《炒股的智慧》批注

hkb666

很不错的批注

同心

我怎样看股票的大市
炒股高手利物莫是这样强调股票大市的重要性的：“炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。” 【大市好的时候才入市，否则便休息。利物莫尔反复强调不要频繁操作。】
股市就似羊群，单独股票就象羊群中的羊。当羊群朝某个方向前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向。股票也一样，在牛市的时候，大多数的股票升，熊市的时候，大多数的股票跌。【熊市时，也有股票升，但数量少，概率就低了。】
就如做其它生意，顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式，不要进冷门的式样。炒股票的道理也一样。不管你选了多好的股票，在大市向下的时候，它跌的机会大过升的机会。【这里的顺势，是指大市好的时候才入市。所谓大市好，是指大市处于上升趋势。】那么怎样确定股票的大市呢？
要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动【按照目前的系统，空仓时期，我主要做的事情就是跟踪指数的运动，以确定入场时机。不太关注具体的股票，或者说，某个股票再好也不动心。】。如美国的道琼斯指数，日本的日经指数，香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等。
就我自己的经验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具。研究股票指数图，把它看成一只股票，看看这只股票是处于什么运动阶段，它运动正常吗？【这是经验之谈，非常具有操作性。】
留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开市走高，收市低收盘，这就给你危险信号了。留意一下周围发生了什么事？中央银行是否要调整利率？周边国家是否有动乱？大市的转变通常有一过程，它较单独股票转向来得慢。大市的转变可能需几天，也可能是几星期，重要的是感到危险的时候，你必须采取动作。【持股的时候，也要注意大市的情况，如果大市情况不好，也要重视。】
同样，你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的时候了。从图上看这时应有升势时具备的特点。【如何确定入场时机。】
股市的运动不断重复，你要仔细研究过去的规律【读过陈老师的书后，我经常读上证、深证的走势图。每一次读，都会有新的感悟。读过去的图，主要是验证。而跟踪每天的变化，则能培养自己对大市的感觉。】。拿份长期的综合指数走势图，研究过去发生的一切，随着时间的推移，你就能培养起对股票大市的感觉。
判断大市走向是极其重要的。我发觉新手（我自己以前也是一样）用很多心思研究单独股票的基础层面和技术层面，认为再好的市场也有股票跌，再坏的市场也有股票升，所以忽视大市的走向【利物莫尔也是一样的。他认为他学股毕业就是开始知道大市、趋势的重要性了。】。我要在这里强调：炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。【由这句话，就解决是重大盘还是重个股的问题了。必须先大盘，再个股。你可能会错过很多机会，但你同样的也避免了许多亏损的机会。】
将大市和单独股票结合起来考虑，是专业炒手们必须培养的心态。虽然这有一个学习过程，但一定要在心理上不断提醒自己：大市不好时，别买任何股票。【铁律之一，目前的我的系统也是这样的，只有大盘具备入场条件时，才入场。】
请记着：当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。【从大众的情绪情况来判断大市的情况。目前来说，主要的还是看图形，但这可以做一个参考。我2010年入市的，还没有碰到街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱。倒是在2007年左右，那时办公室基本所有人都在谈论股票。】
判断股市大市还应注意下列几点：
1、大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其它国家发生的政治经济危机将会影响本国的市场。近来东南亚发生的经济危机便是最好的例子。【陈老师在前面讲基本分析时曾经说过这些是聊天的好材料。在《股票大作手回忆录》中，利物莫尔对于大市也含有政治环境和经济环境的因素，根据这些因素去做推测。】
2、本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整利率吗？
3、所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。【莫大也说，升时看领涨时，跌时看领跌。例如2011年10月份，领涨的天舟文化不行之后，大盘就慢慢下去了。2013年6月份开始的行情，领涨的自贸区不行了，大盘就慢慢下去了。】
4、垃圾股有什么表现？在股市到顶的前一段时间，一些平时没有人闻问的小股票开始变得活跃且向上升。龙头股的价格已贵到买不下手的地步，社会游资便开始涌向三四线股票。【这是紧接着3的表现，但目前我的体会不太深。】
5、每天收市的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？
综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4的股票跌，3/4的股票升，但1/4的跌股中可能一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。【注意一下涨跌比。】
6、考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等等。
虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。
特点是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股的运动形态来决定具体某只股票的买卖。【先大盘，再类别，再个股。陈老师这一段讲大盘，讲得非常精彩，值得经常看看。】

