一个5万元的小账户，争取做一个专业的记录

李航

开仓初期，下注失败的恐惧（怕打到止损点）、得而复失的恐惧、其它股票的诱惑等，都是持仓的大敌。可悲的是，这些干扰因素都是心理因素，并非客观条件，是炒手自己打败了自己。持仓不动比预想的要难很多，这是一个专业炒手必须要过的一关。就像那位老火鸡先生，在牛市中就是坐得住：“哦，您知道的，现在是牛市”。

李航

2017年9月29日：原始本金50000，现况资金40434，净值0.81。

全球

有机会去凯里看斗牛啊！飞龙兄！

李航

       专家追求稳健，合理的回报。这个回报以10%上下为合理数据。您以10%为追求目标操作(请注意，期待10%回报的操作方法和期待100%回报的操作方法是不一样的），市场常常给您20-30%的回报，当然有时也会小亏！这都是正常结果。您一旦开始追求每年30%，50%， 100%的回报，您只能采取高风险运作。利物莫破产三次，上述的Niederhoffer先生破产2次，他们都是死在高风险运作之上；读他们的传记，可以看到他们都是以高风险起家的，他们都是股市天才，但都是失败者。所有跟他们的人都以完亏告终。历史的经验告诉我们，这类高风险运作方式不是模仿样板。这类高风险运作成功了，容易上报纸头条，成为名人。一旦习惯了这种做法，结果又通常以悲剧告终；您可以连续来10个100%的赚，只要一个100%的亏，一切归零。做为投资顾问，您应该以投资者的利益为利益，皆大欢喜为追求目标。
       如果您还不清楚怎么在资金调配和资产配置方面均衡风险，进而追求稳定的回报。这是您下一步的功课。一位好的投资顾问不是只会看几个k线图。投资管理没有这么简单。
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       炒股的智慧网（cgdzh.com）专门为此设立了专职专栏，给实际操作能力已经出类拔萃但纸面学历有所欠缺的股友一个展示的舞台，任何人有能力提供个3-5年的公共操作记录，结果有模有样的话，专业的道路应该相当宽广。

       专业基金管理人能获得比指数高2%的成绩就算很成功。别忘了，这些管理人之中80%的成绩都比不上指数；能以2%超过指数的更是凤毛麟角。一般来讲，任何人有能力在一定的时间跨度证明自己有本事重复这个业绩会即刻被金融管理机构网罗。超过指数10%？那您就是下一个巴菲特。在美国，比指数平均高2%只是12%；您只要证明您有本事能够重复这个业绩就是成功者，现在您明白了善战者无赫赫之功的具体含义了。大家都知道，这个星球收入最高的一群人就是这批基金管理人。

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2，高手的好舞台
       您专业炒了10年股，应该到了可以不断赚钱的阶段； 就自己手边那几个本金，有没有英雄无用武之地的感觉？坦率说，不管你多厉害，敢交钱给你的没几个，怎么知道你会不会转身跑了路？有了这个平台，知道你这位高手可以帮他交易，但碰不到他的钱；很多人就会求你帮忙。给老师一点学费一般人都认为是应该的，劳动了总该给点报酬吧！多好，高手飞洒的舞台。
3，更上一层楼的阶梯。
       在美国注册一间投资顾问公司相当繁琐。一旦通过审查，在投资顾问公司的组织之下操作些诸如对冲基金等等就变得很方便。

李航

炒股的智慧第四版第九章  善战者无赫赫战功
第九章 善战者无赫赫战功


股市的战是打不完的，所以每个战役的策略从开始就不应该试图一战完功，而是应该遵循“结硬寨，打呆战”的方式发挥自己的优势，以最小的可能损失，一步步实现财务自由的策略目标。


孙子曰：“善战者无赫赫之功，故善者之战，无奇胜，无智名，无勇功！”这句话意思说会打仗的将军，不担大风险，不耍小聪明，不逞匹夫之勇。结果是会打仗的将军往往没有值得夸耀的战绩。孙子兵法的这一说法不仅适合军事战场，对股票交易也有特别意义。

曾国藩或许是这个说法的代表人物；他率领湘军剿灭了太平天国。我们这里不探讨那场战争的性质，只看看曾国藩是如何打仗的！

事情发生在一百多年前，记录很完整。历史学家几乎找不到曾国藩打过“大胜仗”的记录！他用“结硬寨，打呆战”的方式，集小胜为大胜，一步一步将太平天国逼上死路。“结硬寨”就是深壕高垒保护自己，尽量先不受损失；“打呆战”就是不心存侥幸，不投机取巧，有多少实力打多大的战。在满清成为以文人而封“武侯”的第一人。曾国藩进士出身，孙子兵法读到滚瓜烂熟，真正实践了“善者之战，无奇胜，无智名，无勇功。”

