这样的外交官我喜欢
加拿大记者借人权发难 王毅怒斥：充满偏见
http://v.ifeng.com/news/world/201606/014bb725-3776-428f-a06f-f88b8645a216.shtml?fromvsogou

从昨天到今天，被称为“最心酸的儿童节礼物”的一条新闻在很多南京人的朋友圈里传播。

儿童节前夕，一名小偷在珠江路一家超市被抓住，民警在她身上发现的被盗物品有：薏米、红豆、鸡腿、一本儿童图书，总价值只有70多元。经民警了解，这名刘姓女子家里有一对双胞胎女儿，都患上了严重的肾病，她因想给重病的孩子一份儿童节礼物，才在超市行窃。于是民警动了恻隐之心，帮她把东西买了。因为盗窃数额较少，构不成立案标准，对她进行教育之后予以放行了。但这件事并没有就此打住，两名警官将这件事发到了微信朋友圈，并倡议大家给孩子捐款捐物。

据了解，到今天为止，已经收到了30多万的善款，而今天早晨，这30万中的第一笔5万元捐款，已经打到了孩子在医院的账户上。

这样的结果，也许让很多人觉得很温暖。但是记者今天从超市了解到的情况是，这位母亲涉嫌多次偷窃。

被偷超市营业员：“她在我眼前已经三次了”

标点记者今天在超市了解到，当时刘女士的偷窃行为并没有被监控拍下。但是店里能及时发现并报警，是因为刘女士之前，曾多次涉嫌在店里实施偷窃，所以这次她再次出现，店员们格外留意。

超市营业员：

她在我家称的鸭腿，然后这边来拿的小米，她已经在前面拿过桃酥、现在拿的这个米，两种，桃酥已经放到这边了，我就在柜台，我就看着她走了。

她已经到我们超市两到三次了，之前我看她在我们超市拿的白糖，拿的什么东西，我就没逮她，但是前天下午，我看到就心想这个女的又来了。她在我眼前已经三次了。

营业员表示，因为超市有规定，不确定顾客有盗窃行为时绝对不能随意怀疑，但超市丢失东西，营业员要自掏腰包进行赔偿，因此当天她便一路跟随着刘女士。

像我们偷东西的话，我们心里有点害怕，她并不是，她就拿个包就像你这个包，她胆子大，到了蔬菜台那边，就把东西放到包里。要是我们的话我们还会害怕一下，我肯定会害怕，但她不会害怕，她就直接把东西放到包里，放完就下去，我就一直盯着她。（那他拿推车或者拿篮子了吗？）没有，根本没有。

随后，刘女士没有到收银处付款，而是径直走出超市大门，营业员这才将她喊住。

她出了门啊，我就说师傅你进来，她已经出了我们的门，因为没出门都不能确定。因为我从这头就一直盯着（她当时什么反应），她当时就讲是因为家里困难，我说小妹家里困难也要跟社会跟大家求助。但是你偷我们的，我们这里少东西我们也要赔的啊，我们也要受罪的，我们也要扣钱的。

事情曝光后，刘女士的偷窃行为受到了警方的批评教育。但她困窘的生活境遇，却引发警方和众多网友的同情。各界捐款也接踵而来。超市表示，从人性化的角度讲，他们也打算给刘女士提供一些帮助，总公司领导准备捐款两千元钱，带着一个果篮去看她女儿。

刘金燕：爱心捐款会这样花

截至记者采访，刘金燕陆续获得了爱心人士的现金捐赠3万多元。

刘金燕：

我收到了有3万多（不是有30多万吗？到您手里有多少？）3万多（30多万怎么回事？）这个我也不太清楚。（这些钱谁给您的？）都是一些好心市民还有单位集体给的，都是到家里给的。

刘金燕说，有了这3万多块钱，马上就给女儿办理了住院手续。目前孩子住两人间病房，床费每天50元，进口药物每月三千多元，加上杂七杂八的费用，算下来光是大女儿每月花费至少四千以上。由于是跨省治疗，回家只能报销基础药物的40%费用，负担依然很重。

（有没有医保可以报销的）医保有新农合，我们可以报一些，但是我们出了外省也报不了多少。一些药物比如进口药也报不了，只能是一些平常药物报。（现在吃什么药物？）他克莫司是进口的，一盒一千三，她一个月要吃两盒，大概三千元。其他的还有钙片、激素还便宜些。（零散要花三四千药费）差不多一个孩子。

刘金燕告诉记者，来南京之前，她和两个女儿住在江苏盱眙的姐姐家，孩子在盱眙上学，来南京治病也近些。为了筹措三千多元的路费和医疗费，她已经把亲戚借了个遍。截至超市偷窃事件之前，手里只剩下300元钱，差点走投无路。

（你有没有想过给孩子拿个鸡腿，结果很多人都来帮你这个事儿？）没有想过，当时也是真的是不应该做那件事儿，当时女儿馋得很厉害才做的。她看病已经花很多钱了，没钱给她买更多好吃的。

刘金燕告诉记者，仅用手中的三万多块钱，就能撑上半年时间。未来社会各界爱心人士募捐的30多万元即将将陆续到位，记者问及她未来的打算，刘金燕表示暂时没想那么多，但一定要省着钱给两个女儿治病用。

（您真的收到这三四十万的捐款，您打算怎么办？）都是给孩子吧，两个孩子都是有慢性病，慢慢治疗让她们好好生活。（准备把两个孩子都接来治疗吗？）不是，好些了就要回去的。（要省着花是吧）后面还有很长的路，她们是慢性的，每年都要长期吃药。

医院：医疗费用每年需要3-5万

今天，救治孩子的南京总医院召开发布会，介绍了孩子的救治情况。

南京总医院儿科主任夏正坤表示，孩子2012年到2015年期间一直在南京总医院接受治疗，医院已经成立了医疗组给孩子制定治疗方案，诊断为肾小球硬化，肾脏疾病是一种慢性疾病，医疗费用每年可能需要三到五万，发作期每月可能需要三千到五千，平稳恢复期每年也需要两万，后期主要看是否有新的并发症，不排除出现尿毒症的可能。

孩子此次入院是因为感染导致了尿蛋白增加，在门诊已经输液六天进行抗炎治疗。初步估计患儿此次住院治疗需要2-3周的时间，主要采用的是药物治疗，随后需要定期随访。

一个家庭因“偷”获救

更多“因病致贫”家庭怎么办？

采访中，我们还看到一个令人唏嘘的对比画面：病房门内，正在打吊瓶的小姑娘看着探访的人群，眉开眼笑，肿胀的眼睛弯成了一条线，因为妈妈告诉她，治病的钱有着落了。而病房门外，有着类似境遇的家庭正等待着媒体的到来，眉头紧皱，神情宛若溺水之人，正亟寻救命稻草。

