学习技术炒股3年后，彻底转向价值投资

草船借势

靠天吃饭 发表于 2020-10-16 11:35
本人心里一直有一个疑惑，说出来与您探讨一下：
一个公司，既然是有投资价值的，为什么股价会频频下跌， ...

我也来探讨下
反过来问：一个股票频频上涨，趋势良好，是谁在卖?是那些卖的人看不懂股票在涨，一直在帮他赚钱吗？是做趋势的更有智慧，还是根据价格高估卖出的人更有智慧?
针对你的问题：
如果下跌是因为市场整体估值下降引起的，那很正常，就算你不卖，只要没人买，那么多ETF基金也会把价格砸下去，这是机会，可以越跌越买；如果是个股的成长逻辑改变，比如公司开始走下坡路，市场被占领且竞争对手比其还强大等等，这种下跌做基本面的也会卖出的

零起點

我没看到过一个真正优秀的公司会频频下跌，并且会不断创新低？哪一家公司？

如果估值过高或者熊市来临，最多从高点就跌50%左右。再狠一点，如果业绩不如预期或者单季度（外部因素导致）业绩下降，再杀一杀业绩。但它长期的经营逻辑并没有发生变化。这些杀完后，还是会回归到正常轨道上来。典型的如涪陵榨菜。

如果一个所谓的”真正优秀的公司“长期下跌，不断创新低。那它一定是出什么事了。像康美药业，康得新，还有曾经的乐视网等。这些都是正常的。不可能一家所谓好公司就一劳永逸，是“永动机”。都遵循“优胜劣汰”这个法则。我见过一些价值投资人就买了康美药业，乐视网。但他们在这些公司变坏的苗头出现时，就跑了（基本面恶化或者逻辑恶化是卖出原则之一）。

巴菲特今年买达美航空，也是割肉出局。很正常（段永平也是）。但并不影响他的长期业绩。

一家真正优秀的公司如果出现经营基本面变坏，这种衰落也是一个长期的过程。不可能一天或者一个星期就马上衰落掉。比如以前的白马四川长虹。在这个过程中你有足够的时间可以撤离。再说，也不是单吊一只，都是组合。其中一个品种出现衰落，对 整个组合也不会有太大影响。

闲着无聊，扯一扯。。。。

linmengmiki

楼主是价投大师

littlekid359

炒股第一年买的三只股票，拿的时间相对长些的，
刚翻开看有两只被st了，另一只估计也快了，
真的哭笑不得，都什么眼光，随机挑都比这强。
当时有只还停牌两个月，一直幻想着借壳重组暴涨。
哈哈，多么傻逼的一段炒股岁月。

靠天吃饭

草船借势 发表于 2020-10-16 22:57
我也来探讨下
反过来问：一个股票频频上涨，趋势良好，是谁在卖?是那些卖的人看不懂股票在涨，一直在帮 ...

一个股票频频上涨，趋势良好,持股笑看上涨，待到趋势结束卖出足矣，能赚到钱可矣，何必根究是谁在卖？谁更有智慧？
价值投资说到底亦无非为赚钱罢了，何必根究那么多？

靠天吃饭

零起點 发表于 2020-10-17 08:39
我没看到过一个真正优秀的公司会频频下跌，并且会不断创新低？哪一家公司？

如果估值过高或者熊市来临，最 ...

兄可以看看温氏股份，从2019年2、3月份开始，猪肉价格一直涨个不停，此股不论从基本面，还是行业前景来看都非常不错，与它情况相似的同门师兄弟牧原股份已经涨得不要不要的了，此股股价却一直屡创新低，不禁让人唏嘘啊。

靠天吃饭

再看看那些跌破净资产的股票，无论从基本面，还是行业前景来看，很多都具有价值投资的价值了，可是那些鼓吹价投的玩家，真正入手的有几位？大都都在做打着价投的旗号，高价追高的把戏。

零起點

靠天吃饭 发表于 2020-10-17 20:36
兄可以看看温氏股份，从2019年2、3月份开始，猪肉价格一直涨个不停，此股不论从基本面，还是行业前景来看 ...

温氏股份算真正优秀的公司吗？什么算是真正优秀的公司呢？我认为不仅要和自身比较，也要和同行业公司比较。就是所谓的纵向和横向比较。这么一比较，温氏远不如牧原。就最近的三季度业绩预告上看，温氏同比出现负增长（低于预期），而牧原依旧是大幅增长。所以温氏杀股价也是情理之中。牧原历年的ROE也是大幅高于温氏。历年股息率也是高于温氏。毋庸置疑，牧原股份才是这个行业的头部公司。所以市场更青睐牧原是顺理成章的事情。

价投选股中，优选头部，次选老二。绝不选老二以下的。

另外这种强周期行业，不太适合长线价投。违背了价投选股原则中的“好行业”原则。业绩波动大，股价波动也大。不过真正优秀的公司会弱化这种周期。

跌破净资产这种，比如银行已经跌到破产价了。市场在这种极度悲观情绪下，管别人干什么？对于价投正是入手优质公司的最佳时机。大家都来了，还会有好价格吗？市场悲观你也跟着悲观，这肯定不是一个合格的价投。
价投肯定是长线。现在低估了，不可能明天就涨。因为市场还有个风格轮换的问题。所以说“价值投资不是时时有效”。“耐住寂寞”是必备素质之一。

消费医药这些一直涨，肯定是有市场逻辑的。就是未来的高 增长会消化当前的高估值。这些行业的头部公司，未来进入跌势的概率会极小，最多以长期横盘来消化估值（当然如果跌是求之不得的好事）。

草船借势

温氏正好以前研究过一点，它的商业模式是与农户签约共养，从19年中到20年中签约数是一直下降的，业绩也基本一致。它的优势是猪价下跌时可以保证养猪数

靠天吃饭

既然是长线价投，一个第三季度的业绩预告，又算得了什么？
ROE我是不大懂，但历年股息率，我所在的证券公司提供给我的数据是这样的：