过早获利了结而过迟认赔。 10成功是一种以目标为导向的动态行为程序，不断地追求个人的成长、成就与快乐。成功的关键因素是追求目标的决心，换言之，在共同的目标下，将意识与潜意识结合在一起。许多人无法下定决心，这是因为动机的冲突，而动机的冲突又是因为情绪的冲突，而后者又源于相互冲突的价值观与信念。 第15章 改变才能坚持 1成为一位成功的交易者，必须保持一种心态：遵循交易准则代表快乐，违背交易准则代表痛苦。成功是一种改变的程序，而痛苦是程序的一部分。 2目的是达到一种心智状态，使追求目标成为一种快乐而不是痛苦的程序。三个基本工具：生理的躯体；意识；自动运作的潜意识。 3你感觉的精力充沛程度，便是你实际拥有的精力。重复身体动作，以唤醒潜意识进入专注的境界，准备迎接接下来的挑战。 4运动可以降低压力，增进精力与心智的活力，并有助于提升自尊心。把运动时间看成重要的正式约会。 5运动是一种投资，它代表现在与未来的感觉，而且它还有助于你的事业经营，因为它可以提供更多的精力、更专注的精神，并提升你的自信心。 6运用与管理身体的活动，这是改变心境的最快方式，但并不足以造成永久性的改变。 7自己最重要的资产：意识。 8有效从事交易必须学习的三件事情：观察、专注与思考。你必须整合认知、专注、评估与投射的功能。 9认知是感知存在的能力或功能。认知最大的障碍是在心智程序中发生的无意疏忽。当事情出错的时候，投资者最应该做的事是判断自己如何造成这种结果。 10杰西·利佛莫尔：我不介意犯错，但我不愿意处于错误之中。 11成就任何事物的唯一方法是就我所认定的领域，尽量阅读，不断学习，并以成功者作为模仿的榜样。只要有足够的知识与练习，我就可以精通任何我所希望的事物。 12学习很重要，专注于尽可能地吸收知识，扩大我的认知领域。 13疑问句最容易改变认知的专注。 14你的道德结构——价值观与信念——将决定你的特质，进而决定你的行为。生命是由目的价值驱动的。避免痛苦的需求往往胜过追求愉快的欲望。自信的感觉来自你对个人意义与效力的认识。 15目标是你追求的真正对象，标准则是判断行为的参考依据。我相信为了追求成功，一方面你应该严格要求自己，设定的目标越高，你的成就也越高；另一方面，用来评估自我价值的标准应该设得宽松一些。局限性的信念是失败的根源。 16你的信念是自我实现的最终预言。潜意识很容易受骗——它相信你要它相信的一切。 17积极的整体信念：生命充满无限的可能性；每个问题都代表新的挑战与新的成长机会；我很幸运能够拥有健康的身体；我有能力控制自己的命运；人们是提供知识、启发与快乐的源泉；我决心做的事，总有实现的方法。 18关联设定：情境的强烈程度；设定的时机；刺激的独特性；刺激的重复性。 19建立的目标能够受到协调而强烈的动机与决心所支持。 第16章 克服谬误的自尊 1我们天生都具备真正的自我，生命的宗旨便是通过自我发现的程序，实现这个自我。自我认知是个人任何改变与成长的第一步。 2对绝大部分人来说，他们关心“自己正确”的程度远超过事实的真相。 3你无法改变他人的见解，他们必须自己改变。 4在追求荣耀的所有动机中，需求完美是最重要的。一位优秀的交易者需要长期的学习，每天专心研究。 5真正的自尊是一种成就感，它来自于自我实现过程中建立的价值。 第17章 追寻个人的自由 1根据自己的理想与期望过活的能力，需要一种全然独立的经济条件。不受经济能力的限制，尽情地享受人生的欢乐。 2生命中原本充满风险。维持心智平衡最基本的条件是建立自己拥有信心的头寸。在失败时，你必须愿意继续，你必须愿意接受痛苦，因为诚实与成长经常都伴随着它。 3生命中的每一项行动都应该来自于爱，要义是自我的施舍。在施舍中知道自己可能无法得到回报，并且在你没有得到回报时，你还能再度施舍。 下卷 1三个指导原则：在任何领域内要保持最高境界，都需要纪律、专注于细节并持续地研究学习；市场走势是基本经济力量运作的结果，后者又是政治活动与决策的后果。如果我们知道如何观察，则过去的事件可以反映未来的事件。探索真理绝对必要，因为分析错误是生命成长的根本挑战；反向思考、在市场中获利的关键是判定既有的错误观念，观察它的发展，并在他人尚沉迷于这些错误信念时，采取果断的行动。 2交易哲学基本原则：资本的保障；一致性的获利能力；追求卓越的报酬。 3市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向以及发生变动的时间。观察市场资产的配置，这会反映在价格模式中。 4期权交易，是投机活动中最困难的一个领域。失败是金融交易的一部分。 第三篇 基本面分析 第18章 健全投资哲学的基本原则 1不要发生任何亏损。赚钱的第一法则：生产。不要发生任何亏损，是有效资金管理的根本。 