所以，相比较纠结于个案，手握公器的媒体更需要关注的应该是，怎样去鼓与呼，以此来促成保障制度缺口的修缮。刘金燕远远不止一个，公众悲悯却是有限而且不该为“因病致贫”的托底。

各方声音

让人不齿的偷窃和令人动容的母爱，这两个看似风马牛不相及的行为，却出现在同一个人和同一件事上，而且在短短两天的时间内就筹到巨额捐款，这引起了全社会在人情与法理、社会救助及慈善监管等方面的广泛争议。

网友“可望蓝天”：一则令人辛酸的消息，生活的艰辛不是偷窃的理由，毕竟老话说，穷死了不做贼。

网友“笑笑”：好无奈的母亲，母爱是伟大的

网友“stacey是个小糊涂”：感动吗？没觉得，她有一百种一万种方法给女儿儿童节礼物，甚至她可以将这本童话书背下来讲给女儿听，而不是去偷一本，既然偷了就该受到该有的惩罚。

网友“aocxcsd”：偷窃虽然卑劣，卑劣的行径却折射出伟大光辉的母爱，注定触碰到你我内心最深处，给我更多的感动，母爱是无罪高尚、值得尊敬的。

媒体工作者冯先生：为了自己孩子做这种事情，这是不提倡的，也鄙视这种行为！治病需要钱的话，可以向公益组织，或者媒体，或者其他的正当途径，也会达到一定的效果。一个鸡腿，如果去跟一个饭店老板谈一谈，饭店老板应该会给，甚至10个，有爱心的人还是很多的。

南师大社会学系教授吴亦明：偷窃行为本身行为不能鼓励，应当告诉当事人，这种行为是不对的。对于困难患重病的孩子的救助，这是社会责任，大家关心这样的群体是件好事，但是媒体的发起应该依法依规，要同有资质的公益组织相结合，要有监督地合理使用。

江苏电视台《零距离》主持人、评论员大林：

我忍不住想问一句，一个虽值得同情，但却是以违法手段获得关注和援助的人，突然被社会如此关爱，大笔款项聚集而来，那些遵纪守法老实本分从无劣迹并且面临同样困境的家庭，他们会怎么看这件事？会怎么想这件事？包括这个困难妈妈自己，现在还会后悔自己在超市行窃的行为吗？

南京电视台主持人周涛：从孩子的角度而言，也许我们不该谴责这位母亲，但现实的尴尬却不得不让我们都来思考一个问题：那就是贫困家庭在走投无路之时，该向谁求助？打动办案民警，感动大家一起伸出援手，难道我们的救助只是靠一次爱心行动？

我觉得，公共财政不仅要对身患重症的困难群体启动大病救助制度，还应将有特殊困难的家庭纳入政府救助体系，让遇到难事的老百姓能在第一时间找到政府救助，而不是面对困境走投无路甚至慌不择路。所以说，建立覆盖所有社会成员的救助体系，才是治本之策。否则，在无情的法律面前，我们的怜悯心和道德感又何处安放？

南京市委党校副教授惠天博士：

姑且不论贫困托底等等，仅仅是刘女士带着孩子看病这个事情，就能曝露出医保制度的不足——医保异地实时结算，喊了这么多年，却始终没有实现。

南京市如果一个孩子生病住院的，医保可以解决绝大部分的费用，可是这个母亲是外省人，医保跨省会面临很大的问题，报销会遇到瓶颈，最好的就是先垫付回去再报，这对于一个贫困家庭来说，会能瞬间推到破产的境地。所以我想这件事最好能推动医保制度变革，实现跨地异地统一结算，那可能是整个事情能给大家带来的最大的正能量。