战场上杀敌一万，自损八千；故善战者不求杀敌盈野，但求不战而屈人之兵。股市上想一把赚100%，得准备一把亏80%；故善炒股者不试图一把豪赌将本金翻倍，而是试图在不怎么亏钱的情况下让资本不断增值。善战者集小胜为大胜，最后完成战略目的。善炒股者集小赢为大赢，最后达成财务自由。殊途同归！

这些话是我自己专职炒股多年，付出惨重学费之后才有的深深体会。借用杰西·利弗莫尔的话：亏掉几百万之后，我想告诉你的是：善战者无赫赫之功！

那些靠轰轰烈烈大搏杀胜出而出名者后果常常不妙；一场大搏杀取胜自然而然地寻找下一场大搏杀，直至碰到衰运后一无所依；你可以连续五次100%的赚，只要一次100%亏就一无所有。最后的例子就是我们熟悉的前辈，炒股的天才杰西·利弗莫尔，他以豪赌名扬天下，但一生破产三次，死时一无所有！

还有不少将军以赫赫之功名扬天下，成为一代战神后荣誉退休；因为战毕竟有打完的时候，对手都消灭了，想继续打都没得打。霍去病就靠千里奔袭打得匈奴“亡我祁连山，使我六畜不蕃息。失我焉支山，使我嫁妇无颜色。”立下不朽战绩。匈奴最后要嘛投降，要嘛西迁。但股市的战是打不完的，只要败一次，可能就前功尽弃。所以华尔街有这样的说法：“华尔街有勇敢的交易员，华尔街有年老的交易员；华尔街没有勇敢的老交易员。”

这时可能会有股民问，我就是想在股市试试可否追求赫赫之功，不可以吗？当然，你可以试试。任何人决定做一件事情之前，都应该厘清做这件事情的目的及达成目标的手段。



第一节 首先确定自己的策略目标

对大多数新股民而言，入市常常是因为左邻右舍在股市赚到钱，忍不住也想赚几个零用钱。这类股民无论是知识还是经验都不足以给自己制定策略目标，学习是他们的首要任务。如果你自己的股龄小于五年，你通常还处于学习阶段。这个阶段的策略目标应该是用最小的代价了解股市。

过了新股民的阶段，就应该开始为自己进股市的目标定位。不可否认的，部分股民就是想赌一把。这也没错！手里只有三万元，不仅大事办不了，就连小事也办不了！有它不多，没它不少！况且年纪还轻，那就赌赌吧。就像纽约六合彩票的广告词：“一块钱买一个梦！”三万元翻十倍变成三十万，再来十倍就是三百万，初步的财务自由就有了。

股票从3元升到30元的机会常有，但这种赌法是金融市场的穷人闹革命，任何股民做这样的赌博行为之前，请确定赌股的钱是余钱。

买彩票可能发财，但买彩票的发财方式无法重复；赌股票也有人发财，赌股票发财的方式同样无法重复。一件不重复的事情没法学习。

有一种做法介于赌股和专业炒股之间，在美国称“日内交易”。特点就是不仅全力入市，通常还加几倍杠杆，但持股期间很短，用剪短持股时间来降低风险。我早年炒股也常常日内交易。但这种方法只能操作比较小的资金，而且对心理素质要求极高。日内交易可称为“股市偏行”，成功率很低。但作为一种操作方法它确实存在。

对一般的家庭来说，手头的钱有其他用途。孩子的学费、房屋的贷款、晚年的退休都要靠它。会进行投资是希望资金能够增值，所以底线是资金不可以消失不见。如何管理这些资产有一套理论，现代资产配置理论就是研究在不同的风险下如何分配投资。

如果资产必须保本，那么只能将钱投资在银行的储蓄账户，报酬虽然比较低，本金是不会亏掉的。存点钱对大家都不容易，所以这个世界的闲钱其实大多存在银行的储蓄账户里。

若把闲钱投资在股市当中，那么如何管理就有学问了。将全部身家赌一只股可能快快发财，但也可能快快破产。投资到多只股票降低了风险，但也降低了快速发财的可能性！显然地，对报酬的期待影响着资产配置的方法。如果你希望本金每年翻倍，大概只能将本金集中买一只股票赌一赌；若你满足每年10%的报酬，则可以分散投资到十只股票，其中一只翻倍，其他打平，你的目标就实现了。哪种方法风险大，哪种目标容易实现，从直觉就可以感受得到。