同心

我怎样看股票的大市
炒股高手利物莫是这样强调股票大市的重要性的：“炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。” 【大市好的时候才入市，否则便休息。利物莫尔反复强调不要频繁操作。】
股市就似羊群，单独股票就象羊群中的羊。当羊群朝某个方向前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向。股票也一样，在牛市的时候，大多数的股票升，熊市的时候，大多数的股票跌。【熊市时，也有股票升，但数量少，概率就低了。】
就如做其它生意，顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式，不要进冷门的式样。炒股票的道理也一样。不管你选了多好的股票，在大市向下的时候，它跌的机会大过升的机会。【这里的顺势，是指大市好的时候才入市。所谓大市好，是指大市处于上升趋势。】那么怎样确定股票的大市呢？
要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动【按照目前的系统，空仓时期，我主要做的事情就是跟踪指数的运动，以确定入场时机。不太关注具体的股票，或者说，某个股票再好也不动心。】。如美国的道琼斯指数，日本的日经指数，香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等。
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同样，你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的时候了。从图上看这时应有升势时具备的特点。【如何确定入场时机。】
股市的运动不断重复，你要仔细研究过去的规律【读过陈老师的书后，我经常读上证、深证的走势图。每一次读，都会有新的感悟。读过去的图，主要是验证。而跟踪每天的变化，则能培养自己对大市的感觉。】。拿份长期的综合指数走势图，研究过去发生的一切，随着时间的推移，你就能培养起对股票大市的感觉。
判断大市走向是极其重要的。我发觉新手（我自己以前也是一样）用很多心思研究单独股票的基础层面和技术层面，认为再好的市场也有股票跌，再坏的市场也有股票升，所以忽视大市的走向【利物莫尔也是一样的。他认为他学股毕业就是开始知道大市、趋势的重要性了。】。我要在这里强调：炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。【由这句话，就解决是重大盘还是重个股的问题了。必须先大盘，再个股。你可能会错过很多机会，但你同样的也避免了许多亏损的机会。】
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判断股市大市还应注意下列几点：
1、大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其它国家发生的政治经济危机将会影响本国的市场。近来东南亚发生的经济危机便是最好的例子。【陈老师在前面讲基本分析时曾经说过这些是聊天的好材料。在《股票大作手回忆录》中，利物莫尔对于大市也含有政治环境和经济环境的因素，根据这些因素去做推测。】
2、本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整利率吗？
3、所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。【莫大也说，升时看领涨时，跌时看领跌。例如2011年10月份，领涨的天舟文化不行之后，大盘就慢慢下去了。2013年6月份开始的行情，领涨的自贸区不行了，大盘就慢慢下去了。】
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5、每天收市的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？
综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4的股票跌，3/4的股票升，但1/4的跌股中可能一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。【注意一下涨跌比。】
6、考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等等。
虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。
特点是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股的运动形态来决定具体某只股票的买卖。【先大盘，再类别，再个股。陈老师这一段讲大盘，讲得非常精彩，值得经常看看。】

新客家人

非常精彩的点评。

同心

第四节 什么是合理的价位

我们知道：在某个价位，有人愿买，有人愿卖，一旦成交，股价就能确定了。有些人认为股价合理，也有人认为荒谬。但合理或荒谬的根据是什么？有这样的根据存在吗？股票的价格和价值到底有什么样的联系？【重势不重价。不能因为股价很高就卖出，也不能因为股价很低就买入。这句话并不是说：要买就买股价高的，要卖就卖股价低的。】