又见百亿旁氏骗局！浙江绍兴易乾财富被查封！2016年04月10日 11:28来源： 采编：东方财富网
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【又见百亿旁氏骗局！浙江绍兴易乾财富被查封！】日前，有报料者称，南京易乾宁金融信息咨询有限公司(以下简称“易乾财富”)涉嫌“庞氏骗局”，并列举了包括投资人资金去向不清、部分荣誉资质造假、在美关联公司和房产公司为空壳公司等多项直接和间接证据。(消费金融圈)
　　外资股东停业 易乾财富多项信息成谜
　　日前，有报料者称，南京易乾宁金融信息咨询有限公司(以下简称“易乾财富”)涉嫌“庞氏骗局”，并列举了包括投资人资金去向不清、部分荣誉资质造假、在美关联公司和房产公司为空壳公司等多项直接和间接证据。
　　《中国经营报》记者通过查询发现，易乾财富的美国合作企业没有工商信息记录，其官网宣传私募基金项目的基金管理人也并不具备相关资格。
　　针对诸多疑问，记者通过客服电话表达了采访诉求。而对方告诉记者，易乾财富公司的采访事宜可以通过总裁邮箱联系，每天有总裁办人员会将信息转达。在经过反复确认后，记者发送了采访函，并在采访期间多次致电要求回应，截至记者发稿，并未得到易乾财富方面任何形式的官方回应。
　　中外合资成谜
　　全国企业信用信息公示系统显示，易乾财富成立于2010年1月11日，最后核准日期为2016年3月10日，企业类型为中外合资。变更信息中显示，在2015年5月25日，股东中引入Fund364.Inc。，当前企业的股东分别为：江苏弘富聚资产管理有限公司(自然人控股)、南京易乾汇投资企业(有限合伙)以及Fund364.Inc。，法人代表为沈佳。
　　在易乾财富官网介绍，FUND364(同Fund364.Inc.)是美国加利福尼亚州P2B市场crowdlending平台，FUND 364专注于小企业实物抵押贷款。双方合作的达成，是由美国FUND364率先提出意向，希望与易乾财富共建合作平台，成立中外合资企业。通过多方洽谈，2015年5月6日美国FUND364正式入股易乾财富。
　　然而，记者利用雅虎搜索登录美国加利福尼亚洲工商注册网站查询该公司相关信息，显示为无记录状态。而此前报料人提供的相关截图显示，这家企业已经停止营业。
　　值得一提的是，目前易乾财富平台上有相当一部分业务是建立在FUND364公司真实成立的基础之上。
　　例如，此前媒体曾报道“江苏易乾赴美购地4万亩“，文章称易乾财富董事长刘丹在接受媒体采访时指出，与易乾财富合作的美国FOUNDERS集团在美国南卡罗来纳州的默特尔比奇购入了4万多亩的土地，用于地产开发。而此举也使美国FOUNDERS集团成为该市最大的投资商。美国FOUNDERS集团投资购置的土地，一半用于建大型高尔夫球场，另一半则将进行住宅、酒店等商业地产开发。
　　不过，根据易乾财富在自己官网所上传的《中华人民共和国外商投资企业批准证书》现实，该证书进出口企业代码为3201698369001，发证序号为3201022560。记者咨询法律界人士得知，在中外合资企业办理过程中分别需要在包含工商、行业主管以及外管局等多部门备案。
　　更值得注意的是，记者分别在全国外商投资企业年度经营状况联合申报信息公示平台、中华人民共和国海关总署企业基本情况查询系统以及中国海关进出口数据网等多个相关平台输入上述相关信息，并未查到关联内容。
　　诡异的私募基金项目
　　在易乾财富官网宣传中曾涉及两个私募基金项目，一个项目为南京天寿园投资企业(有限合伙)，另一个项目为地产项目。两个私募基金项目的基金管理人均为江苏易乾海天控股投资基金管理有限公司(以下简称“易乾海天“)。
　　在具体操作方案中，南京天寿园投资项目这样介绍：“海天一号“(即南京天寿园投资项目名称)采取有限合伙制度。不同于其他有限合伙形式的是，易乾有限合伙采取层层递进模式，先由GP易乾海天作为有限合伙发起人，再有LP方登(南京方登投资企业)组成南京始祖有限合伙，而南京始祖有限合伙控股江苏天瑞丹佛商贸有限公司，这样层层递进来保障投资者利益。
　　不过，记者查询全国企业信用信息公示系统得知，江苏易乾海天股权投资基金管理有限公司法人为徐润，目前股东为徐润和江苏易乾宁资产管理有限公司(以下简称“易乾宁资管“)。而在2014年8月之前，法人是易乾财富现任董事长刘丹。
　　而南京方登投资企业也和易乾财富关联颇多。例如，易乾财富子公司南京易乾易购信息技术有限公司的三大股东分别为：孙雷、易乾海天以及南京方登投资企业。业内分析人士称，按照上述信息，“海天一号“所谓的特殊合伙制度很大程度上成为摆设，因为GP和LP是“一伙“的。
　　此外，在上述地产项目基金中涉及到的江苏易乾方盾房地产置业有限公司(以下简称“方盾置业“)的两大股东为易乾海天和易乾宁资管，而方盾置业又是易乾财富的子公司，其中关系可窥一斑。
　　不过，上述并非最大问题。事实上，记者在中国基金业协会官网查询获悉，易乾海天并不具备私募基金管理人资格。
　　关联平台众多
　　记者从全国企业信用信息公示系统查询得知，易乾财富关联平台众多。
　　具体来看，易乾集团由方盾置业、易乾财富、南京易乾易购信息技术有限公司、宁轩婚庆策划有限公司四大分支组成。而其中方盾置业的股东又分别为易乾海天和易乾宁资管，而易乾海天的股东为易乾宁资管和徐润。
　　易乾财富的股东为江苏弘富聚资产管理有限公司(自然人控股)、南京易乾汇投资企业(有限合伙)以及Fund364.Inc。。其中，南京易乾汇投投资企业的股东又为沈佳(易乾财富法人)和南京硕骏贸易有限公司(股东为沈佳和杨维)，江苏弘富聚资产管理有限公司的股东为刘丹(易乾集团董事长)和达幸。而易乾宁资产管理有限公司的股东之一为一个名为达超的人。南京易乾易购信息技术有限公司的股东为孙雷、易乾海天和南京方登投资企业。宁轩婚庆策划有限公司的股东之一为易乾海天。
　　值得一提的是，易乾集团宣传的“重质守信——3.15满意单位“也被报料人指责为虚假。记者致电中国保护消费者基金会查询得知，该基金会确实曾有相关活动，但是与易乾财富宣传有出入。中国保护消费者基金会相关部门负责人告诉记者，他们举办的是一个参加互动即同意接受基金会作为第三方监督、协调的一个活动，该活动有其他相关约束条款，而并非单纯发一个荣誉证书。更重要的是，易乾集团所宣传的荣誉证书也和基金会真正的样式有极大出入。
　　记者曾就上述文中涉及问题向易乾财富多次确认，截至发稿并未得到回复。值得一提的是，在记者发稿之前，曾有一名男子主动向记者致电，在电话中该男子表示，自己可以代表易乾财富并告诉记者，函件信息他已了解，没什么可回复的，也不用调查了。“工商网站都写的很清楚了，我既然给你打电话，就表示我能代表易乾“。当记者追问该男子姓名和职位时，他随即挂断电话。记者立刻拨回该电话，始终处于无人接听状态。
　　发稿前，记者再次向易乾财富致电核实该电话信息。客服人员表示，该电话确系易乾财富电话，至于是谁接听，自己也不清楚。

http://finance.ifeng.com/a/20160107/14154188_0.shtml
从2015年史无前例的股灾中刚刚回过神来的股民们，进入2016年，尚未回过神来，接连被两根大阴棒砸晕了头。1月4日，沪指暴跌6.86%，史上第一次熔断，1月7日，沪指再度暴跌7.32%，一周内第二次熔断，A股全天仅仅交易了13分钟。

本是从股灾中吸取教训的熔断机制，却未能让股民们免于恐慌，反而制造了更大的恐慌和更大的暴跌。2016年开年一周，A股暴跌11.96%，创造史上最差开局。

我们不禁要问，熔断机制到底保护了谁？熔断机制，到底有没有作用？要不要废除？

凤凰财经调查显示，超八成股民认为熔断机制并无卵用，并没有保护股民。
一个空头的独白：熔断将降低做空成本放大恐慌

如果我说今天是做空A股的黄金时间，你也许会批评我马后炮。但我确实年前就做了这个计划，尽管我没有实施。

但我还是想把这其中的逻辑说清楚，让市场和管理层亡羊补牢，其犹未晚。

回顾中国资本[0.00%]市场这二十多年的发展过程，如果说真有什么规律的话，那就是每一次政策的变更，每一个新政策的推出，都会不同程度地改写中国资本市场的游戏规则，而游戏规则的改变，每一次都成就了那些能从新规则中敏锐地捕捉到机会的人。

真正赚大钱的，都是靠利用游戏规则的人。

我不知道管理层在一个T+1且有涨跌幅限制的市场推出熔断机制的理论依据是什么，我也不想吃着投机市场的钱去操管理层的心，一条闻到血腥味的鲨鱼，首先要做的是扑上那块已经漏血的肥肉，不是么？如果把整个A股市场比喻成一块肥肉，那当下这块肥肉上浓烈的血腥味会源自于哪里？答案只有一个，那就是A股市场本身参与者高得令人发指的同步性！而这种同步性会在熔断机制无法卖出的恐慌下得到最充分的利用与放大！