天下没有白吃的午餐，你想多赚一分报酬，就要准备担多一分风险。

现在问自己：我是有些余钱想赌一赌还是有老有小想稳当投资？或者主要稳当投资但不怕拿些小钱赌一赌？分清楚自己的情况下，下一步就是选择投资策略。

我们明白股市的风险是同步的，在股市投资就面对一个很严肃的课题：如何对投资风险定位。因为资产的具体配置是由风险定位来决定的，但这又和期待的报酬有关系。

让我们谈谈什么是在股市可以期待的合理报酬。


第二节 什么是可期待的合理报酬？

股票这个市场有它本身的特殊性，它的大势基本上依据经济的成长运行。这就决定了股票大势的成长有一定速率，不可能完全脱离经济成长这个大框架。当股市增长远远快过经济增长之时，有个特别的名词叫做“泡沫”。

回顾这一百年历史，经济不断增长，新的科技不断发明，人的寿命也不断在增长。我们看到的股票大市总体上也在不断上升。

现在谈谈股票指数。在美国最有代表性的股价指数是标普500指数，它在美国8000只左右的股票中选择了500家大公司的股票股价加权平均作为指数（道琼斯指数只有30家公司，样本数比较少）。标普指数的起伏基本代表了美国股市的波动，我们谈股票大势通常就是指这些指数的波动。中国的股票指数的组成其实一样。

那么从这8000只股票分别选1只、10只和100只股票做投资组合，这个组合的波动和指数比较会有什么情形呢？直觉上我们就会有这样的判断：一只股票无法预测，十只股票的组合波动应该和指数有点相像，100只股票的组合波动应该和指数非常相像。这个相像符合了数理统计原理。

控制股市风险其实也只有两种方法。股市的风险可以大分为“个股风险”和“大市风险”。个股风险来自股票的不可预测，你不知道哪只个股哪一天会大跌。大市风险在于你不知道什么时候大市可能也来个大跌。个股大跌的例子天天都有，这里就不另外举例了。

1987年10月19日，美国的道琼斯指数一天跌掉22.6%，被历史称为“黑色星期一”！若手边有股票，这一天大概每一个人都逃不掉！这就是大市风险。我们用分仓应对个股风险，用轻仓应对大市风险。

有了这个共识，讨论什么是股市可以期待的合理报酬就容易了吗？答案很明显，报酬一定围绕着指数转，指数可以认为是充分分散了个股风险，100%资金入市后股票的平均报酬。如果你不分散风险，将本金全投入一只股票，那么谁都不知道明天股价是多少！也就不存在合理或不合理的报酬，这是赌博，那么只能祝你好运。

若你是专业投资管理人，承担着对投资者负责的责任，随便将投资者的退休金给赌掉是万万不可的！你必须用分仓的方法对付个股的风险。这一分仓，按数理统计原理，你的报酬就只可能围着指数打转，不可能离它太远！美国的指数按统计每年上升大约10%。那么我们可以认为在充分分散风险的情况下，投资美国股市的合理报酬率应该是10%左右。

必须指出这10%只是美国的记录，别的国家可能不一样！美国的社会相当稳定，经济成长和通货膨胀都可以预测。有些国家通货膨胀每年就100%，这些国家的股票指数报酬数字和预期将完全不同。

在美国，有80%的基金管理人的成绩都比不上指数，因为基金也很少100%入市，否则我们应该看到这个比例大约是五五分。依照美国证管委的规定，公共基金不可以将超过5%的资产投资单个股票，也就是说公共基金最少要持股20只以上。

按资产配置理论，这样的配置已经可以达到“充分”分散个股风险的要求。

一旦充分分散了个股风险，投资的合理报酬预期将是股票指数报酬。但不表示投资者实际报酬不可能超出这个数，这就看投资者的功力了。我们知道股票有不同板块，如电子股，金属股等等，它们可能在不同的频率运动。个股的波动也都各有特色。如果投资者有能力识别升势的股票或板块跟进，离开跌势的股票和板块；实战中选择了指数里面的升股票，避开了跌股票，结果就将获得比指数更高的报酬。这说来容易做起来难，华尔街能够做到这些的专业投资管理人并不多。