这是个很难回答的问题，这个问题的答案也随着时间的变化而变化。

首先让我们看看现代金融理论中最流行的“现金值法”是怎么判断合理股价的。

什么是现金值？如假设通货膨胀10％，则今年的1元是1元，明年的1元只能买今年0.9元的东西，所以明年1元的现金值是0.9元；同理，后年的1元现金值是0.81元（0.9X0.9）,依次类推。

假设某股票每年可赚1元，年年如此，且通货膨胀也是每年10％不变，则这只股票每年赚钱的现金值总和便是一简单的等比级数的总和：

1+0.9+0.81+0. 729+… =10。这个10元便是该股票的现金值。

当今华尔街通常将股票的现金值当成股票的合理价值。若股票在10元以下交易，分析师会说股价低估了；否则便是高估了。

大家有没有留意：要得到股票的现金值需要2个假设。一个是通货膨胀，另一个是未来盈利。大家若有机会看到华尔街那些证券分析师的分析报告，通常都会看到两个假设，且按着两个假设得到的现金值来判断股票的合理价位。由于假设人人会做，巧妙各有不同，所以不同的分析师对同一股票常产生完全不同的结论，有人说股价高了，有人说低了，各有理由。

请大家注意，由于没有人知道未来，所以任何用现金值法得出的结论都是猜的结果。【只要是猜，就是不可靠的。】或许用猜难听些，用“合理的推测”会让这些分析师感觉好一点。但也就是因为这个缺陷，因为没有人知道未来，所以分析师对股价的评估都只能作参考；天晓得他的假设对还是不对！你怎么知道后年的通货膨胀是什么数字？

我们在第一章讲了个母猪变凤凰的故事；给大家的印象似乎和股值完全没有关系！例子成立，但在实际中会有变化。在实际中，人总是试图合理评估股价，且以之作为行动的参考，太离谱的东西不会长久存在。德国有位炒家为股价和股值做过一个极好的例子。想象你外出遛狗：狗有时跑在前面，有时跑在后面；你拴狗的绳子也有时长，有时短，但无论如何，狗最终会跑回你身边。你就是价值，狗就是价格。体会一下这个例子，你会明白很多东西。太离谱的股价会发生，但通常不会维持很久。【做为技术分析者，要考虑价值，但不是唯价值。主要的还是看图形。】

有人愿买，有人愿卖，股价就确定了，这很容易明白和接受。更多人会问：价值是什么？它又是怎么定的？凭什么定？标准是什么？1斤猪肉5块钱，1栋房子50万元，它们有使用价值；所以金钱价值也容易接受。那么股票呢？股票没有使用价值，它代表了企业的股份，而这些股份的价值判断也随时间变化而变化。企业所代表的财富在不同的时代有不同的内容。

我看过一篇文章，讲欧洲远古人的食物主要是肉食（我没有亚洲人的资料）。通过对他们粪便的分析，他们食物中肉的成分超过70%。随着时间的推移，他们膳食中谷物的含量不断增加，肉食不断减少；直到近代才相对稳定。文章将人类发展分成狩猎社会、农业社会、工业社会和信息社会。让我们看看这些不同的社会的价值观念是怎么变化的。【价值观会改变，今天认为很有价值的东西，到明天可能价值就低了；今天认为没有多大价值的东西（或是它的价值还没被发现），到明天才发现它的价值。】

在狩猎社会，土地是没有价值的；它无法提供温饱，无助于生命的延续。财富的表征是人的狩猎能力：你的力量，奔跑的速度，张弓的精确度等等。这个时代对现代人观念的最大影响大约是女孩还是喜欢自己的配偶个高力大。

进入农业社会，对价值和财富的判断产生了很大变化。财富的表征从狩猎的能力转移到拥有土地的数额和耕地的技巧。你的勇敢，奔跑的速度不再那么重要，重要的是你所拥有的土地及这些土地能给你怎么样的收成。你自己不耕种的话，你可以请人帮助。无论这些土地是用来种稻还是放牧，你的财富和拥有土地的数量有关。

