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标题: 一位美股交易员的交易策略（转） [打印本页]

作者: 陈江挺 时间: 2012-8-1 13:11
标题: 一位美股交易员的交易策略（转）
一位美股交易员的交易策略

看到有很多人在做day trading或是short term trading, 所以觉得写写自己的策略，或许对大家有点用。我在xxx工作了一年半，xxx可以说是street上最大的day trading公司了，其他公司和他比简直是太小了（我们公司是允许持有股票过夜的，大部分trader都有这个习惯，这也是我们和其他公司的不同）。几个月前，我离开了这个公司，离开时在公司的竞赛中排第二十（是按照每股盈利来算）。为什么要离开呢？

1）公司的主营业务已经转向了，trading已经不再是主要的业务了，将来的上市也不会包括trading这个部门；

2）公司的运作变得十分保守，做得好的得不到应该的提升（是运作资金方面）；

3）day trading在将来的日子中将不是很容易赚钱，个人觉得，交易的方式应该随着股市的变化而变化，而day trading只是交易的一种方式，太局限，就会有害。（五月份面试了一个AMEX的derivative floor trader的职位，数学，反应都没有问题，最后的原因就是我有一年半的day trading experience，真的是哭笑不得。）

在xxx公司，公司给钱运作，自己不承担任何风险，这个真的是世界上最好的学习机会。尽管day trading的time frame仅仅是一天，但是所有的策略都适用于更长时段的投机。最最关键，我学会了控制风险，扩大收益这个理念。（人生不就是赌博吗？）

下面我就随便写写我的一些策略和公司中高手的策略。（公司在全盛时期，有20%的交易员年收入超过百万，我旁边的两位赚了三千万。公司95%是犹太人，犹太人的确牛呀！）我就随便写写，大家就随便看看。

第一，相对强弱

我相信一句话：强者越强，弱者越弱！股票市场同样遵循这个道理。这个也是我一进公司后学到的第一课：相对强弱，买比市场强的股票，卖空比市场弱的股票，在大趋势涨的情况下，买入多于卖空，在大趋势跌的情况下，卖空多于买入。

其实我觉得这也就是professional和非professional之间的区别：非professional喜欢买跌得多的股票，越跌越买，professional正好相反。（当然，招无定式，我的trainer就是一个专买这种暴跌的股票的主，当然，我会把他的策略也写写。）

策略有了，怎么用呢？告诉大家一个最简单的办法，就是比较：怎么比，要做nasdaq多的话，就把你的股票和nas100指数比。先说day trading吧：我喜欢把index future的图放在股票图的上面，这样一比，你就可以看出来了。当index往下跌的时候，你的股票不怎么跌，当index breaks low的时候，你的股票却没有，这就叫强势股。为什么？我怎么知道，但是肯定是有原因的，但是我们这些小喽喽就不知道了。（现在我有点知道了，今天一个 credit Suisse zurich的option trading desk叫我给他买几十万股某个股票，同时让我不要show hand，just get in slowly，你说这种时候，外面的人知道什么呀！）大家要是还不明白，就去看看Jesse Livermore的那本书。

说到这里，我就随便举个例子吧！今天的市场很弱（8/12/04），但是qcom却很强，所以要是我赌市场涨，我就会买qcom, 因为这个就算我错了，他也不会跌很多。你们说semi跌得最多了，要不要买他们，我说这是找死，万一你判断错了，你就等着哭吧！

对于时间段长一点的炒家，也没什么问题，比较6个月的图，一看你就明白了谁强谁弱了。为什么？还是那句话，我也不知道。我相信市场，我相信市场的反应，所以我相信这个策略。

第二，大势和投机

说实话，在我做交易的时候，大势我关注的不是很多，尤其是对day trading 或一些比较短线交易，在每段时间，大势都会有个趋势，是uptrend or downtrend，我只需要知道这个就行了。每天进公司，最怕最怕就是已经感觉到市场会怎么走了。为什么呢？因为在这个时候，我就已经有了presumption，因此，我在交易的时候，判断就不会客观了。有一个HH曾经说过一句非常好的话，就是“我只相信事实”。对，判断是判断，事实就是事实。很多时候，事实是不同于判断的，这个时候，我们就要学会接受事实，而不是死要面子不愿认错。很多人经常变化自己的观点，我觉得这样是对的，没有人是永远对的，只要发现错了，就要改。