在美国，最大众的投资不是股票，是银行的储蓄账户。现在美国短期储蓄的年利率不到1%，但这是无风险报酬。想要更高的报酬就必须承担更大的风险。选择很多，包括债券、股票等等，更高风险的还有期指、期货、期权等等；只要有人喜欢，华尔街可以创造出任何投机工具。债券、股票是投资选择，其他的基本上是投机玩具，非专业人士最好不要碰。

作为投资决策人，面对这些选择，如何取舍就进入了下一课题：善战者无赫赫之功。


第三节 善战者无赫赫之功

先讲个我自己的故事。1992年，我开始在一家小证券行做股票经纪人。虽然那时我已经有过几年基金的投资经验，也完成了金融学业，可是在股票交易上还算是个新手。我边做经纪人边自己替自己炒股，有时太过专注，等我回神时天都亮了，我找到了自己想终身从事的事业。我太喜欢交易了！

作为科班体系出身，我一直受到传统的金融理论影响，例如什么随机漫步理论、充分市场理论等等。我受到的教育是：市场是有效率的，所有的因素都已经反映在股价之中。这些说法成立的话，个人炒股便无意义了，买指数基金就好了！可是现实生活中就是有人年复一年地击败大市。

科班学习的模范是沃伦·巴菲特，也就是那套价值分析，买了不卖的理论。我自己虽然经验不足，但也可以感到这套理论很难实践。大家都价值分析，去哪里找那么多便宜货呢？凭什么认为自己比别人更会分析？老巴的那套东西我试了很短时间就放弃了。我开始广泛读书，研究那些前辈股市天才们的经验。

我在大学的专业是工程，有着不错的数学基础，自然地，研究的目标注重可以量化的方法。在经过一段时间研究之后，我为自己定位了一套操作法：卖空跨式组合期权。这种方法主要是赚时间的钱而非股价的变动，报酬率相当可观。我认为只要充分分散风险，我就找到了现金流，可以靠它吃饭了。很稳定地我每个月赚5%至10%，心情十分愉快，目前已有一年多完美的记录，翻倍有余。

时间到1993年底，我看到华尔街日报刊登公司聘雇有经验交易员的征人启事。我自己本金有限，也有心找家公司将自己的操作规模做大一些。我就打了电话过去，负责人说见面之前请我先谈谈自己的做法，我将我的思路和成绩向他做了介绍。听完后，他笑了，说我这种方法不成，这种方法可以连续三年都来个100%，但第四年会有一天连本带利全部亏掉，他们公司无法雇用我。

我听了十分不以为然，我认为这种方法以数学做基础，充分分散风险，并非凭空想象，而且有实战记录为证。不愿赚钱是你们自己的损失！然而，应征这件事情过了不到三个月，有两天大市波动很大，我慌了，立即止损出局，但一年多利润却不见了。当然，同时再见的是我的第一个发财绝招。这个绝招在实施中充分分散了单个期权的风险，但没办法避免大盘的风险！我跌了一跤才明白风险钱没有那么好赚，一分的报酬对应着一分的风险。这是我为自己上的风险第一课。

再讲个不久前的故事，2013年11月昌九生化连续10%跌停七天，以下是当时网络报道的片段：

“真的不能再跌了，现在最急切的诉求是希望昌九生化可以停牌。”

“现在每天都要亏几百万，一套房子就这样出去了。现在最希望的就是昌九生化可以尽快停牌。”

“真的是妻离子散，一分钱都没有了，我现在都想跳楼了。证券公司找我要钱，让我卖房子还钱。可是我们家五口人，全家人都住在里面，如何卖？”刘姓投资者向21世纪网哭诉。该刘姓投资者自己投资400多万元，又融资买入200多万元。

11月11日晚间9时许，一位投资者打电话给21世纪网，情绪激动，几度哽咽：“刚刚昌九发公告了，明天还不停牌。我现在已经爆仓了，几乎倾家荡产。如果不融资的话，我可以等，但现在的问题是等不起、拖不起啊。等到跌停打开那一天，什么都没有了。3.5亿的融资盘，2.8万多位股民，背后是多少个家庭啊。”

