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标题: (转贴）大败局：1亿美元怎么亏成了20万？！ [打印本页]

作者: 陈江挺 时间: 2015-2-3 12:03
标题: (转贴）大败局：1亿美元怎么亏成了20万？！
2015年1月份，美国投资圈热议的一件事就是一家名为“Canarsie Hedge Fund”的对冲基金在对客户的邮件中承认，它们已经将客户的投资亏到只剩下20万美元，而据测算，这支基金管理的资金规模有1亿美元左右。尽管作为机构投资者，阶段性大亏不是新闻，但是在人们一致认为的美股牛市阶段，发生如此耸人听闻的跌幅，还是令人疑惑，这帮家伙到底做了什么？尽管具体情况尚未清晰，但是通过相关人士透露的片段信息，我们似乎可以大致勾勒出缘由。

Canarsie令业界关注的一大原因就在于，其主要负责人并非泛泛之辈，它的掌门人Kenneth deRegt之前长期在摩根斯坦利任职，而且讽刺的是其在摩根斯坦利任职期间，负责的正是风险管理部门。我们可以想象一下，作为一名基金的客户，看到其操盘手之一是知名投行的风险管理部门头头，是不是会感到这支基金应该更加安全？

而这支基金实际操盘手也小有名气，名为Owen Li，曾经是Galleon Fund Management的交易员，年仅28岁。Galleon的故事是因为内部人交易自控而挂掉，而起发起人Raj Rajaratnam则正在监狱服刑，当时Li并未受到刑事方面的牵连。他在2013年发起了Canarsie，主要聚焦于科技、能源、金融板块的股票，在2013年，这支基金曾经取得50%的收益，与当年主要指数相比，这都是一个相当优秀的成绩。据熟悉Li的人透露，Li的操作风格大胆，喜欢采用杠杆和融资，曾经在Facebook和Twitter上下重注，当时获利颇丰。而在2014年，他好运不在，他几次投资这两年IPO不久的股票上，都不太成功，据说在FireEye和Splunk上损失极大。看看FireEye去年的走势，似乎可以估摸，Li很可能是期权、杠杆、融资等手段用上，且操作目标过于激进。

据2014年3月披露的数据，当时Canarsie当时的净资产为9800万美元，除去杠杆、借贷资金，其实际管理的资金应该在6000万美元左右。所以，所谓的一亿美元亏成20万美元的说法略有夸张，不过即使这样看，这亏损额度也依然震撼。据熟悉内情的人透露，实际上在3月，Canarsie的主要做市商摩根斯坦利即表示对其操作蕴含的巨大风险表示担心，而Canarsie还聘请了独立的咨询机构做相关评估，但是显然并没有什么更积极的举措。在一个月后，摩根斯坦利进一步警告Carnarsie，认为它们需要把资产转移到另一个结算公司，因为它们关心的风险问题并没有得到解决。而几个月后，高盛成了Carnarsie新的结算公司。

目前最新进展是，Li已经下课，而deRegt接过了该基金的业务，毫无疑问，这将是一个令人焦头烂额的烂摊子。在写给客户的邮件中，Li曾经写道，“在过去三个星期，我采用了简单来说一系列过于激进的操作，包括看多方向价格的期权，也包括一些直接的股票操作”，他向投资者表示“抱歉”，不知道投资者们看到这封邮件，是否心中千万匹草泥马在奔腾，”要道歉有用，要警察干吗？！”。

从Canarsie的故事，我们可以看到，在所谓牛市中，往往容易让操盘手和投资者都无视风险和潜在的危机。在牛市中，很多投资者往往因为一时的巨大收益而过度自信，甚至膨胀，进而酿出灾难性后果。在我过去介绍一些ETF的时候，也有读者看看其收益，生出“不过如此”之感，实际上，评价一支基金，收益只是一方面，它确实也是重要的要素，但是波动性、流动性的要素也是不可忽视的。希望各位投资者从Canarsie的故事中吸取教训，激进操作需要避免，风险控制时刻牢记，你曾经赢得再多，都可能因为一两次的投机赔个精光。

作者: 无花无酒 时间: 2015-2-3 15:32
嗯，风险控制是第一位的，不赚钱没关系，不亏本就好。
我打算赚到100万以后，用100万作本金，如果一年盈利了30%即30万的话，下一年投入的本金还是100万，赚的30万则存起来，以丰补欠，呵呵
赚的钱够过上衣食无忧的生活就可以了，钱超出我过上相对比较富裕的生活的需求以后的额度，（我所在的城市一年消费10万元的话，生活已经可以了）用处不是很大。
不贪，不但是炒股的一个境界，也是人生的一个境界。

