怎样判断股票基本面的优劣

该如何炒

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linmengmiki

这个要求太高了，需要财会方面的专业知识吧

阿米

<基本面（偏财务）分析最重要的几个指标>
作者：周小嫖
链接：https://zhuanlan.zhihu.com/p/21856323
来源：知乎
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在偏财务的基本面分析中，最重要的几个指标分别如下：
归母净利润

营业收入

毛利率

ROE

非经常性损益

应收款项 / 预收款项

下面分别开始解释：

在偏财务的基本面分析中，最重要的是看利润。而利润当中，主要看“归属母公司股东权益的净利润”（简称归母净利润）。

因为单纯报表中的“净利润”不一定都是你的，因为有一部分你控股的公司你不是100％控股，那么你不控股的部分对应的业绩就不归你。

同理，也有一些公司你是控股的，但是股权不多（没有多到可以放进你自己的财务报表），但这部分利润总的来说也是你的。

不少公司，就是靠那少数的股权（50%以下）创造了它绝大多数的利润。比如川投，又比如之前的天茂。

综上，归母净利润才是属于你的利润。

利润从何而来？绝大部分从收入那里来（除了少部分公司主要靠投资收益，比如鲁信创投等）。

关注收入，一来可以和利润互相对照，看企业运营是否健康；

二来很多时候在利润出现拐点之前，收入会先行出现拐点，关注收入，可以更快人一步。

上一点我们说收入可以转化为利润，转化的情况怎么看？ 看毛利率（当然毛利率转化的是毛利润）。

毛利率可以看出公司营业收入和营业成本之间的关系，看出公司大概的利润空间。

假如近几年公司的毛利率、收入、利润都在增长或者出现明显拐点，那么说明公司的业绩是比较健康而且非常理想的（比如我之前说的隆基）。

而且在做行业分析时，对比同行的其它上市公司，因为彼此体量不一样，那么此时就可以用毛利率来对比，看出公司对比同行的经营能力去到哪里。

我们刚说毛利率是转化为毛利润的，但我们要的是净利润，此时看的指标就是ROE了。ROE是扣除营业成本后，还需要扣除其它的管理成本、财务成本等等的。所以毛利率看的主要是公司经营方面的能力，而ROE看的是这公司综合的运营管理能力。

非经常性损益指的就是“临时性的收益或损失”。

有时候我们看一个公司的指标很漂亮，但其实它是靠一时的临时损益堆出来的，比如卖掉公司资产啊，在大牛市中旗下的股权变得值钱了啊等等，昙花一现。

假如我们想要找一家可持续发展的基本面健康的公司，就要酌情的扣除非经常损益。“酌情”是指有一些公司的“非经常性损益”其实是“经常性”的，比如某个行业会持续地得到政府的补贴，那么这样就不需要扣除。具体可以看看非经常性损益的性质、公司近几年/期的数额而定。

如果扣非，那净利润就要看“扣除非经常性损益的归属母公司股东的净利润”（简称扣非归母净利润）

应收款项 / 预收款项 这两个指标很多人都不太关注，其实假如说找拐点，收入比利润要快的话，这个应收款项 / 预收款项 在某些公司身上会比收入来得更快、更加灵敏。

因为很多公司专门接大订单，或者主要以期货（比如房地产）的形式交易的。那么在它们的订单和期货转化为收入之前，其实是放在它们财务报表的应收款项 / 预收款项里边；

至于到底是应收还是预收，其实就看审计上的细则，或者公司的议价能力，议价能力强的，直接叫对方先付钱；不够强的，就先打个欠条。

对于适用应收款项 / 预收款项的公司，这两个指标辅助收入、利润寻找拐点，可以互相验证。

总结：

寻找拐点的话，灵敏性依次是：应收款项 / 预收款项 > 营业收入 > （扣非）归母净利润；

非经常性损益用来判断公司业绩的可持续性；

毛利率、ROE可以用以和同行对比；

最理想的情况，应收款项 / 预收款项在2～3期之前出现拐点，营业收入、利润在最新1～2期出现拐点，毛利率近几年逐步升高，没有非经常性损益或者占比（占利润）很小很小可以忽略不计。

只是，这样“最理想的情况”，可遇不可求。

romeorambo

1. 不同行业(制造,信息,服务,食品等), 不同链条(材料,设计,加工,物流,内外销等), 不同规模(重组,并购,补贴方式等)的企业, 基本面呈现形式会各不相同. 即使专业财会人员也不敢说各行业的报表即使能看懂,也不敢说谁"好"谁"差".
2. 在第1点的基础上, 其企业若还想再玩点花样, 做点文章, 外人会更难以看懂.

是故, 公布的各报表用来判断个股的基本面, 不大建议.

阿米

romeorambo 发表于 2018-6-29 15:31
1. 不同行业(制造,信息,服务,食品等), 不同链条(材料,设计,加工,物流,内外销等), 不同规模(重组,并购,补贴 ...

可以用剔除法，A股许多公司连公开的报表都看不下去。先用报表，直接剔除一半以上公司再说。

司机

1 垄断性

2高壁垒性，也就是无法追赶取代，不一定是高科技哦

3成长性，这是最重要的因素，也是最不容易判断的因素。前两者都在明面儿上的信息，而成长性 的判断本身就是预测。也是个不折不扣的伪命题， 打个比方：马云创业之初，自己都不知道自己能成功，何况是个外人呢？而对于那些世人皆知的“成长性”，连傻子都知道的“成长性”，在价格走势上都已经有体现，又会有有什么价值呢？  

所以说，真正的价值投资，其实和马云做的是同样的事儿，对于外人来看，是非常不确定的，是赌博式创业， 拼的是眼光和运气

寻梦者

朋友们上面说的都需要一点点专业知识 有个简单的办法:看它在行业里的规模、也就是有无响当当的品牌。

guoyong_cy

个人觉得最最重要的行业。比如按巴菲特主张的基本面选股，绝大多数选出来的你肯定看都不想看

romeorambo

偶然之下,看到陈大在N年前对此话题的经验之谈,共勉之吧

http://www.cgdzh.com/home.php?mo ... p;do=blog&id=21