只做大盘价值股（二）

shaoye

今天按计划卖出2号策略的华菱钢铁，买入建发股份；


并按计划加入了白马股策略，现在整体的资产配置自己是比较满意的，白马策略这一块将来还有改进空间的，但是非常难，很难找到一个有效的因子来轮动白马股，特别是高效轮动，所以白马策略赚取的不是轮动的阿尔法超额收益，而是公司成长带的超额收益。


现在的资产配置，将来有条件或必要的时候加上股指期货对冲一下，那就相当完美了。

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策略名称	金额	比例
价值低估	391822	38.25%
白马成长	410933	40.11%
小盘投机	217680	21.25%
现金：	3953	0.39%
总计：	1024388
今年开始资产：	764153
今年盈利：	260235	34.06%

今年收益率大概为34.06%，里面包含了后面打新的2万元收益，如果除去打新的2万收益，今年的收益率为31.43%左右；

今年以来一直持有1、2号低估价值策略，直到前段时间加入了“小盘投机”和白马成长“策略，并暂停了2号策略，如果一直持有1、2号策略不作变动，今年的收益只有23%左右，31.43%-23%=8.43%，所以近期作出的战略调整，暂时来看带来了8%多点的收益，或者说少回撤了8%。


现在的投资组合是自己比较满意的状态，它涵盖了市场上其中三类的投资风格，而这三类风格也是比较主要和主流的风格，相信加以时日，它的威力就会显现出来。




如果只看A账户来说，2017-6-1号开始实盘的时候是只有1号策略的，后面加了2号策略，前段时间又停掉了2号策略，到现在的实盘收益为53.65%，如果一直坚持1号策略到现在，理论收益是52.73%，两者是相差无几，所以兜兜转转最后还是回到了1号策略上。

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        8月15日，中国平安保险(集团)股份有限公司(中国平安，601318.SH；2318.HK)发布的2019年半年报显示，2019年上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元，同比增长23.8%，非年化营运ROE为12.3%；归属于母公司股东的净利润976.76亿元，同比增长68.1%。
　　分红方面，中国平安表示，得益于营运利润的快速增长，平安持续提升现金分红水平，向股东派发中期股息每股现金0.75元，同比增长21.0%。
　　国泰君安证券8月13日发布的研报指出，由于以营运利润为分红基础，预计中国平安未来的分红增速将超市场预期且确定性极高，给与目标价113.22 元/股，维持“增持”评级。
（文章来源：澎湃新闻）
平安太牛了，这么大的体量还有这么高的增速，明天必须大涨！
自己持有的5只白马中，其实自己最看好的就是中国平安，最担心、感到最不安全的是贵州茅台，但实盘以来茅台赚了10%多，赚得最多，最差的是美的，亏了3%多，所以炒股不能只凭感觉。

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实盘暂时跑赢了几个重要的指数，茅台很牛，我觉得它太贵了，但自己的主观意见并不值钱，市场要它涨它就涨了，白马成长股普遍都贵，当时引入白马策略主要考虑的是A股慢慢会跟国际接轨，国际上会越来越多的资金会配置A股，看它们过去几年的风格都是比较喜欢成长性比较高的白马股。
白马成长策略什么时候退出，现在还不知道，也没有想法，年底再考虑吧，起码今年还有几个时间点是比较确定会有外资进来；另外自己也有资产配置的需要，不过始终有个心病就是觉得白马股太贵了。

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【A股大重磅！下周起2500亿增量资金A股扫货！外资加码 极限规模可达13万亿】   马上，A股又要迎来一波活水！在未来一个月，A股将连续迎来三大国际指数基金的活水。6月份刚刚纳入A股的富时罗素将于8月23日当地时间收盘后，公布其指数季度调整结果。此次调整有望将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。该变动将于9月23日开盘前正式生效。
（券商中国）

在未来一个月，A股将连续迎来三大国际指数基金的活水。6月份刚刚纳入A股的富时罗素将于8月23日当地时间收盘后，公布其指数季度调整结果。此次调整有望将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。该变动将于9月23日开盘前正式生效。

　　此前不久，MSCI刚刚公布8月指数季度调整结果。根据此方案，该指数将于8月27日收盘后正式将A股的纳入因子由10%提升至15%。标普道琼斯指数也将于9月6日宣布纳入中国A股调整名单。此前公布的初步筛选名单中，有1241只A股入围。届时，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动也将于9月23日开盘前正式生效。

　　三大指数集体纳入A股意味着将带来规模巨大的被动配置资金。据此前业内专业人士估算，富时罗素九月份扩容预计可以带来近50亿美元的资金流入，MSCI和标普道琼斯指数纳入则分别可能带来约200亿美元和100亿美元增量资金。三者合计可以带来350亿美元左右(折合人民币约2500亿元左右)增量资金。

　　更为值得关注的信号是，有一只手持上万亿美元的主权基金已经盯上中国资产，今年以来将中国资产的配置比例提升至3.8%。该基金一向以稳健著称，是该国国民福利的主要来源。这只基金就是挪威养老金。

自己加入白马股策略的原因，大部分是因为外资这一系列比较确定的增量资金即将进场，而且外资在很多白马股上其实已经有了不小的定价权（持股比例不小），将来A股的估值体系也会有所变化，散户觉得股票贵了不敢买，将来可能越来越贵；以前咬牙买下来的股票不要随便卖了，不然很可能就再也没有勇气买回来了。

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策略名称	金额	比例
价值低估	393738	36.52%
白马成长	446186	41.39%
小盘投机	233690	21.68%
现金：	4506	0.42%
总计：	1078120
今年开始资产：	764153
今年盈利：	313967	41.09%