作者: 静观八荒 时间: 2015-2-3 16:11
风险控制是我四年多来最大的收获，也是近一年来本人自以为最大的进步。老师的良苦用心希望大家都能读懂，并贯彻到实际的操作中——始终坚持不变！

作者: elep_elep 时间: 2015-2-3 17:40
多谢陈先生分享的文章，在您的论坛里，我学到的最宝贵的经验就是，可以赚10个100%，但是一个0%，一切成空。
风险无处不在，希望能走到终点，再次感谢陈先生。

作者: 梦想 时间: 2015-2-3 20:05
感谢老师，我决定把我操作一只股票改为3只股票，一只一万元操作，以降底系统风险

作者: go20110430 时间: 2015-2-3 21:41
高收益始终与高风险紧密相连啊，连陈老师都觉得高风险不易为，作为学生我们还是要把追求低风险和稳定的盈利作为第一目标。这一点我看丫头可以说是典范，稳打稳扎，步步为赢。

作者: 路人丁 时间: 2015-2-3 21:58
姜还是老的辣啊

看这操盘手名字像是华裔，可惜了。

作者: isbaseking 时间: 2015-2-4 00:39
保住本金是最重要的因为要在市场上生存下去你得手握武器没有武器就丧失了反击的机会

作者: springjiang3 时间: 2015-2-4 08:09
没有被烫过的人，对这种故事只会当故事看。告诫是必须的，让告诫的内容成为自觉行动，还需要受告诫者亏过才行。——这是我对人性的理解。我亏过，所以我不激进。我相信熊市中有机会，更相信牛市中有陷阱。

作者: sword5518 时间: 2015-2-4 08:20
看清自己，不触碰自身无法掌握的风险，多谢陈老师发帖警示。

作者: aaa 时间: 2015-2-4 20:00
不借钱（不做杠杆），不做空，做到这二点不需要能力，而这二点可以降低投资中大部分的悲剧发生。

作者: 三昧 时间: 2015-2-4 20:23
谢谢陈老师，很受教育。目标：永远自谦，永不自满。

作者: 草上飞 时间: 2015-2-5 14:06
杠杆和借贷，大大增加了风险。

作者: 去天存然 时间: 2015-2-6 12:45
在股市里面容易最后取胜的多半是风险厌恶者，然而，从初始来看，风险厌恶者相对风险偏好者他们更难踏足投机领域，所以还是老话说得好——炒股就是一堆贪的人聚在一起比谁不贪。

作者: sunsheng 时间: 2015-2-8 12:17
"炒股就是一堆贪的人聚在一起比谁不贪"谢谢去天存然先生的警句

作者: 东方公子 时间: 2015-2-9 10:30

不入虎穴不得虎子，想要利润，却不想承担风险，真是笑话，，我认为，在自己能承受的风险范围内，应该将利润最大化。成王败寇，常言道，不想当将军的士兵，不是好士兵。我们既然来到这个市场，就应该有一番作为，即使输了，也不枉人生轰轰烈烈一场，更何况那名操盘手才30来岁，东山再起未可知啊，想想索罗斯，巴菲特，他们今年多90多了，30岁和他们比起来，还刚刚开始呢。至于赚了30W就存起来的那种，我想人各有志吧！

作者: 大浪淘金 时间: 2015-2-15 14:45
要赚钱先保本,连本钱都没了如何利润奔跑

作者: 同心2 时间: 2015-2-28 23:03
读这个故事，我的感想是：不要让胜利冲昏了头脑，任何时候都要牢记风险，都要让风险在可控状态。

作者: lzg980923 时间: 2015-3-4 17:52

无花无酒发表于 2015-2-3 03:32 PM
嗯，风险控制是第一位的，不赚钱没关系，不亏本就好。
我打算赚到100万以后，用100万作本金，如果一年盈利 ...