我是这样评论的：“刘姓炒股人敢一手赌全部身家400万到一只股票，还融资200万加码，你认为这位炒股人可能是新手吗？不可能！很有可能那400万身家都是股市赚来的。没有对自己炒股的信心爆棚，没有多年胜利的记录，如何敢这样赌？我相信他周围的人都将他当成股神。他倒下了，就像他的偶像杰西·利弗莫尔！刘先生这次不倒下，下次他会赌1200万，他迟早会倒下，直到他学会敬畏股市。可惜从今天起他大概不再有机会敬畏股市了。”

这则故事是不是很熟悉？写这篇文章的时间是2015年8月，有报道说上个月中国股市消灭了三万个500万人民币股票账户。

以追求“赫赫之功”入市，一有风吹草动就哀鸿遍野。炒股没有新鲜事，老故事总是不断重复。

书的前面提到炒股行的老大哥杰西·利弗莫尔。他提供的投资语录看起来条条都醍醐灌顶！如何把小钱在短时间变成大钱的能力很少有人超过他。以他的生平写的《股票作手回忆录》是炒股的首席经典，是每位炒股人的必读。遗憾的是，人要盖棺才能定论的话，杰西·利弗莫尔是失败者，他从股市赚了很多钱，都返回给股市了，什么都没有留下！一个那么传奇的一生！一位那样的炒股天才！在高风险之下投机那么地游刃有余！死的时候破产了，两手空空，而且死于自杀。

从股市赚点钱不困难，只要碰到好势头，再狠狠地赌上一把，还可能赚很多钱。但你想把钱留下来并不容易。以前狠上一把赚很多钱养成的习惯会让你在形势不好的时候亏很多钱，常常最后本利都亏掉。类似的故事不断重复。

从股市赚到钱并留下来的例子也很多，沃伦·巴菲特是一位。巴菲特的传记到处都是，他算是成功的典型。大家是否曾了解他在股市的报酬？虽然近十年来他的报酬落后于标普指数；但从1965年至2005年间，巴菲特的投资报酬是21.5%，差不多是同期指数的一倍。这让他坐上全球投资管理人的第一把交椅，位列全球首富的第二名。只有21.5%，是不是让很多股友很失望？有多少人认为进了股市每年不翻上一倍不能称为功劳？


马多夫骗局

再讲个伯纳·马多夫的故事。几年前马多夫因为诈骗被抓了。这里不谈他的诈骗，这里讲他是如何赢得专家们的信任。伯纳·马多夫是美国纳斯达克前主席，他不和普通人打交道，他的投资客户都是大银行，大退休金管理机构或豪门巨富。这些人都是专家，或有行家做顾问，想骗这些人不是件容易的事情！

他靠每年提供10%-20%的报酬，每个月1%，年年如此，赢得专家信任！所有专家都知道，若一位投资经理有足够的知识和经验，每年10%-20%报酬是可以在很小的风险之下得到的；不容易，但做得到！没有人会怀疑纳斯达克的主席是否拥有足够的知识和经验！市面上平均年报酬比10%-20%更高的基金多的是，但他人报酬总是有起伏，有时也亏钱！伯纳·马多夫特别的地方在无论大市好坏，年年拿个10%-20%。马多夫基金最后的规模是650亿美元，向专家筹到这么多钱是多么地不容易。

谈到这里，这一章想传递的思路应该更清楚了。

因为股市的战是打不完的，所以每个战役的策略从开始就不应该试图一战完功，而是应该遵循“结硬寨，打呆战”的方式发挥自己的优势，以最小的可能损失，一步步实现财务自由的策略目标。

在股市，自己的优势就是入市的胜率，只要你能获得超过50%的胜率，在资产配置上别让自己一败而倒，那么你的资产就会不断增加。在资本市场，复利是资产累积最强大的武器，只要你能够做到，你就会成为最终的胜利者。

以下再帮不同投资目的的股友理一下思路。


思路清晰，无怨无悔

如果你是想赌一把的股友……

有些股民进股市的目的就是赌一把！手边就那么点钱，也看不出上班拿份薪水继续熬有什么出头之日，但又不甘平凡，心想不拼一下如何翻身？我对此深有体会，我一开始的时候情况也一样。

我自己金融学了不少，书本上投资理论大多学过；但手边只有几万块钱，按这些理论办的话我每年赚上10%什么时候才是财务自由之日？上面提到的我的第一个发财绝招“卖空跨式组合期权”的年预计报酬就超出100%，是极高风险的操作。