在去年疯狂的一年里，这个疯狂的市场上演了千股涨停，千股跌停，千股涨停再跌停等各种令人目瞪口呆的走势，很可惜，这个市场上99%的人，只是把他们的精力，放在如何去编段子，而不是去寻找其背后的机会。股价的同步性背后实质上是市场参与者自身高度的同步性，这种同步性意味着整个市场的参与者在面对一个趋势出现的时候，全部放弃了自身思考的能力，把自己的所有行为和决策建立在对趋势的无脑追随下。不管是在高楼大厦里面那些西装革履的所谓“专业投资者”，还是蹲在营业部外面看大屏幕的贩夫走卒，在疯狂的市场先生面前，他们全都乖乖地交出了作为一个人最重要的能力：思考，然后俯首帖耳地跪倒，恭恭顺顺地伸出自己的脑袋，任由市场先生像一个冲进羊圈的骑士，一个个地把他们收割。

A股市场参与者高度的同步性只是构成一个空头供给策略最坚实的地基，但是整个熔断机制出来之后，将会这个坚实的地基上发挥出恐怖的杀伤力——这就是我为什么思考要在熔断首日放空的原因。

很简单，同步性只能驱使羊群往一个方向走，并不能保证羊群只往一个单一的方向走，如果有外力将羊群从原来的方向引导到反方向，那么在这个T+1的市场，将会更惨烈地反嗜原来的头寸，所以，在熔断机制没有出来之前，制作羊群的踩踏其实面临着很大的风险，但是现在到了7%直接整个市场停掉，那么，将会把今天的方向全部，彻底，毫无保留地固定住，那就是，羊群再想往回走，已经不存在任何可能性。

因为回去的路已经被熔断机制彻底封死！

同时，这个机制的推出，将进一步降低做空和跨市场套利的成本。就拿今天整个A股市场的走势，可以看到，在跌破3%之后，整个市场的成交量开始明显下降，但是在中午快收盘的时候再次放量下跌，而下午第一次因为下跌5%导致熔断之后再跌到7%，只花了不足7分钟。

这就意味着，只要市场某天一旦产生了3%的自然跌幅的时候，立马可以用少量大单直接砸到5%，而一旦达到第一次熔断，市场的恐慌效应将会立马扩散到整个市场的每一个参与者头上，这时A股市场参与者高度同步性这个特征将开始举起屠刀，发挥它的恐怖的杀伤力，无数的人将会在第一次熔断恢复之后不计后果地抛售股票，使得整个市场直接进入第二个熔断，然后，Game over。如果说跌停板制度下跌停，那么即使是跌停，整个市场还是可以交易的，但是第二次熔断将会让所有交易停止.——这种被关毒气室的恐惧，足以让任何人崩溃。

证券市场最大的恐惧，不是来自亏损，而是来自不可交易。

制造一次7%的下跌，实质成本只要2%，这就是熔断机制带来最明显的无风险收益。如果碰巧还有诸如人民币贬值，大股东市值解禁，PMI数据不及预期等推波助澜，那就是多年不遇的黄金做空时机。

之所以说无风险，还因为熔断给A股带来的另外一个巨大的改变：A股的T+1，对于做空者而言，变成了事实上的T+0。如果你是做多思维，你永远体味不到这个变化。

很遗憾的是，跨几个市场的我天生就是做空思维。所以我是第一时间看到了这个巨大的漏洞：它将能让空头从多头身上赚钱的风险降到最低。

原因很简单：如果利用恐慌大肆做空，市场因为熔断而停市，市场当日将不可能再翻盘，哪怕政府想救市都只能望天兴叹。这等于空头胜利的果实由于市场的停止交易，完好无损地保持了下来，而绝无任何反转风险或者爆仓可能。当天因为T+1制度限制无法兑现的头寸，可以平滑过渡到第二天再轻松出清。

从某种意义上讲，这使得市场是单方面授予了空头T+0的权限，让做空可以更加肆无忌惮。

如果在布局股票市场的同时，在期货和港股市场进行跨市场套利，我相信，收益将会更加可观。

不要问我为什么知道，我就是知道。

看着屏幕上红红绿绿的曲线，我知道背后是无数的呐喊，是无数哀嚎，但是此刻我脑海里只有《三体》里面面对整个人类生死存亡留下的一句话：

弱小和无知，不是生存的障碍，傲慢才是。

希望我们的证监会再推出新的政策时，能够谦虚地听一下，市场的声音。（港股那点事）

机构：A股熔断机制制度上存在不合理性5%阈值太低

1、基本面仍存在1月上旬的大幅解禁压力及人民币汇率继续贬值的因素影响，使得A股市场从12月最后几天至今下跌。今早看资金面相对以往年初也偏紧，也许和贬值造成资金流动性压力增加，资金外流有关。

2、时间截点上面度过了12月底的各种排名时间，机构的操作上会更加灵活。在相对排名的压力下，大家会不急于对看好的股票加仓，而是要等待趋势明朗后进行跟随操作，更加助长助跌，从今日下跌幅度看，机构的仓位不低。

3、制度上存在不合理性：

A、市场在5%到7%这段时间很短，比如有些优质的小股票跌停了，没有熔断机制的作用下，可能会有价值投资者抄底，但存在熔断机制时，买盘会考虑可能触及熔断机制，明日存在不确定性，所以买盘就不会急于抄底，宁愿等到明天，造成的结果就是当大盘跌到5%时，再向7%走是很容易的。在这种熔断制度下，相当于会将很多卖盘的压力一天一天往后推，大家都会想等卖的力量出清为止。可能会造成市场的进一步下跌。

B、美国历史上的熔断机制触发的情况也不多，美国股市是实行t+0同时没有涨跌幅限制的，而A股是既有涨跌幅限制，又有熔断机制，同时又是t+1的。这种制度组合的合理性值得商榷。历次A股大跌时个股的联动性很强，这样就使得一旦触及5%熔断线后，制度上就掐掉了先跌停的股票翻身的机会。

C、中国的熔断机制一级阈值和二级阈值之间距离太近，且一级阈值太低，中国跌5%以上的交易日占比全年并不少见。

4、市场传言有保险公司集中抛售，三家己禁止买入，因严査举牌资金合规性，所以很多公司为避免麻烦把百分之五不到的都抛了。但该条原因的影响程度尚待进一步了解。或许是潜在的巨大风险。

无论从基本面上（汇率，解禁），制度面（不合理性），传言层面（险资事件）。预计短期的波澜仍会延续，春季似乎要先砸个坑再启动新的行情，短期底部区间已经接近我们年度策略报告中的下限，待恐慌情绪逐渐避过，投资机会将现。（长城研究--宏观策略）