第三，集中注意力

这个不是要大家像小学时候听老师讲课集中注意力。我是要让大家去了解自己要做的股票。刚进公司的时候，喜欢做有消息和新闻的股票，因为他们动的比较快，不过到后来发现做了一段时间并没有真正的收获。为什么？我把相同的策略套用道不同的股票上，虽然都是有好消息的股票，虽然他们的pattern很相似，但是行动却是大相径庭，为什么？原因太多了，对于短线交易，股票背后的market maker or specialist的性格都会对股票的行为有影响。到后来，我主要开始做sector trading，我比较喜欢做semi, oil drillers, gold sectors, 因为他们动的快，动的一致，所以好研究，有做头．这里我又要提到Jesse Livermore了，我记得他就说过要对自己做的股票了解的透透的，最好就想了解自己的女朋友一样去了解他，从外到内，再从内到外！

怎么了解呢？我觉得对基本面的了解就免了，除非你想抱着股票到头发白。很多时候，你想去了解基本面，但是你很难了解得清楚，要是一知半解，还不如不要了解，要是真得要破产，我觉得在很早之前就会有预兆，你老人家就跟着跑得了。要是真的碰到倒霉的情况，那就只能烧香拜佛了。我记得，在去年的某一个星期一，DNA有了一个非常好的消息，但是在上星期五的时候被大家狠狠的smash了，所以，很多trader都卖空了这个股票。星期一早上，Bank of America先downgrade这支股票，然后，DNA出来宣布我们怎样怎样了，股票瞬间从３５蹦到了将近５０，可想而知大家有多惨，有一哥们卖空了５万股，一天将近亏了一百万．你说有什么办法，只能自认倒霉了．这些都是题外话了．怎么了解呢？我觉得关键还是经验，在做的过程中去了解．很多细小的环节都要记住．就说semi 吧，经常会在某个情况下翻转，这个你就要记住，oil driller经常会在某个时候高开低走，这个时候，你老人家就尽情的卖空吧．等到你积累到了一定程度了，你就会非常有数他们的习惯了．可惜的是，并没有很多人做到这一点，我也做得非常得不好，

第四，Long oversold, short overhot stocks

这个是我们的trainer教给我们的．Trainer是个非常好的犹太人，在全盛时期也赚了很多．他的策略其实与我的一开始的理念是有差别的，所以，我刚听的时候非常的排斥．其实这样非常不好，这是题外话了，其实做大事的人，要学会接受不同的意见，要有包容性．

他是我们trader中的例外，他可以持有股票一个礼拜都没有任何问题，看来牛人就是由特权呀。他的观念就是一只股票在有坏消息的时候，都会有一种惯性，正是因为这种惯性，导致股票有了坏消息会产生oversold的情况．这个时候，你就可以在最快的时间中赚到最多的钱．最经典的战役就是２００３年七月和八月的时候，health care sector被totally smashed，股票如AET, UNH, WLP, CVH, ATH, 等等，全部被hair cut了将近２０％甚至更多．以这位为首的，毅然挺身而进，大赚了一票．大家要是注意到的话，就会知道情况怎样了．

那什么时候才算是oversold 呢？一般来说，我希望股票越惨越好，最好是惨不忍睹，那就行了．什么叫惨不忍睹，就是这是股票，大跌三天，每天都是大跌，而且，三天能跌掉２０％，要是更多的话，那就更好了．这个时候，也就是第四天，开盘的时候非常重要．第一种情况，要使这支股票gap down? 我的上帝，这就是一个杰作，我会奋不顾身的跳进去，因为这个时候的risk/reward是最佳比例，我就算亏，我也不会是大亏，除非是bill gates 拿他所有的钱来砸，一般来说，这个时候就卖得人就基本上差不多了．但是记住，这是抢反弹，所以，抢了就要跑，最多放上一天，就足够了．别指望着他能弹过高，不然就有Jesse Livermore这样的人来宰你．第二种情况，就是高开，然后最后一群seller进入，但是这个时候，你可以感觉到这时的seller 就是强弩之末了．这个strategy, 我掌握得不好，每次还是要跟着trainer做才行，大家好好琢磨琢磨，据说这个情况比第一个更好赚钱．

Overbot的股票也是一样的道理．现在关键是大势．不要和大势对着干．大势上，找oversold的股票。大势下，找overbot的股票．这样，你就可以顺水推舟，将风险将为最小．

其实这里的诀窍很多，我也很难一一讲清，希望大家自己多悟．这个策略还是非常牛的。

第五，pivot point

对于大部分floor trader和短线交易员来说，这个是非常重要的指标。他通过公式，代入昨日intra-day high, intra-day low, and closing price，来得到这个pivot point，然后通过这个点来衍生出上面三层resistance lever，以及下面三层support level。我相信这里人应该知道这个概念，所以我就不具体解释了。