我专职炒股的前几年基本都是高风险操作，恰巧1990年代末期是网络刚刚兴起的年代，美国股市碰到几年疯狂的牛市。回顾想想，自己的运气不错。

如果你铁了心，要担大风险赌一赌，打算手边那点钱亏光了就当每个礼拜少吃一碗牛肉面。以下是三条日交易的注意事项，或许有助于提高成功率：


一、忘掉基本分析，完全用技术分析操作，记熟这本书介绍的几个图。
二、做短线！看10分钟或30分钟的K线图，就算是5分钟也好。
三、定个止盈或止损点百分比。例如亏5%就止损出场，但赚15%也止盈出场，短线交易不可照搬“让利润奔跑”的教条。


更进一步，如果你什么技巧都不想记，只想买一只便宜股放个几年碰运气，这也是方法之一！但这就没有什么技巧可言了，这是用买彩票的方式赌股票。祝你好运！不过要有心理准备，买彩票中奖的几率很低！

也许你真碰到好运，那3万变成了300万，这时我要提醒你不要像上述刘姓炒股人一样继续往下赌。拿出250万做谨慎投资，每年10%也有25万，够一家四口吃饱喝足。穷人闹革命情有可原，富了还闹就是自己给自己没事找尴尬了。


如果你是想走专业道路的股友……

这本书主要是从个人交易角度谈炒股！若从专业的角度来说，从知识广度上来说远远不够。在股市，真正的成功者几乎都受过全面专业的训练。

沃伦·巴菲特是哥伦比亚大学的经济学硕士，乔治·索罗斯是伦敦经济学院的经济学学士，专业的基金经理和交易员大多学习金融或经济学出身；也有不少出身工程学、数学或其它学科，他们后来一般都在金融科目下过苦工。

记得有人这样谈论拍电影：“大导演总是会告诉你，他们成功主要是因为自己的哲学思想，自己对世界的深刻理解，自己的艺术感觉和宗教信仰等等。他们不会告诉你，自己能拍出电影首先是因为在电影学院接受了如何放置三脚架和如何设置光线的训练。也不会告诉你各种镜头之间的差别有多大。对于他们那个层次的人而言，这些可能都太简单了，可是绝大部分人一辈子都没有学会这些非常简单的事情。”

知道张艺谋成为导演之前是做什么的吗？是摄影师！

若你有上海交大的金融学位，或有机会找到基金助理的职位开始学习，熬几年后可能升为经理。这是很好的职涯发展。对绝大多数没这个资历的股友，你花了好多年时间自学金融知识，花了很多年实战股票的操作智慧，你可能发现“缺少本金”，这个横杆就是跨不过去！你还会被逼得不得不去赌股票。明知是个坑但不得不去跳，那种滋味实在不好。我在“炒股的智慧网”专门为此设立了专职专栏，给实际操作能力已经出类拔萃但缺乏纸面学历的股友一个展示的舞台，任何人有能力提供三到五年的公众操作记录，结果有模有样的话，专业的道路应该相当宽广。

专业基金管理人能获得比指数高20%的成绩就已经算很成功了。别忘了，这些管理人之中80%的成绩都比不上指数；能以2%超过指数的更是凤毛麟角。一般来讲，任何有能力在一定的时间证明自己有本事重复这个业绩的人，会即刻被金融管理机构网罗。超过指数10%？那你就是下一个巴菲特。在美国，比指数平均高2%只是1-2%；你只要证明你有本事能够重复这个业绩就是成功者，现在你明白了善战者无赫赫之功的具体含义了吧。

大家都知道，现在地球上收入最高的一群人就是这批基金管理人。

专职炒股人的路漫长且铺满荆棘，看完《炒股的智慧》一书后专职炒股的人很多，我想对你们说：发财的路千千万万条，炒股发财的路可能是最难的一条！除非你实在迷恋交易，否则千万别尝试。


如果你想投资股市，但亏不起……

这是股市的绝大多数人，想赌一把或想走专业道路的都是少数。你明白自己懂得不多，也不愿大亏，那就记得不要赌大了！

钱都是自己的，也不多，你不应该赌一把。但也不需遵循专业投资原理把钱分成20份分散风险，那太伤脑筋！找上三到五只股票，按这本书讲的买卖原理操作；只要碰上一只不错的股票，报酬可能不错。更重要的是，自己从股市赚到了几个零用钱，内心的满足感将会是无与伦比。

除了内心的满足感之外，我建议这类股民应该将钱交专家投资，例如投资基金。这就出现另一个问题：如何选择投资管理人？这个行业靠业绩说话，如果一位投资管理人能在一段时间内用低于指数的风险赚取超过指数的报酬，这就是一位高手。