无界财富COO刘忠岭：熔断机制和涨跌停板制度问题何在

熔断机制和涨跌停板制度二者重合度高，没必要同时存在

参考西方成熟国家经验，熔断机制确实是有必要的，但中国市场早就有涨跌停板制度，市场持续暴跌的话，很大比例的股票都会跌停，如2015年6、7月份的爆跌，几千只股跌停，实际上，涨跌停板制度就在某种程度上起到了熔断机制的作用。

中国的监管层向来都具有父爱主义情节，涨跌停板制度就是其一。涨跌停板制度出台时名曰是保护中小投资者。但实际呢，市场上出现了一批批专门炒作涨跌停股票，赚中小投资者钱的投机者。涨跌停板制度在有些时候会助涨助跌，扭曲证券价值，妨碍市场的价值发现功能。

在股市大跌时，涨跌停板制度让市场流动性枯竭，反而会加剧下跌。比如在2015年6、7月份的大跌，市场出现恐慌的过程中，由于强制平仓和主动降杠杆等原因，导致股票大量跌停，市场流动性枯竭。在股票处于涨停板状态时，投资人尤其是中小投资人（即散户），很容易认为公司可能存在重大利好，或者存在庄家以资金优势拉抬股价的行为，这增加了散户跟风买入的吸引力。

熔断机制和涨跌停板制度二者在很大程度上是重复的，没必要同时存在，废除涨跌停板制度，只保留熔断机制比较合理。网上有人说“我们都结扎了还学美国戴套”，是有道理的。

熔断机制5%和7%的触发线过低，可能会加速市场下跌

首先，熔断机制的第一道门槛5%，是很容易触发的。在指数跌幅较大时，由于对熔断后市场停止交易的恐惧，可能会加速达到触发熔断的点。一旦触发5%的门槛，熔断休市，流动性瞬间枯竭，大量投资者尤其是散户担心无法卖出股票而在大跌时抓紧抛出股票。

其次，第一次熔断门槛5%到第二次熔断门槛7%之间仅有2%的幅度，这个幅度太小，太容易达到。且一旦达到，在当天便停止交易直到休市。这会给人很强的对于第二次熔断的预期。若触及5%的熔断门槛，停止交易15分钟，然后开盘，很可能会短时间再次触发7%的熔断门槛，即导致5%+2%的跌幅。

再次，由于A股的T+1制度，买入者与卖出者的态度是不同的，买入者在买入时往往比卖出者在卖出时更谨慎。试想下，在触发熔断的市场状况下，潜在的买入者多数会在即将触发熔断时和熔断开盘后趋于观望，因为买入股票后当天无法卖出，要第二天才能卖出。而卖出者则因担心无法卖出而趋向立即卖出股票，反正卖出也能当天买回来。这样也会加速熔断，尤其是二次熔断的产生。

A股的熔断机制5%、7%的触发线，相较于美国标普500实施7%、13%和20%的三道槛，要窄很多。5%和7%的触发线是过低的，在有些时候会限制市场的流动性，对市场有损害。熔断机制是可以设的，但触发线最好参考西方成熟市场，设置高一些，以避免触发线过低带来的不利影响。

投行：熔断机制或将微调

德意志银行认为，未来数月决策者可能微调熔断机制，理由如下：

1.现实操作当中，熔断机制限制了流动性从而可能放大市场波动

2.在已有10%涨跌停规定的基础上进一步规定5%/7%的熔断门槛，会加剧投资者对市场流动性枯竭的担忧

3.沪深300指数成份股大多代表传统经济，未来宏观形势和决策者可能对股市交易产生更大影响

熔断机制，微调还是取消？

国泰君安首席经济学家林采宜发表博文称，熔断机制的本意是给市场冷静期，让投资者充分消化市场信息，从交易机制保持市场稳定。但熔断机制是否可以减缓市场波动结论不一。而在T+1市场实行熔断机制，交易数据显示的结果是加剧了流动性危机风险。此外，林采宜认为，在已实施涨跌停板制度的中国股市，实施熔断机制，会过多干预交易将影响市场效率。

私募大佬但斌更是直接表示，建议取消熔断机制。其认为，否则流动性会消失，市场会出大问题。

“两级熔断机制的制定是股灾里的一个仓促之举，既缺历史层面的调研，又缺实操层面的考虑。熔断机制本意是控制下跌，实际上则会把不跌停的股票硬打成跌停，原因就是磁吸效应，就是群体对流动性的恐慌。” 丹阳投资首席投资官康水跃向记者表示。

康水跃认为，熔断机制的推出应该考虑到涨跌不对等这个现实问题。“决策层取消熔断机制是不可能的，但可以修改，建议修改为‘跌幅阈值7%，涨幅阈值5%，跌幅触及5%不熔断，涨幅触及5%即熔断’。”其表示。

市场分析人士老艾表示，而且任何制度都是双刃剑，无所谓好坏，就如同涨跌停和T+1制度一样，同样是有利有弊。任何制度最重要的就是要能保障公平，让机构和散户处于对等地位，虽然目前已改进了很多，但仍然没有完全实现！

