低风险投资（可转债轮动）

shaoye

先引用一下“持有封基”网友对中国低风险投资现状的描述：
“历史上产生过很多收益大大多于风险的品种，如大比例折价的封基，股市暴跌吃下折肉的分级A，到期肯定兑现的债券等等，大比例折价的封基在几年前就到期了，现存的一些封基的折价有如鸡肋；分级A到明年年底也寿终正寝了；而当年必定兑付的公司债和企业债，现在也因为爆雷不断，只留下几只AAA可以供普通投资者投资。唯独只有可转债，不仅没有消失，而且还因为定向增发的取消，成为上市公司上市后融资的一种重要手段。”
其实分级A是很好的一个低风险投资品种，可惜也要慢慢走向消亡了。可转债是现阶段最值得研究的一个低风险品种了，2018年1月可转债数量只有37个，到了2019年9月，可转债已经发展到180个左右了，这是因为A股市场的融资风向有了大的变化，以前上市公司靠定向增发大手笔融资，现在政策不支持，转而支持发可转债或可交换债融资。
量化上来看，可转债的历史数据并不容易获得，而且因为以前数量较少，量化的意义也不大。 用这两年的数据回测来看，可转债将来还是大有可为的，国证转债指数（399413）从2018/1/1到现在的涨幅为15.84%，自己的策略可以做到34.34%的收益，最大回撤19.88%（期间沪深300指数的最大回撤32.46%）。


我计划拿个账户6万元进行实盘验证，主要考虑到现在可转债的日成交额并不大，有些转债日成交额还不到100万，资金大了换债的时候滑点会比较大，而且策略本身还带有试验性，所以就拿几万元试水。


当然，我认为这个策略长期来看是99.9999%是赚钱的，不过，要是低风险品种能做出中高收益，那才叫本事，就像当年的分级A。

shaoye

可转债的轮动跟分级A的轮动很相似，但是转债没有下折带来的超额收益，但它有转股权，就是将来的看涨期权，所以还是各有所长的。

之所以现在开始做可转债，是因为它的数量有了大幅增加，这样就增加了交易性的机会，谁有耐心谁就能赚得更多。

如果你炒股很久了，然而没有赚到钱，那么就早点放弃研究k线之类的东西，去研究事物的本质，就是债券或股票真正涨跌的本质是什么，要清楚自己赚的是什么钱，里面有什么风险。

shaoye

2019-11-21，卖出圣达转债，买入晶瑞转债；说好听一点是强者恒强，不好听就是追涨杀跌。

linmengmiki

太难了完全不懂

shaoye

linmengmiki 发表于 2019-11-15 08:31
可转债怎么玩？

股性可转债玩的就是强者恒强，加上一点折价安全垫，波动大，收益或损失也大。

linmengmiki

可转债怎么玩？

shaoye

序号	名称	买入价格	卖出价格	盈利	净值
1	123002	111.58	110.434	-1.13%	0.9887
2	113017	98.05	100.18	2.07%	1.0092
3	110041	101.71	101.32	-0.48%	1.0043
4	123007	111.601	108.16	-3.18%	0.9724
5	128029	138	135.5	-1.91%	0.9538
6	123007	115.672	134.5	16.18%	1.1081
7	123009	129.4	117.01	-9.67%	1.0009
8	128041	99.869	94.42	-5.56%	0.9453
9	128039	94.99	103.301	8.65%	1.0270		净值：
10	123012	99.86	95	-4.97%	0.9760	2018末：	1.0127
11	128041	99.85	116.71	16.79%	1.1398
12	127008	131.432	209.94	59.63%	1.8195
13	128052	172.191	188.995	9.66%	1.9953
14	110052	119.58	119.71	0.01%	1.9955
15	113526	147.31	132.26	-10.32%	1.7896			正平均：	15.85%
16	113539	108.8	123.94	13.82%	2.0369			负平均：	-4.65%

股性可转债策略粗略统计如上表，时间从2018年1月1号开始，至今天的理论收益为103.69%，2018年收益为1.27%，没有亏损，这比较意外；策略的胜率不高，只有50%，每次换债成本设置为0.1%，但正平均收益比负平均收益大10%以上，所以赚钱了。
策略将来会怎么样？不知道，交给运气吧。

shaoye

净值1.0248，股性很强的可转债波动是比较大，但预期收益也会比较大，只要认准了里面的涨跌逻辑，收获迟早会反映在净值上的。

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shaoye

shaoye