遗憾的是这类高手不容易碰到。这个行业嘴上高手太多，说起一套又一套的大道理，但大道理不会赚钱！让他们把业绩拿出来。还要小心那些电脑高手，他们会用电脑类比一套交易方法，告诉你若十年前用这方法炒股的话会赚多少钱；你不在乎过去如何，你只在乎未来变得怎么样？这些电脑模拟统计过去出类拔萃，但预测未来通常惨不忍睹；别让自己的血汗钱变成这些电脑程序的白老鼠。

还有，最好不要选那些靠参加炒股竞赛优胜出身的管理人，参加炒股竞赛出身的通常赌性太强，一个不小心你的投资就被他赌不见了。当然，竞赛出身的也可能管别人的钱就变很谨慎，但一样要看业绩来证明。从指数也可以看出很多，例如指数升了10%，某基金升了50%，你就要小心了，别流口水！你要了解这50%是如何赚来的？是不是大风险赌出来的？基金管理人若是个赌徒，明年说不定亏上50%，问问自己亏得起吗？不想悬念的话最好投资指数基金，你知道80%基金管理人都拿不出更好的业绩；一个外行人获得比80%专业经理人更好的投资结果应该没有什么不满的。

总之，在股票这个战场，战是打不完的，而且什么时候想开战都有战打。面对这种战场，不要一天到晚都想打大战，打歼灭战，行险斗狠！你就算连赢100次，后面还有无穷尽的股战等着你打。你若不幸被对方打了一场歼灭战，你就彻底完蛋了。

股市还有个特点，它不是零和游戏，它随经济增长而增长。只要你有足够耐心，充分分散风险，只要在经济蒸蒸日上的国家，长期跟随股票大市一定有正数报酬。大家都可以最后成为胜利者！

李航

第三节 定位好方法，持之以恒

以上介绍了何时买卖股票的技巧及其思考的方式。总体来说，可以顺势交易，可以回调抢反弹，可以炒高低，也可以跌势抄底。方法没有对错，能够赚钱的方法就是好方法。但是在实际操作中，你无法同时运用所有方法，你只能选择一到两种适合自己的方法。因为每一种方法只能运用在特定市场，比如升势只好用顺势买入的方法操作，您选择抄底买低的方法在升势情况是赚不到钱的。但是你又不知道下一波的市场运动属于什么类型，所以股市没有一招打遍天下的方法。

股市曾流行过这样的说法：“做趋势的人多数死在震荡里；做盘整的人多数死在趋势里；做短线的人多数死在暴拉里；有方法的人多数死在执行里；靠主观的人多数死在感觉里；没方法的人多数死在乱做里。”这些说法不严谨，但挺形象地描绘了股市新手在学股过程中碰到的困难。股市走向通常可以大致分为升势、跌势和震荡市；它们常常交叉进行。新手可能在升势的时候学习了一套方法，一实施，亏钱！因为股市变跌势了！他开始修改方法，再实施，又亏钱，因为这时候是震荡市，再修改，实施时发现适合震荡市的方法还不赚钱！因为市场又变成升势了。几个循环下来，一位学股人就被淘汰掉了。

股价虽然只有升跌两条路，但有可能走出不同的大小波浪，也有可能在横盘上很长时间不动。这给股票炒手提出了一个很严肃的课题：我应该在什么时候用什么方法操作？

因为“什么时候”充满变数，所以“什么方法”从理论上也同样充满变数。这也就是为什么炒股赚钱难的原因！很多新手一入场买股就赚了几个钱，那是因为正好碰到升势；市场一转成跌势这些赚的钱通常是留不住的！只有具备了足够的知识和经验才知道怎么应付，才可能将赚的钱留下来。

那么应付的方法是什么呢？回答就是这节的标题：“定位好方法，持之以恒！”

人本身是千差万别的；有些急急躁躁，有些悠悠哉哉。没有好坏之分，只有个性不同。在股市，让急急躁躁的人做长线很难，是在等不了；让悠悠哉哉的人炒短线也做不了，太过紧张了！自己属于什么种类自己最清楚！那么选择方法的时候就有了依据。个性急，就不要选做长线，可以做短炒。个性悠，就别专注短炒，想想怎么长线操作。这章节买卖股票操作示意图没有标注时间；若用分钟格，就是短炒；用小时格，变成中短炒；用每日格，算中长炒；用每周格的话，就是长炒了。图还是这些，标注不同的时间段，可以满足不同的操作风格。