2就业绩来说，真正的问题只有一个：我是否赚钱。 第19章 市场预测的经济原则 1经济历史是由一幕幕的插曲构成的，它们都是建立与谬误与谎言，而不是真理。这也代表着赚大钱的途径，我们仅需要辨识前提为错误的趋势，顺势操作，并在它被拆穿以前及时脱身。 2生存取决于意识的运作，更重要者，生存就是通过选择来追求足以提升生命价值。 3经济观点的基本程序：评估、生产、储蓄、投资、创新、交换。 4机会成本之间的差异是他的利润。 5工资并不是雇主支付的，其仅是经手金钱而已。工资是由产品支付的。 6分析市场行为的最佳方法是自上而下：驱动经济循环的基本经济力量；整体股票、债券与商品等市场衍生的趋势；检视个别的股票、债券与商品。 第四篇 技术分析 第24章 波动程度、交易机会以及GNP的增长 1交易机会的次数与价格波动率相互对应。 2在沉闷的行情中，不可频繁交易。 第25章 股票市场是一项经济预测指标：历史的启示 1了解与预测经济的最寻常方法是分析各种经济指数，以及各种代表近期发展的指标。 2股票市场的顶部与底部，领先经济数月，中位数为5.3月；道氏理论确认日领先1.1个月；经济复苏期间长度中位数2.3月；经济衰退1.1个月。 第26章 风险回报分析的技术性基础 1一种最简单的赚钱方法：买进并持有。 2第一也是最重要的一点，尽可能地掌握胜算。 3对大多数交易者来说，忽视风险的重要性往往是失败的原因。 第27章 市场分析的技术性原则 1只要有市场，便有趋势的存在。趋势是一种价格走势。 2“1-2-3准则”：突破趋势线；上升不创新高；下穿前低。 3“2B准则”。务必使用停损单来限制可能发生的损失。 4永运从不同角度评估，这样才可以确实掌握成功的胜算。 5避免挨耳光的最佳方法是掌握经济基本面的知识，以判断市场是处于整理还是出货的状况。 6如果装瓷器的架子倒塌了，最上层的瓷器最可能被摔破。 7四天准则：在中期走势中，当市场在高点或低点以连续四天下跌或上涨的走势呈现反转时，趋势很可能发生变化。辅助：随后第一天你去是行情，经常代表趋势变动的顶部或底部。 第28章 技术分析原则的运用 1缺口必须穿越趋势线，该准则才有效。 2三天的高低价准则，运用最近三天的盘中高价与低价。当价格发生反转而穿越三天的高价或低价时，则做多或卖空，并以第三天的低价或高价作为停损点。如果停损点被触发，则将头寸反转。 3在交易中，最困难的一件事是当你挨耳光之后建立反向头寸。 第五篇 期权交易 第29章 期权：三位数回报率的交易工具 1买卖期权是金融业内风险最高的游戏。输赢的关键在于风险与胜算的管理。 2永远记住一个关键性的问题：市场会在哪一段时间出现多大的走势。 3在中期趋势的发展过程中，每一种投资组合都应该包含表现相对强势的个股。 4维克托的期权交易准则：保持偏低的交易规模：投入的资金为风险资本的2%-3%；只有掌握胜算时才交易；风险回报比率至少为1：5；不可仅因为价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出。 5期权费的主要驱动力量是市场心理，而不是时间因素。 6市场非理性行为持续的时间，可以远胜过你的资金所能延续的时间。 7如果你每天都沉浸于这个市场达30年之久，你可以感觉市场价格波动的发展趋势。人为操纵仅能影响短期趋势。 8成功的关键在与控制风险，并配合技术分析、基本面分析与统计上的平局寿命结构。 第30章 当日冲销的专业交易方法 1投入、专注、决心以及完成工作的毅力。 2单独工作，专注而集中精神于繁琐的细节，在心智上判断各种构想，并付诸执行。 3必须永远诚实地对待自己。犯错是金融交易的一部分，也是生命的一部分。 4交易的关键在于预先知道应该发生的情况，如果情况未如期那样发展，必须立即根据事实调整。 5良好的生理状况：健康、清醒、机警。 6交易员准则：不可过度交易；不理想的交易头寸不可加码；不可让获利演变为亏损；在交易前，务必先决定你的停损位置；整理区间突破可追加获利头寸；无比控制自己的情绪；保持耐心；迅速认赔，并让获利头寸持续发展；如果你没有把握，不要交易。 7作为交易员，你必须了解你的工作是买进与卖出，而不是持有。 8多头现象：90%情况下，第二天高开；80%第二天收阳。 9中期上升趋势中，连续下跌天数及第二天上涨概率：1-60%、2-85.9%、3-94.4%。 10任何交易系统都比不上你自己的创造力。 第六篇 交易者的心理构架 1心理架构：理想的特质、一定类型的个性、特殊的思考方式。 2在交易的生涯里，事实就是事实。 3金融交易的关键仅在于盈或亏。金融交易不会因为失败而获得报酬。 4从事金融交易，你必须彻底了解自己。
| 
发表于 2017-12-18 10:29:17