请注意，从狩猎社会到农业社会，人们衡量财富和价值的标尺已经完全不同。它已从人的高大健壮转移到土地拥有。【在股票市场，这种变化更快。一个股票天天涨停，你会想如果拥有这支股票是多么幸福；而当它停止上涨，向下急跌时，你可能就不会想去拥有它了。】

进入工业社会，这个价值的判断又有了新的标尺。它从土地拥有转移到制造能力和运输能力。特别是自19世纪出现内燃机和电动马达，它使得大规模的机械化生产成为可能，才很小的土地上，人们建造工厂，生产出惊人数量的产品；这些经蒸汽机推动的轮船运往世界各地，创造出惊人数额的财富。这个过程不受季节的影响，也和天气无关。

机械化生产使得价值的判断变复杂了。习惯了农业社会思维方式的生意人（金融分析师）可能说：“你看看，那个公司的股票完全疯了！它拥有一间小小的响个不停的工厂，只有那么一点点地；不生成麦子，也不可能生产麦子。现行公司的合理价钱是它所拥有土地可能年生产小麦的5倍，而那间叫什么工厂的公司价格居然卖到它所拥有土地可能年产小麦的5000倍。人们完全疯了，这样的公司的股票居然有人买！” 【当我们在评论某些新生事物时，不妨去想想这段话。当然，不是所有的新东西都可能成为未来社会的主流。其中大部分都将会夭折。我不具备从这些新生事物中判断出谁最有潜力，只能做一个大致的判断。而最终的决定权，我将放在股价的表现上，看价格的变化来决定是否投入自己的资金。】

生活在200年后的我们或许会把上面一段当成笑话。可是看看我们周围，请问怎么合理地评估互联网公司？互联网公司的评估标准时什么？什么样的股价是合理的股价？大多数互联网公司既不拥有土地，也没有工厂，只有几位目光呆滞的年轻人在办公室敲着键盘。这些公司很多现在不赚钱，在可以预见的将来也看不到赚钱的希望。【但互联网正在改变我们的生活，这是不容置疑的。所以，前几年的互联网股雄起，也不是没有道理的。今年的互联网股也涨得很好。】

我们生活在从工业社会转型到信息社会的关口。互联网公司属于信息社会的产业。现今流行的企业评估标尺如本利比、现金值、固定资产值等等是用来评估工业社会企业的，它取代了农业社会丈量土地的方法；但它用来评估信息社会的企业可能并不十分合适。今年网络股的大起大落在一定程度上便是社会不知怎么合理评估这些新型企业的价值在金融市场的反映。

信息社会的企业应怎么合理评估还有待新理论的出现。也许读者中有一位成为新理论的创始人。但在新的，能为大众接受的新评估标尺出现之前，可以预见这些企业的股价还会大起大落。我们应该庆幸这些新困惑的出现，它说明人类文明又前进了一大步。