这个策略对于短线交易非常有效，但是他也有它的局限性。最关键就是股票的交易量，交易量越大，这个策略越有效。所以，对做s&p future, 或做semi sector的同志们，这个就是你们每天心中要默记的数字，或者应该说是level。有了这些level，你就可以安排你的策略：假如你觉得市场会有一个反弹，你就可以在将近这些support level的位置上开始买入，因为在这个时候，你的风险和收益的比例是最佳的。在股市中，没有什么是100%肯定的，所以，控制好风险就是一切，对于我来说，假如潜在收益/潜在风险超过3，我就会杀入。其实这个还是很简单的。

第六，风险和收益

我曾经推荐过Tony Oz’s “the stock trader”，不知道大家还记不记得。他实地记录了他的20天的交易情况，基本上都是day trading，但是我觉得他的理念适用于任何投机者。我发现我们中国的同志们老是喜欢在名头上分来分去，什么投资者，投机者，什么day trader， swing trader，其实要学会包容，互通，因为投机的理念都是一致的，那就是控制风险，扩大收益。

我最喜欢他的一个原因就是他的理念最精髓，他的策略最简单。他的理念就是他进入一只股票的前提就是他的潜在收益要大于他的潜在风险，量化后，他就将比例列为3:1，他的具体策略就是，在一只股票接近主要support level的位置上long, 他的stop loss会在这个support level的下方一点，这个就是他的潜在风险，假如股票上方resistance level与这个入点差距是潜在风险的三倍或是更大的话，他就会进入。非常简单，对不对，但是能够discipline地坚持做到的很少。为什么？很多时候，在做决定的时候，感情代替了理智。因为自己觉得这支股票有100%的可能在下一时刻要涨，然后就忘记风险和收益的毅然决然的杀了进去。其实这个股票的风险和收益比例在当时不是很favorite。

第七, 一剑封喉

Trading就是一个越简单越好和讲究timing的职业，或者说有点像杀手剑客的感觉：西门吹雪一剑封喉，多一剑就是失误。所以这些基本上就是我用的。

作者: 去天存然 时间: 2012-8-1 15:12
沙发。好文章！不过不知道是米国人写的还是华人写的？西门吹雪都知道。。。。

作者: nvsdy 时间: 2012-8-1 16:43
首先是策略要对。谢谢。

作者: 心静体松 时间: 2012-8-1 16:46
感觉头两个策略相当重要，必须遵守。

作者: 舍得610886558 时间: 2012-8-4 21:11
大体意思看明白了，就是那些英文词语不明白什么意思越看越头疼

作者: Andy 时间: 2012-8-11 18:53
1.强者恒强。在A股只能做多。所以选择在大势好的时候，买入强势股。
2.集中注意力。这个对我来说提醒的太重要了。对照自己在这方面做的不好。对自己的股票，没有像对待女朋友那样熟悉。陈老师也说过，股票是也是个多劳多得的行业。看到有人专做有色。其实就是这集中注意力策略。
3.超卖，超买这个没有尝试过。现在还不想用这个方法。先把自己的方法试试通不通。
4.风险和收益比。本来有注意，但有时看盘的时候，被涨势迷糊，等不到合理的盈亏比位置。就追入。下回这个盈亏比也写到自己的日志里吧。
5.作者应该和陈老师一样，也是个有为的华人。年龄应该不大吧，羡慕一下。

作者: yinhai 时间: 2014-1-17 09:57
"很多人经常变化自己的观点，我觉得这样是对的，没有人是永远对的，只要发现错了，就要改。"

市场从来没有错，错的只能是你自己，鄙视任何自以为是的观点，实事求是就是观点，跟着市场走就是观点。

作者: Chris 时间: 2014-1-17 19:04
西门吹雪一剑封喉，多一剑就是失误。

作者: 绳金塔 时间: 2014-3-1 15:55
希望陈老师在英文后加中文注解，水平有限。看老师的文章，享受！谢谢

作者: 真的不后悔 时间: 2014-3-1 20:18
好文章必须要顶。关于相对强弱，我习惯于在选中的股票中叠加上证指数为判断，K线低于上证指数的一律视为弱势股。只是以前是以日线为判断的，这篇文章中提到对于时间段长一点的炒家，也没什么问题，比较6个月的图，是一个很好的启发，所以我以后会改在60分钟的K线图来叠加指标。关于大势与投机，HH说的话真好：“我只相信事实”。判断是判断，事实就是事实。

作者: rodger 时间: 2014-3-1 21:34
这一句是真理“交易方式应随着股市的变化而变化”

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