如果您认为做长线升势是适合自己的方法，那么就要持之以恒。您心中明白，这种方法在跌势和震荡市是赚不到钱的，您在出现跌势和震荡市的时候就应该减少入市深度或离市；您不要试图猜测下一步走势是什么。股市总是循环反复的，长线升势又出现的时候您将全力入市。很多人试图预测下一格走势是什么，这种尝试基本是徒劳的；没有人知道下一个走势怎么样！或许您很有经验了，您预测的正确率会提升一些，长期100%是不可能的。走势通常只有走出来后才知道原来过去的是什么势！您应该用负面的眼光看待那些声称有这个能力的人。

若您觉得自己擅长短炒赚差价，那么记得到获利点就平仓，别让有了点利润就“让利润奔跑”这句话影响操作。该卖的时候别迟疑。

新股民碰到的一个困难课题是到底哪种方法适合自己？不同方法的界定其实也很模糊。炒股是艺术，艺术本身就很难用语言明确定义。炒股就是这样！有个方法叫一万小时法则，意即若您在某个行业花了一万个小时，您将成为专家。我相信您若在股市实实在在花上一万个小时，那么哪一种方法对您合适应该就不再是问题。在没达到这个境界之前，还只好慢慢熬。

还有个非常重要的思路需要再解释。第二章提到了炒股应该“顺势而为”而非“测势而行”。您买股票就是分析后预测股价该升才有的动作，卖股票也是分析之后认为股价该跌之后才会卖股。难道这不是“测势而行”？那么到底什么才是对的？在具体实施的时候，您当然预测之后才入股；如果没有股价该升的预测，买股就是脑壳坏了！那么为什么止损呢？因为实际情况和预测不符。所以在实际操作中的思路是“测势”入市，如果股价如您预测，您“顺势”而行，走得越远越好。否则止损或止盈出局。手中一旦持有股票，您原先的预测就应该有个应对计划，情况对怎么加码？加多少？情况不对怎么减磅？全出局还是局部减磅？说到底，炒股并不是简单地升了就买，跌了就卖，炒股是个系统工程。

李航

第四节 炒股是个系统工程

以上介绍了何时买股票，何时卖股票；也介绍了怎么定位好一种适合自己的方法持之以恒。这个学习的过程很漫长，一个经济周期可能都不够，要第二次反复才能够真正明白为什么这样做。

何时买卖股票其实只是炒股的一部分。承担多少风险？如何配置资产等都是炒股需要考虑的课题。用工程的建设举个例子，修铁路并不是简单地知道如何将铁轨铺上枕木就行；可能要修桥过河，可能要挖洞穿山；修桥会碰到修桥的问题，穿山有穿山的难处。这都是修铁路的系统工程的一部分。

股票的系统工程包括碰上大跌怎么办？遇上长期的窄幅震荡着怎么办？大市长期低迷怎么办？如何分散风险？如何配置资产？这一切都需要知识和经验来处理。需要自己长时间实践才能得心应手地应付。想从股市不断赚到钱并留下来，必须要让自己在各方面都成为有经验的行家。这个系统工程还包括怎么升级自己！开始当然是先学习，一旦超出自己为自己管钱的层次，就必须考虑大众理财的方方面面。自己理财需承担风险，通常大众理财必须尽可能地低风险操作。在操作上需要做相应的变动。

我们前面专门强调了“败而不倒”。这是做生意的最高原则，也是炒股的最高原则。所以操作炒股这一系统工程需要给自己一个底线，就是不要随便让自己被剃光头。任何时候，输光了就结束了！

李航

我炒股的坏毛病不少，其中最大的顽疾是风险控制（防守），陈老师早就看穿了这点，提醒我别大起大落。
好在近朱者赤，在这个网站浸淫久了，潜移默化的熏陶，把自己身上的杂质慢慢过滤掉，越来越健康，返璞归真。
在这里最大的好处就是一直有正确的方向指引，这个网站就像是一处生态环境良好世外桃源，涤荡各种污染，不容易走火入魔，容易终成正果。

李航

我也来一本，第四版

李航

作个记号：
乐视网，一个大明星，变成了又一颗大地雷，老故事又开始上演，重仓单票的宿命。
充分的分仓，轻轻松松的炒股不好吗，何必在刀尖上行走，把自己搞得那么紧张。
善战者防守滴水不漏，无赫赫之功。