两年过去了……

littlekid359

2021-1-14，持有恒生，上杠杆，收益率-13.24%

恒生没啥好聊的。整理一下最近对市场的思考。

宏观：这个主要影响资金面，决定股市资产的高低。
大的是流动性收紧，12月的社融数据已有痕迹，预期是下半年，
但场外资金通过基金跑步进场，能对冲。
我的理解是，只要募资规模不下降，市场不会有太大的调整空间。

风格：目前是大型机构握有话语权，因为增量资金在那，
大机构偏好是成长空间大有业绩支撑的股票，至于什么行业
什么类型倒不是关键，这和价值投资的选股方向是一脉相承的。
“抱团股”在松动，因为实在太贵了，市场的风向在变化，
开始刮向中型但估值尚有空间的股票。

综上：只要手里是好股票且估值合理，可以继续持有。
其实一圈思考下来，我发现上面的文字都是废话。
因为市场风格已机构化，只要遵循了“好行业，好公司，好价格”的原则，
早晚会轮到你。
炒股开始变得轻松惬意，不知道你们有没有感受到哈哈。

littlekid359

股友江晶 发表于 2021-1-15 12:03
贴主很真诚，热心分享自己的经验，对技术分析基本面分析都有一套自己的心得，这两年收益也挺好，确实不简单 ...

打了一大段字结果没发出来，也没保存下来。(哭)
大体意思就是这就是我的炒股模式，也许你觉得风险很大，
但其实我是用得比较舒服的状态，我能够忍受较大的波动幅度。
而且我也不会轻易相信人们对重仓和杠杆的传统看法，
我会在市场交易中形成自己的看法，让市场来告诉我”你错了“。

只要不是没干货还特装逼的人，我都非常欢迎交流。
有空多来看看。
今年不好做，我这种模式可能会比较吃亏，但谁知道呢？

littlekid359

2021-1-15，持有恒生，上杠杆，收益率-13.56%

早上还以为恒生要开始反超指数之旅，下午市场就告诉我啥叫现实。
一时之间好像也没什么要说的，本来炒股赚钱就不容易，
都是精神损失费来的。

不过正好也验证个事，恒生这个位置其实技术面是很难看的，
低位放量，我的理解应该是不妙吧。
但基本面其实是没问题的，哪个比较靠谱呢，
且让后市娓娓道来。

littlekid359

2021-1-15，我的投资目标是每年跑赢三大指数，目前落后17%左右。
但其实现在才开年，急不得吧。
今年指数也确实强，经常看个股被干得死去活来，指数就是岿然不动。
指数时代来了啊。
我认为，接下来就是大的思路和方向不能出错，多点耐心，
相信价值和常识，场面早晚会逆转。

littlekid359

2021-1-16，随笔。

巴菲特说如果他去开课讲投资，他就教两个：估值和安全边际。
其实这套体系大体还是他老师格雷厄姆那套，再加上费雪的成长股逻辑。
估值涉及到行业和公司研究，如何给公司定价。
安全边际就是买得便宜，这是应对波动最好的办法。
要买得便宜往往需要利用利空下的逆向投资，因为好公司很难有合理价格。

成功的投资者需要具备很多品质，但可高度概括为一点：看透事物本质的能力。
这需要脑子里有大量的常识储备和优秀的思维逻辑。
方法就是大量广泛的阅读，思考，应用。
你说炒股简不简单呢？

littlekid359

2021-1-18，聊聊恒生。

走得非常烂，计算机软件版块已经在反映右侧了，恒生涨幅完全没跟上。
看资金面是外资在疯狂卖出，越是到这个时候越要回归本源来思考。
根据现金流贴现模型，主要考核公司是否具备长期持续盈利的能力。
扣非净利润(排除掉投资利润)：
2016年1.78亿，2017年2.12亿，2018年5.16亿，2019年8.9亿，
同比增速2017年19%，2018年143%，2019年72%，
历史业绩表现非常优秀，叠加2019年开始的市场大改革，
金融IT龙头具备更多的业绩增长机会，从行业和个股基本面看是没问题的。
但我摸不清的问题是外资为什么一直在卖？
结论：关注最本质的东西，继续持有。

题外话：软件这块主要是SaaS企业比如金山办公、广联达涨得最好，
但说到底云化只是一种技术，真正决定公司质地的是竞争格局，
金山在WPS，广联达在建筑项目软件都是无敌般的存在，
如果一个行业竞争对手很多而且你没有领先优势，SaaS化也帮不了你。
回过头来看恒生电子也一样，优秀的竞争格局才是最大的看点。

littlekid359

2021-1-19，恒生终于涨了点，老父亲热泪盈眶哈哈。

早上开了港股通，跟上资金南下的脚步哈哈，最后的价值沃土。
研究了下福寿园，以前只是听说它优秀，再深入看了看，
这TMD也太优秀了，很少看到这么亮丽的财报。还便宜，简直了。

目前是分开两个账号，这个帖子只统计A股的收益。

littlekid359

2021-1-19，今天对“买得便宜”有更深的感悟，记录下。

1. “买得便宜”涉及到给标的定价做估值，必然是要与价投挂钩，
2. “买得便宜”能让你拿住，根据前景理论，持股一般不大幅触发亏损，
基本都拿得住（这是顺人性的，相对容易做到），
3. “买得便宜”往往意味着逆向，逆向不一定反转，这是一种概率思维，
4. “买得便宜”才是真正的“先胜而后求战”，这是提升到策略层面的说法了。

个股估值是件复杂或说需要拿捏度的事情，是综合评估宏观、风险偏好、
业绩以及发展前景的结果，很难面面俱到。
最好的办法是整体考虑后，选取一个相对便宜的位置。

littlekid359

2021-1-20，看了几天港股，就一个感想：投资需要信仰，否则活不下去。

港股大环境是流动性匮乏，高度机构化。
不像A股大资金优势非常大，往往一顿爆拉，散户就来给你助力，非常情绪化。
而港股股价很难严重脱离市场共识，
像阿里、腾讯、小米、美团这种股价高高在上，而垃圾股甚至包括业绩已经不怎么增长的股票，
长期维持低位，没有最低只有更低。
合理吗？很合理，这就是信仰的表现。
某种程度上来说，这种市场赚钱更难，但也更适合具备深度研究能力的价值投资者。

littlekid359

2021-1-20，持有恒生，上杠杆，收益率-8.63%

今天恒生怒涨一个多点，真的是，你爱咋滴咋滴吧，
谁叫咱就是一没话语权的小散。
大盘反反复复，波动剧烈，但优秀的龙头股大多又创了新高。
这种市场赚钱难度比较大，也很迷惑人。
但抓住核心就行了：价值，其他的交给时间。