你这想法说有多贪就有多贪。

作者: lzg980923 时间: 2015-3-5 08:56

lzg980923 发表于 2015-3-4 05:52 PM
你这想法说有多贪就有多贪。

一个字，贪！

作者: 简易 时间: 2015-3-6 16:47
炒股很下围棋一样，易学难精。从某种意义上来说，炒股的中年人的事业。因为即使在悟性好的前提下，没有十年以上的努力，连入门都很难。

选择28岁的交易员，不仅是投资者还是掌门人，都不明智。

作者: zgd001 时间: 2015-4-17 22:52
每次看到陈老师的文章或转帖，都有一种亲切感，就像是老师教学生，告诉你应该做什么，不应该做什么，既是教学更是在教如何做人生，谢谢。

作者: xswmf 时间: 2015-4-19 10:50
A股现在正处牛市。无论熊牛，心态最重要。失意时不要过于伤悲，或是沉缅其中；得意时须防忘形，甚至菲薄。勿以胜骄，勿为败馁。感谢陈老师！

作者: lkcxhhj 时间: 2015-4-21 16:56
现在我还在融资，争取往下减。

作者: badaguan 时间: 2015-4-22 22:11
投资这行别人靠不住，还是自己来或者买指数基金

作者: 简简单单做股票 时间: 2015-4-23 12:47

作者: 咖啡不加糖 时间: 2015-4-23 22:17
最后一句话要牢记啊

作者: lizhen 时间: 2015-5-6 12:06
谢谢陈老师的分享该文章！多提醒提醒我们这些菜鸟

作者: mrkai2012 时间: 2015-5-6 12:17
激进操作需要避免，风险控制时刻牢记，你曾经赢得再多，都可能因为一两次的投机赔个精光。

作者: 健康的小股民 时间: 2015-6-14 21:36

aaa 发表于 2015-2-4 08:00 PM
不借钱（不做杠杆），不做空，做到这二点不需要能力，而这二点可以降低投资中大部分的悲剧发生。 ...

为何不能做空呢？股指期货的做空规则不正是熊市中获利的不错的工具吗？只要做到严格执行操作纪律，止盈、止损，用一小部分资金操作。做到风险可控的话，总比赤手空拳面对熊市要好些吧？

作者: mhx25004 时间: 2015-6-15 13:18
陈老师可能在成熟度高的美国股市做，非常提示风险。不过我想，对于中国大多数股民来说，由于杠杆普遍不大，加之政府呵护，风险还算可以。只要赌性不大，一般最多坐坐电梯吧。像长沙那个32岁跳楼的股民，完全是赌博，大亏是理所当然。我觉得：对于我这样有一定经验的老股民来说，牛市中最大的风险可能是过于保守。

作者: aaa 时间: 2015-6-17 15:37

健康的小股民发表于 2015-6-14 09:36 PM
为何不能做空呢？股指期货的做空规则不正是熊市中获利的不错的工具吗？只要做到严格执行操作纪律，止盈、 ...

有几个人有靠谱的操作纪律并且严格执行的呢，我想陈老师是一个，你还发现有这样的人吗？

作者: 健康的小股民 时间: 2015-6-21 07:02

aaa 发表于 2015-6-17 03:37 PM
有几个人有靠谱的操作纪律并且严格执行的呢，我想陈老师是一个，你还发现有这样的人吗？ ...

这不正是我们努力的方向吗？如果连信心都没有的话，恐怕败局已定。

作者: aaa 时间: 2015-6-25 08:56

健康的小股民发表于 2015-6-21 07:02 AM
这不正是我们努力的方向吗？如果连信心都没有的话，恐怕败局已定。

果然厉害

，我不认为自已有那个能力，但不影响我赚钱。

作者: 健康的小股民 时间: 2015-6-26 08:52

aaa 发表于 2015-6-25 08:56 AM
果然厉害，我不认为自已有那个能力，但不影响我赚钱。

祝你顺利！

作者: jq鹰眼 时间: 2017-12-2 23:39
成为一流小提琴手，成为一流画家那个不是经过千千万万次磨练出来的，股市也是一样的没经过几年跌打磨练怎么能那么容易成功

作者: 进击的菜鸟 时间: 2019-4-11 18:54
是不是在股市的第一要务就是想方设法活下去，赚钱反而是其次

作者: 学习智慧 时间: 2019-5-29 17:46
我的学习主线以陈老师讲的为准则，确实不是很懂的地方才会去找有关资料书来充实自己。谢谢陈老师为我们的辛勤付出。

作者: weewaa 时间: 2019-6-2 09:38
人家操盘手也是很不容易，初心肯定是为了创造基金的高收益。

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