【很难去说哪一个价位就是合理的价位，存在的就是合理的。更为合理的方法是：重势不重价。】

同心

第三章   成功的要素
通过你自己的观察和研究，不断积累经验，将自己每次入场获胜的概率从50%提高到60%，甚至70%；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能久赌必赢。【要做到久赌必赢，一是提高获胜概率；二是一次下注别太大。如何提高获胜概论？1是大盘好的时候再入场，这样降低了交易频率，能提高胜率；2是选择强势股交易；3是选择临界点进行交易。一次别下太大注，即便止损，资金损失也不大。】
任何对炒股有一定认识的人，都明白炒股所需的具体知识少的可怜。影响股票升落的因素就是这么多，真正重要的因素列出为占不满你的手指，甚至不识字的也可以在股市露一手。股票的引诱力也人所共知，如果做得好，前景大大的光明。这样的行业，成功率甚至低过减肥！为什么？因为人们常常做不到自己知道该做的事情！【一句话，道出了炒股失败的主要原因。很多大师讲过这方面的原因。】
在进入具体的买卖技巧的探讨之前，我希望读者们能明白在炒股这行成功必须有什么样的思考方式。炒股的目的是从股市赚钱，但想赚钱并不表示你就能赚到钱。你必须在正确的时间做正确的事情，赚钱只是结果。因为你在正确的时间做正确的事情，所以你得到了回报。【在正确的时间做正确的事，赚钱只是结果。说得太好了。不要企图一夜暴富，不要总想着赚钱，在正确的时间做正确的事就好。】
你首先必须以保本为第一要务【先必须生存。】，在保本的基础上再考虑怎样赚钱【在生存的基础上能发展了。】。保本不是说保就能保得住的，除非你不涉足股市。只要你把资金投入股市，你就有亏本的可能【要保本，一是入场时提高胜率；二是一次别下太大的注；三是及时止损，这是没有办法的办法，但必须严格执行。】。股票何时运动正常的概念非常重要，我在这里特地加了一段，你对股票何时运动正常完全没有概念的话，你的炒股无非是瞎猫碰死老鼠【有自己的定义，定义何时是正常的，什么情况是不正常的。只有有了这个概念，你何时入场，何时持股，何时出场才会有依据，才不是瞎猫碰耗子。】。学股之路是艰难且漫长的，要想从股票学校毕业，学股人必须有一定的素质。只有具备这些素质，你才可能熬过黑暗的时光。否则，成功只是幻想。你如果还不具备成功的投资者所具有的共性，希望你从今天开始培养。除了毅力之外，没有别的要求。【学股之路必须有一定的素质，这些素质当中，最重要的是毅力。】

同心

第一节 炒股成功的基本要诀任何有亏损的行为都可称为投机行为【不要谈投机色变。雷亚对投机的定义更宽泛。】。在投机游戏中，你希望最好的结果，但同时为可能的失败做准备【既然是投机，那就一切皆有可能。怎样的结果都可能出现。有没有长胜的方法，这就是陈老师希望告诉大家的，也是学股的最终目的所在。】。炒股的行为便是典型的例子。
投机本身是门学问。几何学有几何原理，投机学也有它固定的投机原理。作为投机游戏的参与者，你必须遵循投机原理，以这些原理做指导，锻炼游戏的技巧，随着时间的推移，你对原理的理解越来越深，玩游戏的技巧越来越熟练，你便成为了专家。【要成为专家所要遵循的准则。】
那么投机的原理是什么呢？它的精华可以浓缩成两句话：（1）败而不倒；（2）追求卓越。这两点不是我的发明，是我们祖先几千年流传下来的做生意的智慧！【这两个投机原理可以有许多理解：“败而不倒”对应“截短亏损”，“追求卓越”对应“让利润奔跑”；或者“败而不倒”对应判断错了、做错了的时候尽量小的损失，“追求卓越”对应判断对了，做对了的时候追求大的利润，从而做到“亏的时候亏小钱，赚的时候赚大钱”关于“败而不倒”，陈老师特别以昌九生化为例，写了一篇文章。】
本钱没了，你就倒了；无论有什么好机会，没有本钱的生意人只能是旁观者。败而不倒这句话的意思是很明白的【“败而不倒”，就是要保本。要保本就是判断错了也不能把本金给亏光。所以，要小仓位，要顺势，要分笔入场，不要把鸡蛋放在一个篮子里。】。追求卓越是追求更高的层次；每位生意人都要有“第一桶金”及以后的发扬光大，否则你不会成为“慈善家”。你要在正确的时候狠狠捞一把。最终成为“慈善家”应是每位投机者最终的目的；否则你冒着高血压、胃溃疡的风险炒股干什么？我相信敢打算以炒股为生的都有那么点背景，不炒股的话你会有其他的方法找吃的；食不果腹的“贫下中农”有炒股为生这种奇想的不会很多。“败而不倒”和“追求卓越”八个字简单易记，股友们请放在肚子里慢慢琢磨，保证你每年都有新的体会。
华尔街对投机原理有许多不同的解释法。最通行的英文直译是“资本保存”和“恒久利润”。“资本保存”对上“败而不倒”，“恒久利润”对上“追求卓越”。为解释的方便，“恒久利润”又常分为“不断盈利”和“挣大钱”两部分了。以下让我们更详细的讨论投机原理和它在股票市场的作用。必须指出，投机原理可以应用到其他所有有胜负的行为上。以足球为例，投机原理要求把球先控制在自己手里，胜球的首要是不失球或少失球等等。只有球在自己手里才可能进攻得分，所以别乱把球丢了；若不失球或少失球自然就有更大的胜算；反之一开场就被进了3球，则比赛怎么进行下去？