今天管理层又没有出手救市，由于过快触发熔断，想出手救市都来不及，反而还不如去年股灾时的表现。

呼吁立即废除熔断，恢复交易！把交易还给市场！让市场自己作出选择！这才符合管理层减少行政干预，走向市场化的方向！

2016年1月4日
还是万科那点事儿，结尾（任志强）
那一天冯仑对王石说，最好的结果是资本与经理人的协商，以实现共赢。王石明确的回答是，所有的经理人都愿意与投资者合作共赢。但宝能不行。两者之间不仅是有文化上的冲突。好像也有些誓不两立！（这似乎是一种专门针对于某一投资人的态度）。
    冯仑随后又问那华润是啥态度？
    华润集团其实是万科股权之争的主角。一个持股十多年的控股大股东，曾经为打造一个全国优秀的地产公司付出了现金、智慧、后台优势、董事推荐等帮助，并取得了巨大的成果。其持股比例也随之增加到了15%以上。难道其在这次新的战争中无力反抗而宁愿放抛吗？
    通过已经公开的信息猜测，估计原因可以有三。
     1、是战略的失误，新的华润集团可能认为民营企业不可能愿意和著名的央企进行争夺与对抗。无非是想通过股市的升值，以实现投资价值最大化。不是真的为控制企业而提高股比的。
    尤其是曾在宝能持有约15%时的保卫战中，华润只付出了一亿元人民币，就再次恢复了第一股东的地位。而宝能并未连续反击。
    因此在此就引发了第二个失误。
    2、是认识上的失误，认为民营企业不可能在短期内动用几百亿的资金进行大规模的市场收购。如果民营企业慢慢并拉长收购周期，则大股东是有条件和能力做出反映的。
    但新的保险创新和抵押手段，会为企业提供新的高倍杠杆的资金。并能短期内迅速的占领市场。
    3、措手不及让华润出现了时机上失误。当宝能连续多次举牌后，股票的价格已经上涨了许多。再用公开市场的价格增持股份，不但要动用大量的资金，也会影响已经出现的浮盈。
    当华润连续十几年的控股期间，华润不但有大量的分红、送股，也有大量的股票价格的收益。尤其是这次收购中价格上升带来的浮盈。
    那么央企在这种情况下是否还要去在市场上打价格战和股比战呢？
    4、已经发生的失误，并不说明华润无路可行或彻底失败了。华润虽然单股不再独大，但却有和其他股东合作，形成一致利益人的统一战线。也有这种实力和号召力。只在于想不想、要不要这样去做。
    华润仍然有能力在股票价格相对合理时扩大股比的能力。
    但如果双方都继续在增持上下功夫，就有可能触及全面要约收购的红钱。
    任何一方也都可充分地利用要约收购的条件，进行套现。将控制权转给对方。一个实现价格收益。一个形成绝对控制。
    5、当然华润也可以与宝能合作，变成一致行动人，共同成为联合体共同对管理层进行委托管理。
    这样两个股东之间的合作就能化解现在的矛盾，让单一资本与经营者之间的矛盾转化了。王石可以对宝能提出不接受或难以合作的理由。但却无法对合作之后的股东地位说“不”，这样也为公司可持续发展带来稳定预期。
   6、一个企业的大股东，通常可以在达到一定持股比例时，就可以合并财务报表。用少量的资金，拥有一定控股权之后，分享到合并报表的巨大收益。
   也许外界并不了解合并报表给控股股东带来的收益。这些也许是无法用现金计算的。但可能降低的融资成本和扩大的市场份额却是可以计算的。
    不管华润与宝能是否需要这样的合并报表，但万科的业绩，会让任何合并报表的股东都受益非浅。
    7、网上有许多关于“赵家人”的说法。但在万科目前的情况中，并不存在这种问题。
    华润本身就是最可信赖的央企。有最可靠和被信任的背景。任何其他人都不可能用“赵家人”的背景与华润对抗。
    或者说都是“赵家人”，或者说都不是“赵家人”。总之，这次股东之争与股东与管理层之争都不是用“赵家人”为由可以解释的。
    公开、合法的资本市场中，任何资本都没有姓氏。姓氏只会在靠权力审批时才能发挥作用！现在的案例中似乎没有看到权力的不公平干预。
    8、如果说宝能已经有了巨大的市场价格浮盈，那么华润则是以更优于宝能的低成本占有有利地位的。如果大量卖出股票获利时，价格下跌中宝能无论如何都不会比华润更有抗压力。
    两个股东单位，一个经理人团队的三方中，并不缺少智慧，也不缺少办法。为了利益最大化，也不会以谁打败谁的面子而失去理性。更不会为此而宁愿损失企业、股东的利益。
    我不了解宝能，但我了解华润。当年宁总在处理华润集团与华远集团的股权之争时，能用高于当时市场股票的价格，合理安排了华远集团股权的退出和小股东要约收购的问题。也一定能找到合理处理万科之中的股权冲突问题的办法。
    冯仑先生经常在各种股东的战争中“野蛮生长”，仍能逍遥自在。我也希望王石先生也能像冯仑先生一样，给市场带来惊喜！

