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(转贴) 大败局:1亿美元怎么亏成了20万?!

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发表于 2015-2-3 12:03:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
2015年1月份,美国投资圈热议的一件事就是一家名为“Canarsie  Hedge Fund”的对冲基金在对客户的邮件中承认,它们已经将客户的投资亏到只剩下20万美元,而据测算,这支基金管理的资金规模有1亿美元左右。尽管作为机构投资者,阶段性大亏不是新闻,但是在人们一致认为的美股牛市阶段,发生如此耸人听闻的跌幅,还是令人疑惑,这帮家伙到底做了什么?尽管具体情况尚未清晰,但是通过相关人士透露的片段信息,我们似乎可以大致勾勒出缘由。

Canarsie令业界关注的一大原因就在于,其主要负责人并非泛泛之辈,它的掌门人Kenneth deRegt之前长期在摩根斯坦利任职,而且讽刺的是其在摩根斯坦利任职期间,负责的正是风险管理部门。我们可以想象一下,作为一名基金的客户,看到其操盘手之一是知名投行的风险管理部门头头,是不是会感到这支基金应该更加安全?

而这支基金实际操盘手也小有名气,名为Owen Li,曾经是Galleon Fund Management的交易员,年仅28岁。Galleon的故事是因为内部人交易自控而挂掉,而起发起人Raj Rajaratnam则正在监狱服刑,当时Li并未受到刑事方面的牵连。他在2013年发起了Canarsie,主要聚焦于科技、能源、金融板块的股票,在2013年,这支基金曾经取得50%的收益,与当年主要指数相比,这都是一个相当优秀的成绩。据熟悉Li的人透露,Li的操作风格大胆,喜欢采用杠杆和融资,曾经在Facebook和Twitter上下重注,当时获利颇丰。而在2014年,他好运不在,他几次投资这两年IPO不久的股票上,都不太成功,据说在FireEye和Splunk上损失极大。看看FireEye去年的走势,似乎可以估摸,Li很可能是期权、杠杆、融资等手段用上,且操作目标过于激进。

据2014年3月披露的数据,当时Canarsie当时的净资产为9800万美元,除去杠杆、借贷资金,其实际管理的资金应该在6000万美元左右。所以,所谓的一亿美元亏成20万美元的说法略有夸张,不过即使这样看,这亏损额度也依然震撼。据熟悉内情的人透露,实际上在3月,Canarsie的主要做市商摩根斯坦利即表示对其操作蕴含的巨大风险表示担心,而Canarsie还聘请了独立的咨询机构做相关评估,但是显然并没有什么更积极的举措。在一个月后,摩根斯坦利进一步警告Carnarsie,认为它们需要把资产转移到另一个结算公司,因为它们关心的风险问题并没有得到解决。而几个月后,高盛成了Carnarsie新的结算公司。

目前最新进展是,Li已经下课,而deRegt接过了该基金的业务,毫无疑问,这将是一个令人焦头烂额的烂摊子。在写给客户的邮件中,Li曾经写道,“在过去三个星期,我采用了简单来说一系列过于激进的操作,包括看多方向价格的期权,也包括一些直接的股票操作”,他向投资者表示“抱歉”,不知道投资者们看到这封邮件,是否心中千万匹草泥马在奔腾,”要道歉有用,要警察干吗?!”。

从Canarsie的故事,我们可以看到,在所谓牛市中,往往容易让操盘手和投资者都无视风险和潜在的危机。在牛市中,很多投资者往往因为一时的巨大收益而过度自信,甚至膨胀,进而酿出灾难性后果。在我过去介绍一些ETF的时候,也有读者看看其收益,生出“不过如此”之感,实际上,评价一支基金,收益只是一方面,它确实也是重要的要素,但是波动性、流动性的要素也是不可忽视的。希望各位投资者从Canarsie的故事中吸取教训,激进操作需要避免,风险控制时刻牢记,你曾经赢得再多,都可能因为一两次的投机赔个精光。

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发表于 2015-2-6 12:45:43 | 显示全部楼层
在股市里面容易最后取胜的多半是风险厌恶者,然而,从初始来看,风险厌恶者相对风险偏好者他们更难踏足投机领域,所以还是老话说得好——炒股就是一堆贪的人聚在一起比谁不贪。
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发表于 2015-3-6 16:47:42 | 显示全部楼层
炒股很下围棋一样,易学难精。从某种意义上来说,炒股的中年人的事业。因为即使在悟性好的前提下,没有十年以上的努力,连入门都很难。

选择28岁的交易员,不仅是投资者还是掌门人,都不明智。
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发表于 2015-2-4 20:00:09 | 显示全部楼层
不借钱(不做杠杆),不做空,做到这二点不需要能力,而这二点可以降低投资中大部分的悲剧发生。
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发表于 2015-2-3 15:32:48 | 显示全部楼层
嗯,风险控制是第一位的,不赚钱没关系,不亏本就好。
我打算赚到100万以后,用100万作本金,如果一年盈利了30%即30万的话,下一年投入的本金还是100万,赚的30万则存起来,以丰补欠,呵呵
赚的钱够过上衣食无忧的生活就可以了,钱超出我过上相对比较富裕的生活的需求以后的额度,(我所在的城市一年消费10万元的话,生活已经可以了)用处不是很大。
不贪,不但是炒股的一个境界,也是人生的一个境界。

点评

贪和炒股没有必然联系,并不是不贪就不能来炒股,也不是炒股就必然要贪。  发表于 2015-3-8 19:27
不贪又何必来炒股呢。。。完全的去除贪欲都可以去出家了  发表于 2015-3-8 11:45
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发表于 2015-2-3 16:11:58 | 显示全部楼层
风险控制是我四年多来最大的收获,也是近一年来本人自以为最大的进步。老师的良苦用心希望大家都能读懂,并贯彻到实际的操作中——始终坚持不变!
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发表于 2015-2-3 17:40:17 | 显示全部楼层
多谢陈先生分享的文章,在您的论坛里,我学到的最宝贵的经验就是,可以赚10个100%,但是一个0%,一切成空。
风险无处不在,希望能走到终点,再次感谢陈先生。
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发表于 2015-2-3 20:05:41 | 显示全部楼层
感谢老师,我决定把我操作一只股票改为3只股票,一只一万元操作,以降底系统风险
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发表于 2015-2-3 21:41:48 | 显示全部楼层
高收益始终与高风险紧密相连啊,连陈老师都觉得高风险不易为,作为学生我们还是要把追求低风险和稳定的盈利作为第一目标。这一点我看丫头可以说是典范,稳打稳扎,步步为赢。
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发表于 2015-2-3 21:58:26 | 显示全部楼层
姜还是老的辣啊
看这操盘手名字像是华裔,可惜了。

点评

欧文李,确实像华裔。  发表于 2015-7-9 13:56
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发表于 2015-2-4 00:39:41 来自手机 | 显示全部楼层
保住本金是最重要的 因为要在市场上生存下去 你得手握武器 没有武器 就丧失了反击的机会
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发表于 2015-2-4 08:09:03 | 显示全部楼层
没有被烫过的人,对这种故事只会当故事看。告诫是必须的,让告诫的内容成为自觉行动,还需要受告诫者亏过才行。——这是我对人性的理解。我亏过,所以我不激进。我相信熊市中有机会,更相信牛市中有陷阱。
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发表于 2015-2-4 08:20:30 | 显示全部楼层
看清自己,不触碰自身无法掌握的风险,多谢陈老师发帖警示。
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