同心

保本
炒股是用钱赚钱的行业。一旦你的本金没有了，你就失业了。无论你明天见到多么好的机会，手头没有本金，你只能干着急。几乎所有的行家，他们的炒股的建议便是尽量保住你的本金。而做到保本的办法只有两个：一，快速止损；二，别一次下注太多。【以前，我对“别一次下注太多”不太理解，或者说不太能接受。现在，我对这个原则越来越接受了。因为没有必胜的法则，因为每一次下单都有亏损的可能，所以，只能通过小的仓位来减少风险。举个简单的例子，比如一次只用仓位的20%，亏掉10%，整体资金只损失2%，10%能亏五次。风险只能这样控制。另外，要保本还有一条，减少交易次数。可做可不做的交易则不做。因为通过经验发现，很多时候你认为是机会，进去之后，折腾来折腾去能保本就不错了。】
炒过股票的朋友都有这样的经历：亏小钱时割点肉容易，亏大钱时割肉就十分困难。【所以，要快速止损。快速止损，是指到了止损位就出来，不要犹豫。每一笔交易之前，投机者都会对亏多少钱有一个预期，在这个预期之内，要止损不难；一旦超过这个预期，要割肉就难了。所以，触及止损位就出来。很多时候，人有这样的心理，觉得设这个止损位，是绝对不可能达到的。达到之后，心理上接受不了。在投入头寸之前，就要想到，一切皆有可能。】这是人性的自然反应。在一项投资上亏太多钱的话，对你的自信心会有极大的打击。你如果有一定的炒股经历，必然同时拥有赚钱和亏钱的经验。赚钱时你有什么感觉？通常你会在内心指责自己为什么开始的时候不多买一些，下次碰到“应该会赚大钱”的机会，你自然就会下大注。这是极期危险的。【为什么很多人在成功之后伴随着的是失败，人性的原因，再具体一些，就是这个原因。以后自己要加以避免。】在炒股这一行，没有什么是百分之百的。如果第一手进货太多，一旦股票下跌，噩梦就开始了。每天下跌，你希望这是最后一天；有时小小的反弹，你就把它看成大起的前兆；很快这只股票可能跌得更低，你的心又往下沉。你失去理性判断的能力。【任何大的、超过预期的亏损都是由于失去理性判断而引起的。所以，任何时候，入场前给自己一个止损位，达到这个止损位坚决离场，不讲其他任何理由。】人性共通，我算是这些经历的过来人，其痛深切。
具体的做法就是分层下注。你如果预备买1000股某只股票，第一手别买1000股，先买200股试试，看看股票的运动是否符合你的预想，然后再决定下一步怎么做。如果不对，尽速止损。如果一切正常，再进400股，结果又理想的话，买足1000股。【陈老师这儿只是举一个例子，并不是说一定要这样做。其核心的思想是要风险处于可控状态，同时，也体现亏钱时亏小钱，赚钱时赚大钱。在“智慧网”，陈老师提出，新手暂时不要加仓，因为一加仓，成本提高，操作难度加大。确实如此，我在刚入市时，很多头寸本来是能赚钱的，一加仓就不行了。现在初步的想法是要加在临界点上，以后再慢慢摸索吧。】
由于股票的运动没有定规，你不入场就不可能赚钱，而入场就有可能亏钱，所以承担多少风险便成为每位炒手头痛的事。索罗斯在他的自传中提到他对应承担多大风险最感头痛。解决这个问题并无任何捷径，只有靠你自己在实践中摸索对风险的承受力，不要超出这个界限。【做为一个业余炒手，我想专业炒手也可以吧，可以有一定的规则，即每次入场的比率一致，每次承担的风险基本一致。】
然而什么是你对风险的承受力呢？最简单的方法就是问自己睡的好吗？如果你对某只股票担忧到睡不着，表示你承担了太大的风险。卖掉一部分股票，直到你觉得自己睡得好为止。【风险可控，别幻想着赚大钱，就能睡得着了。】
把“保本”这个概念牢牢地记在心里，你在炒股时每次犯错，你的体会就会深一层，时间一久，你就知道该怎样做了。
【保本是最基本的。如何做到保本？我目前的想法是：一是提高入场胜率。要提高入场胜率，就是在机会大的时候再入场，很有可能一年只操作个两三次，大部分时间是在等待。二是触及止损点就止损。三是一次别下太大的注。】