说说万科那点事（任志强）
http://weibo.com/p/1035051182389 ... ore_ArticleList__70

过去的一年里和房地产相关的有两件大事。一是中央改变了对投资、投机购房的态度，从打击、限制到鼓励。这是个根本性转变。自十四大鼓励个人财产性收入以来，住房是最基础的财产性收入，却一直被打击与限制。如今终于被正名了！很快将陆续出台有利于市场交易的政策。
    二是媒体中称为“万宝”之争的事件。至今还没有个最终结果。却有着各种各样的评论与猜测。
     我不是这次事件中的当事人，也不完全了解情况。但鉴于历史的原因，许多媒体都希望我能说说自己的看法。尤其是那个专门挑事的潘石屹，总想考验我的智慧。三番五次的在微博上让我评论这一事件。还说最纠结的不是王石与宝能而是我。
      我没有万科的一股股票，也早没有利益关系了。无论结果如何关我屁事？我只是站在旁观者的角度，关注中国市场的发展。
     首先这绝不是“万宝”之争。我曾对一个记者说：哪有大股东与持有的资产竞争的道理。万科不过是宝能收购的标的物。股东之间的控制权之争是与华润的争夺。
     如果说控股股东与管理层有矛盾，并非是争夺万科。而是争夺资本与管理层对公司的控制权。至少目前不能说这个企业是属于管理层的。尽管他们有少量的股权。但他们主要还是职业经理人！而非因投资人地位而获权参与经营管理的。
  一、 从企业管理的角度看，如何解决企业发展和利益冲突的问题，确实有过许多变化。
    1、最初的资本投入者，或说股东，同时也是经营者。这两者之间的利益是一致的。股东利益也是经营者利益。因此股东利益第一和唯一。
    2、当股东与经营者利益与职工（被雇用者）利益发生冲突时，股东开始关注兼顾职工利益。于是许多国家有了保护职工利益的法律。如德国、日本。徳国甚至没有股权的职工代表（或工会代表）也会进入董事会或管理层。
    3、当有了职业经理人的委托代理制之后，二八定律让职业经理人有了特殊的地位，也有了对职业经理人的股权、期权激励机制。
    4、当股权上市并多样化时，又出现了“内部人控制”的问题。经理人可能控制企业，并用操纵财务与股票的手段谋求利用激励机制的不合理、不合法利益。如“安然"事件。于是许多企业取消了股、期权激励。重回股东利益第一。
    5、股权自由交易中，也可能出现大股东操纵和利益输送的问题。因此法律更注重保护所有股东利益一律平等，尤其要保护中、小股东的利益。兼顾经理人与职工利益。
    6、许多企业的创立来自于经理人。他们用自己的智慧和技术，提出了创新的概念。并用他们的优势去吸引投资者。此时，大多数投资者是财务性投资，因此最核心的是保护拥有创新想法和专业技术的经理人。于是又有了“毒丸计划”的法律。
    7、市场竞争让企业形态不断变化，股东、经理人、职工之间的关系也随各种情况不同而变化。有资本说了算的，也有创业经理人说了算的。资本与经理人之间的矛盾越来越突出的成为企业成败的关键。
二啥是职业经理人
  1、字典上没有职业经理人的词汇。通称有专业管理技能的非投资者。也是被资本雇用，从事委托管理的高级经营者。常常被授权代表资本做出决策。
   2、中国的情况比较特殊，是从没有劳动力、人力资本市场，在改革之后才发展的。许多企业则是先靠经理人创业之后，才引入资本或进入资本市场的。因此出现两类经理人。一类是没有资本，但创立了企业和品牌的。企业与品牌和经理人的品行、能力、声誉、影响紧密结合的。资本进入时依赖于经理人。一类是先有企业、资本，逐渐培养出来的、或外来的经理人，他们更多依赖于资本。
   3、一般而言，经理人是被资本雇用的关系。大多是资本选择合适的经理人。少量是经理人选择中意的资本。
    4、经理人也有自己的权利。他可以选择有利于个人发挥最佳作用同时有利于企业发展的资本。当然也有权拒绝资本的选择。拒绝包括阻止资本进入或拒绝接受委托雇用。
    5、通常创建企业和品牌，并被市场证明是成功的经理人才有拒绝或阻止某些资本进入的选择权和实力。他们可以用联合其它股东、不断扩增等手段，让想控制公司的股东耗尽实力，增加控制成本。
    6、但无论如何都无法阻挡合理合法在资本市场公开交易中进入的资本。那么当控股资本与经理人意见无法协调一致时，经理人可以选择离开。但通常这种情况会造成企业损失。（如股票下跌）大多投资者是不希望两败具伤的。
三、资本收购什么
   1、资本可以以收购企业的资源为单一目标。无论这个企业的现状如何。资源中包括：垄断牌照、稀缺矿产资源、厂房、生产线、土地、专利技术等。这与经理层好坏无关，也于企业的资本实力无关。收购者用自有的经理人团队、资金和市场竞争优势去获利。（包括收购地产项目公司，上市壳公司等）
    2、资本可以收购经理人团队，用资金支持优秀的经理人团队，扩大企业规模和市场份额，并获取长期利益。（如当年华润收购华远地产）
    3、资本可以收购企业或产品的品牌，包括市场份额、信誉、影响力等。以提高资本的知名度和影响力。并借扩大品牌获利。（包括服装、化妆品品牌）
    4、资本可以收购创新概念或单一技术。仅做为风险投资或财务投资。依靠创新者发财。（如大量天使投资）
    5、资本可以综合性收购。有些企业资源、品牌与经营者无法分割。要通盘考虑其效益的最优性。（如华润收购万科）
    6、有些资本的合并收购是相关企业的优势互补。即可减少直接竞争对手，又可形成规模效益，以利共赢。（如打车合并等）
    7、有些是恶意收购，目的是消灭竞争性企业或品牌。以让原有的品牌价值提升。（如熊猫洗衣粉等）
    8、通常而言控股股东是要成家过日子，中小股东是小三，会“见利忘义”说跑就跑，不关注公司的长远，只关注股票的价格。但也有大股东操作股市套现，把中小股东抛弃了的现象。这些资本并不关注企业的最终结果。
    9、资本收购的目标和目的不同。因此有些与经营者密切相关，有些与经营者利益无关。但宝能的此次收购大约让管理层感到了危机。
四、万科的股权变化
    1、万科的控股权发生过多次的争议和转移。从君安事件到宝能经历了多次的变换。王石曾经主动的寻找过更有利于企业发展的资本，并且获得了成功。也才让万科有了今天的优秀业绩和领先地位。
    2、万科是深圳最早的上市公司（零2号）。王石一直希望通过资本市场迅速让企业能扩大发展。但原有的最初大股东在万科上市后，只拥有不到10%的控股股份。且无能力继续支持公司扩增又不减少股比。因此制约了企业的发展。王石多次说服大股东转让股权，吸引更有利于企业发展的资本进入。
    3、1997年夏王石谈好将大股东股份全部转让给华远地产公司。当我带着支票飞到深圳准备签约时，到机场迎接我的郁亮告诉我，大股东公司换了新书记，收购有可能失败。
    第二天我坐在大股东公司的会议室等来的是大股东不转让股份的决定。
    4、两年后，我担任执行董事总经理的华润（北京）置地，（王石是独董）先收购了万科在港交易的流通股，随后又收购了原大股东的全部股权。后因审批问题，改由华润集团做为收购方了。
     正是由于这一控股股东的变更，才有了万科今天的成就。华润集团做为大股东不惜严格限制华远地产的开发权利，来支持万科的扩股增发与发债。这也是最终造成我与华润分手的原因之一。
     华润集团确实是个很好的大股东。除了在资金上给以支持之外，还在管理制度，文化和发展战略上给以支持，并给了管理层充分的信任和决策权。甚至想把华远地产与万科合作，重组一个中国最大的地产公司。
    5、万科实行过多次股权激励计划，但零八年的危机，让管理层股权激励未能兑现。管理层没能控制一定的股比。虽然后来又有一些动作，可惜持股比例低，无法和大资本收购相抗衡。