年度盈利重新回到30万以上（今年最高收益去到50多万），41.09%，暂时来看多亏了前些时候的战略调整，白马股最近很猛，当然，将来有一天它们跌的时候同样也会跌得很猛，所以就单独来说，没有什么值得太开心的。
值得开心的是这样一套系统基本上可以实现股票间的对冲作用，大盘股涨，小盘股跌，或者小盘股涨，大盘股跌；这套系统如果再加上股指期货沪深300对冲，这两年多来的最大回撤可以控制在5.37%，理论年化收益45.22%，其中月贴水率设置为0.8%，月贴水率也可以看作是对冲的成本，因为你实现了对股票的保护，所以要付出成本，这是很合理的，所以股指期货相对现货一般都处于贴水状态。


绿线为对冲后的收益图，相当平稳，这是很多人追求的，但长期来看，对冲后收益肯定没有对冲前的收益高，不对冲的最大回撤为13.56%，这两年的理论年化收益为72.48%，作为私人自有资金来说，是完全可以接受的一个回撤，所以暂时不会上对冲，将来有一天应该会用得上。

一劳永逸的事情基本上是没有的，所以不管谁都应该活到老学到老，不断地突破自己，勇敢地走出自己的舒适区，更上一层楼。

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8月28日，建发股份发布2019年上半年业绩报告。
　　2019 年 1-6 月，公司实现营业收入1278.34亿元，同比增长10.60%；实现净利润18.25亿元，同比增长 20.39%；实现归属于母公司所有者的净利润13.77亿元，同比增长16.03%。
　　公司的房地产开发业务主要以建发房产和联发集团为运营主体，共实现营业收入76.13 亿元，同比增长 19.21%；公司实现合同销售金额426.24亿元，同比增长 14.46%；权益销售金额 359.67亿元，同比增长 32.49%；毛利率32.10%。
　　报告期内，公司新增土地21宗，新增计容建筑面积约323.57 万平方米，其中权益面积约290.24万平方米。截至2019年6月30日，公司尚未出售的土地储备面积(权益口径)达到 1599.86 万平方米。其中，海峡西岸、长江中游、长三角和成渝 4 大核心城市群的土地储备面积(权益口径)占比达到 85.02%。

（文章来源：财经网）

建发股份的消息是昨天晚上出的，因为业绩还可以，所以今天股票凸凸了一下。

恒瑞医药(600276)8月29日晚间披露半年报，公司2019年上半年实现营业收入100.26亿元，同比增长29.19%；净利润24.12亿元，同比增长26.32%；每股收益0.54元。上半年公司累计投入研发资金14.84亿元，同比增长49%，研发投入占销售收入的比重达到14.8%。

（文章来源：证券时报）

恒瑞医药的半年报是今天晚上刚出的，也还不错，特别是创新药的研发投入，医药行业的估值跟传统行业有很大不同的，研发这一块的投入往往是一家公司实力的象征。

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今天北上资金净流入71.09亿元，所以白马股表现还算可以，贵州茅台和恒瑞医药都创了新高，这些股票到底值多少钱，我也说不清楚，如果不是跟策略走，主观上我是不会买茅台之类的股票。
今年刚好已经过去8个月，实盘有6个月份跑赢了大盘，一直满仓到现在，暂时盈利43.46%，希望好运常在。

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美的集团(000333)8月30日晚间披露半年报，上半年营收1537.7亿元，同比增长7.82%；净利151.87亿元，同比增长17.39%；基本每股收益2.32元。

（文章来源：证券时报e公司）

美的集团半年报中来了，中规中矩，对得起现在的股价，一般来说peg<1（即动态市盈率比增长率）就能表示股票没有被高估了，就是多少百分比的增长就给多少倍的市盈率，比如，20%的增长，给20倍的市盈率；现在美的17.39%的增长，不到15倍的市盈率，市场是可以接受的。今天北上资金净买入6.21亿。

同样的道理，建发股份中报的增长是20.39%，现在只有8.8倍的市盈率，是比较低估的，为什么会出现这样的情况，因为市场对它所在行业有担忧，所以低估值的股票一直都是不被别人看好的行业或貌似有问题的、让人不放心的、冷门的股票。

格力电器(000651)8月30日晚间披露半年报，上半年营收972.97亿元，同比增长6.95%；净利137.5亿元，同比增长7.37%；每股收益2.29元。

（文章来源：e公司）


格力电器这次中报比美的就差点了，主要是去年董小姐为了保位预支了不少业绩，所以今年稍差人意也是很多机构意料之中的事了，就看市场下周怎么反应吧

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策略名称	金额	比例
价值低估	429184	37.70%
白马成长	461285	40.52%
小盘投机	242410	21.29%
现金：	5608	0.49%
总计：	1138487
今年开始资产：	764153
今年盈利：	374334	48.99%

今年暂时盈亏比例为48.99%（包含2万元打新收益），如果不计打新收益，盈亏比例为46.37%，如果计算全部打新收益和其它收益，今年盈亏大概为51%多。
今年的表现只能说还算满意，考虑到沪深300指数都涨了31.15%，应该来说可以做得更好。
如果今年炒股都没赚钱的，就应该反思一下自己了；我是一路满仓过来，今年的国际形势大家有目共睹，能像我一样稳如泰山地坚持满仓的，相信不多，这也是量化投资的极大优势。


恒瑞医药(600276)9月6日晚公告，公司的托伐普坦片近日被国家药品监督管理局药品审评中心纳入拟优先审评品种公示名单。托伐普坦(tolvaptan)是一种选择性、竞争性血管加压素V2受体拮抗剂，可用于治疗临床上明显的高容量性和正常容量性低钠血症，包括伴有心力衰竭以及抗利尿激素分泌异常综合征的患者。

（文章来源：证券时报）