同心

不断盈利

读者或许会嘲笑我起了这样的题目，炒股如果不是为了盈利，炒股干什么？难道吃饱了撑的不成？但你注意到”盈利”二字前是什么？是“不断”。在股票市场偶尔赚点钱不难，只要你运气好就可以了。难的是“不断”二字。【学股的目标就是实现不断赢利。实现了，达到了，就掌握了一项生存的技能了。】有多少次你听到朋友说：“我今年不错，股票大市跌了20%，我只亏10%，我战胜了股市！”真的吗？任何专业的炒手，唯一该问的问题应该是我今年挣了多少？有谁听说过服装店老板说自己较隔壁店少亏钱而洋洋得意的吗？但我常听到炒股的人居然会为亏钱而自豪！这其实便是炒股艰难的地方。看不见、摸不着的股票使一般人的判断力走了样。【很简单的问题弄复杂了。所以，利物莫尔说，股票市场只有一面，那就是正确的一面。何谓正确的一面，赚钱了就意味着正确，亏钱了就意味着错误。】

要想在股市赚钱，除了知识和经验之外，就是必须忍耐，等待赚钱的时机。【能够耐心等待，确实很重要。】问问一般的股民，他们入市资金有多少买了股票？有多少是现金？你会很惊奇地发现，一般股民几乎把入市资金全部买了股票。不管是牛市还是熊市时，他们都是这样。【不顾市况满仓操作。而且，容不得手上没有股票，前一支股票不管是止盈还是止损卖出的，必在短时间内买入另外的股票。这样的方法，终究是要亏钱的，利物莫尔说，没有人能保证每一次都正确；他还说，不是什么时候都适合投机的。】这些人有一共同的想法：“我的钱是用来赚钱的”。读者们若有机会到赌场看看，就明白股民们为什么会这样做。赌客们站在赌台旁，一注都不肯放过，生怕下一手就是自己赢钱的机会。直到输完才会收手。你要明白一点：股市有时是完全无序的，你根本就不知股票下一步会怎样运动。就像你的女朋友生气时一样，你不知她在想什么？不知她要干什么？这时最佳的方法就是别惹她。在股票市场，就是别碰股票。【在中国市场，只有上升的市场才能够赚钱。所以，下跌的市场、盘整的市场都要回避。】