     6、当宝能出现时，朋友们给了万科一些建议。也许王石认为民营资本不可能有机会获得控制权。虽然王石提醒了华润，并希望华润增持。当第一仗打完后，华润未再采取行动。但宝能却大举进攻，让华润无法在股价高升之后再增持。于是就有了今天的股比变更。
    7、王石虽然在宝能只持有10%左右股权时就采取了行动，但却未能说服这个“不欢迎”的资本继续进入，并成了第一大股东。
    8、王石的停牌交易和兼扩计划（未知内容）是希望降低宝能的控股比例，及试看宝能的能力。也未知结果。
    9、如果收购资金是合理合法的。管理层最终是无法改变控股资本的。
五、宝能要干什么
   其实宝能要干什么？宝能不说，外人只是猜测。我也仅是推论。
    1、宝能看上了万科的资产、品牌和管理团队。更看上了其市场地位和发展前景。借助于控股万科不但能提高自己的社会地位、融资能力，也能借万科的发展而获取更多分红和股权收益。
    这样就需要宝能在获得控股地位，替代原有大股东之前与管理层友好协商并达成广泛共识。使企业在变换控股股东后平稳过渡和长期繁荣。
    现在看好像不是这样。从持有10%时股权时的沟通就不能一致。反而更在没有继续沟通时一跃变成了控股股东。
    2、存在着一般资本收购时会产生的幻觉，以为只要自己的控股权能达到一定程度时，管理层会屈服于资本控股的现实。不得不接受和服从资本的指挥。
    现在看好像也不是这样。管理层不但不接受和屈从于现实，反而会采取不利于控股股东的行动和宣传。更加剧了双方之间的矛盾。
    3、宝能收购时就只想收购和控制万科的资产和现有业绩。自己另行准备了一个比万科现有更优秀的管理团队，可以完全或部分替代。根本不需要考虑现有团队的意见。
     但是否考虑过这样有可能形成对抗，并增加控制管理的困难和收购的成本呢？是否考虑过股票市场的价格变动和可能影响其它中小股东的利益呢？资本与现有经理人的对决很容易造成双方的损失，且不利于企业的发展。
    尤其是一个在社会和市场中具有举足轻重地位的管理层，一个与企业文化、品牌、形象都有着密切关系的管理层变动是会对企业发展产生深远影响的。
    4、宝能根本不关心企业与管理层的意见，也并不想改变现状。只想通过股票市场的操作获取浮盈。（这个目标目前已经成功实现了）并利用这些浮盈加大杠杆的再融资，（这个可能正在进行，并也可能）然后进行下一个目标或一系列目标的收购。（这个目标可能有困难）从资本市场中获利。
    但目前看，如果不能获得万科管理层的支持，这一连串的行动，有可能会中途休息了。只能实现前端，而无法实现后端。
    5、宝能也许想在获得控股权后再与万科管理层协商。只进入董事会或只调整个别管理者，以达到控制的条件，不改变万科的文化和基础。
    但目前看这个目标也难以实现。万科的经理人团队是从创业开始积累的。不同于一般企业，有较深的感情和关联度。容易形成一致行动人。这是个未知数。
    6、任何综合性收购都需要和经理人团队合作。以和平方式解决问题。那怕是要解除原合作关系，也能找到双赢的方式。最可怕的是双方拒绝沟通而各干各的。这样可能是两败具伤的结果。
    任何收购，无论是市场还是股东，都希望看到资本与经理人的和平共处形成双赢的局面。但目前尚未发现任何一方的退让。希望在重新复牌之前有个好的解决方案，否则就会引起股票价格的波动。
    7、我不愿意相信宝能是出于恶意进行的收购。至少宝能希望通过收购赚到更多的钱。绝不可能是为了赔钱才去控股的。当然我也不愿看到公司失去市场竞争力的结果。也许宝能早就想好了另外一条安全的退路。
说万科就不能不说王石！猜完了宝能也来看看王石的想法。一个外人，不知道猜的对不对，只是个人的意见。错了也就一笑而过。
    爱上一个人可以没有理由。恨一个人也许有各种各样的理由。但经理人拒绝资本的收购，就一定要拿的出可以摆在桌面上的理由。这个理由是说给所有人听的。不管这个人是否是万科的股东！让大家判断这个理由是否充分。
    如果这个理由正大光明，理由充分，也许今天不是万科股东的人也会变成万科的股东，并且支持你。如果这个理由不够充分，那么今天是万科的股东的人，也许会投反对票，或用脚投票。
    1、王石的万科还是万科的王石？无论是在社会上，还是在媒体中都有两种意见。（法律上只是万科的王石）
    王石打拼了三十多年，只做了一件事，就是打造了一个全国第一的万科。万科就像王石的儿子，凝聚了王石半辈子的心血。将万科从一个没有固定专业的小企业，变成了一个年销售二千多亿的知名品牌公司。并走进了资本市场，跨入了国际市场。
    王石曾因各种言论而倍受社会压力，但却从来没有放弃对理想的追求和对万科的期待。万科的利益，远高于其爬山、划船、公益活动所带来的荣誉。
    零八年的地震，曾引发了社会的不满，拐点论甚至得罪了所有行业内的朋友。但巨大的压力都没有改变王石对万科的爱。在内心世界，万科就是王石的命，也是王石的万科。
    这里要为王石说句公道话。当年王石是在地震两小时后和我通的电话，希望四个协会组织联手发起对地震的捐款，以带动社会帮助救灾。商定每个企业捐二十或三十万。也发动员工捐一点，表达个心意。（万科每个职工捐十元）
    重要的是那时我们并不知道灾情的严重程度。只是以为这是个普遍的小范围灾情。四个组织联合捐个几千万，也许能帮上大忙。后来才知道灾情的严重性。几千万就成了大海中的一滴水。但这绝不是一个道德上的错误，只是一个不充分了解情况的积极态度。
    可惜媒体的力量巨大。在不说明前因后果的情况下，这种积极推进爱的传递的正能量却变成了负能量。给王石带来的全是负面影响，后来经股东大会批准再捐一个亿也同样无法改变局面。
    2、没有王石的努力不会有今天的万科，大家知道，团队更知道。因此王石有着能影响团队的力量和同样的企业文化。
    王石当然不希望看到这种文化被改变或抛弃。因此对可以影响和改变这种文化的资本进入有强烈的敌对性。誓死捍卫自己的人生哲理。
    这大约是王石提出的理由之一。（但也许改变了王石的文化未必是一件坏事。）
    3、华润做为万科的大股东对万科是件好事。历史已证明华润的作用是有巨大贡献的。尤其是央企的背景，更是一种审批的通行证和官场中的有利保护。
    当这一背景要改变并且优势可能减弱时，任何管理层大约都不願接受。
    4、有实力的央企做大股东，不但可以增加市场的竞争力，还能增加企业的市场信誉。包括资本市场中的融资，银行的信贷，发债的成本，国际的信用评级等等，也包括增资扩股时的跟进。股东的信用确实可能影响企业的信用和发展。
    但这一切宝能可能都是劣势。或在某些方面是劣势。当然经理人绝不愿看到优势变成劣势的一面。
    5、好的企业更注重于契约精神和信用。而第一次双方的接触与交流后，宝能并未兑现当面的承诺。至使王石更缺乏安全感和信任。就更别提被资本雇用的归属感了。
    增持时缺少必要的沟通与交流只会增加对抗性和愤怒。
    6、至于“卖白菜”之说，并非是理由。我也是卖白菜起家的。出身贫寒不等于是罪过或错误。这不应成为王石的理由。
    7、至于宝能的资金来源是否合法与杠杆率多高。王石可以上报管理部门申请核查，以保证企业的安全。但王石不是法官。这是国家管理部门的事。谁违反规定都不行。
    8、企业管理层要对所有的股东负责，不但包括中小股东，也包括大股东。防止大股东给企业带来负面影响，当然是经理人的职责之一，不应不管不问。但需有理有据。
    9、也许宝能与管理层的文化、追求、信仰、理想上还有很多差距，难以达成共识。但有一点是可以肯定的。如果宝能和管理层目前都从股市上退出，双方都赚了大钱。又多了许多个亿万富翁。
    如果宝能要约收购了管理层股份，王石也不是失败者。宝能改变管理层也会更容易。但未知的是企业会咋样。
    10、我不了解全部内情。也是从各种渠道了解的信息做出的猜测。也许王石和宝能都有未出的牌和其它的转变。我还是希望最终能有个双方都皆大欢喜的局面。（待续）