股票在大多时是有理性，有规律的。虽然每只股票的个性都不一样，但大同小异，你需要不断研究，不断观察，等你的经验积累到一定地步，就知道怎样顺势而行。【我的体会，就是要找到一套标准来定义自己的势，然后根据自己定义的势来操作。曾经认为，那些高手是料事如神，每一支股票随后怎么走，都在他们的把握之中。到了他们的功力，他们一看就能预测到后市如何。通过陈老师及“沪上十二少”的文章，没有这样的方法，谁都无法预测，所谓高手，所谓能够稳定赢利，只是提高了胜率，或是能够严格按照计划执行，能够顺势而为，能够控制仓位。】等待、忍耐、观察【有了入场标准，也就不太需要忍耐了。只需要按照标准去做。只是，随时要提防自己的赚大钱的心理和侥幸心理。】，只有在股票的运动符合你的入场条件时才入场。只有这样，你才能够确定你入场的获胜概率大过50%。在这基础上，不断盈利才有可能。当然，千万别忘了保本。【怎样提高胜率，主要的还是按计划操作。只要能够严格按照计划操作，坚持下去，是可以提高胜率的，是可以实现“亏小钱，赚大钱”的。】

同心

赚大钱
给读者一道题：在你面前是两位炒手的交易记录。他们去年都翻了一倍，即100%的回报率。一位是常胜将军，他的交易全部赚钱，有买必赚，虽然每次赚的都不多，但他的交易记录密密麻麻的一大叠，积少成多，他赚了100%。另一们似乎运气不怎么样，交易中亏的次数多，赚的次数少。但他亏时亏的钱少，赚时赚的钱多，特别是有只股票卖出价较买入价升了四倍。算总账他也赚了100%。你怎么评价这两位股票炒手？
两人中的一位是运气很好的新手，另一位可是资深的专业炒手。你现在大概能够猜到哪位是哪位了吧？
从他们的交易记录，你体会到什么了吗？在现实生活中，专业炒手的记录几乎都如上面所描述，他们明白股票买卖不可能每次都正确，那么在错误的时候为何要付大的代价？但在他们正确的时候，他们试图从中得到最大的利润。可是新手们很少有这么好的运气，他们通常把赚钱的股票首先出手，满足于赚小钱，结果通常是手头有一大堆套牢的股票。【正确的时候要让利润奔跑。】
想像你手里有10000元，你告诉自己要分散风险，每只股票只投1/10，即1000元，一年下来，五升五跌，五只股票跌了 10%，四只升了10%，另外一只升了200%。那么一年下来，这10000元变成12900元，近30%的回报率。其中那只升了200%的股票是成功的决定性因素。
炒过股的朋友，你赚过5元的股票升到15元吗？这样的机会多不多？但你抓到过多少？你是不是常常过早离场？使你过早离场的主要原因有两个：一，人好小便宜;二，不够经验判断股票运运是否正常。得到便宜是很愉快的，每次卖掉赚钱的股票你都觉得自己是炒股天才，想上酒店庆贺一番。你总是试图重复这类愉快的经验。所以我们看到新手赚钱时通常只赚小钱。【要能把股票拿住。】
话又说回来，如果你知道5元的股票会升到15元，你也决不会提早离场的。问题是你不能确定。这便涉及股票运动是否正常的判定问题。在这里我要强调的是：只要股票运动正常，便必须按兵不动。炒股高手利物莫特别指明，他炒股的秘诀不是他怎样思考，而是他在买对了的时候能够安坐不动。这是很难的一件事，你要克服对脱手获利的冲动。
另一点要强调的是：如果你确定股票运动正常，你的胜算很大，这时你应该在这只股票上适当加大下注的比重。如果你的致胜概率是60%，你下10%的注，但经验告诉你这次的致胜概率是80%，你就应加注。从10%提高到30%甚至50%，从直觉上你能明白为什么应这么做。【根据陈老师在“败而不倒”这篇文章中所说的，他目前管理资金也是这样做的。有些股票买得多一些，有些股票买得少一些。但目前来说，我还是按照固定比例分配股票。】
具体怎么下注的艺术请参考下面“资金管理”一节。
【陈老师把“截短亏损，让利润奔跑”写得特别清楚，其要点还是在于顺势而为，在于按照计划做。】